一天集齐华尔街老钱：LayerZero的「公链转型」叙事

原文标题：《LayerZero 一天集齐华尔街老钱，当跨链龙头开始讲「华尔街公链」的故事》

原文来源：深潮 TechFlow

2 月 10 日，LayerZero 在纽约发布了 Zero。

这是一条自研的 Layer 1 公链，目标是承载机构级金融市场的交易和清算。

LayerZero 管它叫「去中心化多核世界计算机」。我来给你翻译一下：一条专门给华尔街用的链。

同时，华尔街各家机构开始明牌站台，有的回应则是直接掏钱。

其中，Citadel Securities（城堡证券）战略投资了 ZRO 代币。

这家公司经手处理着美国大约三分之一的散户股票订单，CoinDesk 在关于这件事的报道中特意指出，直接购买加密代币对 Citadel 这样的华尔街传统金融机构来说并非常规操作。

ARK Invest 同时也买入了 LayerZero 的股权和代币，木头姐 Cathie Wood 则直接加入了项目的顾问委员会；Tether 同天宣布对 LayerZero Labs 的战略投资，但金额未披露。

买币和投股权之外，还有一层更安静的信号。

DTCC（美股证券交易的中央清算机构）ICE（纽交所母公司）和 Google Cloud 这三家也和 Layerzero 签了联合探索协议。

那么，一个做跨链桥的项目要转型，能同时拿到了清算、交易平台、做市商、资管、稳定币、云计算这条产业链上的集体背书。

传统机构们，布局链上金融管道的动作又多了一个。

消息公布后，ZRO 当天涨幅一度超过 20%，目前在 2.3 美元附近。

不做桥了，要做管道？

LayerZero 过去三年干的事不复杂：

让代币从一条链搬到另一条链。它的跨链协议目前连接了超过 165 条区块链，USDt0（Tether 稳定币的跨链版本）上线不到一年，经手了超过 700 亿美元的跨链转移。

这是一门成熟的生意，但天花板肉眼可见。

跨链桥本质上是个工具，谁便宜、谁快，用户就用谁。但随着整个加密市场的萎缩以及交易量的下降，跨链本质上是个伪需求了，LayerZero 选择换赛道是可以理解的。

而且它有换的资本。a16z 和 红杉先后领投过项目，总融资超过 3 亿美元，之前一度估值 30 亿。

这两家资本的被投名单，本身就是华尔街的通讯录。Citadel 和 DTCC 现在愿意坐到桌前帮 LayerZero 站台，或许跟谁在背后站着有很大关系。

回到 LayerZero 发布的这个新 L1，Zero，看起来就不是给 DeFi 玩家或者 meme 交易者准备的。

Zero 的架构和现有公链不太一样。大多数链是一条路跑所有车，Zero 把链拆成了多个独立运行的分区，LayerZero 管它们叫 Zone。

每个 Zone 可以针对不同场景单独优化，互不干扰。

发布时开了三个 Zone：一个兼容以太坊智能合约的通用环境，一个隐私支付系统，一个专门的交易撮合环境。

这三个 Zone 对着的是三类客户。

通用 EVM 环境留住现有的加密开发者，迁移成本低。隐私支付解决的是机构的老问题：在以太坊上交易，对手盘能看到你的仓位和策略，大资金不愿意裸泳。

交易专用 Zone 瞄准的更直接，负责解决证券代币化之后的撮合和结算。

回头看到场名单就能理解了。DTCC 每年清算的证券交易额以百万亿美元计，它想知道清算能不能更快。ICE 运营着纽交所，股票市场只在工作日开门，它想试 24/7 交易。Citadel 处理海量订单流，交易后流程每快一步都是钱。

所以放在一起看，这些不是加密行业的需求，是华尔街自己的痛点。

LayerZero CEO，Bryan Pellegrino 在公开采访里说的话挺直白：

「不是现有的东西不够好，是真正需要每秒 200 万笔交易的场景，属于未来的全球经济。」

顺带一说，Zero 这个新链在测试环境里号称能达到 200 万笔每秒的 TPS，确实能够满足传统金融生产级的需求。但公链的性能叙事其实早就已经被玩出花了，多高的性能，其实笔者觉得都不足为奇。

