当算力商品化，GPU 期货市场还要等多久？
作者：Caleb Shack、Alana Levin
编译：佳欢，ChainCatcher
在 Variant，我们热衷于探索新兴市场。新兴资产类别、金融产品、资产发行、市场准入的扩大以及新颖的参与方式，都深深植根于我们的创立基因中。
近期，我们一直在思考围绕算力构建的市场。
获取算力是一个庞大且不断增长的领域，而这个领域可以说已经具备进一步金融化的条件。
然而，算力的供需动态高度复杂、不透明且不断演变。关于市场时机、结构，甚至交易的具体资产到底是什么，仍存在诸多未解之谜。
在激辩与探讨这些问题的过程中，我们希望分享一个新兴的分析框架，以此作为思考算力市场的一扇窗口。
新期货市场的诞生通常需要具备以下五个先决条件：
- 供给端碎片化
- 持续的价格波动
- 某种形式的实物结算基础设施
- 标准化、可交易的单位
- 缺乏用于价格发现或对冲的替代品
我们的框架将当前算力市场的格局置于这五个维度中进行审视。我们借用历史类比来解释每个维度的重要性，并预测市场何时能达到爆发的临界点。
核心要点简述
快速浏览该框架便会发现，如今的算力市场尚缺乏维持稳健期货市场所需的成熟度。
（尽管如此，该市场充满活力，许多初创公司正积极致力于改变现状；如果你正在做这件事，请联系我们！）
以下是我们目前在五个维度上对算力期货市场的评分：
- 供给端碎片化：🔴 供给被超大规模云服务商高度垄断
- 价格波动：🟢 GPU价格极具波动性
- 实物结算基础设施：🟢 OTC经纪商层面已具备实物结算基础设施
- 标准化：🔴 算力缺乏标准化、可交易的单位
- 缺乏替代品：🟡 垂直整合的供应商可内部对冲，其他参与者只能被迫做多
一、供给端碎片化（算力评分：🔴）
期货市场是价格发现的机制。
在垄断供给下，价格发现失去了存在的必要，因为价格由少数大型供应商决定，从而消除了任何定价的不确定性。
纵观历史，这种情况屡见不鲜。
石油期货只有在供给端卡特尔（如"七姐妹"，即20世纪中期主导全球石油的七大跨国巨头）实力削弱后才得以壮大。
电力市场则是在政府放松管制、打破垄断定价并允许独立生产商进入市场后才形成的。供给端的碎片化推动了期货市场成为价格发现的重要场所。
审视当今的算力动态，供给端显得相对集中。
四大云巨头（如AWS、Azure、GCP、Oracle）控制了全球约78%的自建关键IT电力容量，以及约69%的H100供应量（按原文测算，假设2025年Q4存在1240万块H100）。
由此我们推断，他们同样主导着全球算力时长供给。供给并未呈现碎片化。
尽管如此，我们仍在思考可能改变这一动态的因素。
新云厂商正在涌现。新的芯片架构为其他供应商赢取市场份额创造了机遇。
主要实验室的一些长期签约产能可能最终未被充分利用，意味着这些实验室最终可能转身成为市场上的算力供应商或卖家。
因此，尽管我们对未来的集中程度尚不确定，但目前的判断是：市场供给端的发展方向将比现在更加碎片化。
二、价格波动（算力评分：🟢）
彭博终端上的Ornn H100指数
期货市场的另一个先决条件是标的资产具有高度波动性。
如果没有显著的价格不确定性，对冲者就缺乏动力去防范波动风险。
波动性也会吸引投机者，他们能从巨大的价格波动中获利。如果市场平稳或可预测，投机者就会将目光转向其他市场。
我们在20世纪50年代的石油市场中看到了这种情况。
当时由于石油供过于求，苏联挂出的价格低于"七姐妹"的挂牌价。"七姐妹"随即在未通知中东产油国的情况下降低了该地区的价格。
由此引发的连锁冲击导致中东石油国有化、OPEC的成立，以及全球石油价格不确定性的加剧。随后，石油的波动又引发了20世纪70年代电力市场的波动。
算力定价过去是、未来也将继续是波动的。
新供应推向市场的速度是不确定的。新的芯片或数据中心架构可能会提高特定任务的Token效率。需求持续激增，且以无法预测的方式扩张。
