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政治施压之下,美联储还独立吗?

By: blockbeats|2026/04/21 18:00:06
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原文标题:Kevin Warsh to say Fed independence not threatened by political pressure
原文作者:Claire Jones and Myles McCormick,Financial Times
编译:Peggy,BlockBeats

编者按:在参议院银行委员会的确认听证会上,凯文·沃什首次系统阐述了他对美联储角色与独立性的理解。

这场听证看似围绕利率与通胀展开,实质直指一个更核心的问题:在政治压力不断加码的背景下,央行独立性的边界究竟如何界定,又能否被持续维系。

这一讨论发生在一组高度交织的现实之中。一方面,特朗普多次公开施压美联储降息,并以激烈措辞批评现任主席杰罗姆·鲍威尔;另一方面,美国司法部针对美联储总部 25 亿美元翻修项目的调查,被鲍威尔视为一种间接施压。在国会层面,共和党参议员汤姆·蒂利斯更将该调查与人事任命直接挂钩,明确表示在调查结束前将阻止提名进入全院表决。货币政策、监管调查与政治任命,在这一节点叠加并放大。

宏观环境同样没有提供缓冲。疫情后通胀一度升至 7% 以上,目前仍显著高于 2% 的政策目标;叠加伊朗冲突推升能源价格,未来数月价格压力仍可能上行。在通胀尚未被有效压制的情况下,「是否降息」的分歧迅速从技术性讨论转化为政治议题。

在这样的语境中,沃什的表态呈现出一种更具现实主义的框架:他一方面为来自总统与国会的公开干预「降温」,认为表达利率观点本身并不构成对独立性的实质侵蚀;另一方面,则将真正的风险指向美联储自身——一旦未能履行控制通胀的核心职责,公众信任将被削弱,独立性也将失去支撑。

由此,「央行独立性」的含义正在发生微妙转移:它不再只是制度设计层面的抽象原则,而更接近一种以结果为导向的信誉机制。独立性并非天然存在,而是在通胀、政治与市场三重压力之下,被持续检验、不断重塑。

以下为原文:

政治施压之下,美联储还独立吗?

凯文·沃什(Kevin Warsh),美国总统特朗普提名的下一任美联储主席人选

特朗普提名的美联储主席人选将向国会表示,当政界人士呼吁央行调整借贷成本时,美国利率决策机构的独立性「并未受到特别威胁」。

凯文·沃什(Kevin Warsh)将在周二向权力颇大的参议院银行委员会提交开场陈述时表示:「当民选官员——无论是总统、参议员还是众议员——表达他们对利率的看法时,我并不认为货币政策的操作独立性会受到特别威胁。」

根据《金融时报》看到的事先准备好的发言稿,他将告诉参议员,「央行官员必须足够坚定,能够倾听来自各方的多元观点」,同时也要「足够谦逊,对新思想和新的经济发展保持开放态度」。

这番表态正值特朗普多次呼吁美联储降息之际。这位美国总统曾将现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)称为「蠢货」和「白痴」,指责其未能服从指令。

鲍威尔则表示,美国司法部目前就美联储总部一项 25 亿美元翻修工程的调查,是向利率决策层施压、迫使其降低借贷成本的借口。

来自北卡罗来纳州的共和党参议员汤姆·蒂利斯(Thom Tillis)是银行委员会成员之一,该委员会负责审议美联储主席的提名。他表示,在针对鲍威尔的调查结束之前,将阻止沃什的提名进入参议院全体表决程序。

沃什最早可能于 5 月 16 日接替鲍威尔。他将明确表示,美联储在制定利率方面的独立性「至关重要」,是控制通胀的关键。

不过,这位前美联储理事也将呼吁美联储「守住本职」,认为当央行「涉足其既无授权也缺乏专业能力的财政和社会政策领域时」,反而会削弱自身的独立性。

他表示:「美联储不应成为美国政府的一个万能机构,也不应充当对那些本应在其他场合讨论并作出决定的问题的上诉法院。」这位 56 岁的候选人还将用较长篇幅阐述自己适任该职位的理由,向立法者表示,他将带来「既有内部人士的经验,也有外部人士的质疑精神」,并提及自己在斯坦福大学的教育背景、华尔街的从业经历以及此前担任美联储理事的经验。

沃什还指出,「独立性」在执行货币政策时达到最高程度,但这种程度的独立性并不适用于美联储在国会授权下承担的其他职能。他对委员会表示:「在管理公共资金……或在银行监管与审慎政策……以及涉及国际金融等领域,美联储官员并不应享有同样的特殊尊重。」

美联储在银行监管中发挥着重要作用,但其在制定监管规则和监督金融体系风险方面,已经与美国财政部及其他监管机构开展合作。

沃什还对参议员表示,当美联储未能履行其控制通胀的职责时,实际上是在削弱自身的独立性。他认为,这会让公众「对我们的经济治理体系失去信心,从而怀疑所谓的货币政策独立性是否真的如人们所说那般重要」。

在新冠疫情之后,通胀一度升至数十年来的最高水平,2022 年超过 7%。目前通胀仍高于美联储设定的 2% 目标,而且受伊朗战争推高能源价格的影响,未来几个月的价格压力预计还将进一步上升。

沃什表示:「国会赋予美联储的使命,是确保物价稳定——不容借口、不容含糊,也不容争辩或推诿。」他还将强调:「通胀是一种选择,美联储必须为此承担责任。」

[原文链接]

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