ENI的RWA愿景：创建一个企业级BaaS平台，使Web2机构能够"超越仅仅是资产链上。"

作者：momo，ChainCatcher

在最近结束的香港区块链周RWI峰会上，RWA基础设施项目ENI的创始人Arion Ho与香港立法会成员吴杰庄及知名孵化器Web3Labs的首席执行官Casper共同推出了一项100万美元的全球加速计划。在同一活动中，ENI还与持牌金融集团Adara Financial签署了针对机构级RWA和数字资产财库的战略合作协议。

这并不是一次孤立的出现。不久前，ENI与由Hamilton Lane、Hashed和摩根士丹利等机构支持的Republic Crypto达成了合作伙伴关系，覆盖其生态系统中的2500多家企业。在不到一个月的时间里，ENI在短短几周内完成了来自政治领域的"三重赞助"、与传统金融机构的合作以及与顶级加密资本的联系。

但比这些频繁的行动更值得注意的是ENI对RWA的雄心。

ENI是一个面向大规模商业场景的企业级模块化L1，强调无限的TPS处理能力，目前正从基础网络扩展到企业级BaaS平台。

与专注于资产发行和交易的传统公链不同，ENI强调"系统如何在链上运行"——通过基础结算网络（ENI）、支付和授权层（ENI PAY）以及AI代理执行系统，将企业的资产、现金流和业务流程链上集成，实现合规框架内的持续运营。

基于此，ENI还对RWA的下一个阶段提供了判断：RWA 2.0不再仅仅是"资产链上"，而是由AI代理驱动的业务系统在链上的持续运营。ENI的目标是成为香港2.0的"首席架构师"。

ENI看到了什么市场机会？它计划如何实现这个目标？在香港区块链周期间，其创始人Arion Ho接受了ChainCatcher的采访。

从"RWA公链"到"企业级BaaS平台"

要理解ENI的路径，首先必须了解Arion Ho的背景。

他不是一个典型的加密创业者。在进入Web3之前，Arion在传统金融系统中工作了很长时间，曾在香港证券交易所、瑞银和渣打银行担任职位，积累了超过二十年的经验。他随后进入了受监管的数字资产领域，在渣打银行旗下的OSL和Zodia Markets工作，站在传统金融与加密世界的交汇点上。

正是从这个位置，他逐渐认识到一个被反复忽视的结构性矛盾：一方面是稳定、合规的传统金融系统，可以支持现实世界的运作；另一方面是快速创新的Web3世界，更加关注于“交易”层面。

问题不在于哪一方更先进，而在于它们所面对的命题完全不同。

在Arion的背景下，目前大多数区块链基础设施支持的RWA 1.0本质上是“可交易的”，意味着资产可以被转移、定价和流通；然而，它们远未达到“可操作”的水平，无法支持复杂的商业逻辑、长期运营和合规系统。ENI定义的RWA 2.0旨在解决后者。

“对于机构来说，真正的关键从来不是‘是否可以上链’，而是系统是否能够稳定运行多年甚至几十年，谁控制账本，谁制定规则，出现问题时谁负责。这些问题在现有的主流公链系统中几乎没有得到直接解决。”

无论是以太坊还是Solana，它们的初始设计意图并不是服务于复杂的企业级场景：隐私和性能难以调和，合规和控制无法嵌入，机构在保留原有治理结构的同时，难以顺利过渡。

这使得Arion得出了一个相对反直觉的结论：“区块链的真正需求并不来自加密原生项目。相反，它来自那些已经拥有真实资产、稳定现金流和成熟商业系统的实体，如上市公司、资产管理机构和跨境企业。”他们需要的不是“上链的票券”，而是一套可以长期运营的商业系统。

从这个角度来看，市场空间开始变得清晰。市场数据显示，全球企业级区块链市场规模预计到2025年将达到约577亿美元，并预计到2030年将超过1.4万亿美元。未来五年被广泛认为是该行业的黄金增长期，代表着一个仍处于早期阶段但潜力巨大的万亿美元蓝海市场。

ENI最初作为“RWA公链”进入市场。然而，随着产品的不断迭代，团队与传统机构的深入接触，他们逐渐意识到，仅仅提供一条链远远不够。

在最近结束的Web3节上，ENI完成了关键的自我重新定义，从“企业级RWA公链”转变为“企业级区块链BaaS平台。”

这一变化背后是对自身角色的重新理解。Arion解释说，ENI这个名字来源于ENIAC，这是人类历史上第一台通用计算机，象征着计算从理论到基础设施的转变。

在他看来，今天的区块链正处于类似的十字路口。ENI的目标不是创建一个"更快的链"，而是提供一整套系统能力，使企业能够真正"在链上运营业务"。

如何在Web2和Web3之间建立这个"桥"？

"桥"是几乎所有RWA项目提到的关键词，ENI也不例外。然而，在Arion看来，在复杂的企业级场景中，"桥"不能仅仅是一个技术模块；它必须是一个完整的系统工程。

随着AI代理的引入，问题的复杂性正在上升。Arion提到，如果过去的区块链主要服务于"人类"交易，那么未来的系统很可能是"人类定义规则，机器执行交易。"在这个结构中，链上系统不仅需要处理资产，还需要承载自动化的业务逻辑，从订单生成、资金调度到结算和审计，所有这些都由AI完成。

