Wintermute: Chu kỳ bốn năm đã chết, đột phá tiền mã hóa 2026, hướng đi tiếp theo?

By: blockbeats|2026/03/30 06:24:23
0
Chia sẻ
copy
Tiêu đề gốc: Chu kỳ bốn năm đã chết. Điều gì sẽ thúc đẩy tiền mã hóa vào năm 2026?
Nguồn gốc: Wintermute
Bản dịch gốc: DeepTech TechFlow

Tóm tắt:

Điều từng được coi là "quy tắc sắt" của thị trường tiền mã hóa, chu kỳ halving bốn năm, đang đối mặt với thách thức chưa từng có. Nhà tạo lập thị trường hàng đầu Wintermute đã chỉ ra trong báo cáo thường niên năm 2025 mới nhất rằng câu chuyện chu kỳ truyền thống đã sụp đổ, và logic thị trường đã chuyển từ "xoay vòng theo mùa" sang "khóa thanh khoản".

Năm 2025 không chứng kiến sự điên cuồng lan rộng như mong đợi; thay vào đó, nó cho thấy sự phân cực cảm xúc cực độ: một mặt, BTCETH bước vào sảnh đường tổ chức dưới sự bảo trợ của các ETF, trong khi mặt khác, các altcoin trải qua sự mất đà đột ngột và vòng đời bị rút ngắn.

Nhìn vào năm 2026, liệu thị trường tiền mã hóa có thể thoát khỏi tình trạng bế tắc hiện tại? Wintermute đã vạch ra ba biến số cốt lõi có thể phá vỡ hiện trạng.

Nội dung:

Năm 2025 did-4610">đã không mang lại thị trường tăng giá như dự đoán, nhưng điều này có thể được thế hệ tương lai coi là sự khởi đầu của quá trình chuyển đổi tiền mã hóa từ một công cụ đầu cơ sang một loại tài sản trưởng thành.

Chu kỳ bốn năm truyền thống đang trở nên lỗi thời. Hiệu suất thị trường không còn bị chi phối bởi các câu chuyện định thời tự ứng nghiệm mà phụ thuộc vào dòng chảy thanh khoản và sự tập trung của nhà đầu tư.

Điều gì đã thay đổi vào năm 2025?

Trong lịch sử, tài sản tiền mã hóa gốc đã đóng vai trò như một quỹ có thể thay thế. Lợi nhuận của Bitcoin sẽ lan tỏa sang Ethereum (ETH), sau đó đến các cổ phiếu blue-chip, và cuối cùng là đến các altcoin.

Dữ liệu dòng chảy giao dịch phi tập trung (OTC) của Wintermute chỉ ra rằng cơ chế truyền dẫn này đã suy yếu đáng kể vào năm 2025.

Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) giao ngay và các công ty tín thác tài sản kỹ thuật số (DATs) đã phát triển thành một "khu vườn có tường bao quanh". Chúng cung cấp nhu cầu bền vững cho các tài sản vốn hóa lớn nhưng không tự động xoay vòng vốn sang thị trường rộng lớn hơn.

Khi sự quan tâm của nhà đầu tư bán lẻ chuyển sang thị trường chứng khoán, năm 2025 đã trở thành một năm phân cực cực độ.

Wintermute: Chu kỳ bốn năm đã chết, đột phá tiền mã hóa 2026, hướng đi tiếp theo?

Vào năm 2025, thời gian phục hồi trung bình của các altcoin là 20 ngày, thấp hơn nhiều so với 60 ngày vào năm 2024.

Một vài tài sản chính đã hấp thụ phần lớn dòng vốn mới, trong khi thị trường rộng lớn hơn gặp khó khăn.

Giá --

--

Ba con đường cho năm 2026

Nếu sự tham gia của thị trường ngoài các tài sản chính muốn tăng trưởng hơn nữa, ít nhất một trong ba điều sau đây cần phải xảy ra:

1. Mở rộng nhiệm vụ của tổ chức

Hiện tại, hầu hết thanh khoản mới vẫn nằm trong các kênh tổ chức. Sự phục hồi hoàn toàn của thị trường đòi hỏi các nhà đầu tư tổ chức phải mở rộng phạm vi tài sản mà họ có thể đầu tư.

