logo

Liệu 'Đợt điều chỉnh lớn' chỉ mới bắt đầu?

By: blockbeats|2026/03/29 17:23:39
0
Chia sẻ
copy
Tiêu đề gốc: "Liệu 'Đợt Điều Chỉnh Lớn' Chỉ Mới Bắt Đầu?"
Tác giả: Bootly, qua BitpushNews

Bitcoin lại một lần nữa trải qua đợt điều chỉnh mạnh nhất trong năm, giảm từ khoảng 90.000 USD trong một ngày xuống gần 83.600 USD. Cùng với đà lao dốc của giá, hơn 500 triệu USD các vị thế long đã bị thanh lý, đẩy chỉ số sợ hãi của thị trường một lần nữa tiến gần đến mức "sợ hãi tột độ".

Những gì tưởng chừng như một cú sập bất ngờ thực chất lại che giấu một thay đổi cấu trúc sâu sắc hơn. Thanh khoản vĩ mô đang dịch chuyển, đòn bẩy phái sinh đang tích tụ và các yếu tố kỹ thuật đã chứng kiến sự đổ vỡ trong trung hạn, với ba lực lượng này gần như đồng thời gây áp lực lên Bitcoin.

Đợt rally trước đó dường như đã phản ánh trước toàn bộ kỳ vọng của thị trường về "chu kỳ cắt giảm lãi suất"; hiện tại, thị trường đang định giá lại - đánh giá lại mức giá mà thanh khoản thực sự sẵn sàng chi trả cho Bitcoin.

'Hiệu Ứng Quá Mức' Của Đợt Rally Bitcoin Đang Bắt Đầu Lộ Diện

Nếu quan sát xu hướng của Bitcoin trong năm nay trên khung thời gian dài hơn, bạn sẽ nhận thấy một hiện tượng rõ ràng: kể từ khi ETF spot được phê duyệt, đợt tăng giá nhanh chóng đã diễn ra với quy mô lớn hơn và nhanh hơn bất kỳ đợt rally nào trước đây.

Chuyển động thị trường "dốc quá mức" này được gọi trong kinh tế vĩ mô là sự vượt ngưỡng kỳ vọng: thị trường định giá sớm tất cả các đợt nới lỏng, tăng trưởng hoặc dòng vốn đổ vào trong tương lai, và khi các điều kiện thực tế không thành hiện thực ngay lập tức, giá dễ rơi tự do hơn.

Đợt điều chỉnh từ mức cao hơn 125.000 USD xuống vùng 80.000 USD không chỉ là một sự điều chỉnh kỹ thuật thông thường mà giống như một phản ứng dữ dội đối với sự lạc quan thái quá trong năm nay.

Tín hiệu đầu tiên của phản ứng này đến từ thế giới ETF.

Trong tháng 11, các ETF Bitcoin spot đã chứng kiến dòng vốn ròng chảy ra lên tới 3,5 tỷ USD, đánh dấu tháng hoạt động tồi tệ nhất kể từ tháng 2. ETF, với tư cách là công cụ phân bổ chính cho các quỹ truyền thống, thường đại diện cho lập trường của "dòng tiền thông minh" thông qua dòng vốn vào và ra. Các đợt rút vốn liên tiếp hiện nay cho thấy tốc độ huy động vốn gia tăng từ bên ngoài đã chậm lại.

Đồng thời, dữ liệu của Kaiko cũng cho thấy "độ sâu thị trường" của sổ lệnh Bitcoin (thước đo khả năng chống chịu của giá trước các giao dịch lớn gây biến động) đã dao động quanh mức 568,7 triệu USD vào cuối tuần qua, thấp hơn mức đỉnh 766,4 triệu USD vào đầu tháng 10, giảm gần 30% trong tháng qua. Bất kỳ giao dịch lớn nào cũng sẽ mang lại những biến động giá lớn hơn - và với giao dịch đòn bẩy ở quy mô cao, đây đã trở thành một điểm kích hoạt tiềm ẩn.

Kỳ Vọng Cắt Giảm Lãi Suất Càng Mạnh, Thị Trường Càng Bất Ổn

Mọi biến động giá Bitcoin đáng kể đều không thể bỏ qua bối cảnh vĩ mô.

Thoạt nhìn, thị trường đã định giá xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) lên tới gần 90%, đây đáng lẽ phải là một tín hiệu tăng cho các tài sản rủi ro. Tuy nhiên, trên thực tế, "kỳ vọng cắt giảm lãi suất" hiện tại khác với trước đây - nó giống như việc thị trường gây áp lực buộc ngân hàng trung ương phải đưa ra tín hiệu ôn hòa hơn.

