Doanh thu Sky Protocol gần 419 triệu USD hàng năm khi nhu cầu USDS hỗ trợ thu nhập DeFi

Doanh thu gộp hàng năm của Sky Protocol đã tăng gần 419 triệu USD, theo bảng điều khiển trạng thái quản trị của nó, mang lại cho các nhà đầu tư DeFi một lý do khác để chú ý đến các yếu tố cơ bản của giao thức thay vì chỉ giá token.

Con số này là động và có thể thay đổi khi tỷ lệ, tiền gửi và hoạt động của giao thức thay đổi. Nó không nên được coi là một kết quả cố định hàng năm. Nhưng nó vẫn là một bức tranh có ý nghĩa về hồ sơ thu nhập phía sau hệ sinh thái Sky.

Doanh thu của Sky gắn liền với hệ thống Maker/Sky rộng lớn hơn, bao gồm nhu cầu USDS, hoạt động của kho cho vay và sự tiếp xúc với tài sản thế giới thực.

Điều đó khiến con số này quan trọng vì một lý do đơn giản: Các giao thức DeFi ngày càng được đánh giá dựa trên việc họ tạo ra doanh thu thực, lặp lại hay không.

DeFi đang chuyển hướng về các yếu tố cơ bản

Trong phần lớn lịch sử của crypto, việc định giá giao thức đã phụ thuộc nhiều vào câu chuyện.

Một token có thể tăng giá vì một lộ trình mới, một lĩnh vực nóng, một niêm yết lớn, hoặc một chu kỳ thị trường rộng hơn. Điều đó vẫn xảy ra. Nhưng các nhà đầu tư ngày càng nhìn vào những câu hỏi kiểu kinh doanh truyền thống hơn.

Giao thức có tạo ra doanh thu không? Doanh thu đến từ đâu? Nó có bền vững không? Ai được hưởng lợi từ nó? Nó nhạy cảm như thế nào với lãi suất, ưu đãi hoặc chu kỳ thị trường?

Sky nằm ngay trong cuộc trò chuyện đó.

Giao thức này gắn liền với một trong những hệ thống stablecoin lâu đời nhất của DeFi. Doanh thu của nó không chỉ là một chỉ số tự mãn. Nó phản ánh nhu cầu về các sản phẩm stablecoin, hoạt động của kho cho vay và sự tiếp xúc của hệ thống với các tài sản tạo ra lợi suất.

Đó là lý do tại sao một con số trên bảng điều khiển gần 419 triệu USD hàng năm thu hút sự chú ý.

Nó gợi ý rằng có hoạt động kinh tế có ý nghĩa phía sau giao thức, không chỉ là sự phức tạp trong quản trị hoặc suy đoán về token.

Tại sao nhu cầu USDS lại quan trọng

USDS là trung tâm của hệ sinh thái Sky.

Stablecoin là một trong những trường hợp sử dụng mạnh mẽ nhất của crypto vì chúng cung cấp thanh khoản đô la trên chuỗi. Các nhà giao dịch sử dụng chúng để thanh toán. Các giao thức DeFi sử dụng chúng làm tài sản thế chấp và thanh khoản. Người dùng ở một số thị trường sử dụng chúng như là các thay thế cho đô la kỹ thuật số.

Nếu nhu cầu USDS tăng, hệ thống Sky có thể hưởng lợi thông qua cho vay, sản phẩm tiết kiệm và cấu trúc tài sản thế chấp.

Nhưng nhu cầu về stablecoin là cạnh tranh. USDT, USDC, DAI, USDS, PYUSD và các stablecoin mới hơn đều cạnh tranh về thanh khoản. Người dùng so sánh độ tin cậy, lợi suất, tích hợp, sự tự tin trong việc đổi lại và khả năng mạng.

Điều đó có nghĩa là Sky không thể chỉ dựa vào lịch sử.

Nó cần các sản phẩm hấp dẫn và quản lý rủi ro đáng tin cậy. Tăng trưởng doanh thu là hữu ích, nhưng người dùng cần tin rằng hệ thống đủ an toàn và hiệu quả để giữ hoặc triển khai vốn.

