Đề xuất đốt token Uniswap được thông qua, cộng đồng tiền điện tử quốc tế đang bàn tán gì?

Ngày xuất bản: 26 tháng 12, 2025
Tác giả: Đội ngũ biên tập BlockBeats

Trong 24 giờ qua, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến nhiều biến động từ các thảo luận vĩ mô đến những phát triển cụ thể trong hệ sinh thái.

Các thảo luận chính tập trung vào quản trị giao thức và cơ chế thu giữ giá trị, từ việc đốt token đến điều chỉnh cấu trúc phí. Các giao thức trưởng thành đang tái thiết lập mối quan hệ với người nắm giữ token. Về phát triển hệ sinh thái, Ethereum tập trung vào việc tiếp tục mở rộng quy mô tín dụng và quản lý tài sản DeFi, trong khi DEX đã đẩy nhanh việc mở rộng các cặp giao dịch sang bạc và các tài sản hàng hóa khác, cho thấy tài chính on-chain đang chuyển dịch từ tiền điện tử thuần túy sang các tài sản vĩ mô rộng lớn hơn.

I. Các chủ đề chính

1. Đề xuất đốt UNI được thông qua

Cuộc bỏ phiếu đề xuất "Thống nhất" của Uniswap đã kết thúc với kết quả tích cực áp đảo: 125.342.017 phiếu thuận và chỉ 742 phiếu chống. Đề xuất này được coi là bước đi then chốt để Uniswap hướng tới cấu trúc quản trị thống nhất hơn. Nội dung chính bao gồm việc đốt 100 triệu UNI sau khoảng hai ngày bỏ phiếu, kích hoạt công tắc phí giao thức, Uniswap Labs đóng phí front-end và tập trung hơn nữa vào phát triển cấp giao thức.

Hayden Adams mô tả kết quả này như một "món quà Giáng sinh", nhấn mạnh đây là lựa chọn rõ ràng về tính thống nhất của giao thức và hướng tối ưu hóa dài hạn. Tác giả bài viết gốc, Sisyphus, nói đùa rằng cuộc bỏ phiếu này giống như "sự tương đồng giữa bỏ phiếu quản trị DeFi và bầu cử ở các nước thế giới thứ ba", làm nổi bật sự đồng thuận cao.

Phản ứng của cộng đồng chủ yếu mang tính hài hước và mỉa mai. Nhiều bình luận xoay quanh số phiếu phản đối, chẳng hạn như "742 phiếu phản đối đang làm rất tốt" và "tập trung hóa sẽ tìm ra cách". Một số thảo luận về hành vi bỏ phiếu theo cách trừu tượng hơn, cho rằng "có lẽ đây là bản chất con người—chúng ta có xu hướng chọn những thứ quen thuộc", hoặc ví kết quả này với một loại "hiệu ứng tiên tri". Mặc dù bầu không khí chung khá nhẹ nhàng, nhưng đằng sau những câu đùa là một chút nghi vấn về chính quá trình quản trị.

2. HYPE đốt khoảng 10% nguồn cung lưu hành

Cộng đồng Hyperliquid đã chính thức đốt 11,068% (thường được gọi là "10%" trong các thảo luận cộng đồng) nguồn cung lưu hành $HYPE thông qua bỏ phiếu quản trị. Địa chỉ tương ứng là 0xfefefefefefefefefefefefefefefefefefefefe và đã được Hyper Foundation xác nhận.
Cuộc bỏ phiếu này sử dụng cơ chế trọng số proof-of-stake, dẫn đến 85% ủng hộ, 7% phản đối và 8% bỏ phiếu trắng. Tuyên bố chính thức coi đây là hành động giảm phát do cộng đồng thúc đẩy nhằm giảm nguồn cung và tăng cường sự khan hiếm của token.

Phản hồi của cộng đồng nhìn chung rất tích cực. Hầu hết các bình luận tập trung vào khả năng tăng giá trị dài hạn do "nguồn cung biến mất vĩnh viễn", chẳng hạn như "Đó là một phần lớn nguồn cung biến mất mãi mãi" và "Giảm nguồn cung, tiềm năng giá trị lớn hơn". Một số người dùng cũng gọi đó là "hình mẫu của hành động giảm phát", thẳng thắn tuyên bố "thật là một sự giảm phát nghiêm túc".

Một số ít phản hồi đề cập đến kỳ vọng về giá (ví dụ: gọi việc đẩy $HYPE lên 1.000 đô la là viển vông), hoặc bày tỏ quan điểm "Vẫn cần nhiều hơn nữa". Tâm lý chung là đặc biệt lạc quan.

3. Đối tác Wintermute trên Aave

Đối tác của Wintermute, Evgeny Gaevoy, đã chia sẻ quan điểm về tình trạng hiện tại của Aave trong một chuỗi bài dài, lần đầu tiên tiết lộ sự tham gia của Wintermute vào quản trị Aave với tư cách là nhà đầu tư từ năm 2022, nhưng không có vốn cổ phần Labs. Các vấn đề chính bao gồm kỳ vọng thu giữ giá trị không khớp (người nắm giữ token so với Labs), tính không khả thi của cấu trúc kép (token-vốn cổ phần) (trích dẫn quan điểm của Hasu) và xử lý các chức năng bên ngoài (ví dụ: BD).

