Wintermute: Chu kỳ bốn năm đã chết, đột phá tiền mã hóa 2026, hướng đi tiếp theo?
Tiêu đề gốc: Chu kỳ bốn năm đã chết. Điều gì sẽ thúc đẩy tiền mã hóa vào năm 2026?
Nguồn gốc: Wintermute
Bản dịch gốc: DeepTech TechFlow
Tóm tắt:
Điều từng được coi là "quy tắc sắt" của thị trường tiền mã hóa, chu kỳ halving bốn năm, đang đối mặt với thách thức chưa từng có. Nhà tạo lập thị trường hàng đầu Wintermute đã chỉ ra trong báo cáo thường niên năm 2025 mới nhất rằng câu chuyện chu kỳ truyền thống đã sụp đổ, và logic thị trường đã chuyển từ "xoay vòng theo mùa" sang "khóa thanh khoản".
Năm 2025 không chứng kiến sự điên cuồng lan rộng như mong đợi; thay vào đó, nó cho thấy sự phân cực cảm xúc cực độ: một mặt, BTC và ETH bước vào sảnh đường tổ chức dưới sự bảo trợ của các ETF, trong khi mặt khác, các altcoin trải qua sự mất đà đột ngột và vòng đời bị rút ngắn.
Nhìn vào năm 2026, liệu thị trường tiền mã hóa có thể thoát khỏi tình trạng bế tắc hiện tại? Wintermute đã vạch ra ba biến số cốt lõi có thể phá vỡ hiện trạng.
Nội dung:
Năm 2025 did-4610">đã không mang lại thị trường tăng giá như dự đoán, nhưng điều này có thể được thế hệ tương lai coi là sự khởi đầu của quá trình chuyển đổi tiền mã hóa từ một công cụ đầu cơ sang một loại tài sản trưởng thành.
Chu kỳ bốn năm truyền thống đang trở nên lỗi thời. Hiệu suất thị trường không còn bị chi phối bởi các câu chuyện định thời tự ứng nghiệm mà phụ thuộc vào dòng chảy thanh khoản và sự tập trung của nhà đầu tư.
Điều gì đã thay đổi vào năm 2025?
Trong lịch sử, tài sản tiền mã hóa gốc đã đóng vai trò như một quỹ có thể thay thế. Lợi nhuận của Bitcoin sẽ lan tỏa sang Ethereum (ETH), sau đó đến các cổ phiếu blue-chip, và cuối cùng là đến các altcoin.
Dữ liệu dòng chảy giao dịch phi tập trung (OTC) của Wintermute chỉ ra rằng cơ chế truyền dẫn này đã suy yếu đáng kể vào năm 2025.
Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) giao ngay và các công ty tín thác tài sản kỹ thuật số (DATs) đã phát triển thành một "khu vườn có tường bao quanh". Chúng cung cấp nhu cầu bền vững cho các tài sản vốn hóa lớn nhưng không tự động xoay vòng vốn sang thị trường rộng lớn hơn.
Khi sự quan tâm của nhà đầu tư bán lẻ chuyển sang thị trường chứng khoán, năm 2025 đã trở thành một năm phân cực cực độ.

Vào năm 2025, thời gian phục hồi trung bình của các altcoin là 20 ngày, thấp hơn nhiều so với 60 ngày vào năm 2024.
Một vài tài sản chính đã hấp thụ phần lớn dòng vốn mới, trong khi thị trường rộng lớn hơn gặp khó khăn.
Ba con đường cho năm 2026
Nếu sự tham gia của thị trường ngoài các tài sản chính muốn tăng trưởng hơn nữa, ít nhất một trong ba điều sau đây cần phải xảy ra:
1. Mở rộng nhiệm vụ của tổ chức
Hiện tại, hầu hết thanh khoản mới vẫn nằm trong các kênh tổ chức. Sự phục hồi hoàn toàn của thị trường đòi hỏi các nhà đầu tư tổ chức phải mở rộng phạm vi tài sản mà họ có thể đầu tư.
Những dấu hiệu ban đầu đã rõ ràng thông qua các đơn đăng ký ETF của Solana (SOL) và XRP.
2. Hiệu ứng tài sản từ các tài sản chính
Sự phục hồi mạnh mẽ của Bitcoin hoặc Ethereum có thể kích hoạt hiệu ứng tài sản, lan tỏa sang thị trường rộng lớn hơn, tương tự như những gì đã xảy ra vào năm 2024.
Mức độ vốn cuối cùng chảy ngược lại vào tài sản kỹ thuật số vẫn còn không chắc chắn.
3. Xoay vòng từ cổ phiếu
Sự tập trung của các nhà đầu tư bán lẻ có thể xoay vòng trở lại từ thị trường chứng khoán (sang các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo AI, đất hiếm, điện toán lượng tử, v.v.) sang tiền mã hóa, mang lại dòng vốn mới và đúc stablecoin.
Mặc dù đây là kịch bản ít có khả năng xảy ra nhất, nhưng nó sẽ làm tăng đáng kể sự tham gia của thị trường.
Kết quả tương lai sẽ phụ thuộc vào việc liệu các chất xúc tác trên có thể phân tán thanh khoản hiệu quả ra ngoài một vài tài sản vốn hóa lớn hay không, hoặc liệu xu hướng tập trung hóa sẽ tiếp tục.
Hiểu về dòng vốn và các thay đổi cấu trúc cần thiết sẽ quyết định chiến lược nào sẽ thành công vào năm 2026.
Bạn cũng có thể thích

Bí ẩn 17 năm sẽ được giải đáp, Satoshi Nakamoto là ai?