我们非常有信心，这一先决条件如今已经具备。
三、实物结算基础设施（算力评分：🟢）
为了让市场高效运作，买方必须确信他们能够在规定的日期和时间接收并消耗标的工具。
这需要基础设施的支持：聚合供应、确保可靠交付、清算交易、处理抵押品和管理结算的机制。这些工作通常由中间商或经纪人承担。
在电力市场中，这些任务由独立系统运营商负责，它们作为中立的第三方，发挥着准政府实体的作用。
目前的算力市场尚无完全对等的角色，但我们的假设是：算力经纪商或OTC柜台正开始（并越来越倾向于）承担上述诸多职能。
如今，经纪商正在围绕算力购买和租赁协议构建指数和数据聚合工具，以锚定市场价格。
Ornn和Silicon Data已经开始发布数据中心级GPU的价格数据。
经纪商群体也在就合同协议形成共识，这类似于SAFE协议标准化了早期融资条款。这些工具完善了底层的实物结算基础设施------而在此之前，这些协调工作很大程度上还停留在群聊中。
我们给实物结算基础设施打出绿分，因为它为价格发现奠定了基石。
但与成熟的现货市场相比，它远谈不上完善。这些购买行为发生在基础设施层面，并非所有市场参与者都有权在购买后公开转售。我们正在密切关注该层面新市场创建的进展。
四、标准化（算力评分：🔴）
新商品面临的一个主要挑战，通常是其单位的独特性和不可替代程度。
过多的变量可能将流动性分散到众多市场中，或导致基差风险过高，无法满足大多数对冲和交割需求。
例如，原油是根据密度和含硫量来衡量的，这因产地而异。
NYMEX凭借其WTI指数（轻质低硫油）找到了产品市场契合点，因为它锁定了一个可服务于全球上游市场的标准，甚至被下游市场（如航空公司）用于对冲。
电力则按地区实行标准化，考量了因温度、人口密度等因素而不同的供需波动。
算力市场缺乏能够满足一般对冲需求的标准化水平。
挑战在于：一个H100实例并不总是等同于另一个H100实例。
地区（以及当地电力输入）、整机配置（即硬件和网络组件）以及期限（即合同持续时间）等因素，加剧了GPU实例定价的差异性。
不过，我们已看到了标准化的早期迹象，尤其是当需求来自长尾（即非前沿实验室）推理时。
与训练不同，推理工作负载所需的细微差异要少得多，并且可以在分布式而非同址部署的环境中运行。
如果推理供应分散到许多供应商中，例如开源权重模型增加了市场份额，标准化就可能应运而生。
五、缺乏替代品（算力评分：🟡）
这是市场形成过程中一个不易察觉却常被忽视的要点。
期货市场的建立是为了服务对冲者。如果存在具有充足流动性且基差风险可忽略不计的替代品，那么替代合约将无人问津。
一个教科书般的例子是航空燃油期货缺乏采用------因为WTI和其他上游指数已充分满足了需求。
在电力相关领域，基于温度的期货以失败告终，因为市场参与者发现，对冲价格波动的结果（电力）比对冲其原因（温度）更有效率。
如今，模型提供商通过长期租赁协议或合资企业来对冲算力风险，这些协议通常采用"照付不议"的形式，即用现货价格风险敞口换取交易对手风险。
超大规模云服务商通常实物拥有其部署的GPU。
另一方面，长尾供应商既缺乏获得优惠租赁条款的合同筹码，又缺乏资金建立自己的垂直化基础设施，因此首当其冲地承受着现货市场波动的冲击。
从市场角度来看，不存在替代品；然而，控制供应的参与者可以通过垂直整合进行内部对冲。
综合判断
综合计分卡来看，算力要支撑一个稳健的期货市场可能为时尚早。
这个市场拥有吸引投机者的波动性，以及支持交易的早期结算基础设施，但缺乏在大规模范围内进行真正价格发现所需的供给碎片化和标准化。
大多数交易发生在OTC端。
经纪商正在构建价格源，Ornn和Silicon Data正在发布指数，群聊交易正在被规范为合同模板。
这并非毫无意义，但它尚未成为像WTI或PJM那样成型的市场。交易量太小，合同太定制化，且供应过于集中，导致现有基础设施无法大规模清算。
