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合约交易从人类应用到智能协作：GOAT Network 如何构建下一代数字经济
我们正在见证一场关于"经济如何被组织"的根本性变化。
知识门槛正在迅速被抹平。过去需要工程师、律师和会计团队协同完成的工作，如今一个人借助合适的工具，就可以完成原型搭建，并不断迭代自己的想法。
一个新的角色正在出现------"超级个体（Super Individual）"。 一个人，配合多个智能体（Agents），就可以完成过去需要一家小型公司才能实现的工作规模。
在这个新时代中，智能体不再只是工具，而正在成为经济活动的主要执行者。人类逐渐转变为需求的提出者与结果的验证者，而执行层包括分析、谈判、交易与交付，将由智能体以机器速度完成。
随着能力的持续增强与自主性的不断提高，智能体将越来越多地参与真实经济活动，而不仅仅停留在实验或演示层面。
变化已经发生，但基础设施尚未就绪
如果你观察当下的链上世界，会发现一个重要变化已经出现。
智能体已经开始参与交易、管理资产、执行复杂工作流，并与其他智能体协作，完成单一主体难以完成的任务。这些行为仍然处于早期阶段，但它们正在从"实验"逐步过渡到"真实经济行为"。
然而，这一切还无法规模化。
原因并不在于智能体能力不足，而在于基础设施仍然缺失。
要让智能体真正成为经济中的核心参与者，它们需要一整套新的基础设施：能够跨协议与跨链发现彼此，在无需中心化中介的情况下建立信任，并以高效、安全的方式完成协作与交易。
但现实是，这些能力尚未成熟。标准刚刚开始形成，工具仍然处于早期阶段，最佳实践仍在探索之中。
这正是当前最大的空白，也是我们正在解决的问题。
为什么是比特币？
在《Agent Standard》中，我们提出了一个核心判断：就像人类需要不受政治干预的货币，机器同样需要不依赖人类中介的货币体系。
智能体无法开设银行账户，也无法签署法律合同，更无法与传统金融系统中的人工流程交互。对它们而言，真正重要的不是"金融服务"，而是更底层的能力：确定性、最终性，以及全天候可用性。
这些在传统金融体系中往往被视为边缘特性，但对于自动化系统来说，却是基础设施级的要求。
相关实验数据也印证了这一趋势：一项由 Bitcoin Policy Institute 发起的研究，对 36 个前沿 AI 模型在 9,072 个受控场景中的决策进行了测试。结果显示，在所有货币选项中，比特币被选择为首选货币的比例达到 48.3%，位列第一。
在更具体的"价值储存"场景中，这一偏好进一步强化：79.1% 的模型选择了比特币。而在所有测试中，没有任何模型将法币作为其整体首选。
更值得注意的是，模型能力越强，对比特币的偏好也越明显。例如，在 Claude Opus 4.5 模型中，这一比例高达 91%。同时，这种偏好在不同实验条件下保持高度稳定，整体波动仅为 0.6%。
这些结果指向一个清晰的趋势： 随着 AI 智能体逐步获得资产控制权与经济自主性，它们将自然倾向于选择比特币作为其价值基础。
但比特币还不够，尽管比特币具备最强的安全性与最可靠的货币属性，但它本身并不是一个执行环境。
智能体的运行需要的是更低的成本、更高的吞吐能力、更强的可编程性，以及跨主体的协作能力。这些能力无法直接在比特币主链上实现。
这正是比特币安全的 Layer 2 网络存在的意义：在继承比特币安全性的同时，提供面向智能体经济的执行能力。
为什么是"数字经济"，而不是"Agent 经济"？
我们刻意使用"数字经济（Digital Economy）"，而不是"Agentic Economy"。
因为"Agent"只是更大范畴中的一部分。智能体的本质，是数字化的信息处理、价值转移与程序化协作。
真正发生的变化，并不仅仅是"智能体的出现"，而是一个更广义的数字经济正在形成。在这个体系中，人类、机构与智能体将共同参与，通过可编程系统进行交互。
在这个新的经济结构中：
交互是程序化的
