logo

Chiến lược: Mua 10.000 BTC trong một tuần, thị trường còn bao nhiêu để mua?

By: blockbeats|2026/03/29 22:26:47
0
Chia sẻ
copy
Tiêu đề bài viết gốc: "Chiến lược Mua 10.000 BTC trong một tuần, còn bao nhiêu để mua trên thị trường?"
Tác giả bài viết gốc: Ding Dang, Odaily Planet Daily

Trong hai tuần qua, Strategy một lần nữa tăng đáng kể lượng nắm giữ Bitcoin của mình: mua hơn 10.000 BTC trong một tuần, trị giá hơn 9 tỷ USD.

Là một nhà nắm giữ dài hạn nổi tiếng trên thị trường, giữa xu hướng giảm giá liên tục của Bitcoin và mNAV của chính Strategy giảm xuống dưới 1, Strategy không những không bán ra như lo ngại của thị trường, mà thay vào đó đưa ra phản ứng hoàn toàn ngược lại—kiên định mua vào. Hiện tại, Strategy nắm giữ khoảng 671.000 BTC, với tổng giá trị vượt quá 50 tỷ USD, củng cố vị thế là một trong những tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới.

Chiến lược: Mua 10.000 BTC trong một tuần, thị trường còn bao nhiêu để mua?

Động thái này cũng đã khơi dậy sự suy ngẫm sâu sắc hơn của thị trường: với những đợt mua khổng lồ và bền bỉ như vậy, còn bao nhiêu Bitcoin thực sự có sẵn để giao dịch trên thị trường?

Mặc dù giới hạn lý thuyết của Bitcoin thực sự là 21 triệu đồng, nhưng nguồn cung lưu thông thực tế nhỏ hơn nhiều. Khoảng 19,96 triệu đồng đã được đào coin, chiếm 95% tổng số, với chỉ khoảng 1,04 triệu đồng chưa được sản xuất. Phần thưởng khối hiện tại là 3,125 BTC, với lượng bổ sung hàng ngày khoảng 450 đồng, và sẽ tiếp tục halving vào năm 2028. Với tốc độ này, Bitcoin cuối cùng dự kiến sẽ được đào coin vào khoảng năm 2140.

Tuy nhiên, điều thực sự quyết định nguồn cung thị trường không phải là những đồng coin mới chưa được đào, mà là phần thanh khoản trong nguồn cung hiện có.

Theo thống kê, hơn 30% Bitcoin không di chuyển trong dài hạn, được gắn nhãn là "nắm giữ ngủ đông"; khoảng 20% khác được cho là đã mất vĩnh viễn. Ngoài ra, lượng nắm giữ của các tổ chức và công chúng, bao gồm các công ty niêm yết, ETF và quỹ quốc gia, tiếp tục tăng, và hầu hết số BTC này không lưu thông tích cực. Hơn nữa, số dư Bitcoin trên các sàn giao dịch đã đạt mức thấp nhất trong nhiều năm, cho thấy thanh khoản "có sẵn để bán ngay lập tức" đang giảm nhanh chóng. Trong bối cảnh các cá voi âm thầm tích lũy và những người nắm giữ dài hạn không muốn bán, thanh khoản thị trường đang đối mặt với sự thắt chặt về cấu trúc.

Để giải quyết vấn đề về nguồn cung lưu thông thực tế của Bitcoin, nhà phân tích tiền điện tử Murphy đã thực hiện một phân tích toàn diện. Odaily Planet Daily đã tích hợp thêm dữ liệu và quan điểm dựa trên công việc của họ, cố gắng trình bày bức tranh đầy đủ về câu chuyện khan hiếm—khi áp lực mua vẫn tồn tại trong khi nguồn cung có thể bán được giảm dần, bối cảnh thị trường có thể đang âm thầm thay đổi.

Các tổ chức HODLer tham gia "HODLing cấu trúc", chiếm lĩnh các chip lưu thông

Những người HODLer dài hạn đã trở thành lực lượng cấu trúc quan trọng nhất trên thị trường Bitcoin. Theo thống kê của Glassnode, nhóm này cùng nắm giữ khoảng 14,35 triệu BTC, chiếm hơn 70% nguồn cung lưu thông.

