合約交易2025年預測市場複盤：總交易額超500億美元，雙巨頭市場佔有率超97.5%
原文标题：《2025年預測市場檢討：總交易額超過500億美元，雙巨頭市場佔有率超過97.5%》
原文作者：Wenser，Odaily 星球日報
2025 年落幕，預測市場賽道也給出了自己的答卷。
據 PredictionIndex.xyz 數據，2025 年預測市場賽道總交易額達到502.5億美元。除 Kalshi 和 Polymarket 外，生態系統其餘部分的交易額為12.5億美元。另據 KalshiData 發布的數據，Kalshi 全年名義交易額總計達238億美元，同比增長1108%。在 Polymarket、Kalshi 雙雙估值突破百億美元之際，這樣的成績無疑為資本市場及用戶群體注入了一針強心劑，2026 年，預測市場賽道還將繼續成為加密焦點。
Odaily 星球日報將於本文對2025年預測市場整體數據予以梳理及簡要分析，供讀者參考。
2025年預測市場總體規模：500億美元量級，Kalshi、Polymarket 市場佔有率超過97.5%
據 PredictionIndex.xyz 對預測市場生態系統進行了端到端的指數化追踪，涵蓋市場、基礎設施、終端及新實驗項目，最終結果如下——
· 據該平台不完全統計，2025年預測市場總體交易量約為502.5億美元。
· 除 Kalshi 和 Polymarket 外，生態系統其餘部分的交易額為12.5億美元。
· 該長尾市場是新市場設計、激勵措施和理念進行測試與演變的關鍵，涉及項目包括 azuroprotocol、TrendleFi、hyperstiti0ns、Limitless、MyriadMarkets、overtime、footballdotfun、xodotmarket、predictonfliq、DGbet_official 以及 BRKTgg。
如果說這樣的數據讓我們看到了預測市場目前的「雙寡頭」格局，那麼 Kalshi 平台旗下的 KalshiData 給出的 2025 年度數據則更為詳盡地向我們展現了當下熱門賽道的火熱程度。
Kalshi 2025 年成績單：交易量達 238 億美元，同比增長超 11 倍
1 月 3 日，KalshiData 對外發文表示，2025 年 Kalshi 各項指標均實現創紀錄增長。
在名義交易額方面，全年總計達 238 億美元，同比增長 1108%，約 12.1 倍。
· 其中 12 月創下 63.8 億美元的月度歷史新高；
· 12 月第 4 週創下 17 億美元的週度歷史新高；
· 12 月 21 日創下 3.817 億美元的日度歷史新高。
在交易次數方面，全年總計達 9700 萬筆，同比增長 1680%，約 17.8 倍。
· 其中 12 月交易次數為 2767 萬筆；
· 12 月第 4 週為 760 萬筆；
· 12 月 21 日為 150 萬筆，均創下歷史新高。
在持倉量方面，總計達 2.25 億美元，同比增長 169%，約 2.7 倍。
· 3 月 9 日創下 5.33 億美元的日度歷史新高，
· 3 月第 1 週創下 5.3 億美元的週度歷史新高，
· 2 月創下 4.995 億美元的月度歷史新高。
在交易合約數量方面，全年總計達 238 億份，同比增長 1108%，約 12.1 倍。
· 12 月以 63.8 億份創下月度歷史新高；
· 12 月第 4 週以 17 億份創週度歷史新高；
· 12 月 21 日以 3.82 億份創單日歷史新高。
据 KalshiData 网站数据，自 2021 年 6 月 28 日上線以來，Kalshi 歷史總交易額達 27,255,757,183 美元，日均交易量達 16,619,364 美元，總交易筆數達 27,242,274,566 次。
至於 Polymarket，儘管其主打「鏈上預測市場」概念，但或許受不同統計口徑及交易數據渠道差異等影響，2025 年度其交易額數據較為模糊。