解读该框架的正确方式，是将其作为一种诊断工具，而非最终结论。它告诉我们缺少了什么，而不是什么是不可能的。
待解之谜
市场将以我们目前尚不确定的方式发展。
我们有许多未解之谜和一些初步假设。这些假设是试探性的，需要进一步的验证或推翻。下面，我们将阐述这些假设的最强论点。
▍未来1-2年，市场供给端会变得更加碎片化还是更加集中？
我们预计会出现适度的碎片化。
新云厂商上线新产能的速度比任何其他类别都要快。
随着电力成为核心约束条件，新区域正在启用，这有利于那些能在廉价电力附近（而非现有超大规模云服务商足迹附近）建立产能的运营商。
财富2000强企业甚至在支撑小规模数据中心。这一领域的扩张似乎是不可避免的。
然而，标准的商业模式依赖于与可靠交易对手（如超大规模云服务商和前沿实验室）签订的大规模、长期合同。
Hyperbolic和SF compute等云经纪服务提供商则反其道而行之，提供按小时计费的产能。
这些企业服务于AI原生初创公司、在开源权重上运行推理的应用层公司，以及没有前沿级预算的研究实验室的长尾算力需求。
我们相信，开源权重的采用尤其将导致算力产能进一步碎片化------因为供应将从前沿实验室和超大规模云服务商那里"去垂直化"。
▍标准化将如何展开？
指数提供商正在围绕每小时GPU实例成本制定标准。
这些数据源表示的是粗略估计，而非精确价格。
实例价格因诸多因素而异，包括地区、整机配置和期限，这使得标准化价格难以实现。
整机配置的差异化尤其突出，这是数据中心为定制化工作负载量身定制，以及超大规模云服务商为了生态系统锁定而非市场统一进行优化的结果。
当存在统一的市场需求时，标准就会出现。
WTI标准获得采用，是因为它服务于汽油、柴油和航空燃油等广泛的下游炼化产品。
如今，算力需求由AI训练和推理工作负载驱动。
训练基础设施是定制的，专门为大型集中式设施中计算密集型的长任务进行优化，这使得底层的算力实例几乎不可替代。
另一方面，推理基础设施需要更简单的硬件规格和更少的能耗；它针对延迟进行优化，意味着基础设施分布在不同地区而非同址部署。
推理是同质化的，预计到2029年将达到AI算力需求的65%以上。我们猜测，围绕服务该市场的算力基础设施层面的优化，将导致供应商之间的算力要求趋于统一。
如果芯片级实例仍然存在差异，标准化的其他途径可能是硬件级基准测试。
英伟达创建了MLPerf基准测试，用于对各种模型架构的推理和训练性能进行评分。
在这个构想下，GPU实例交易的依据不是其硬件规格，而是其输出的质量和效率。
▍未来1-2年内，有什么会阻碍标准的出现？
我们认为，"围墙花园"和定制化工作负载将扼杀标准化的尝试。
在未来1-2年内，超大规模云服务商和前沿实验室将努力维持其在AI基础设施和模型提供方面的统治地位。
如果两者没有解耦，他们将根据自身需求维护硬件，而各公司的需求各不相同。新芯片架构的采用将进一步打碎硬件规格，使标准的制定变得困难。
▍开源权重将如何获得有意义的应用？
这是算力市场形成的最简单途径。
如今这些市场面临的两个核心瓶颈是供给端集中和缺乏标准化。
开源权重的广泛采用使运行推理的能力民主化。
这反过来又为独立运营商的形成创造了动机，并促进了为这些特定模型量身定制的基础设施优化。
我们在比特币挖矿中看到了同样的故事：开源软件催生了众多矿工，并推动了围绕硬件配置的标准化。
迄今为止，开源权重在性能上一直落后于闭源权重模型。
但如果这种趋势持续下去，开源权重很快将达到我们今天在闭源模型中看到的性能门槛。
企业已经开始在其系统中广泛嵌入闭源模型，并见证了生产力的大幅提升。在三个月内，同样能够提升生产力的模型，其价格可能只是目前的一小部分。
不过，大多数企业可能仍会倾向于选择性能最优的模型。
我们认为，终有一天，前沿闭源模型对于其所承担的任务而言会变得过于昂贵，企业将在不同模型之间优化智能配置。
需要记住的是，前沿实验室目前是亏本提供推理服务的，他们最终必须涨价才能维持运营。届时，开源权重将迎来属于自己的时刻。
