logo

Báo cáo nghiên cứu mới nhất của HTX Research giải mã hệ sinh thái giao dịch Pre-market: Thị trường trăm tỷ đô đang định hình lại điểm xuất phát tài sản Web3

By: blockbeats|2026/03/29 22:27:39
0
Chia sẻ
copy
Nguồn: HTX Research

Báo cáo nghiên cứu mới nhất của HTX Research giải mã hệ sinh thái giao dịch Pre-market: Thị trường trăm tỷ đô đang định hình lại điểm xuất phát tài sản Web3

Gần đây, HTX Research, bộ phận nghiên cứu độc quyền của Huobi HTX, đã phát hành một báo cáo nghiên cứu mới có tiêu đề "Hệ sinh thái giao dịch tài sản Pre-trading: Sự tiến hóa cơ chế đằng sau quy mô tỷ đô, cấu trúc thị trường và xu hướng tương lai", nghiên cứu một cách hệ thống bối cảnh hình thành, cấu trúc tài sản, các mô hình điển hình và tác động sâu sắc đến việc phát hành dự án và hệ thống sàn giao dịch của hệ sinh thái pre-trading trong thị trường tiền điện tử.

Báo cáo tập trung vào một xu hướng đang nổi lên nhanh chóng: trong môi trường tài chính thắt chặt và chu kỳ phát hành token kéo dài, hoạt động giao dịch trước TGE đang chuyển dịch từ các nỗ lực phân tán để tiến hóa thành một "thị trường cấp 1.5" kết nối thị trường sơ cấp và thứ cấp, dần trở thành một lớp thị trường độc lập không thể thiếu trong ngành công nghiệp tiền điện tử.

Từ "Giai đoạn chân không trước IPO" đến thị trường Pre-trading: Cấu trúc mới giữa sơ cấp và thứ cấp

HTX Research chỉ ra rằng sự trỗi dậy của hệ sinh thái pre-trading không phải là ngẫu nhiên. Khi các hợp đồng tài chính sơ cấp và chu kỳ phát hành dự án kéo dài một cách thụ động, các đội ngũ dự án bắt đầu duy trì hoạt động cộng đồng thông qua điểm thưởng, kỳ vọng airdrop, kiểm tra trình độ và người dùng tiếp tục đầu tư thời gian và vốn trước TGE. Trong quá trình này, các "đóng góp sớm" và "kỳ vọng tương lai" vốn không thể thương lượng dần có được các điều kiện để chứng khoán hóa.

Đồng thời, ngưỡng phát hành token đã hạ thấp và số lượng dự án tăng vọt, khiến sự chú ý trở thành một nguồn lực khan hiếm. Cơ chế pre-trading xoay quanh sự chú ý, kỳ vọng và vốn chủ sở hữu tương lai bắt đầu phát triển tự nhiên, cùng hình thành một thị trường trung gian vốn chỉ tồn tại trong các VC và sàn giao dịch. Đây là thị trường cấp 1.5 (Pre-Market) mới nổi, vai trò của nó không còn chỉ là một công cụ đầu cơ mà là một cấu trúc quan trọng định hình lại phương thức ra mắt dự án và thanh khoản sớm.

Ba cấu trúc tài sản hình thành hệ sinh thái Pre-trading

Bắt đầu từ "Phương pháp neo giá trị tương lai", HTX Research phân loại tài sản pre-trading thành ba loại cấu trúc:

Loại thứ nhất xoay quanh giá trị token tương lai, với các mô hình giao dịch chính bao gồm pre-OTC, pre-spot và giao dịch hợp đồng vĩnh cửu. Những tài sản này kết nối trực tiếp nhất với giá spot tương lai và đóng vai trò khám phá giá tập trung nhất trong giai đoạn pre-trading.

Loại thứ hai xoay quanh hệ thống điểm thưởng, cụ thể là điểm hành vi người dùng và các công cụ phái sinh tài chính của chúng, vốn đã dần hình thành một thị trường OTC điểm thưởng tiêu chuẩn hóa. Điểm thưởng trong kinh tế học airdrop mang theo đóng góp của người dùng và kỳ vọng khuyến khích. Thông qua cơ chế giao dịch và chia sẻ doanh thu, chúng được định giá vào thị trường trước.