价值是可组合的
信任是可验证的
我们所面对的问题，并不是某一个短期叙事，而是一组长期存在、横跨不同参与主体的基础问题。
GOAT Network：数字经济的比特币安全底层
在这一背景下，GOAT Network 的定位非常明确。
它是一个面向数字经济的、以比特币为安全基础的 Layer 2 网络，服务于个人、机构以及智能体。
与大多数依赖"以太坊安全"或"委员会安全"的方案不同，GOAT Network 从一开始就选择以比特币作为唯一的安全锚点。这意味着，它继承的是比特币级别的最终性与长期可信性。
在架构上，GOAT Network 分为两个关键层次。
第一层：结算层（Settlement Layer）
在最底层，GOAT 提供的是比特币安全的结算能力。
这一层并不追求复杂功能，而是确保所有价值转移最终可以锚定在最可靠的结算基础之上。这种设计，使整个系统在长期运行中具备更强的稳定性与可信度。
第二层：智能体基础设施（Agent Infrastructure）
在结算层之上，我们构建了一整套面向智能体的中间件体系，使其能够真正参与经济活动。
ClawUp 提供了智能体的启动能力，让开发者可以在极低门槛下完成部署，从一个想法到一个可运行的智能体，仅需数分钟。
ERC-8004 解决的是身份与信誉问题。在一个由智能体参与的经济体系中，"我是谁"与"我是否可信"成为基础问题。通过跨链身份、可累积信誉与可验证凭证，智能体可以逐步建立自身的信任基础。
x402 则是支付层的关键。在智能体经济中，支付不能依赖发票或人工审批，而必须是即时、自动、跨链的。通过 HTTP 原生支付与机器级微支付机制，智能体可以在无需人工参与的情况下完成价值交换。
AgentKit 则为开发者提供统一的工具集，将钱包管理、资产操作、身份注册与支付能力整合在一起，使构建过程大幅简化。
目前，我们已经完成了包括 GOAT L2（基于 BitVM2）、去中心化 Sequencer、ERC-8004、x402、AgentKit 与 ClawUp 在内的一整套基础设施。
在此基础之上，我们正在继续推进：更完善的信誉系统、更高效的智能体发现机制、多智能体协作协议，以及更广泛的支付生态兼容性。
我们的目标
我们希望推动一个新的构建范式的出现。
一个人，就可以借助智能体完成过去需要团队才能实现的事情；构建门槛被极大降低；更多开发者能够参与进来，共同推动智能体经济的发展。
这并不是一个短期的技术趋势，而是一次关于经济结构的重构。
我们正在进入一个新的时代：价值将由机器执行，规则将由代码定义，信任将由系统验证。
而这一切，才刚刚开始。
比特币安全，Layer 2 速度，智能体原生基础设施，这就是 GOAT Network。
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美国德克萨斯州达拉斯，2026 年 3 月 16 日，灿谷公司（纽约证券交易所代码：CANG，以下简称「灿谷」或「公司」）今日公布其截至 2025 年 12 月 31 日的第四季度及全年未经审计财务业绩。作为一家依托全球运营布局、致力于打造一体化能源与 AI 算力平台的比特币矿企，灿谷正持续推进其业务转型与基础设施建设。
• 财务表现：
2025 年全年总收入为 6.881 亿美元，其中第四季度为 1.795 亿美元。
比特币挖矿业务全年收入为 6.755 亿美元，第四季度为 1.724 亿美元。
全年调整后 EBITDA 为 2,450 万美元，而第四季度为-1.563 亿美元。
• 挖矿运营及成本：
全年共挖出 6,594.6 枚比特币，日均 18.07 枚；其中第四季度挖出 1,718.3 枚，日均 18.68 枚。
全年平均挖矿成本（不含矿机折旧）为每枚 79,707 美元，第四季度为 84,552 美元；
全成本分别为每枚 97,272 美元和 106,251 美元。
截至 2025 年 12 月底，公司自进入比特币挖矿业务以来累计产出 7,528.4 枚比特币。