▍最终交易的计价单位会是什么？
算力大致可以分解为三层：芯片、芯片实例小时、Token。
芯片层面------供给高度集中。
ASML垄断了台积电使用的光刻机，台积电垄断了英伟达使用的芯片代工厂，英伟达则垄断了前沿芯片设计。
此外，芯片只有接入电源并保持高在线时间才有用武之地。这使我们相信，单个、可交付的芯片不会成为最终的计价单位。
芯片实例小时层面------是指芯片可被实际使用的时间段。
这可以说是芯片最有价值的状态，也是本文所讨论的核心层。
在这一层，只要存在围绕算力资源的足够需求，算力作为商品的表现就会类似于电力。
我们设想算力将以类似电力和其他公用事业的方式进行交易：在区域性合约中实现标准化（算力是电力的函数），并在此基础上叠加现货市场和期货市场用于对冲。在"芯片实例小时"这一格式下，这是可以实现的。
Token层面------是算力实例的下游产物，也可能成为最终的计价单位。
如果Token是驱动算力实例的主要因素，那么Token市场将为需求侧提供对冲成本的方式，并使供给侧锁定收入。
供给侧可以通过持续的长期合同或垂直整合来对冲成本，并保持集中度。
然而，Token在不同模型之间并不统一。每个模型都有自己的文本切分标准，并产生各异的输出，使其在不同用例之间无法完全互换。尽管如此，我们仍在密切关注这一领域的发展。
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Tether的USDT供应创下历史新高，达到1880亿美元。 该稳定币在加密市场总值中占据约58%的比例。 尽管经历短暂波动，USDT依然保持市场领导地位。 Tether报告在2025年的利润超过100亿美元。 USDT目前是仅次于比特币和以太坊的第三大加密资产。 WEEX Crypto News, Tether的USDT达到1880亿的新高峰 Tether的USDT供应量已经增至1880亿美元，进一步巩固了其在稳定币市场的主导地位。根据Tether的披露和第三方数据，Tether持有约1870亿美元资产，并在2025年实现了超过100亿美元的利润。如此强大的资本缓冲支持了USDT的持续发行，以满足市场需求。 近年来，尽管USDT供应量曾因大持有者的资本旋转而短暂下降，但整体需求依然强劲。尤其是在通货膨胀严重的市场，如阿根廷，USDT成为许多人规避美元获取限制的重要工具。 市场供应与分布 在2025年2月，Tether已宣布USDT市值达到了创纪录的1873亿美元，并拥有1929亿美元的总储备，净资产为63亿美元。这显示了Tether业务的盈利能力以及相对负债的超额抵押。 在分布方面，Tether首席执行官阿尔多诺特别强调了USDT的广泛使用：最大的单一发送者仅占USDT转账的不到5%，多个稳定币的单一发送却接近25%。这一数据表明，与其他依赖于少数鲸鱼的稳定币相比，USDT的使用更加广泛。 稳定币市场的地位 在当前加密市场中，USDT是仅次于比特币和以太坊的第三大加密资产。根据crypto.news的市场数据，USDT在稳定币市场的主导地位继续影响整体市场动态。2025年初，整个稳定币市场曾达到2268亿美元的历史高峰，随后攀升至3150亿美元的高点，其中USDT的积极供应增长是主要驱动力之一。 行业影响与展望 稳定币市场的增长显示出一个显著的趋势，即数字货币成为更多人日常生活中不可或缺的一部分。尤其是在经济不稳定的地区，稳定币成为应对货币波动和获取外汇资源的重要解决方案。…
美国航空公司对Ripple发出的乐观声明震惊XRP社区