Phân tích sâu hơn. Hiện có 153 công ty nắm giữ số dư BTC khác không, trong đó nổi bật nhất là 29 công ty niêm yết nắm giữ tổng cộng 1,082 triệu BTC (trong đó Khác nắm giữ 54.331 BTC). Trong số 29 công ty niêm yết này, một công ty, Strategy, nắm giữ 671.000 BTC, chiếm tỷ lệ cao 62% tổng số.

Khi xem xét dữ liệu URPD (UTXO Realized Price Distribution), phạm vi mua tập trung của Strategy tình cờ là khu vực xếp chồng dày đặc nhất trong cấu trúc chip BTC, chủ yếu tập trung từ 80.000 USD đến 118.000 USD. Điều này cho thấy Strategy thực sự đóng vai trò quan trọng trong việc luân chuyển phạm vi chip cao. Đây cũng là lý do tại sao MSTR và ETF được coi là động lực của chu kỳ thị trường tăng giá này.

Cần lưu ý rằng vào ngày 6 tháng 10, chỉ có 67 công ty nắm giữ "số dư BTC khác không", và với sự thoái lui sâu của BTC, con số này đột ngột tăng lên 153. Điều này có nghĩa là các doanh nghiệp mới đang âm thầm gia nhập trong thời gian giá giảm?

Ngoài số BTC do dự trữ doanh nghiệp vật lý nắm giữ, tính đến nay, các ETF Bitcoin vật lý cùng nắm giữ khoảng 1,311 triệu BTC. Trong đó, ba cái tên hàng đầu là: BlackRock với khoảng 777.000 BTC, Fidelity với khoảng 202.000 BTC và Grayscale với khoảng 167.000 BTC.

Hơn nữa, tổng số Bitcoin do các chính phủ trên thế giới nắm giữ là khoảng 615.000 BTC. Trong đó, chính phủ Hoa Kỳ giữ vị trí hàng đầu với 325.000 BTC; và đứng thứ hai là chính phủ Trung Quốc với khoảng 190.000 BTC. Điều quan trọng cần lưu ý là chính phủ Trung Quốc chưa bao giờ chính thức công bố số lượng nắm giữ của mình, và dữ liệu này chủ yếu từ Glassnode, với một số không chắc chắn trong phương pháp thống kê so với tình hình thực tế.

Hơn nữa, số lượng bitcoin đã được nắm giữ mà không di chuyển trong hơn 10 năm là khoảng 3,409 triệu đồng. Phần tài sản này bao gồm ví lạnh từ các sàn giao dịch đời đầu cũng như những "OG kiểu tín đồ" thực sự. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng một phần đáng kể số coin này có khả năng đã rời khỏi nguồn cung lưu thông do các lý do như mất khóa cá nhân hoặc chủ sở hữu qua đời, bao gồm khoảng 1 triệu BTC được cho là thuộc về Satoshi Nakamoto.

Bao nhiêu BTC đã đào coin thực sự "không thể chi tiêu"?

Murphy sau đó đã cung cấp một phân tích chi tiết hơn về dữ liệu này. Bởi vì Bitcoin không có tính năng "quên mật khẩu, đặt lại" như tài khoản ngân hàng truyền thống và hoàn toàn dựa vào khóa cá nhân để chứng minh quyền sở hữu. Một khi khóa cá nhân bị mất hoặc không thể truy cập, các bitcoin tương ứng không bao giờ có thể được di chuyển hoặc chi tiêu, mặc dù chúng vẫn được ghi lại trên blockchain, chúng thực sự được coi là bị phá hủy vĩnh viễn về mặt kinh tế.

Nếu chúng ta chia nguồn cung lưu thông theo phạm vi ngày, mỗi phạm vi ngày đề cập đến ngày tạo của một UTXO. Sau đó, chúng ta có thể thấy rằng đỉnh điểm của Bitcoin có độ tuổi từ 2010-2014 xuất hiện vào tháng 12 năm 2014, giảm nhanh chóng (đã chi tiêu); và hầu như không có thay đổi đáng kể nào kể từ tháng 1 năm 2019.

Những bitcoin cổ xưa này đã được nắm giữ cho đến ngày nay, ngoài những chủ sở hữu có niềm tin không lay chuyển, hầu hết đã bị mất. Theo ước tính của Murphy, tỷ lệ này ít nhất là 50% trở lên, nghĩa là ít nhất 1,06 triệu đồng trở lên.

