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Q3財報季，11家華爾街金融巨頭分歧加劇：有人清倉有人加碼

By: blockbeats|2025/11/18 17:00:18
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原文標題：《11家華爾街金融巨頭三季報上演「大分歧」：科技與加密有人清倉有人加碼》
原文作者：Nancy，PANews

美股無疑是全球流動性最為充沛的主戰場，特別是以英偉達為首的科技配置。

如今，加密市場也受到美股科技股走勢的影響，其價格關聯性正不斷增強。據 The Kobeissi Letter 引述彭博社數據稱，比特幣與納斯達克 100 指數的 30 日相關性近日昇至約 0.8，創 2022 年以來最高水平，並為近十年內第二高。相比之下，比特幣與現金和黃金的關聯性基本上為零。比特幣的表現越來越像一隻槓桿化的科技股。

隨著美股三季報陸續披露，本文梳理了 11 家金融巨鱷的資金動向，整體呈現出明顯的風險分化趨勢，包括摩根大通、景順和富國銀行等選擇繼續加碼科技股，而伯克希爾在減持另外，在加密資產方面，也有不少機構進行了相關佈局，但投資佔整體較小。

摩根大通：繼續加碼科技股，英偉達超微軟成最大部位

摩根大通 Q3 財報表現亮眼，營收與利潤均超龍頭市場預期，創下公司歷史最佳單季業績，並在科技股本季度繼續加碼。

最新 13F 文件顯示，截至 2025 年 9 月 30 日，摩根大通持倉總市值接近 1.67 兆美元，其中前十大持倉佔比為 26.36%，分別為英偉達、微軟、蘋果、META、亞馬遜、AlSPY、特斯拉。值得注意的是，本季英偉達的部位首次超越微軟，成為摩根大通的最大持股。

從具體持股變動來看，本季度摩根大通新增 864 檔個股，同時增持 3144 檔股，其中增持幅度最大的五隻標的為蘋果、英偉達、Alphabet 公司 C 類股 、Alphabet 公司 A 類股和 Palantir。同時，摩根大通減持了 2,747 檔個股，並清倉 527 檔個股，減持前五大標的包括亞馬遜、IVV、META、奈飛和 Visa。

此外，摩根大通在本季度還持有超 528 萬股 IBIT（價值約 3.43 億美元），較上季持股數增長 64.2%，以及還持有持有價值 6,800 萬美元的 IBIT 買權和 1.33 億美元的看跌期權。同時，摩根大通也三季也減持和清倉了 FBTC、GBTC 和 BITB 等。

伯克希爾哈撒韋：加大蘋果拋售力度，首次建倉谷歌

作為巴菲特謝幕前的最後一份財報，13F 文件顯示，截至三季度末，伯克希爾·哈撒韋持倉市值為 2673 億美元。其中，前十大持倉集中度高達 86.69%，分別是蘋果、美國運通、美國銀行、可口可樂、雪佛龍、西方石油、穆迪、瑞士安達保險、卡夫亨氏和 Alphabet（Google母公司）。

根據 Whalewisdom 數據顯示，伯克希爾三季的增持前五標的為 Alphabet、Chubb、Lennar Corporation、達美樂披薩和 Sirius XM。其中，波克夏首次建倉 Alphabet，新增約 1,785 萬股，價值約 43.4 億美元，佔其組合比例約 1.6%。

在減持方面，波克夏賣出最多的五隻股票為威瑞信、DaVita、美國銀行、霍頓公司和紐柯鋼鐵。值得注意的是，波克夏連續第二季拋售了蘋果，第三季減持了約 4,179 萬股，持倉市值較 Q2 末下降約 106 億美元，但仍是其頭號重倉股。

景順：押注科技股，增持英偉達和蘋果

根據最新披露的 13F 文件，截至 2025 年三季末，全球資管巨頭景順（Invesco）的持股總價值超過 6347 億美元。前十大重倉股合計佔投資組合總市值的 21.34%，其中英偉達位列首位，持倉價值約 266.4 億美元，佔 4.2%。