Do đó, con số doanh thu là một tín hiệu, không phải toàn bộ câu chuyện.

Sự tiếp xúc với tài sản thế giới thực vẫn gây tranh cãi

Bức tranh doanh thu của Sky cũng liên quan đến các tài sản thế giới thực.

RWAs đã trở thành một phần lớn trong câu chuyện thu nhập của DeFi vì các nguồn lợi suất được token hóa hoặc ngoài chuỗi có thể giúp các giao thức kiếm doanh thu liên quan đến trái phiếu kho bạc, sản phẩm tín dụng hoặc các tài sản truyền thống khác.

Điều đó có thể làm cho doanh thu DeFi ổn định hơn so với việc chỉ dựa vào phí giao dịch hoặc vay mượn suy đoán.

Nhưng sự tiếp xúc với RWA cũng đặt ra những câu hỏi mới.

Ai nắm giữ các tài sản đó? Cấu trúc pháp lý nào đứng sau chúng? Điều gì xảy ra nếu các bên đối tác thất bại? Quỹ dự trữ minh bạch đến mức nào? Tài sản có thể được chuyển đổi nhanh chóng như thế nào? Quản trị quản lý rủi ro như thế nào?

Maker và Sky đã dành nhiều năm để điều hướng những câu hỏi đó.

Con số doanh thu hàng năm cho thấy tiềm năng tăng trưởng của cách tiếp cận đó. Nhưng độ bền lâu dài phụ thuộc vào cách giao thức quản lý các rủi ro cơ bản.

Doanh thu hàng năm không có nghĩa là được đảm bảo

Cảnh báo quan trọng nhất là doanh thu hàng năm không giống như doanh thu được đảm bảo.

Một bảng điều khiển có thể tính toán một tỷ lệ chạy hiện tại hàng năm, nhưng tỷ lệ đó có thể thay đổi nhanh chóng. Lãi suất có thể giảm. Tiền gửi có thể rút lui. Nhu cầu vay có thể yếu đi. Quản trị có thể điều chỉnh các tham số. Căng thẳng thị trường có thể thay đổi hành vi của người dùng.

Đó là lý do tại sao các nhà đầu tư cần đối xử với con số 419 triệu USD một cách cẩn thận.

Nó hữu ích vì nó cho thấy khả năng kiếm tiền hiện tại của hệ thống. Nó không phải là một lời hứa rằng Sky sẽ tạo ra cùng một doanh thu trong 12 tháng tới.

Tuy nhiên, hướng đi là quan trọng.

Các thị trường crypto đang trở nên thoải mái hơn trong việc đánh giá các giao thức thông qua doanh thu, phí, tiền gửi, cấu trúc bảng cân đối và nhu cầu của người dùng. Sky là một trong những giao thức mà loại phân tích đó có ý nghĩa.

Đối với DeFi, đó là một dấu hiệu của sự trưởng thành.

Giai đoạn tiếp theo của thị trường có thể thưởng cho các giao thức có thể cho thấy không chỉ việc sử dụng, mà còn cả kinh tế bền vững. Tỷ lệ doanh thu hiện tại của Sky mang lại cho nó một vị trí mạnh mẽ trong cuộc trò chuyện đó, miễn là hệ thống có thể duy trì nhu cầu và quản lý rủi ro khi điều kiện thay đổi.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này chỉ được cung cấp nhằm mục đích xây dựng thương hiệu và cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, sự kiện trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto hay sử dụng bất kỳ dịch vụ nào. Tài sản crypto có mức biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ. Dịch vụ và các sự kiện trực tuyến của WEEX có thể không khả dụng tại tất cả khu vực và phải tuân theo các luật, quy định và điều kiện đủ điều kiện hiện hành. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc sử dụng các dịch vụ của WEEX tuân thủ luật pháp địa phương và tự đánh giá cẩn thận các rủi ro trước khi tham gia bất kỳ hoạt động nào liên quan đến crypto.