SemiAnalysis: Tài trợ cơ sở hạ tầng AI và chuỗi cung ứng đối mặt với thách thức

Vào ngày 25 tháng 10, người sáng lập SemiAnalysis, Dylan Patel, và nhà phân tích Bernstein, Stacy Rasgon, chỉ ra rằng đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI đang phải đối mặt với hai thách thức: chi phí tài trợ gia tăng và nút thắt trong chuỗi cung ứng. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã vượt 5%, trong khi lợi suất trái phiếu không đảm bảo của một số nhà cung cấp dịch vụ đám mây mới nổi gần đạt 15%. Các nhà cung cấp đám mây không phải siêu lớn đảm nhận gần một nửa nhu cầu xây dựng, nhưng thiếu hỗ trợ từ bảng cân đối kế toán đủ mạnh, khiến việc tài trợ cho các dự án thiếu cam kết mua sắm dài hạn trở nên khó khăn hơn. Năng lực sản xuất bảng mạch, HBM, các thành phần kết nối quang học và phòng sạch đang đối mặt với nút thắt ngắn hạn; số lượng wafer cần thiết để sản xuất HBM với công suất tương đương là gấp 3 đến 4 lần so với DDR5, và các phòng sạch mới sẽ chỉ được đưa vào sử dụng vào năm 2027. Các nhà phân tích cảnh báo về khả năng chuyển biến vào năm 2028, khi NVIDIA duy trì giá cao thông qua việc nâng cao hiệu suất, nhưng Google TPU, Amazon Trainium và các chip tự phát triển của OpenAI cung cấp lựa chọn thay thế cho các khách hàng lớn, tăng cường khả năng thương lượng của họ. Ngay cả khi doanh thu của NVIDIA tăng, thị phần và tỷ suất lợi nhuận chưa chắc sẽ đồng bộ tăng lên. Về mặt bộ nhớ, tỷ suất lợi nhuận gộp HBM hiện đạt từ 88% đến 90%, nhưng định giá thị trường không cao, lo ngại rằng sau năm 2028, năng lực sản xuất mới sẽ được giải phóng tập trung; nếu tốc độ mở rộng vượt quá mức tăng trưởng nhu cầu, giá cao và lợi nhuận cao hiện tại sẽ phải đối mặt với sự đảo ngược. Các doanh nghiệp sẽ có xu hướng mua Token thông qua dịch vụ đám mây, và nhu cầu cơ sở hạ tầng AI trong tương lai sẽ phụ thuộc cao vào khối lượng sử dụng dịch vụ suy diễn.

Nội dung này chỉ được đưa ra nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, ưu đãi trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto. Tài sản crypto có độ biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ.Tính khả dụng của các dịch vụ, sản phẩm và sự kiện liên quan của WEEX có thể khác nhau tùy theo khu vực. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc tham gia của mình tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.