这意味着单一的"链"已不再足够。ENI的解决方案围绕这一变化展开。

从架构的角度来看，ENI并没有停留在传统公链的单层设计上，而是构建了一个分层系统结构，将"运营"分解为三个关键环节：执行、支付和结算。

• 最上层是AI代理执行层。在这一层，人类只需定义规则和策略，而具体的交易、调用和业务流程则由AI自动完成。ENI在基础层面保留了对代理的支持能力，使其能够直接调用链上资源，而不是停留在链下工具的层面。

• 中间层是ENI PAY支付和授权层。ENIPAY是ENI生态系统中新孵化的核心产品，作为连接链上和链下世界的官方支付入口。ENI提供基础链和结算能力，而ENIPAY则提供支付服务，承担现实世界的支付结算和授权功能。这一支付层是目前大多数公链系统中缺失的环节。过去，资产可以在链上转移，但进入真实支付网络是困难的，更不用说支持持续的商业流通。ENIPAY的诞生旨在填补这一空白，架起交易与结算之间的“最后一公里”，为AI代理和企业系统提供可执行的支付能力。从实际角度来看，ENI PAY已经开始具备现实世界的接口能力，支持多国二维码支付，连接Visa和Mastercard网络，并提供虚拟和实体卡服务。这意味着链上资产不再仅仅是“可交易的”，而是可以直接进入消费、结算和跨境流通场景。

• 底层是ENI结算层和AppChain架构。与单一共享账本的公链设计不同，ENI通过AppChain为每个机构提供独立的账本环境，使其能够自定义规则、审计路径和合规模块，同时通过主网实现跨链结算和统一安全。

这一结构带来的直接变化是，机构不再需要适应公链规则，而是可以在保留其治理结构的同时访问链上系统。

将整个系统与主流公链进行比较时，明显的区别出现了：以以太坊和Solana为代表的公链本质上提供的是“账本+执行环境”；而ENI则试图提供一个完整的“执行+支付+结算”系统，更接近传统金融基础设施的形式。

这种差异也开始在实际合作中显现。

目前，ENI已经与包括JLL在内的传统资产管理机构建立了合作，探索链上大型项目的系统化运营方式。在北部大都市区等场景中，链上所涉及的已不再是单一资产，而是一个完整的商业系统，包括土地、现金流、融资结构和运营规则。

这也许就是ENI反复强调“系统层”的原因。“桥接”的意义不再仅仅是连接两端，而是使这个系统能够持续运作。

扎根香港，ENI的机构合作格局加速扩展。

如果前两部分回答了“为什么做”和“如何做”，那么主网启动后的一系列行动表明ENI正在尝试回答第三个问题：这个系统是否真的开始运作？

从链上生态数据来看，这个系统已经开始形成初步的运营规模：当前链上地址数量已超过360万，日活跃地址约为17,000；TVL已超过8200万美元，日交易量保持在约32,000的稳定水平。

然而，与强调短期交易量或链上活动相比，ENI更倾向于披露“系统级指标”，包括网络稳定性、节点运行状态和企业入驻进展。从目前披露的信息来看，其基础网络已经展现出数万TPS的处理能力，并能够支持多链并行的AppChain部署，逐步使链能够承载真实的商业系统。

真正反映ENI“加速”的是在机构层面发生的。近期，ENI的合作伙伴展现出明显的变化轨迹，与传统金融和实体经济实体的合作正在加速。

在最近的香港Web3大会的圆桌讨论中，ENI揭示了几个关键合作伙伴，每个合作伙伴对应于RWA系统中不同的角色，从资产供应和结构设计到合规承接和资金组织，逐步形成一个完整的链接。

• 由Republic Crypto代表的资本和分配入口。这些机构自然将Web3项目与全球资本连接起来，类似于一个已经运营多年的资金组织网络。在圆桌讨论中反复提到，RWA目前并不缺乏资产；真正的瓶颈在于如何有效地组织和分配资金到资产上。Republic的重要性在于架起链上和链下资金方面的桥梁，确保资产不仅仅是“能够发行”，而是“有买家并且可以流动”。

• 由Adara Financial代表的持牌金融机构。这种合作方式解决了RWA最核心和现实的门槛，即信任和合规。与技术本身相比，机构更关心资产是否具有明确的法律结构，链上表示是否能够映射到现实世界的所有权关系，以及整个交易过程是否在监管框架内。换句话说，这些机构正在将“链上系统”整合到“真实法律系统”中，为RWA被主流金融接受提供基础。