• 战略进展：
公司已完成 ADR（美国存托凭证）计划的终止，并转为在纽交所直接上市，以提升信息透明度并与战略方向保持一致，长期有望拓展投资者基础。
公司首席执行官 Paul Yu 表示：「2025 年是公司作为比特币矿企的首个完整年度，整体体现为快速执行与结构性重塑。我们完成了资产体系的全面调整，并建立起全球分布式挖矿网络。同时，公司引入新的管理团队，进一步强化在数字资产与能源基础设施领域的能力与竞争优势。完成纽交所直接上市及美元计价，也标志着我们正向全球 AI 基础设施公司转型。」
「进入 2026 年，公司将继续优化资产负债表结构，并通过矿机组合调整提升运营效率与成本韧性。同时，我们正在推进向 AI 基础设施提供商的战略转型。依托 EcoHash，我们将利用在可扩展算力与能源网络方面的能力，提供具备成本优势的 AI 推理解决方案。目前相关场地改造与产品开发已同步推进，公司已具备在新阶段持续执行的基础。」
公司首席财务官 Michael Zhang 表示：「2025 年，公司依托规模化挖矿业务实现收入显著增长。持续经营业务录得净亏损 4.528 亿美元，主要受到一次性转型成本以及市场驱动的公允价值调整影响。财务层面，公司将通过优化比特币储备策略与流动性管理，降低杠杆水平，并引入新的资本以增强资金实力，从而在应对市场波动的同时，把握 AI 基础设施等高潜力领域的投资机会。」
第四季度总收入为 1.795 亿美元。其中，比特币挖矿业务贡献收入 1.724 亿美元，当季产出 1,718.3 枚比特币。国际汽车贸易业务收入为 480 万美元。
第四季度总运营成本及费用为 4.560 亿美元，主要来自比特币挖矿业务相关支出，以及矿机减值和比特币抵押应收款公允价值变动损失。
具体包括：
·收入成本（不含折旧）：1.553 亿美元
·收入成本（折旧）：3,810 万美元
·管理费用：990 万美元（其中关联方费用 110 万美元）
·矿机减值损失：8,140 万美元
·比特币抵押应收款公允价值变动损失：1.714 亿美元
第四季度经营亏损为 2.766 亿美元，较 2024 年同期亏损 70 万美元显著扩大，主要受比特币价格下行影响。
持续经营净亏损为 2.850 亿美元，而上年同期为净利润 240 万美元。
调整后 EBITDA 为-1.563 亿美元，上年同期为 240 万美元。
全年总收入为 6.881 亿美元。其中，比特币挖矿业务收入为 6.755 亿美元，全年产出 6,594.6 枚比特币。国际汽车贸易业务收入为 980 万美元。
全年总运营成本及费用为 11 亿美元。
具体包括：
·收入成本（不含折旧）：5.433 亿美元
·收入成本（折旧）：1.166 亿美元
·管理费用：2,890 万美元（其中关联方费用 110 万美元）
·矿机减值损失：3.383 亿美元
·比特币抵押应收款公允价值变动损失：9,650 万美元
全年经营亏损为 4.371 亿美元。持续经营净亏损为 4.528 亿美元，而 2024 年为净利润 480 万美元。
2025 年非 GAAP 调整后净利润为 2,450 万美元（2024 年为 570 万美元）。该指标不包含股份支付费用，详见「非 GAAP 财务指标的使用」。
截至 2025 年 12 月 31 日，公司主要资产与负债情况如下：
·现金及现金等价物：4,120 万美元
·比特币抵押应收款（非流动，关联方）：6.630 亿美元
·矿机净值：2.487 亿美元
·长期债务（关联方）：5.576 亿美元
公司已于 2026 年 2 月出售 4,451 枚比特币，并偿还部分关联方长期债务，以降低财务杠杆并优化资产负债结构。
根据 2025 年 3 月 13 日披露的股票回购计划，截至 2025 年 12 月 31 日，公司已累计回购 890,155 股 A 类普通股，总金额约 120 万美元。
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