Những dấu hiệu ban đầu đã rõ ràng thông qua các đơn đăng ký ETF của Solana (SOL) và XRP.

2. Hiệu ứng tài sản từ các tài sản chính

Sự phục hồi mạnh mẽ của Bitcoin hoặc Ethereum có thể kích hoạt hiệu ứng tài sản, lan tỏa sang thị trường rộng lớn hơn, tương tự như những gì đã xảy ra vào năm 2024.

Mức độ vốn cuối cùng chảy ngược lại vào tài sản kỹ thuật số vẫn còn không chắc chắn.

3. Xoay vòng từ cổ phiếu

Sự tập trung của các nhà đầu tư bán lẻ có thể xoay vòng trở lại từ thị trường chứng khoán (sang các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo AI, đất hiếm, điện toán lượng tử, v.v.) sang tiền mã hóa, mang lại dòng vốn mới và đúc stablecoin.

Mặc dù đây là kịch bản ít có khả năng xảy ra nhất, nhưng nó sẽ làm tăng đáng kể sự tham gia của thị trường.

Kết quả tương lai sẽ phụ thuộc vào việc liệu các chất xúc tác trên có thể phân tán thanh khoản hiệu quả ra ngoài một vài tài sản vốn hóa lớn hay không, hoặc liệu xu hướng tập trung hóa sẽ tiếp tục.

Hiểu về dòng vốn và các thay đổi cấu trúc cần thiết sẽ quyết định chiến lược nào sẽ thành công vào năm 2026.

Liên kết bài viết gốc

Bạn cũng có thể thích

Bí ẩn 17 năm sẽ được giải đáp, Satoshi Nakamoto là ai?

Tờ New York Times lần theo dấu vết bí ẩn về Satoshi Nakamoto, với những manh mối hướng về Adam Back.

5 phút để biến AI thành bộ não thứ hai của bạn

Đã đến lúc giao phó việc quản lý bộ nhớ cho trí tuệ nhân tạo (AI).

Uniswap đang mắc kẹt trong một tình huống tiến bộ

Các phiên bản khác nhau của Uniswap là một trong những nguồn sức sống trong thị trường DeFi, nhưng kể từ năm 2023, Uniswap chưa đề xuất bất kỳ đổi mới đáng kể nào, thay vào đó tuân thủ các khám phá kinh doanh truyền thống trong các chuỗi ứng dụng, Launchpads, v.v., dẫn đến sự sụt giảm giá token và thị trường ...

Yếu tố then chốt để cạnh tranh trong lĩnh vực ngân hàng tiền điện tử là gì?

Ngân hàng số, thẻ tiền điện tử, ví điện tử, siêu ứng dụng và các giao thức DeFi đều đang hội tụ về cùng một mục tiêu: trở thành cổng chính cho việc tiết kiệm, chi tiêu, kiếm tiền và chuyển khoản của bạn trong kỷ nguyên mới.

Dòng chảy của stablecoin và hiệu ứng lan tỏa trên thị trường ngoại hối

Nghiên cứu đã chỉ ra rằng sự gia tăng ngoại sinh về dòng vốn ròng của stablecoin làm gia tăng đáng kể sự chênh lệch giá giữa stablecoin và ngoại hối truyền thống, dẫn đến sự mất giá của đồng tiền địa phương và làm xấu đi điều kiện tài chính cho đô la tổng hợp (tức là làm tăng chi phí...).

Sau hai năm, đợt cấp phép stablecoin đầu tiên tại Hồng Kông cuối cùng cũng được cấp: HSBC và Standard Chartered lọt vào danh sách.

Đơn vị được quản lý dự kiến ​​sẽ ra mắt một stablecoin trong nửa đầu năm nay.

Coin thịnh hành

Tin tức crypto mới nhất

Đọc thêm