Loại thứ ba xoay quanh các quyền chuyển đổi tương lai, xuất hiện dưới dạng NFT, Chứng chỉ trình độ hoặc BuildKey, chuyển đổi quyền truy cập whitelist, quyền truy cập sớm, phân bổ token và các quyền không tiêu chuẩn khác thành tài sản có thể giao dịch.

Ba cấu trúc này cùng nhau bao phủ chuỗi hoàn chỉnh từ "đóng góp của người dùng - kỳ vọng thị trường - xác nhận quyền - giao hàng cuối cùng", khiến giao dịch pre-market không còn là một công cụ độc lập mà là một hệ thống pre-trading đa tầng.

Khám phá thực tiễn của hợp đồng vĩnh cửu Pre-Market trên Huobi HTX

Với sự mở rộng của nhu cầu thị trường và sự trưởng thành của hệ sinh thái, giao dịch pre-market đang tiến hóa từ các hình thức OTC và spot sang các cấu trúc phái sinh. Hợp đồng vĩnh cửu pre-market, như một thiết kế phái sinh sáng tạo, cho phép người dùng tham gia giao dịch đòn bẩy xoay quanh giá spot tương lai của một tài sản trước khi nó được niêm yết chính thức, thúc đẩy hơn nữa việc khám phá giá. Hiện tại, hợp đồng vĩnh cửu pre-market đã trở thành một trong những phương thức giao dịch pre-market được giao dịch nhiều nhất.

Theo hướng này, Huobi HTX là sàn đầu tiên ra mắt giao dịch hợp đồng vĩnh cửu pre-market cho WLFI (World Liberty Financial) trước khi niêm yết chính thức dự án được mong đợi cao WLFI trong năm nay, cung cấp cho người dùng các công cụ để tham gia sớm vào đầu cơ giá và quản lý rủi ro trước TGE. Thực tiễn này cũng phản ánh xu hướng được chỉ ra trong báo cáo nghiên cứu: vai trò của các sàn giao dịch đang chuyển dịch từ "nút niêm yết" sang "giai đoạn tiền phát hành", và giao dịch pre-market đang trở thành một phần thiết yếu trong hệ sinh thái sản phẩm của sàn giao dịch.

Giá --

--

Tiềm năng quy mô và thách thức cấu trúc của thị trường Pre-Market

Giao dịch pre-market đã thiết lập một nền tảng quy mô rõ ràng, với các dự án hàng đầu thường tạo ra nhu cầu hàng trăm triệu đô la trong giai đoạn pre-market. Tổng khối lượng giao dịch pre-market tích lũy của các dự án như WLFI và Monad thậm chí có thể vượt quá một tỷ đô la, khiến giao dịch pre-market trở thành một thị trường tỷ đô với tiềm năng mở rộng hơn nữa.

Tuy nhiên, đồng thời, thị trường pre-market cũng đối mặt với những rủi ro cấu trúc rõ ràng: thanh khoản mỏng tự nhiên, giá dễ bị thao túng bởi các quỹ lớn, sự phụ thuộc cao vào đội ngũ dự án để giao hàng, sự bất đối xứng thông tin lâu dài và thiếu các tiêu chuẩn thống nhất về quy tắc, thực thi và phân bổ rủi ro trên các hình thức tài sản khác nhau. Những vấn đề này quyết định rằng sự mở rộng hơn nữa của thị trường pre-market phụ thuộc vào việc liệu nó có thể chuyển đổi từ một "thị trường cơ hội" sang một cấu trúc được thể chế hóa và đồng quản trị hơn hay không.

Kết luận

HTX Research tin rằng giao dịch pre-market không phải là một mánh lới quảng cáo ngắn hạn mà là một xu hướng cấu trúc được thúc đẩy bởi những thay đổi trong môi trường tài chính, sự tiến hóa của các phương thức tham gia của người dùng và sự mở rộng của các sản phẩm nền tảng giao dịch. Nó đang định hình lại con đường phát hành của dự án, logic niêm yết của sàn giao dịch và cách người dùng tham gia vào các thị trường sớm.

Trong quá trình này, giao dịch pre-market đang chuyển đổi từ "vùng xám tiền phát hành" để dần trở thành một lớp nền tảng quan trọng kết nối thị trường sơ cấp và thứ cấp. Hình thức cuối cùng của nó có thể trở thành một sự hiện diện lâu dài trong thị trường tiền điện tử, liên tục được thể chế hóa như một cấu trúc thị trường cốt lõi.