三季度，景順在組合中進行了積極調整：新買入 131 只個股，增持 2005 只個股，增持前五大標的分別為英偉達、蘋果、谷歌、Applovin 和博通；減持 1597 隻大定位和開市客。

在加密投資部分，景順在本季度對比特幣 ETF 進行了不同程度的增持，包括約 164 萬美元的 IBIT 以及少量的 FBTC 和 GBTC 等。

富國銀行：持續增持「七巨頭」

13F 文件顯示，富國銀行第三季持有總價值達 5,260 億美元，較上季成長 8.8%。前十大持股佔比 19.54%，分別為微軟、蘋果、IVV、英偉達、ITOT、博通、Vanguard、摩根大通、谷歌和亞馬遜，「七巨頭」均有不同程度的增持。此外，富國銀行也大幅增持了規模最大的美股科技 ETF 納指 100ETF-Invesco QQQ Trust 買權，增幅達 66.4%。

三季度，富國銀行新增 501 檔個股，增持 3686 檔個股，前五大買標的為蘋果、Google、納指 100ETF-Invesco QQQ Trust 看漲期權、英偉達和博通標價ETF-SPDR、埃森哲、羅素 2000ETF-iShares、羅素 2000ETF-Vanguard 和安達保險。

此外，富國銀行第三季增持了 IBIT 及相關看漲、看跌期權，持倉價值超過 5.2 億美元。

橋水基金：大幅減持英偉達等科技股，增強防禦性佈局

橋水基金在三季度進行了防禦性佈局，在削減高估值科技股、黃金和新興市場敞口的同時，增加美股大盤指數 ETF 的配置。

根據最新揭露的 13F 文件，截至 2025 年 9 月 30 日，全球最大對沖基金橋水基金的持股規模達到約 255.3 億美元，較第二季末成長 33.3%。前十大持股合計佔比為 32.54%，其中 SPDR S&P 500 ETF（SPY）和 iShares 核心標普 500 指數（IVV）合計佔比超過 17.3%。

三季度，橋水在組合結構上進行了顯著調整。 Whalewisdom 數據顯示，其新增持倉 493 檔個股，增持 325 檔個股，其中增持前五的標的分別是 IVV、泛林集團 (LRCX)、Adobe、東南亞小騰訊 Sea 和 Reddit；減持 194 檔個股，清倉 64 檔，減碼英式銀行股，值得一提的是，橋水除了大幅減倉 NVIDIA 約 62%，還減持了亞馬遜、Alphabet 和 Meta 等科技股，但谷歌和微軟仍維持在前四大持倉位置。

沙烏地阿拉伯主權基金：單季減倉近兩成持股，僅持六隻美股

沙烏地阿拉伯主權財富基金是全球最大的主權財富基金之一，規模約 1 兆美元。根據最新 13F 文件，截至三季末，該基金美股持股總價值約 194 億美元，較第二季末減少逾 18%。

本季度，沙烏地阿拉伯主權基金大舉撤資美股，清倉了 51 隻股票，包括英偉達、洲際交易所、新紀元能源、谷歌、蘋果、奈飛、微軟和拼多多等。目前該基金美股持股僅剩 6 家公司，分別為優步、藝電、Lucid Group、Take-Two、Claritev 和 Allurion Technologies。

花旗：砍倉科技股，加碼選擇權佈局

根據最新 13F 文件，截至 2025 年三季末，花旗的持股總市值約 2,243 億美元，較上一季的 2,040 億美元成長約 2,010%。前十大重倉股佔投資組合 19.48%，其中英偉達、微軟、蘋果和亞馬遜都經歷了不同程度的減持。

三季度，花旗對投資組合進行了積極調整，特別是科技股。該機構新買入 826 隻股票，增持 1833 隻股票，增持幅度最大的五隻標的為 iShares iBoxx 高收益公司債（HYG，看跌期權）、英偉達看跌期權、Invesco QQQ Trust ETF 看跌期權、Applovin Corp 看漲期權以及看跌期權，顯示其對看跌期權資產，顯示其對期權資產的佈局。同時，花旗清倉 399 隻股票，減持 3,028 隻股票，減持前五名大標的為英偉達、Meta、亞馬遜、微軟和蘋果。

