Sự di dời của các quyền định cư: B18 và điểm khởi đầu mang tính thể chế của các ngân hàng trên chuỗi
Trong hệ thống tài chính truyền thống, điều thực sự quyết định "tiền có thuộc về bạn hay không" không phải là bản thân giao dịch, mà là quá trình thanh toán. Giao dịch có thể được hoàn tất ngay lập tức, nhưng việc thanh toán cần thời gian, có sự tham gia của các bên đối tác và cần sự xác nhận của hệ thống. Trong quá trình này, tiền không hoàn toàn thuộc về người dùng mà tạm thời vẫn nằm trong hệ thống.
Phố Wall hiểu rất rõ điều này.
Hệ thống ngân hàng tồn tại không phải vì các giao dịch, mà vì các khoản thanh toán và bù trừ. Từ hệ thống SWIFT đến các trung tâm thanh toán bù trừ, từ các tổ chức lưu ký đến các đối tác thanh toán trung tâm, cốt lõi của hệ thống tài chính chưa bao giờ là tính thanh khoản, mà là thứ tự thanh toán. Trong thế giới chuỗi khối, các dự án DeFi thời kỳ đầu đã chọn cách bỏ qua vấn đề này. Họ nhấn mạnh vào các giao dịch, lợi nhuận và tính thanh khoản, nhưng hiếm khi đề cập đến một câu hỏi cơ bản hơn:
Ai sẽ định nghĩa việc thanh toán khi không có ngân hàng?
Đây chính xác là khu vực mà B18 đang cố gắng tiến vào.
B18 được xây dựng trên hệ thống cơ sở hạ tầng chuỗi khối do Coinbase thúc đẩy và hoạt động trên lớp thực thi Base.
Trong hệ thống này, blockchain không còn chỉ là công cụ ghi chép giao dịch mà bắt đầu đảm nhiệm những chức năng gần giống với các hệ thống tài chính truyền thống: thời gian, kế toán, thứ tự thanh toán và tính xác thực cuối cùng.
B18 không tự định nghĩa mình là một giao thức DeFi mà cố gắng trả lời một câu hỏi cơ bản hơn:
Các quy tắc thanh toán vẫn tồn tại như thế nào khi các ngân hàng không còn là các tổ chức nữa?
Câu hỏi này xác định cơ cấu vốn của nó. Không giống như hầu hết các dự án tiền điện tử khác tập trung vào tài chính và định giá, nguồn vốn của B18 có cấu trúc nhiều lớp, tương tự như hệ thống tài chính truyền thống.
Ở cấp độ giao thức và thể chế, B18 nhận được sự hỗ trợ từ các tổ chức như Paradigm và Wintermute Ventures. Các tổ chức này từ lâu đã tham gia vào quá trình phát triển các giao thức trong hệ sinh thái Ethereum, tập trung không phải vào lợi ích ngắn hạn mà vào việc liệu các cấu trúc tài chính trên chuỗi có thể hoạt động bền vững hay không.
Ở cấp độ thị trường, B18 kết nối với các tổ chức như GSR Capital. Những người tham gia này tạo nên các điều kiện nền tảng của thị trường trên chuỗi, cho phép xác thực giá cả, tính thanh khoản và thanh toán bù trừ trong môi trường thực tế thay vì chỉ dừng lại ở lý thuyết.
Trong khi đó, B18 giới thiệu nguồn vốn từ các hệ thống cơ sở hạ tầng thanh toán và tài chính (FuturePay). Sự tồn tại của lớp này mang ý nghĩa sâu sắc hơn—nó có nghĩa là hệ thống trên chuỗi đang bắt đầu kết nối với các mạng lưới thanh toán của thế giới thực. Stablecoin không còn chỉ là tài sản mà trở thành đơn vị thanh toán; các giao thức trên chuỗi không còn chỉ là ứng dụng mà bắt đầu đảm nhận các trách nhiệm của hệ thống.
Ở cấp độ sinh thái, B18 hoạt động dựa trên Quỹ Hệ sinh thái Cơ bản và mạng lưới các nhà phát triển của quỹ này. Nhưng quan trọng hơn cả vốn là một loại người tham gia khác: những người xây dựng.
Những kỹ sư và nhà thiết kế giao thức đến từ hệ sinh thái Ethereum và Base không tạo ra sản phẩm; họ tạo ra các quy tắc.
Họ quyết định:
- Cách thức ghi nhận quỹ
- Khi việc trả hàng được xác nhận
- Trong điều kiện nào thì hiện tượng tẩy trắng xảy ra?
Những câu hỏi này, vốn traditionally được xác định bởi các ngân hàng và tổ chức, đang được mã hóa lại trên chuỗi khối.
Về mặt cấu trúc, B18 không phải là một dự án mà là một nỗ lực: tách biệt các ngân hàng khỏi các tổ chức và chuyển đổi chúng thành một tập hợp các hệ thống quy tắc có thể thực thi.
Do đó, cơ cấu vốn của nó không chỉ đơn thuần là nguồn vốn mà còn là một tín hiệu sâu sắc hơn:
- Vốn giao thức, thể hiện thiết kế của các quy tắc.
- Vốn cơ sở hạ tầng thị trường, thể hiện giá cả và tính thanh khoản.
- Vốn của hệ thống thanh toán, thể hiện mối liên hệ giữa quá trình thanh toán và thế giới thực.
- Mạng lưới các nhà xây dựng, thể hiện sự phát triển liên tục của hệ thống.
Cả bốn yếu tố này gộp lại không tạo thành một thị trường mà là một dạng trật tự.
Trong hệ thống truyền thống, các ngân hàng quyết định việc thanh toán; trong hệ thống chuỗi khối, mã lập trình bắt đầu đảm nhận trách nhiệm này.
Khi quá trình thanh toán chuyển từ các thể chế sang các giao thức, cơ cấu quyền lực trong lĩnh vực tài chính cũng thay đổi.
Và vị trí của B18 chính là điểm khởi đầu của sự dịch chuyển này.
Ghi chú: Bài viết này là một bài gửi đến và không phản ánh quan điểm của ChainCatcher, cũng như không cấu thành lời khuyên đầu tư.
Bạn cũng có thể thích

Cổ phiếu được mã hóa hoạt động như thế nào? Cuộc trò chuyện với người đứng đầu bộ phận tài sản kỹ thuật số tại BlackRock

Beta, gặp dòng tiền

Thời kỳ "tiền điện tử cao cấp" sắp kết thúc? Quan sát sự thay đổi logic thị trường từ tình thế khó xử sau khi Gemini niêm yết.