• 像JLL这样的传统资产管理和运营实体代表了资产和运营方面的能力。这不仅意味着有真实的资产可以上链，更重要的是，它涵盖了从资产选择和结构设计到后续现金流管理的完整能力。正如在圆桌上提到的，RWA的关键不仅仅是资产代币化，而是如何确保资产背后的收入、分配和运营机制能够持续运作。这些机构的参与意味着链的延伸不仅仅停留在“发行端”，而是开始触及“运营端”。

• 此外，还有像Ink Finance这样的关键参与者，更倾向于“中层”。他们的角色是架起传统金融架构和链上系统之间的桥梁：确定哪些部分适合上链，哪些部分应保持在链下，并通过分层结构（如母基金）实现逐步过渡。这一层的存在使得RWA能够在真实约束下逐步扩展，而不需要一次性“完全上链”。

在这个加速过程中，香港的角色变得尤为关键。一方面，监管环境正在迅速明确。在今年二月，中国八个部门的第42号文件为以RWA形式海外发行国内资产开辟了一个以备案系统为中心的合规通道，使得机构进入的预期更加明确。

然而，对于ENI来说，选择香港作为“堡垒”的更深层原因在于团队本身。创始人阿里昂·霍长期扎根于香港金融体系，积累了从传统投资银行、持牌交易平台到数字资产市场的多个周期的经验。这一背景不仅使他熟悉机构的真实需求，还提供了对当地监管逻辑和合规边界的更好理解。

在某种程度上，ENI并不是在“进入香港”，而是从香港出发。

基于此，其目标客户群也变得更加明确：拥有真实资产和稳定现金流的实体，包括上市公司、资产管理机构和有跨境业务需求的企业。

为了进一步加速这一过程，ENI已开始在生态方面引入更结构化的激励机制。

其中，“百强机构节点计划”本质上旨在吸引更多拥有资源和业务能力的参与者，共同维护网络并扩展应用场景。这些节点不仅是验证者，还可能成为业务切入点和生态组织者。与此相伴的是“百强生态矩阵”和DAOaaS（DAO即服务）框架，试图模块化组织治理、激励分配等机制，使企业能够快速在链上构建满足其需求的协作结构。

这意味着ENI不仅在构建技术基础设施，还试图为“组织与运营”提供完整的工具箱。

技术基础：为什么ENI能够支持“企业级系统”？

如果机构资源和合规能力是ENI的“前端”，那么底层技术架构就是支撑这一切的“后端”。

与大多数为交易场景设计的公链不同，ENI从一开始就围绕“系统运营”构建，其核心能力可以总结为三个方面。

• 首先，面向企业的分层架构设计。ENI采用“主网 + Hub + AppChain”结构，其中主网负责最终结算和全球共识，Hub链承担跨链通信和协调，而AppChain为每个机构提供独立的执行环境。这意味着企业不再需要在统一账本中“共享规则”，而可以在自己的链上定义其业务逻辑和运营方式，同时通过Hub实现跨系统协作，形成“独立但不孤立”的结构。

• 其次，围绕控制和合规的系统设计。对于机构而言，上链的核心关注点不是技术，而是控制权的所有权。ENI通过AppChain将账本规则、权限系统和审计路径返回给企业，使其能够在合规要求下运营链上业务，而无需适应公链的默认开放和透明逻辑。

• 第三，支持真实业务的并行性。现实世界中的金融活动并不是线性发生的，而是通过多个线程并行进行。ENI使系统能够通过并行执行架构和横向扩展同时处理大规模交易和复杂的业务逻辑。当前网络的TPS已达到数万，并支持进一步扩展；其意义不在于更快，而在于能够持续支持连续的业务流。

在此基础上，ENI进一步补充了企业级系统所需的安全性和协作能力。其核心合约已由CertiK审计，并与HLB等传统审计机构合作，确保链上资产能够映射到现实世界的法律所有权关系。在跨链层面，原子级通信机制确保多链协作过程中的一致性和安全性。

总体而言，ENI并不是在优化单一链的性能，而是在构建一个企业可以长期使用的系统。

企业级区块链的拐点何时会出现？

Arion认为，企业级区块链的真正拐点不会来自单一的技术突破，而是来自一个更现实的条件：当机构发现这个系统比他们现有的系统更高效、更安全和更可持续时。这一时刻正在逐渐逼近。

回顾一下，ENI的优势实际上可以用四个词来概括：合规基因，企业级架构，香港枢纽，AI代理前瞻布局。Arion在传统金融领域的二十年经验使ENI从一开始就明白，机构需要的不是更快的链，而是一个能够长期运行的系统。主网加AppChain架构解决了企业最关心的控制和隐私问题。香港作为一个堡垒，提供了一个独特的切入点，连接国内资产、国际资本和全球监管。对AI代理的主动布局使ENI处于下一个时代的起点。

ENI能否实现成为RWA 2.0的“首席架构师”的雄心，取决于一个问题的答案：当企业准备上链时，ENI是否是最成熟和可靠的选择？