5 phút để biến AI thành bộ não thứ hai của bạn

Uniswap đang mắc kẹt trong một tình huống tiến bộ

Yếu tố then chốt để cạnh tranh trong lĩnh vực ngân hàng tiền điện tử là gì?

Dòng chảy của stablecoin và hiệu ứng lan tỏa trên thị trường ngoại hối

Sau hai năm, đợt cấp phép stablecoin đầu tiên tại Hồng Kông cuối cùng cũng được cấp: HSBC và Standard Chartered lọt vào danh sách.

Người đã giúp TAO tăng 90% nay lại tự mình khiến giá cổ phiếu lao dốc không phanh hôm nay.

Hướng dẫn 3 phút để tham gia đợt IPO của SpaceX trên Bitget

Cách kiếm 15.000 USDT từ tiền nhàn rỗi trước mùa altcoin 2026
Bạn đang tự hỏi liệu “mùa altcoin” có đến vào năm 2026 không? Cập nhật thông tin thị trường mới nhất và tìm hiểu cách biến số stablecoin đang nhàn rỗi của bạn thành phần thưởng thêm lên đến 15.000 USDT.

Top 5 loại tiền điện tử nên mua trong quý 1 năm 2026: Phân tích chuyên sâu của ChatGPT
Khám phá 5 loại tiền điện tử hàng đầu nên mua trong quý 1 năm 2026, bao gồm BTC, ETH, SOL, TAO và ONDO. Xem xét triển vọng giá cả, các diễn biến chính và các tác động từ các tổ chức có thể định hình diễn biến thị trường tiếp theo.

Liệu bạn có thể thắng trò Joker Returns mà không cần khối lượng giao dịch lớn? 5 sai lầm người chơi mới thường mắc phải trong WEEX Joker Returns mùa 2
Liệu các nhà giao dịch nhỏ có thể thắng tại WEEX Joker Returns 2026 mà không cần khối lượng giao dịch lớn? Đúng vậy—nếu bạn tránh được 5 sai lầm tốn kém này. Hãy tìm hiểu cách tối đa hóa số lần rút bài, sử dụng quân Joker một cách khôn ngoan và biến những khoản tiền gửi nhỏ thành phần thưởng 15.000 USDT.

Liệu mùa phim Alt sẽ ra mắt vào năm 2026? 5 lời khuyên để nhận diện những cơ hội đầu tư tiền điện tử tăng trưởng gấp 100 lần tiếp theo
Mùa altcoin sẽ đến vào năm 2026 chứ? Khám phá 5 giai đoạn xoay vòng, các tín hiệu sớm mà các nhà giao dịch thông minh theo dõi và các lĩnh vực tiền điện tử trọng điểm nơi có thể xuất hiện những cơ hội tăng giá gấp 100 lần tiếp theo của altcoin.

Mùa Altcoin 2026: 4 giai đoạn để thu lợi nhuận (Trước khi đám đông bị cuốn vào tâm lý FOMO)
Mùa Altcoin 2026 đang bắt đầu — hãy khám phá 4 giai đoạn quan trọng của quá trình chuyển dịch vốn (từ ETH sang PEPE) và cách định vị thị trường trước khi đạt đỉnh. Hãy tìm hiểu những token nào sẽ dẫn đầu từng giai đoạn và tránh bỏ lỡ đợt tăng giá.

Thị trường gấu đã đến, và các nhà phát hành ETF tiền điện tử cũng đang tham gia

Người đàn ông giàu nhất đã xảy ra mâu thuẫn với ông chủ cũ của mình.

Tiền thưởng tự động kiếm được năm 2026: WEEX vs Binance vs Bybit vs OKX vs Kraken (Chỉ có 1 sàn trả thêm phí)
Auto Earn 2026: Binance? Bybit? Không có tiền thưởng thêm. Chỉ WEEX mới cung cấp hoa hồng giới thiệu +0.5% + 300% APR. Ưu đãi có thời hạn. Hãy xem chính xác bạn có thể kiếm thêm được bao nhiêu.

Kiếm tiền tự động 2026: WEEX tặng thêm 0,5% + thưởng 300% APR — Có cao hơn Binance và Bybit không?
Hầu hết các sàn giao dịch đều cung cấp tính năng Auto Earn, nhưng chỉ có WEEX mới tặng thêm 0,5% tiền thưởng dựa trên mức tăng trưởng số dư + 300% APR tiền thưởng giới thiệu trong năm 2026. Dưới đây là so sánh giữa WEEX với Binance, Bybit, OKX và Kraken — và lý do tại sao bạn có thể kiếm được nhiều hơn chỉ với một thao tác đơn giản.