Polymarket 2025 年成績單：交易量預計在 220~250 億美元左右
据 DefiLlama 數據，2025 年 Polymarket 全年 DEX 交易量約為 105 億美元。
据 Dune 數據面板信息，2025 年 Polymarket 全年交易額約為 225 億美元。
据 PredictionIndex.xyz 网站信息，Polymarket 歷史累計交易額為 232 億美元。
据 Keyrock 聯合 Dune 等平台出具的《預測市場報告》，2025 年預測市場總成交量為 440 億美元，其中 Polymarket 交易量約為 215 億美元（Odaily 星球日報 注：與之相對，Kalshi 的交易量約為 171 億美元）。
綜合以上信息以及 Kalshi 官方平台在前文中給出的「Kalshi 年度交易量為 238 億美元」的數據來看，我們取一個相對中間值，預估 Polymarket 2025 年總體交易量約為 220 億美元左右。
預測市場細分領域：體育排名第一，政治事件、加密貨幣分列第二、三位
根據 Keyrock 聯合 Dune 等平台出具的《預測市場報告》相關信息，具體到預測市場押注事件而言，
2025 年，Kalshi 仍以體育為主，體育佔名義交易量的 85%。
相比之下，Polymarket 則展現出更為多元化的組合——
體育（39%）、政治（34%）和加密貨幣（18%）共同推動了超過 90% 的預測市場押注活動。
除此以外，按照成交量計算，
· 經濟學領域預測事件相關交易量增長 905%，達到 1.12 億美元；
· 科技與科學預測事件相關交易量增長 1637%，達到 1.23 億美元；
· 未平倉押注事件由經濟學（增長 7 倍至約 8 億美元的市場規模）和社會與文化（增長 6 倍至約 7 億美元的市場規模）領跑，顯示宏觀對沖和長期視野定位的使用日益增長。
· 其他類別（如文化、社會）也有顯著增長，整體合約開倉交易規模從 2025 年年初約 33 億美元的數據一路增長至 130 億美元左右，市場深度和流動性大幅提升。
預測市場也有「淡旺季」：下半年成交量井噴期
值得注意的是，截至 2025 年 8 月下旬，有數據顯示，Polymarket 交易量仍維持在 75 億~80 億美元左右的市場規模，但隨著下半年各類突發事件、政治事件、體育賽事的井噴，Polymarket、Kalshi 雙雙迎來了「交易爆發期」：
9 月，Kalshi 與 Polymarket 交易額合計達 14.4 億美元；
10 月，預測市場交易量達 87 億美元，Kalshi 領先，Polymarket 次之；
11 月，Kalshi 和 Polymarket 合計交易額接近 100 億美元，其中，Kalshi 交易額達 58 億美元，環比增長 32%；Polymarket 交易額達 37.4 億美元，環比增長 23.8%。
2025 年 12 月，分析師 Patrick Scott 發文表示，2025 年 11 月，預測市場交易額超過 130 億美元，該數據為 2024 年大選高峰期成交量的三倍以上。Polymarket、Kalshi 和 OPINION 佔據了絕大部分交易量。二元期權目前已應用於政治演講、體育賽事及上市公司財報等領域，成為世界事件和新聞的機率層。
結合 Kalshi 12 月交易量高達 63.8 億美元的數據來看，Polymarket 的交易量勢必同樣不遑多讓，2025 年 12 月的預測市場整體交易量或許將達到 130-150 億美元的規模。
預測市場的 Top5 明星選手出爐：Kalshi、Polymarket 及其他
最後，我們可以 PredictionIndex.xyz 網站現有統計數據為參考，截至撰稿時，預測市場交易量 Top5 平台分別為以下選手：