Về HTX Research

HTX Research là bộ phận nghiên cứu chuyên trách thuộc Huobi HTX, chịu trách nhiệm phân tích chuyên sâu về nhiều lĩnh vực như tiền điện tử, công nghệ blockchain và các xu hướng thị trường mới nổi. Bộ phận này tạo ra các báo cáo toàn diện, cung cấp các đánh giá chuyên nghiệp. HTX Research cam kết cung cấp những thông tin chi tiết dựa trên dữ liệu và tầm nhìn chiến lược, đóng vai trò quan trọng trong việc định hình quan điểm ngành và hỗ trợ ra quyết định sáng suốt trong không gian tài sản kỹ thuật số. Với các phương pháp nghiên cứu nghiêm ngặt và phân tích dữ liệu tiên tiến, HTX Research luôn đi đầu trong đổi mới, dẫn dắt tư duy ngành và thúc đẩy sự hiểu biết sâu sắc về động lực thị trường đang phát triển.

Bài viết này là nội dung được đóng góp và không đại diện cho quan điểm của BlockBeats.

Bạn cũng có thể thích

Làm thế nào để cân bằng rủi ro và lợi nhuận trong lợi suất DeFi?

Liệu năng suất này đã từng ở mức hợp lý chưa? Liệu chúng ta đã từng nhận được khoản bồi thường xứng đáng cho những rủi ro đã gánh chịu trong DeFi chưa, và mức chênh lệch giá trong tương lai nên được đặt ở mức nào?

Luận điểm về Ethereum của Tom Lee: Vì sao người đàn ông từng dự đoán chu kỳ trước lại đang dồn toàn lực vào Bitmine?

Tom Lee đang nổi lên như một trong những người ủng hộ Ethereum có ảnh hưởng nhất. Từ Fundstrat đến Bitmine, luận điểm về Ethereum của ông kết hợp lợi nhuận từ việc đặt cọc, tích lũy kho bạc và giá trị mạng lưới dài hạn. Dưới đây là lý do tại sao "Tom Lee Ethereum" trở thành một trong những câu chuyện được theo dõi nhiều nhất trong thế giới tiền điện tử.

Naval đích thân lên sân khấu: Cuộc đụng độ lịch sử giữa người dân bình thường và vốn đầu tư mạo hiểm

Ông Naval đích thân đảm nhiệm vị trí chủ tịch Ủy ban Đầu tư USVC. Quỹ được AngelList đăng ký với SEC này nhằm mục đích đưa các tài sản công nghệ tư nhân hàng đầu như OpenAI, Anthropic và xAI đến với công chúng với mức đầu tư tối thiểu 500 đô la. Đây không chỉ là một quỹ mới, mà còn là một thử nghiệm mang tính cấu trúc...

a16z Crypto: 9 biểu đồ giúp hiểu rõ xu hướng phát triển của Stablecoin

Stablecoin đang phát triển từ công cụ giao dịch thành cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu, và quá trình này diễn ra âm thầm và kỹ lưỡng hơn hầu hết mọi người dự đoán.

Phản bác bài viết "Kết thúc của Tiền điện tử" của Yang Haipo

Đây có thể là bài kiểm tra thực sự của tiền điện tử. Không phải là việc giá đã đạt đến mức cao mới, cũng không phải là ai sẽ đạt được tự do tài chính trong thị trường tăng giá tiếp theo, mà là liệu, sau khi tất cả những câu chuyện lớn đã bị cuốn trôi bởi các chu kỳ, nó có thể để lại một số điều đơn giản hơn, hơn...

Liệu một chiếc máy sấy tóc có thể kiếm được 34.000 đô la không? Giải thích nghịch lý phản xạ của thị trường dự đoán

Về bản chất, thị trường dự đoán là đặt cược vào thực tế, và khi người tham gia có thể tiếp cận hoặc thậm chí tác động đến con đường này sớm hơn, thị trường không chỉ phản ánh thực tế mà còn bắt đầu định hình thực tế theo hướng ngược lại.

Coin thịnh hành

Tin tức crypto mới nhất

Đọc thêm