Cũng có một tập hợp các đồng coin "kỷ nguyên Satoshi", với ngày tạo UTXO vào năm 2009. Chúng hầu như không di chuyển kể từ tháng 12 năm 2011 và cho đến ngày nay, nhóm địa chỉ này nắm giữ 1,08 triệu BTC.

Nói cách khác, ít nhất khoảng 2,14 triệu BTC có thể thực sự không thể chi tiêu vĩnh viễn.

Nguồn cung lưu thông thực sự

Nếu chúng ta nhìn vào chỉ số trực tiếp nhất, số dư trên sàn giao dịch, số lượng Bitcoin hiện đang được giữ trong ví sàn giao dịch là khoảng 2,49 triệu đồng, và xu hướng này đang liên tục giảm, đạt mức thấp mới kể từ năm 2023.

Điều đó có nghĩa là, khi phía cầu tiếp tục 'thể chế hóa', phía cung đang thu hẹp lại, và nhóm Bitcoin có sẵn để giao dịch hiện tại cũng đang ngày càng nhỏ hơn.

Liên kết bài viết gốc

Giá --

--

Bạn cũng có thể thích

Làm thế nào để cân bằng rủi ro và lợi nhuận trong lợi suất DeFi?

Liệu năng suất này đã từng ở mức hợp lý chưa? Liệu chúng ta đã từng nhận được khoản bồi thường xứng đáng cho những rủi ro đã gánh chịu trong DeFi chưa, và mức chênh lệch giá trong tương lai nên được đặt ở mức nào?

Luận điểm về Ethereum của Tom Lee: Vì sao người đàn ông từng dự đoán chu kỳ trước lại đang dồn toàn lực vào Bitmine?

Tom Lee đang nổi lên như một trong những người ủng hộ Ethereum có ảnh hưởng nhất. Từ Fundstrat đến Bitmine, luận điểm về Ethereum của ông kết hợp lợi nhuận từ việc đặt cọc, tích lũy kho bạc và giá trị mạng lưới dài hạn. Dưới đây là lý do tại sao "Tom Lee Ethereum" trở thành một trong những câu chuyện được theo dõi nhiều nhất trong thế giới tiền điện tử.

Naval đích thân lên sân khấu: Cuộc đụng độ lịch sử giữa người dân bình thường và vốn đầu tư mạo hiểm

Ông Naval đích thân đảm nhiệm vị trí chủ tịch Ủy ban Đầu tư USVC. Quỹ được AngelList đăng ký với SEC này nhằm mục đích đưa các tài sản công nghệ tư nhân hàng đầu như OpenAI, Anthropic và xAI đến với công chúng với mức đầu tư tối thiểu 500 đô la. Đây không chỉ là một quỹ mới, mà còn là một thử nghiệm mang tính cấu trúc...

a16z Crypto: 9 biểu đồ giúp hiểu rõ xu hướng phát triển của Stablecoin

Stablecoin đang phát triển từ công cụ giao dịch thành cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu, và quá trình này diễn ra âm thầm và kỹ lưỡng hơn hầu hết mọi người dự đoán.

Phản bác bài viết "Kết thúc của Tiền điện tử" của Yang Haipo

Đây có thể là bài kiểm tra thực sự của tiền điện tử. Không phải là việc giá đã đạt đến mức cao mới, cũng không phải là ai sẽ đạt được tự do tài chính trong thị trường tăng giá tiếp theo, mà là liệu, sau khi tất cả những câu chuyện lớn đã bị cuốn trôi bởi các chu kỳ, nó có thể để lại một số điều đơn giản hơn, hơn...

Liệu một chiếc máy sấy tóc có thể kiếm được 34.000 đô la không? Giải thích nghịch lý phản xạ của thị trường dự đoán

Về bản chất, thị trường dự đoán là đặt cược vào thực tế, và khi người tham gia có thể tiếp cận hoặc thậm chí tác động đến con đường này sớm hơn, thị trường không chỉ phản ánh thực tế mà còn bắt đầu định hình thực tế theo hướng ngược lại.

Coin thịnh hành

Tin tức crypto mới nhất

Đọc thêm