· Kalshi，平台歷史交易量約為 271 億美元；
· Polymarket，平台歷史交易量約為 232 億美元；
· Opinion，平台歷史交易量約為 131 億美元（考慮到該平台的上線時間以及平台機制，或存在交易刷量問題，此處僅以數據統計平台信息為準）；
· Limitless，平台歷史交易量約為 5.12 億美元；Azuro，平台歷史交易量約為 4.44 億美元。
此前，Kalshi CEO 曾放言預測市場規模在 1500 億美元左右，雖然最終 2025 年的總體交易量僅為其所說的三分之一，但考慮到 2024 年預測市場這一賽道甚至並未完全成型，其給出的「1500 億美元市場規模」並非空談。結合 2026 年美國中期選舉、世界杯等大型體育賽事等一系列熱門預測事件的板上釘釘，2026 年，預測市場整體市場規模或許還將保持 10 倍增長。
當然，如同我們之前在《預測市場並不好做：真正能活到年底的，可能不到一成》所提及的那樣，賽道熱門，並不代表著所有的項目、平台都能活得滋潤。對於我們這樣的普通玩家來說，考慮到流動性深度以及資金倉位分配等條件限制，或許專精於 1-3 個主流平台是更好的選擇。
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以太坊透過新規則將橋接時間縮短98%至13秒
以太坊透過快速確認規則（FCR），無需硬分叉即可縮短層1到層2以及交易所存款時間至約13秒。 現今的用戶依賴於經典的橋接方式，需等待多個區塊確認，目前需約13分鐘，而FCR只需13秒。 FCR基於兩個假設運行：消息傳遞足夠快，以及單一參與者不控制超過25%質押的ETH。 儘管有潛在優勢，部分社群對FCR在實際情況下的可靠性表示懷疑。 維塔利克·布特林支持此機制，認為它能在特定網絡狀況下提供交易不會被回滾的「硬保證」。 WEEX Crypto News, 快速確認規則：如何縮短橋接時間 FCR（快速確認規則）以採納用戶驗證者的確認為主，可以在不依賴多個區塊確認的情況下，提高你轉移資產的時間效率，僅需13秒便能完成從Ethereum L1到L2或交易所的存款。現今很多橋接方式需等待多個區塊確認，常耗時約13分鐘，FCR的出現無疑是大幅度的改變。 FCR工作原理 FCR不是依賴於傳統的區塊數計算，而是檢查驗證者的證明來確定區塊的安全性。此機制假設網絡快速，即驗證者的信息可在數秒內到達。此外，FCR還依賴於網絡中沒有單一角色能控制超過25%的ETH質押，這雖然低於以太坊更嚴格的一致性條件，但對於大多數情況來說已經足夠。 社群中對FCR的疑慮 在社群中，對於FCR是否能在真實環境保持穩定運行存在疑問。一位用戶指出，FCR的操作過度倚賴於誠實多數的假設，這樣的信任是否能在高負荷下維持依然成疑。另有用戶指出近即時的確認將大大提升用戶體驗，但前提是這些假設在各種情況下都成立。 以太坊的未來展望 2025年加密安全危機後，市場對於信任的需求更加直觀。FCR的實施不僅代表著技術創新，更是對此需求的回應，預計它將引發廣泛的關注和可能的採用。即便有著技術上的不確定性，我們仍然看到了突破的契機。曾經以壞名聲為主的L1轉L2轉移，如今可能蛻變成眾人摯愛的閃電交易方式。 市場影響與策略…
機構投資者對加密貨幣的期望調查：74%機構預期價格在12個月內上升
新的Coinbase和EY-Parthenon調查顯示，74%的機構投資者預計加密貨幣價格在未來12個月將會上升。 許多機構計劃在2026年增加對加密資產的投資，傾向於使用受監管的產品。 稳定幣和代幣化的吸引力增強，85%的受訪者使用或計劃使用穩定幣進行付款和財務作業。 風險管理和流動性成為機構進行加密貨幣投資考量的重點。 GENIUS法案的通過有助於促進金融機構與穩定幣的接觸。 WEEX Crypto News, 加密貨幣價格和機構投資者的態度 Coinbase與EY-Parthenon的最新調查表明，儘管自去年十月以來市場動盪不安，但多數機構投資者仍有意增加其數位資產的配置。