Ông kêu gọi một giải pháp tương tự như "Sự thống nhất" của Uniswap, chỉ trích giao tiếp kém và hành vi chính trị hóa, đồng thời thông báo Wintermute sẽ bỏ phiếu chống lại đề xuất diễn đàn hiện tại do thiếu chi tiết, không thể đảm bảo việc thu giữ giá trị token. Ông coi đây là một "bài kiểm tra nhiệt độ", kêu gọi tất cả các bên bình tĩnh khởi động lại cuộc đối thoại để giải quyết các vấn đề giá trị dài hạn.

Các phản ứng tập trung vào tranh luận và đặt câu hỏi, chẳng hạn như "Token nên thu giữ giá trị hoặc không nên tồn tại", chỉ trích trạng thái trung gian là "dầu rắn". Ai đó nói đùa hỏi "khi nào có suy nghĩ về tình hình wintermute", khiến Gaevoy trả lời gọi đó là "hoàn toàn tưởng tượng". Cuộc thảo luận tổng thể là hợp lý nhưng gây chia rẽ, liên quan đến việc chỉ trích giao tiếp của Labs và lo ngại về đề xuất.

II. Cập nhật hệ sinh thái chính

1. Ethereum

Maple Finance đã hoàn thành đợt phát hành khoản vay đơn lẻ lớn nhất từ trước đến nay vào ngày hôm qua (5 tỷ đô la), trong khi số dư nợ chưa thanh toán đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH). Một số người trong cộng đồng coi cột mốc này là đỉnh cao của chu kỳ tăng trưởng tín dụng DeFi hiện tại.

Người sáng lập Sid Powell, trong một bức thư ngỏ, đã xem xét các cột mốc quan trọng của Maple vào năm 2025 và đặt mục tiêu năm 2026: đạt 100 triệu đô la ARR (Doanh thu định kỳ hàng năm), định vị Maple là "người cầm cờ cho quản lý tài sản on-chain", với các từ khóa cốt lõi là minh bạch, tự động hóa và khả năng tiếp cận toàn cầu.

Dữ liệu nợ chưa thanh toán của sản phẩm cho vay Syrup của Maple tiếp tục tăng. Bảng điều khiển Dune cho thấy kể từ tháng 6 năm 2024, quy mô nợ chưa thanh toán của Syrup đã mở rộng nhanh chóng, vượt quá 1,5 tỷ đô la vào tháng 12, với Syrup USDT và Syrup USDC chứng kiến sự gia tăng đáng kể về tỷ trọng. Đường cong tổng thể cho thấy sự tăng trưởng dốc từ quy mô gần bằng 0 lên hơn 1,5 tỷ đô la, phản ánh sự phục hồi đáng kể của thị trường cho vay DeFi.

Một số quan điểm tổ chức (như Relayer Capital) coi $SYRUP là một vị thế có niềm tin cao, tin rằng dữ liệu tích lũy liên tục đang củng cố câu chuyện về "quy mô cơ hội + thực thi của đội ngũ".

Các điểm nổi bật của cuộc thảo luận bao gồm cả bước đột phá của Maple ở cấp độ kinh doanh và sự ngắt kết nối "hiệu suất giao thức đạt mức cao nhất mọi thời đại, nhưng giá token vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh lịch sử". Nhìn chung, năm 2025 được coi là một năm mang tính bước ngoặt đối với Maple, với tiến trình này củng cố thêm vị thế của Ethereum như lớp thanh toán cốt lõi của DeFi, đồng thời được coi là có khả năng thu hút nhiều nhu cầu cho vay cấp tổ chức hơn. Tuy nhiên, cộng đồng cũng nhắc nhở rằng cần chú ý liên tục đến sự không chắc chắn về quy định và liệu cơ chế khuyến khích có hoàn toàn phù hợp với giá trị dài hạn hay không.

2. Perp DEX

Trade.xyz thông báo ra mắt hợp đồng vĩnh viễn BẠC, hỗ trợ đòn bẩy lên tới 10x và cung cấp trải nghiệm giao dịch không gián đoạn 7×24×365. Trọng tâm chính thức về tầm nhìn sản phẩm của họ là "giao dịch bất kỳ tài sản nào vào bất kỳ lúc nào", cho phép người dùng giao dịch trực tiếp trên giao diện người dùng Hyperliquid.

Việc ra mắt này đi kèm với các hiển thị nội dung trực quan, nhấn mạnh sự tiện lợi của giao dịch hợp đồng vĩnh viễn bạc on-chain. Là một Perp DEX, Trade.xyz đang mở rộng hơn nữa phạm vi sản phẩm của mình từ tài sản tiền điện tử gốc sang các công cụ phái sinh hàng hóa, cung cấp cho người dùng một công cụ đầu cơ và phòng ngừa rủi ro cho biến động giá bạc. Trong hệ sinh thái Hyperliquid, động thái này được coi là sự bổ sung đáng kể cho đa dạng hóa tài sản và các kịch bản giao dịch.

Phản hồi chung của cộng đồng là tích cực, với các thảo luận tập trung vào các cơ hội giao dịch đòn bẩy và logic tăng giá tiềm năng của tài sản hàng hóa. Một số cảnh báo rằng cấu trúc đòn bẩy cao khuếch đại cả cơ hội và rủi ro. Nhìn chung, sự kiện này phản ánh sự trưởng thành hơn nữa của đường đua Perp DEX và chứng minh rằng các công cụ phái sinh DeFi đang liên tục thâm nhập vào thị trường hàng hóa truyền thống.