黄金一度跌超4%、白银暴跌11%，美股大跌引爆算法交易贵金属卖盘？

原文标题：《黄金一度跌超 4%、白银暴跌 11%，美股大跌引爆算法交易贵金属卖盘？》
原文作者：何浩，华尔街见闻

周四，美股大跌，纳指跌超 2%，部分交易员抛售贵金属以弥补股票市场的亏损，黄金、白银、铜、铂金、钯金大幅下挫。美元指数小幅上涨。

在外界再次担忧巨额人工智能投资能否真正大规模落地之际，美国科技股走低。金属价格在疑似算法交易抛售下突然下跌，一些投资者不得不退出包括金属在内的大宗商品仓位以获取流动性，也有部分资金转向美国国债避险。

现货黄金一度下跌 4.1%，白银暴跌 11%。伦敦金属交易平台（LME）铜价下跌 2.9%。随后金属价格收窄了部分跌幅：

周四纽约尾盘，现货黄金跌 3.26%，报 4918.36 美元 / 盎司，北京时间 00:00 之前维持微幅下跌状态，主要持稳于 5050 美元上方，随后出现一波急剧的跳水行情，刷新日低至 4878.66 美元。COMEX 黄金期货跌 3.06%，报 4942.50 美元 / 盎司。

周四（2 月 12 日）纽约尾盘，现货白银跌 10.89%，报 75.0942 美元 / 盎司，北京时间 00:00 之前持稳于 82 美元上方，维持微幅下跌状态，随后出现一波跳水行情，快速跌穿 76 美元，并在临近美股收盘时刷新日低至 74.4456 美元。COMEX 白银期货跌 10.56%，报 75.050 美元 / 盎司。

其他重要金属方面，COMEX 铜期货跌 3.65%，报 5.7740 美元 / 磅，现货铂金跌 6.19%，现货钯金跌 5.89%。

分析师怎么看？

对于周四的金银走势，业内人士表示：「这一切发生得太快了，感觉像是一次风险撤离（risk-off）行情。在极端市场压力时期，即便是黄金这样的避险资产，也会被急需流动性的投资者抛售。」

周四黄金和白银的部分抛售也源于获利了结，因为此前一轮迅猛上涨在一定程度上受到投机性买盘推动。

有业内人士指出，对黄金和白银而言，很大程度上的交易仍然由情绪和动量驱动。在这样的日子里，它们会表现艰难。

自 2024 年以来，黄金和白银强劲上涨，动量型买盘推动金属价格屡创新高。但这一走势在 1 月 29 日戛然而止，当天黄金录得十多年来最大单日跌幅，白银更是创下有记录以来最大跌幅。此后，两种金属在缺乏新催化剂的情况下，于较窄区间内震荡交易，波动性加剧。

有分析师认为，周四金价的突然下跌并不意味着它即将进入持续性下行趋势。但这确实提高了短期内持续波动的可能性。市场已经清理掉了一大块下方流动性区域，下一步走势将取决于价格在关键技术位附近的表现。

媒体分析指出，尽管出现小幅反弹，但整体来看，金属价格在一次类似「真空下跌」的突然走低中遭到重创，更像是系统化策略的抛售，即当关键价位失守时，CTA（商品交易顾问）群体常见的动量驱动型去风险操作。

尽管近期遭遇重挫，许多分析师仍预计黄金将恢复上行趋势，认为此前推动上涨的因素依然存在——包括地缘政治紧张局势、对美联储独立性的质疑，以及更广泛的从传统资产（如货币和主权债券）转向其他资产的趋势。摩根大通私人银行预计年底金价将达到每盎司 6000 至 6300 美元，德意志银行和高盛集团也维持看多观点。

全球最大的白银 ETF iShares Silver Trust 出现大量 5 月 /6 月 125 执行价看涨期权交易，与此同时，投资者卖出此前在高位买入的合约，这可能进一步加剧了白银的抛售压力。

交易员目前正关注美国经济数据，包括将于周五公布的重磅 CPI 数据，以寻找美联储利率路径的线索。较低的借贷成本通常利好不产生利息收益的贵金属。

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