約73%的受訪者表示計劃在2026年增加加密貨幣的投資，並且74%預計這些資產的價格將會在接下來的12個月內上升。 機構偏好受監管產品 許多機構偏好通過受監管的工具如交易所交易產品（ETP）接觸數位資產，反映出對這些金融工具的熟悉度和信任度上升。許多受訪者將監管視為吸引機構進入市場的關鍵因素。 市場結構改進是大部分受訪者關心的議題。超過四分之三的受訪者指出市場結構需要得到監管的釐清。美國議員仍在討論如何將數位資產歸類和監管，這關係到機構選擇參與的信心。 市場波動影響投資策略 儘管市場動蕩，但機構並未因此減少對加密貨幣的曝險。相反，49%的受訪者表示，更謹慎的風險管理、強調流動性以及持倉大小是他們的重點考量。 穩定幣與代幣化的機會 穩定幣運用得到廣泛認可。根據調查，85%的受訪者已經或計劃使用穩定幣進行支付及現金管理，特別是在結算及內部現金管理方面。美國的監管進程也推动了这股潮流，83%的受訪者相信，GENIUS法案的通過將加強金融機構與穩定幣互動的意願，並帶動穩定幣交易的廣泛應用。 同時，代幣化資產的吸引力亦逐漸增強。63%的接受調查者對代幣化資產感興趣，61%的受訪者認為代幣化將對未來的市場結構產生重大影響。…
SEC 宣佈多數加密資產不屬於證券
美國證券交易委員會（SEC）宣布多數加密資產不屬於證券的範疇。 此解釋是SEC與商品期貨交易委員會（CFTC）合作監管的第一步。 解釋說明涵蓋數位商品、數位收藏品、穩定幣等範疇。 此舉目的在於澄清加密資產是否屬於投資合約。 解釋文件公開供市場角色審閱，以便理解SEC與CFTC對於加密貨幣的監管範圍。 WEEX Crypto News, SEC 關於非證券加密資產的解釋摘要 SEC 近期發布的解釋文件明確指出，大多數加密資產不會被視作聯邦法律下的證券。此公告旨在提供對加密資產的新分類體系，包括數位商品、數位收藏品、穩定幣等，同時明確認定何種資產為投資合約，從而納入SEC的監管範疇。[Place Image: Screenshot of SEC website announcement]…
南韓警察在保管失誤後制定加密貨幣扣押規範：報告
南韓國家警察廳推出新規範以管理和儲存扣押的加密貨幣，包含隱私幣。 錢包地址與私鑰管理成為重點，以避免資產在扣押期間丟失。 南韓計劃於2026上半年選擇私人託管商處理貨幣，前三次招標失敗。 工作經費僅為8300萬韓元（約5萬5600美元），凸顯成本壓力。 曾發生320顆比特幣失竊事件，後被駭客歸還並轉售。 WEEX Crypto News, 新的加密貨幣扣押處理規範 南韓國家警察廳提出的新規範，專為加密貨幣的扣押和管理設計，聚焦於保管和存儲數位資產的安全性。這份規範旨在標準化加密資產證據的存儲與管理，對於涉及隱私幣的情況，尤其需要細緻處理。 現況顯示，以往政府扣押的加密貨幣頻頻丟失，引發社會對資產管理的嚴格審查。舉例來說，調查中發現政府自保資金中的320顆比特幣曾因釣魚企圖而流失，後來才被歸還而重新轉售。 擬參與託管商的選擇過程 警察計劃在2026年上半年最終選定一個私人託管商，這是因為過去三次招標競投都未能夠找到合適的公司。今年，招標面臨的挑戰不僅來自於市場的不確定性，還來自於經費不足的壓力。截至目前止，只有8300萬韓元被編入預算，用來處理這些被扣押的加密資產。這樣的經費限制，使得如何在有限資源下確保資產的安全成為警察部門的重要課題。 央行檢視過去五年扣押資產數據 根據過去五年法院裁決的數據，南韓警方扣押的加密貨幣總價值達到545億韓元（約3650萬美元），其中包過約507億韓元價值的比特幣和18億韓元的以太坊。這揭示了在跨國貨幣的變動下，各國年年積累的資產和價值流動，也顯示了警察部門在資產管理上面對的巨大壓力。 儲存和管理的技術挑戰 在探討加密貨幣扣押的技術挑戰時，最受關注的還是數位錢包的管理。隨著刑事調查中檢驗加密資產的方法不斷改變，針對如何系統化管理錢包地址和私人密鑰的需求也更為迫切。過往政府會以倉庫形式儲存資產，但面對數位資產的獨特性，新規定要求更高的技術支持和資源投入來保障資產的安全。 釣魚事件和後續規範影響…