美国航空公司将其财务管理任务整合到Ripple Treasury，并表示其超出了预期。 XRP被视为企业财务工作流的基础结算层，提高流动性管理效率。 Ripple Treasury主要作为流动性与支付管理的软件，非纯加密产品。 内部账户的净结算和流动性优化减少传统系统的冗余交易。 American Airlines在Ripple Treasury的基础上超越常规试用，战略性地整合到核心财务操作。 WEEX Crypto News, 软件集成和企业效用说法 Ripple Treasury可以作为流动性和支付管理软件使用，而非纯粹的加密货币产品，使企业无需直接接触数字资产。这样的架构允许公司在不改变现有合规或会计系统的情况下，集成先进的财务工具。同时，底层的区块链机制为效率提升提供了空间。企业采用Ripple Treasury无须完全转向数字资产管理，而是现有财务系统的延伸。[Place Image: Screenshot…
56%的Memecoin交易量激增，但柴犬(Shiba Inu)处于净流入为0的睡眠状态
Memecoin市场的交易量在过去30天内大幅增长56.14%，达到约37.9亿美元。 柴犬币（SHIB）目前交易范围狭窄，未能突破关键移动平均线。 在净流入接近零的情况下，SHIB处于积累或分配的中立状态。 活跃地址和稳定的交易所流量表明市场参与度有所上升。 如果SHIB能够摆脱中立状态，可能会迎来下一阶段的增长。 WEEX Crypto News, 交易量上涨，市场热度重燃 过去30天，Memecoin市场重回热度，总市值增长15.58%，达356亿美元，交易量爆发式增长56.14%，意味着风险资产吸引资本流入。在此背景下，比特币仅增长14.06%。但柴犬币未能随势而动，价格持续在低位徘徊，未能突破关键的移动平均线，这表明整体的熊市结构尚未被打破。[Place Image: Screenshot of SHIB chart] 净流入未见明显动向 当前，市场对SHIB的净流入保持平衡状态，既没有积累也没有销售的明显趋势。这样的平衡常伴随市场的重大变动，但方向难以预测。同时，活跃地址和交易流水显示参与度增加，这与Memecoin的总体趋势一致，投资者兴趣回升。目前，决定投资者成败的关键在于时机把握。 柴犬币的未来路径…
美国参议员呼吁推迟CLARITY法案参议院标记至五月：报告
美国参议员敦促推迟加密市场结构法案的参议院标记时间，原因是需要化解稳定币收益规定的分歧。 共和党参议员Thom Tillis强调各方需要更多时间以达成合理的共识，避免过快推进立法。 稳定币收益可能导致传统银行存款外流，银行业对此表示担忧。 数字化商会敦促尽快推动立法进程，指出超过7000万美国数字资产用户需要明确的监管。 一些加密行业参与者认为推动法案进程比追求完美条款更为重要。 WEEX Crypto News, 参议员要求推迟CLARITY法案：理由何在？ 美国参议员Thom Tillis要求推迟CLARITY法案的审议以便给予银行与加密行业更多时间解决分歧。主要争议集中在稳定币收益的规定上，该规定可能导致社区银行资金流失。截止目前，Tillis已与相关各方展开对话，希望能达成一个各方都能接受的方案。 [Place Image: Screenshot of CLARITY Act…
欧洲银行借助Fireblocks开发MiCA合规欧元稳定币
由Qivalis领衔的12家欧洲银行联盟正合作开发MiCA合规的欧元稳定币，计划于2026年下半年推出。 Fireblocks将为该项目提供代币化技术、钱包基础设施及重要的合规工具。 全球稳定币市场中，美元占据主导地位，而欧元稳定币市场份额极小。 欧洲银行旨在通过稳定币项目减少对美元的依赖。 项目设计为欧洲机构提供一种“合规的欧元原生结算工具”。 WEEX Crypto News, Qivalis与Fireblocks合作推动欧元稳定币开发 Qivalis牵头的欧洲银行联盟正在与Fireblocks合作，推出MiCA合规的欧元稳定币。该项目主要面向结算、财务管理及资产代币化的机构应用。Qivalis计划在推出此新型稳定币后，为其提供全面的合规支持，包括身份验证和制裁审查。 