故事可以不变，但讲故事的对象可以换一次，这次轮到了老钱们。

华尔街想把交易搬上链，但以太坊接不住

机构扎堆进 LayerZero 的背景不是加密牛市，是华尔街自己在推代币化。

BlackRock 的 BUIDL 基金去年在以太坊上发行，规模超过 5 亿美元。摩根大通的 Onyx 平台跑以太坊技术，已经处理过万亿级别的回购交易。

华尔街用以太坊做了概念验证，证明了代币化可行。下一步是找一个能跑生产负载的地方。

Zero 的三个 Zone 就是冲着这个缺口去的。EVM 兼容意味着以太坊上的资产和合约能迁过来。

这或许是 LayerZero 和以太坊之间真正的分野。

以太坊现在在用 ERC-8004 这类标准抢定义权，给 AI Agent 发链上身份证，给未来的链上经济立规矩...

LayerZero  现在的动作是不管定义，直接建管道，告诉机构你的交易可以跑在我这里。

一个在写规则手册，一个在铺水管。赌的东西不一样。

以太坊赌的是自己作为信任层的不可替代性，有 TVL 规模、有安全审计生态、有机构认可度做底。LayerZero 赌的是执行层的替代需求：华尔街需要速度、隐私和吞吐量，谁先给到就用谁。

两条路最终会不会交叉，现在说不清楚。但资本的流向已经给了一个方向性的信号。

对 $ZRO 意味着什么？

ZRO 之前的定位很简单：LayerZero 跨链协议的治理代币。总供应 10 亿枚，用来投票和质押，仅此而已。

Zero 发布之后，这个代币的故事变了。

ZRO 是 Zero 链的原生代币，锚定网络治理和安全。如果 Zero 真的成为机构级金融基础设施，ZRO 的估值逻辑就不再是「跨链桥有多少交易量」，而是「这条链上跑了多少资产」。

两个估值锚，你们都懂的，天花板差几个量级。但叙事归叙事，几个硬变量决定 ZRO 接下来的走势。

供给端：八成的代币还没解锁。

ZRO 目前流通量大约 2 亿枚，占总供应的 20% 出头。据 CoinGecko 数据，2 月 20 日将有约 2571 万枚 ZRO 解锁，价值约 5000 万美元，占总供应的 2.6%，分配给核心贡献者和战略合作方。整个解锁周期延续到 2027 年。

2 月 20 日这批解锁是发布会之后的第一次供给冲击，市场能不能接住，是短期情绪的试金石。

需求端：费用开关还没打开。

目前 ZRO 没有直接的价值捕获机制。去年 12 月有过一次治理投票，提议对每笔跨链消息收费，收入用来回购和销毁 ZRO，但因为投票率不够没通过。下一次投票定在今年 6 月。

如果通过，ZRO 就有了类似 ETH 的销毁机制，每笔交易都在减少流通量。如果再次流产，代币的「治理权」就只是投票权，没有现金流支撑。

所以综合来看，对 ZRO 感兴趣的玩家可以盯一下三个时间点：

1.6 月，费用开关二次投票。通过与否直接决定 ZRO 有没有内生需求。

2. 今年秋季，Zero 主网上线。

3. 直到 2027 年，ZRO 代币才全部解锁完毕。在此之前，每一轮解锁都是压力，叠加现在加密市场的熊市，消息面的利好不一定拉得动 ZRO 的价格。

最后一说，LayerZero 管 Zero 叫「去中心化多核世界计算机」，这显然是在对标以太坊的世界计算机的概念，试图在结算层，尤其是金融结算层上充当更加重要的角色，同时和跨链桥这个单薄的叙事做过渡和切割。

不过，几个合作伙伴的官方声明值得玩味。

Citadel 管自己的参与叫「评估架构如何支持高吞吐工作流」；DTCC 说的是「探索代币化和抵押品方面的可扩展性」。

翻译一下就是，我们觉得这东西可能有用，但还没拍板。

华尔街的钱很聪明，聪明到它们会同时下很多张小注，看哪张先跑出来。因此当一个项目迎来各路明星机构的抱团，并不意味着完全的强绑定，而更像是一种短期利好的催化剂。

LayerZero 拿到的，可能是一张入场券，也可能只是一次面试机会。

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