軟銀：AI 股助力持股大漲，減持重倉股 T-Mobile

日本金融巨頭軟銀三季財報顯示，由於重倉 AI 股表現亮眼，持倉總價值超過 259 億美元。前十大持股佔比高達 95.94%，包括 T-Mobile US、英偉達、英特爾、Symbotic 和 WEBTOON 等。值得一提的是，軟銀披露其在 10 月以 58 億美元賣出所持英偉達全部股份。

三季度，軟銀新增 4 隻股，增持 2 隻個股，前五大增持標的為英特爾、英偉達、Klarna、滿幫和 Ambiq Micro。同時，基金減持 4 檔個股，清倉 2 檔個股，前五名賣出標的為 T-Mobile US、甲骨文、Lemonade、比特幣礦商 Cipher Mining 和 Nu Holdings。

ARK：重點加碼科技與加密股

13F 最新文件顯示，截至 2025 年 9 月 30 日，Cathie Wood 管理的 ARK 基金持有總價值接近 168 億美元。其中，前十大重倉股佔投資組合的 46.1%，分別是特斯拉、Coinbase、Roku、Palantir、Roblox、Robinhood、Shopify、Crispr Therapeutics、Tempus AI、超微半導體和 Circle，但大部分在本季度均經歷了不同程度的減持。

在持股變動上，根據 Whalewisdom 數據顯示，ARK 在三季新增 14 檔股，同時增持 108 檔股，其中增持最五隻股票是特斯拉、BitMime、Brera Holdings、Bullish 和泰瑞達，涉及多隻加密概念股。同時，ARK 減持了 74 檔個股並清倉 8 檔個股，減持前五大標的包括 Coinbase、Roku、Robinhood、Roblox 和 Guardant Health。此外，ARK 還持有價值 2.4 億美元的 ARKB。

Soros Fund Management：亞馬遜成第一重倉股

金融大鱷索羅斯旗下基金 Soros Fund Management 第三季持股總市值為 70.2 億美元，較上一季下降 13%。前十大重倉股佔 31.1%，包括亞馬遜、Smurfit WestRock、Spotify、CenterPoint Energy、Google、PG&E、RSP 和 Rivian 等，其中亞馬遜晉升為第一重倉股，增持幅度較上季高達 481.4%。

三季度，該基金新增 77 檔個股，增持 44 檔個股，增持前五大標的為亞馬遜、平均加權指數 ETF-Rydex S&P、Google、福沃德工業票據和半導體指數 ETF-VanEck 看跌期權，顯示其在科技及 ETF 選擇權上重點。同時，基金減持 45 檔個股，清倉 95 檔個股，前五大賣出標的為第一太陽能看漲期權、iShares 羅素 2000ETF 看跌期權、Invesco 納指 100ETF 看漲期權、SPDR 標普 500 指數 ETF ETF ETF 觀察跌期權以及 Broadband-C 賣出期權。

Thiel Macro LLC：清倉英偉達，投資組合縮減至三股

矽谷投資教父 Peter Thiel 旗下基金 Thiel Macro LLC 在 2025 年第三季進行了大幅減倉。最新 13F 文件顯示，截至 9 月 30 日，其投資組合僅剩特斯拉、微軟和蘋果三隻股票，總市值約 7,448 萬美元，較上季下降 64.9%。

具體來看，本季 Thiel Macro LLC 清倉了英偉達，該股在上季一度佔基金組合 40% 的比重。同時，基金也減持了 Vistra Energy，並大幅減持特斯拉（減持比例高達 76%），但特斯拉仍是其最大持股，佔比約 38.8%。值得關注的是，Thiel Macro LLC 本季選擇首次建倉微軟和蘋果，分別佔投資組合約 34.1% 和 27.1%。

此外，Peter Thiel 旗下的創投機構 Founders Fund 在第三季也對 DAT（加密財庫公司）投資進行了策略性調整，包括出售了 BitMine 約一半的持股，目前仍持有約 254.7 萬股；同時減持了部分 ETHZilla 股票，持股比例降至 55.6%。

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