Qivalis成立于2025年，总部位于荷兰，得到了BBVA、BNP Paribas、ING和UniCredit等大型银行的支持。该联盟计划在荷兰央行的监督下，作为电子货币机构发行一种完全合规且1:1由欧元支持的代币。目标是在2026年下半年正式推出这种稳定币。 欧洲银行引领努力，以欧元稳定币挑战美元的主导地位 目前，全球稳定币市场基本上由美元主导。根据DeFiLlama的数据，全球稳定币市值约为3200亿美元，其中大约99%的供应是美元挂钩的。这样的市场状况促使欧洲银行与决策者加速推进欧元稳定币的开发，以减缓对美元稳定币在数字支付与结算上的依赖。 Fireblocks的首席战略官Stephen Richardson表示，该项目的目标是为欧洲机构提供一种“合规的欧元原生结算工具”，而非依赖于美元或规模较小的欧元代币。这种稳定币将为欧洲境内的数字支付生态系统带来新的选择，也符合欧洲监管者对于欧元稳定币发展的期望。 稳定币监管与市场发展的国际呼声 最近，国际清算银行和其它监管机构警告称，一些美元稳定币可能更像投资工具，而非货币。这是因为这些稳定币可能依赖于短期证券作为其支撑资产。因此，国际清算银行总经理Pablo…
代码被视为第一修正案下的“功能性”言论：Coin Center的观点
Coin Center主张加密软件代码属于自由言论，并应受到美国宪法第一修正案的保护。 加密软件开发者担心由于软件使用方式可能被追责。 法院和监管机构需要区分代码的言论保护与开发者的职业行为。 声称软件开发者是“中间人”并不合理，需适用已确定的第一修正案原则。 Tornado Cash开发者Roman Storm去年因无证经营被定罪，法律修正呼声高涨。 WEEX Crypto News, 2026 第一修正案与加密代码的辩护 Coin Center认为，加密代码应被视作第一修正案下的自由言论，享有宪法保护，这是为了减轻开发者对软件使用方式可能被追责的担忧。开发者如同作者，撰写并公布代码如同出版书籍，这种活动应受保护。 加密开发者在法律上寻求保护以避免因其软件的使用方式而面临刑事责任。去年，不少开发者因软件用途问题被定罪，包括Tornado Cash的开发者。 监管与行为区分…
Arbitrum冻结与Kelp漏洞相关的7100万美元以太坊
Arbitrum于周一冻结了超过30,000个以太（约7100万美元），这些以太存放在一个与Kelp协议漏洞相关的账户中。 Arbitrum安全委员会这一12人小组在社区选举下成立，对资产的冻结采取“紧急行动”。 Kelp被黑客通过LayerZero跨链桥攻击，造成了至少2.93亿美元的损失。 冻结资产的措施在加密领域引发争议，一些用户质疑Arbitrum的去中心化性质。 WEEX Crypto News, Arbitrum冻结7100万美元以太坊是否真的必要？ Arbitrum在周一宣布冻结了与Kelp协议漏洞相关的30,766个以太（价值约7100万美元）。这一决定由Arbitrum的安全委员会做出，最终目的是通过紧急手段保护网络安全和完整性。该委员会由12名经社区选举产生的成员组成，他们坚持这一行动是为了保障整个Arbitrum社区的利益。具体来说，冻结的以太坊现存于一个中间冻结钱包中，原账户已无法访问这些资产，只有通过Arbitrum治理的进一步行动才能解锁。 Kelp协议漏洞：LayerZero跨链桥攻击的结果 Kelp是一个基于LayerZero的流动性重质押协议，上周六遭到黑客攻击，损失估计高达2.93亿美元。黑客利用偷来的Kelp代币在Aave借贷平台上进行加密货币贷款交易，这加剧了加密借贷市场中的“坏账”问题。LayerZero认为此次攻击可能是由北朝鲜实施的，虽然事件还在调查中，但它已暴露出跨链桥的潜在薄弱点。 冻结措施的伦理争议 在加密货币界，区块链冻结资产是一个引发争议的话题。