Vấn đề là bản thân việc cắt giảm lãi suất không thể mang lại thanh khoản mới ngay lập tức.

Với việc lạm phát vẫn chưa quay trở lại mục tiêu 2%, không gian nới lỏng thực sự của Fed là rất hạn chế. Do đó, thị trường bắt đầu nghi ngờ: Liệu trong tương lai có đủ tiền mới để thúc đẩy các tài sản rủi ro tăng trở lại không? Sự nghi ngờ này thường không xuất hiện trong dữ liệu kinh tế mà thường được trả lời trước bởi các tài sản có biến động cao.

Một yếu tố kích hoạt nhạy cảm hơn đến từ Nhật Bản.

Tuần này, các quan chức Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã đưa ra một tuyên bố hiếm hoi rằng họ có thể xem xét tăng lãi suất, nhanh chóng làm dấy lên lo ngại toàn cầu về khả năng đảo ngược của "giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên" (yen carry trade) - nếu các nhà đầu tư phải bù lỗ cho đồng yên thay vì tiếp tục vay yên để mua cổ phiếu Mỹ hoặc tài sản tiền điện tử, thì thị trường rủi ro toàn cầu có thể bước vào giai đoạn "giảm đòn bẩy thụ động".

Tâm lý thị trường mong manh hơn nhiều trước các biến động vĩ mô, và là tài sản rủi ro đi đầu, Bitcoin là bên đầu tiên chịu ảnh hưởng nặng nề nhất.

Nhìn lại một thay đổi thú vị: chỉ vài ngày trước khi giảm, hầu hết các nhà giao dịch trên thị trường dự đoán Myriad vẫn tin rằng Bitcoin "sẽ chạm mốc 100.000 USD trước"; nhưng sau khi thị trường đi xuống, kỳ vọng này ngay lập tức đảo ngược, với gần một nửa hiện đang đặt cược vào việc "giảm trở lại mức 69.000 USD trước".

Sự thay đổi tâm lý mạnh mẽ này là đặc điểm điển hình nhất của thị trường tiền điện tử:

Trong xu hướng tăng, thị trường sẵn sàng tin vào bất kỳ tin tức tích cực nào; nhưng một khi đợt suy thoái nhanh chóng xảy ra, thị trường sẽ ngay lập tức đón nhận những câu chuyện bi quan nhất.

Phân Tích Kỹ Thuật Bước Vào Vùng Giảm Trung Hạn

Liệu 'Đợt điều chỉnh lớn' chỉ mới bắt đầu?

Nếu quan sát từ góc độ chỉ báo kỹ thuật giao dịch, cấu trúc kỹ thuật của Bitcoin đã có sự thay đổi đáng kể, như nhà phân tích Jose Antonio Lanz đã nêu:

· Đường trung bình động 50 ngày đã cắt xuống dưới đường trung bình động 200 ngày, tạo thành một "điểm cắt tử thần" (death cross) điển hình, đây là tín hiệu rõ ràng về sự đảo chiều xu hướng trung hạn;

· Chỉ báo ADX (chỉ báo sức mạnh xu hướng) đã tăng lên 40, cho thấy thị trường đang bước vào một xu hướng rõ ràng về hướng và nhanh về tốc độ;

· Chỉ báo Squeeze Momentum và các chỉ báo động lượng khác vẫn cho thấy đà giảm vẫn chưa kết thúc;

· Mức giá hiện tại khoảng 83.000 USD là điểm xoay chính trong vài tháng qua. Một khi bị phá vỡ, mức hỗ trợ lớn tiếp theo là khoảng 70.000 USD.

Khi thị trường tiếp tục tìm đáy, một diễn biến đáng chú ý từ thế giới tài chính truyền thống đã xuất hiện: Vanguard, một gã khổng lồ quản lý tài sản từ lâu đã coi tiền điện tử là "tài sản đầu cơ", đã bất ngờ thông báo rằng họ sẽ cho phép khách hàng giao dịch các ETF tiền điện tử.

Sự thay đổi này diễn ra trong bối cảnh thị trường tiền điện tử đã mất hơn một nghìn tỷ USD vốn hóa thị trường kể từ tháng 10. Hiệu ứng tín hiệu của động thái này rất phức tạp. Trong một đợt đảo chiều xu hướng, liệu sự tham gia của một tổ chức đơn lẻ có đủ để đảo ngược tâm lý hay không vẫn là một dấu hỏi.