加密企業呼籲美國頂級大學開設更多DeFi課程
21家加密組織聯名簽署公開信，倡議美國高校將去中心化金融（DeFi）納入課程。 核心目標是應對沃爾街對加密人才的巨大需求，尤其在商業與法律領域。 Solana、Blockchain Association與DeFi Education Fund等作為信函的主要簽署者。 越來越多的大型華爾街公司如高盛與摩根士丹利正在尋求DeFi專家。 2024至2026年間，“區塊鏈工作”谷歌搜尋量成長84%。 WEEX Crypto News, 加密公司敦促教育界重視DeFi課程 去中心化金融（DeFi）正逐漸成為金融世界不可或缺的一部分。對於未來的金融專家來說，熟悉DeFi將是必備的技能。21家加密企業聯合發出公開信，搶在高等教育機構面前，倡議美國大學在商業及法律課程中加入DeFi的相關內容。他們堅信，未來沃爾街會對加密人才有巨大的需求，特別是在非技術職位上。 公開信表示，“我們的目的很簡單：尊重地呼籲美國境內的高等教育機構進一步將數字資產、區塊鏈及去中心化金融納入他們的商業和法律課程中。”此公開信由1Inch協調，簽署者包括Solana Policy Institute、Blockchain Association、DeFi Education…
RedotPay面對高層變動，籌資討論與IPO計畫強力捍衛
RedotPay進行團隊重組以提升效率，未來IPO計畫恐籌資1.5億美元。 公司否認任何資金立即需求，並強調其現金流充裕。 對中國的關聯和高層領導人事變動引發市場關注。 RedotPay在2025年成功籌得總共1.94億美元，進一步推動成長。 WEEX Crypto News, RedotPay應對報導中高層變動與中國關聯的挑戰 面對近期有關高層人事變動和中國敏感性的報導，RedotPay陳述了其立場，強調這些變化是為了提升公司運作效率，並未提及具體的報導內容。公司的聲明指出，其共同創辦人包括執行長Michael Gao在內的核心成員仍然把持重要職能。據稱，RedotPay正在尋求籌集1.5億美元資金同時考慮在美國公開發行股票。 RedotPay新近的保證是為了應對媒體報導中所提到的領導和敏感性問題。這些報導表明公司面臨著領導的流失和與中國的利益相關問題。雖然報導指出至少五位高層管理人員在一年內離開公司，但RedotPay強調這是為迎接成長而作出的結構性調整。 籌資與IPO的路徑：未來展望 RedotPay不急於尋求資金注入，確認未正式任命首席財務官，現由共同創始人負責財務管理。公司目前擁有逾250名全球雇員，絕大多數位於香港。這一做法表明，他們有著堅實的運營現金流和足夠的流動性以支撐現有業務運作。 儘管如此，RedotPay在過去一年內成功展開多輪資金籌集：2025年進行了三次不同輪次，總計達1.94億美元。其中不乏來自Lightspeed的4000萬美元A輪和由Coinbase Ventures參與的4700萬美元戰略融資。公司特色是其穩定幣支付系統，與Visa卡配合使用來支持日常交易。 中國因素與企業形象 中國因素在RedotPay的發展路徑中扮演著未明顯但重要的角色，特別是在全球市場的佈局上。領導層的變動和對中國市場的戰略性聯繫引發了投資者的關注。中國的政策變化可能影響RedotPay的操作模式，尤其是考量到中國市場的獨特性和挑戰。 RedotPay在應對這一切的過程中，展現了其靈活性和應變能力。這些努力旨在妥善應對外界對其運營和市佔率的關注，以持續支援其在穩定幣和金融科技領域的增長軌跡。…
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