一些批评者认为，这样的措施违背了区块链技术的初衷，即去中心化和不受干涉。然而，也有支持者表示，这样的措施能够提升安全性，维护网络的完整性。来自X平台的用户就对此表达了不同看法，他们批评Arbitrum的这一决定，并质疑其去中心化的性质。 安全委员会的决策过程 Arbitrum安全委员会的一名成员Griff Green在X平台上表示，“这个决定并不是轻易做出的，我们经过了无数小时的辩论，涉及技术、实践、伦理和政治因素。”委员会中的12名成员中有9票赞成冻结资金，但并未透露进一步的细节。Arbitrum方面强调，委员会在做出决定时也征询了执法机构的意见，权衡了其对社区安全和完整性的承诺，确保不对任何Arbitrum用户或应用程序造成影响。 常见问题 Arbitrum为何要冻结这笔以太坊？…
Core Scientific计划筹集33亿美元债务以推动AI数据中心发展
Core Scientific计划通过发行2031年到期的高级担保票据筹集33亿美元，用于扩展其美国数据中心。 公司希望利用此次募资偿还短期债务，并推动在乔治亚州、德克萨斯州、北卡罗来纳州和俄克拉荷马州的扩张计划。 这次融资跟随三月与摩根士丹利的10亿美元信贷协议，标志着公司转向长期融资的举措。 行业内其他矿企如MARA Holdings、Riot Platforms和Hut 8也正面向AI和高性能计算方向扩展。 与Soluna Holdings的持续合作展现了行业对可再生能源数据中心的兴趣。 WEEX Crypto News, Core Scientific的融资计划 Core Scientific计划通过发行高级担保票据筹集33亿美元。这些票据将于2031年到期，允许公司在不稀释现有股东的情况下获得资本。集资将用于扩展公司在美国的数据中心，尤其是在乔治亚州、德克萨斯州、北卡罗来纳州和俄克拉荷马州等地进行的项目。与此同时，公司计划偿还其364天信贷额度下的借款，从而有效地延长债务的到期时间。 Core…
美联储主席提名人面对利益冲突质疑
Kevin Warsh在参议院银行委员会上受到严厉质询，涉及他超过1亿美元的财务披露和潜在的利益冲突问题。 许多立法者对特朗普总统在美联储独立性上的影响表示担忧。 Warsh承诺在被确认后剥离其财务持股，包括加密货币和人工智能公司的投资。 民主党人对Warsh关于利率降低和与特朗普可能的协议存疑。 预测市场用户下注Warsh在6月之前未能确认的可能性更大。 WEEX Crypto News, 提名人Warsh面临的质询焦点 在美国参议院银行委员会的确认听证会上，美联储主席提名人Kevin Warsh因其财务披露和潜在的利益冲突面临严格审查。民主党参议员，包括马萨诸塞州的Elizabeth Warren，强烈质疑Warsh在特朗普影响下的独立性。面对有关其与特朗普总统政策差异的问题，Warsh选择避而不谈。 [Place Image: Screenshot of Senate…
今日加密市场动态
Justin Sun 起诉 World Liberty Financial，因其冻结代币并威胁焚烧代币。 纽约总检察长对 Coinbase 和 Gemini 发起法律诉讼，指控其违反赌博法。 诈骗者假冒伊朗官员，向滞留在霍尔木兹海峡的船只索要加密货币。 这些事态发展对全球加密市场和能源运输产生重大影响。 WEEX Crypto News, Justin Sun…
乌兹别克斯坦打造国家支持的加密矿区并提供税收优惠