Liệu sự phục hồi đó chỉ là ảo ảnh? Thị trường trái phiếu đã cung cấp câu trả lời rồi.

Đợt mua lại và tiêu hủy lần thứ ba của JST đã hoàn tất đúng tiến độ, với quy mô mua lại và tiêu hủy vượt quá 21 triệu USD

Cách theo dõi dòng vốn ETF Bitcoin năm 2026: Các công cụ theo dõi miễn phí tốt nhất được các nhà phân tích sử dụng
Kể từ năm 2024, các quỹ ETF Bitcoin đã trở thành một trong những kênh chính mà qua đó vốn đầu tư tổ chức đổ vào thị trường tiền điện tử. Khác với dữ liệu khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử truyền thống, dữ liệu dòng vốn ETF phản ánh các quyết định phân bổ danh mục đầu tư từ các nhà đầu tư lớn, thường ảnh hưởng đến hướng đi giá dài hạn hơn là đầu cơ ngắn hạn.

Liệu quỹ ETF Bitcoin có làm tăng giá Bitcoin vào năm 2026?
Liệu quỹ ETF Bitcoin có làm tăng giá BTC vào năm 2026? Hãy xem dòng vốn đổ vào ETF báo hiệu điều gì về nhu cầu của các tổ chức, động lực thị trường và triển vọng dài hạn của Bitcoin.

So sánh ETF Bitcoin và ETF Ethereum: Điểm khác biệt trong năm 2026 là gì?
So sánh ETF Bitcoin và ETF Ethereum: Sự khác biệt là gì và bạn nên chọn cái nào vào năm 2026? Trước khi đầu tư, hãy so sánh rủi ro, xu hướng áp dụng và vai trò của danh mục đầu tư.

Quỹ ETF Bitcoin là gì? Liệu ETF Bitcoin có phải là lựa chọn đầu tư tốt cho người mới bắt đầu tham gia thị trường tiền điện tử vào năm 2026?
Quỹ ETF Bitcoin là gì và tại sao nó lại quan trọng vào năm 2026? Hãy tìm hiểu cách thức hoạt động của các quỹ ETF Bitcoin, lý do các tổ chức sử dụng chúng và cách chúng đã thay đổi khả năng tiếp cận thị trường tiền điện tử trên toàn thế giới.

Sự Bouncing là một Ảo tưởng? Thị Trường Trái Phiếu Đã Có Câu Trả Lời

Mặt trái của đợt tăng giá thị trường chứng khoán: Tái cấu trúc năng lượng, hiện tượng ép bán khống Bitcoin và sự xáo trộn thị trường

Yêu cầu xác minh danh tính của Claude đã khơi gợi suy nghĩ từ một nhân viên điều hành tổng đài.

PinPet × VELA: Công cụ hoán đổi nguyên tử đầu tiên của Solana và giao thức phòng ngừa lợi suất, định hình lại mô hình tài chính DeFi

Từ Coinbase đến OpenAI: Khi các chuyên gia vận động hành lang bắt đầu rời bỏ lĩnh vực tiền điện tử

Hiểu rõ các vấn đề cốt lõi của mã hóa token trong một bài viết

Steve Blank, bậc thầy về khởi nghiệp tại Thung lũng Silicon: Trong kỷ nguyên AI, các công ty khởi nghiệp trên hai năm tuổi nên tái cấu trúc lại.

Mythos nguy hiểm đến mức nào? Tại sao Anthropic lại quyết định không công bố mô hình mới

25 từ khóa quyền năng của Claude giúp bạn có thêm 15 giờ mỗi tuần
Cổ phiếu được mã hóa hoạt động như thế nào? Cuộc trò chuyện với người đứng đầu bộ phận tài sản kỹ thuật số tại BlackRock
Beta, gặp dòng tiền
Thời kỳ "tiền điện tử cao cấp" sắp kết thúc? Quan sát sự thay đổi logic thị trường từ tình thế khó xử sau khi Gemini niêm yết.
Liệu sự phục hồi đó chỉ là ảo ảnh? Thị trường trái phiếu đã cung cấp câu trả lời rồi.
Đợt mua lại và tiêu hủy lần thứ ba của JST đã hoàn tất đúng tiến độ, với quy mô mua lại và tiêu hủy vượt quá 21 triệu USD
Cách theo dõi dòng vốn ETF Bitcoin năm 2026: Các công cụ theo dõi miễn phí tốt nhất được các nhà phân tích sử dụng
Kể từ năm 2024, các quỹ ETF Bitcoin đã trở thành một trong những kênh chính mà qua đó vốn đầu tư tổ chức đổ vào thị trường tiền điện tử. Khác với dữ liệu khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử truyền thống, dữ liệu dòng vốn ETF phản ánh các quyết định phân bổ danh mục đầu tư từ các nhà đầu tư lớn, thường ảnh hưởng đến hướng đi giá dài hạn hơn là đầu cơ ngắn hạn.