Bởi vì thị trường hiện tại dường như đang trong giai đoạn đảo chiều xu hướng nhiều hơn là một đợt thoái lui đơn giản. Xu hướng giảm giá có xu hướng kéo dài hơn so với những đợt suy thoái do cảm xúc và khó đảo ngược hơn thông qua các tin tức tăng giá ngắn hạn.

Đối với nhà đầu tư trung bình, điều quan trọng nhất trong môi trường kiểu này không phải là dự đoán "nó sẽ giảm xuống bao nhiêu", mà là hiểu tại sao thị trường lại đi đến điểm này, biến động trong tương lai có thể kéo dài bao lâu và liệu họ có thể chịu đựng được những biến động đó hay không.

Giai đoạn định giá lại rủi ro là nơi dễ xảy ra các đợt bán tháo nhất, cũng như bán quá mức; nhưng nó cũng loại bỏ tất cả các vị thế dựa trên ảo tưởng.

Bitcoin hiện đang trải qua một quá trình như vậy.

Link bài viết gốc

Giá --

--

Bạn cũng có thể thích

Phản bác bài viết "Kết thúc của Tiền điện tử" của Yang Haipo

Đây có thể là bài kiểm tra thực sự của tiền điện tử. Không phải là việc giá đã đạt đến mức cao mới, cũng không phải là ai sẽ đạt được tự do tài chính trong thị trường tăng giá tiếp theo, mà là liệu, sau khi tất cả những câu chuyện lớn đã bị cuốn trôi bởi các chu kỳ, nó có thể để lại một số điều đơn giản hơn, hơn...

Liệu một chiếc máy sấy tóc có thể kiếm được 34.000 đô la không? Giải thích nghịch lý phản xạ của thị trường dự đoán

Về bản chất, thị trường dự đoán là đặt cược vào thực tế, và khi người tham gia có thể tiếp cận hoặc thậm chí tác động đến con đường này sớm hơn, thị trường không chỉ phản ánh thực tế mà còn bắt đầu định hình thực tế theo hướng ngược lại.

Người sáng lập 6MV: Năm 2026 là "bước ngoặt quan trọng" đối với đầu tư tiền điện tử.

"Tôi sẽ phân bổ nguồn vốn vào năm 2026, vì vậy tôi có thể nói với các bạn rằng đây là năm tuyệt vời nhất trong lịch sử."

Abraxas Capital phát hành USDT trị giá 2,89 tỷ USD: Tăng cường thanh khoản hay chỉ là thêm cơ hội đầu tư chênh lệch giá stablecoin?

Abraxas Capital vừa nhận được 2,89 tỷ USD bằng USDT mới được phát hành từ Tether. Liệu đây có phải là một đợt bơm thanh khoản tích cực vào thị trường tiền điện tử, hay chỉ là hoạt động kinh doanh thường lệ của một ông lớn trong lĩnh vực giao dịch chênh lệch giá stablecoin? Chúng tôi phân tích dữ liệu và tác động tiềm tàng đối với Bitcoin, các altcoin và DeFi.

Một nhà đầu tư mạo hiểm từ thế giới tiền điện tử cho rằng trí tuệ nhân tạo (AI) quá điên rồ và họ rất bảo thủ.

Trong bối cảnh cơn sốt tiền điện tử và với những nhà đầu tư từng bỏ lỡ Pinduoduo, một quỹ đầu tư trí tuệ nhân tạo mới có tên Impa Ventures đã được thành lập, bác bỏ những luận điểm về bong bóng và tuân thủ chiến lược thận trọng "giải quyết vấn đề trước" để tìm kiếm giá trị kinh doanh thực sự.

Lịch sử tiến hóa của các thuật toán hợp đồng: Một thập kỷ hợp đồng vĩnh viễn, rèm cửa vẫn chưa sụp đổ

Cuộc tiến hóa mười năm của các hợp đồng vĩnh viễn: từ việc chèn chìa khóa vào 312 cho đến việc rút ngắn đáng ngạc nhiên của TRB, một ngâm sâu vào máy định giá trung bình 200 tỷ đô la mỗi ngày, được viết với vô số thanh lý và tiền thật, chi tiết lý thuyết kiểm soát rủi ro và nước mắt.

Coin thịnh hành

Tin tức crypto mới nhất

Đọc thêm