乌兹别克斯坦在卡拉卡尔帕克斯坦设立了一个受监管的加密矿区 “Beskala Mining Valley”。 该矿区允许矿工在国外平台出售数字资产，但收益要流入乌兹别克斯坦的银行账户。 矿区提供至2035年的税收豁免政策，并要求矿工每月支付1%的收入作为管理费。 该政策调整了乌兹别克斯坦过去只允许使用太阳能的矿业规定，允许多种电力来源。 该战略旨在吸引外资，特别是在区域内投资一亿美元以上的企业可以享受全面的税收和关税豁免。 WEEX Crypto News, 国家支持的矿区助推加密投资 乌兹别克斯坦在卡拉卡尔帕克斯坦设立了一个专门的加密矿区，以吸引全球投资者并提高国家收入。新的“Beskala Mining Valley”提供了一种受监管的矿业生态，允许注册公司在国内外销售所开采的数字资产，同时确保收益通过乌兹别克斯坦的金融系统流通。该框架不仅让采矿公司有机会进军国际市场，还巩固了本地银行的经济地位。 引入税收优惠以吸引矿工 矿区的另一大亮点是给予矿工至2035年的税收免除，同时要求每月向矿区管理局支付相当于其采矿收入1%的费用。这项措施不仅可以减轻矿工的经济负担，还能为管理局提供持续的资金流入。乌兹别克斯坦政府还要求在两个月内提交税法修正案，以适应新政策的实施。 增强能源多样性…
美国海军上将称比特币是美国“实力投射”工具
美国海军上将Samuel Paparo在参议院军事委员会听证会上表示，比特币的工作量证明技术对网络安全计算机科学应用非常重要。 Paparo认为，比特币不仅是货币系统，还可以在包括中美洲、乌克兰等地区的网络战中保护美国国家安全。 美国持有全球最大比特币储备，但矿机设备依赖外国制造，这引发供应链安全担忧。 美国参议员Cassidy和Lummis引入《美国矿业法案》，旨在促进比特币矿机制造本土化。 Paparo指出，比特币是点对点的零信任价值转移，与中国的战略竞争密切相关。 WEEX Crypto News, 2026 比特币：美国网络安全的新武器 美国海军上将Samuel Paparo在参议院军事委员会听证会上强调，比特币不仅是金融资产，更是保障网络安全的有力工具。比特币的工作量证明机制增加了网络攻击者的成本，提高了网络防御能力。[Place Image: 比特币网络防御示意图] 在此次战略讨论中，他详细解释比特币如何在网络战中为美国提供技术优势。随着中美洲的冲突加剧，以及中国在军事和网络领域的扩张，美国对比特币的战略应用愈发重视。 比特币在网络战中的应用 比特币技术不仅能保护货币，还能保障数据、信息和指挥信号的安全。正如美国太空军官员Jason…
Stratiphy 重新开放英国投资者无税加密ETN通道
布告：英国金融科技平台Stratiphy重启无税加密ETN通道。 历史背景：2025年FCA撤销了对零售加密ETN的四年禁令。 变化：HMRC规定将加密ETNs从一般ISA中移除。 新选项：Stratiphy推出21Shares发行的三款ETN。 未来前景：IG集团预计英国加密市场将扩展20%。 WEEX Crypto News, 2026年 Stratiphy重启加密ETN无税通道 英国金融科技公司Stratiphy正通过其新产品，为投资者再次打开加密交易票据（ETN）的无税投资通道。此前，英国税局（HMRC）的ISA规则变更曾关闭了这一通道。新规明确表明，加密ETN购买不再符合一般股票和股份个人储蓄帐户（ISA）的资格，投资只能通过创新金融（IF）ISAs进行，这对想要进入加密市场的投资者形成了限制，而没有平台能够同时提供这两类账户，这使得投资者进退维谷。 Stratiphy此次推出的产品包括21Shares发行的三种ETN：比特币、以太坊和一种比特币-黄金混合产品。通过这些产品，投资者可以享有无税收益。这一举措重新点燃了投资者对加密市场的兴趣。 英国平台提供加密ETN 尽管如Interactive Investor、Freetrade和Revolut等平台提供加密ETN，但当前都不提供创新金融ISAs，且这些账户不在英国的金融服务补偿计划范围内。Trading 212，作为欧洲最大的在线投资平台之一，也曾被发现未获得必要的监管许可便让英国零售客户进行加密ETN交易，随后在监管机构的接洽下寻求了恰当的授权。 据IG Group…
