logo

Aave DAO贏了，但遊戲尚未結束

By: blockbeats|2026/02/13 13:00:04
0
分享
copy
原文標題：The DAO Won, but the Deal Isn't Done
原文作者：@Marczeller
編譯：Peggy，BlockBeats

編者按：在監管風險階段性落地之後，Aave 卻在治理層面迎來了一次更為棘手的考驗。2 月 13 日，Aave Labs 發布新一輪治理提案，承諾將 100% 的 Aave 品牌產品收入上繳 DAO，並推動 V4 成為協議未來的技術核心，這被視為對過去數月社區爭議的正面回應。

但回顧事件脈絡可以發現，爭議的核心並不只是一次收入分配調整，而是圍繞收入歸屬、品牌所有權與治理權力邊界的長期張力集中爆發。從前端產品變更引發的信任危機，到巨鯨抛售、創始人回購以及治理被操縱的質疑，這場紛爭暴露出開發方與 DAO 之間尚未被制度化解決的結構性問題。

相關閱讀：《代幣 VS 股權，Aave 紛爭的來龍去脈》

本文嘗試梳理這場治理衝突如何逐步升級，並審視當前提案究竟回應了哪些關鍵訴求，又留下了哪些懸而未決的問題。Aave 的爭議仍在繼續，但它已經為整個加密行業提供了一個高度現實的治理樣本。

作者說明：本文作者為 Aave Chan Initiative（ACI）創始人。ACI 為 Aave DAO 的代理平台，同時也是服務提供方之一。

以下為原文：

這份提案，本質上是 Aave DAO 治理的一次階段性勝利。

去年 12 月，一位真正獨立的代理人 @EzR3aL 提出了關於收入歸屬的質詢，由此引發了社區圍繞收入對齊機制、治理透明度，以及 Aave Labs 與協議關係邊界的一系列討論。時至今日，Aave Labs 給出的回應包括：將 100% 的 Aave 品牌產品收入導入 DAO 國庫、確認 V4 作為統一的技術基礎，並設立一個 擁有品牌與 IP 的基金會。

這些變化並非自然發生，而是治理持續施壓後的結果。換言之，這是治理發揮效力的體現。

方向是對的。我長期公開主張這種以代幣為核心的利益對齊路徑。目標並無偏差，但當前方案在執行層面仍有需要澄清與修正之處。在投票之前，社區有必要充分理解其中的關鍵細節。

先看清「細則」

提案的核心表述是：「100% 的 Aave 品牌產品收入歸 DAO 所有」。這是一個明確、積極的承諾，也證明去中心化治理可以產生現實結果。但治理的前提，是對條款的嚴格審視。

「100% 收入」的定義權不應掌握在 Labs 手中

在提案文字中，「收入」被界定為：產品總收入，扣除合作夥伴分成、收入返還、補貼、以及額外的直接用戶激勵。

問題在於，上述所有扣減項，均由 Aave Labs 單方面裁量：沒有獨立審計、沒有明確上限，也不需要 DAO 的事前或事後批准。

提案同時寫明：Aave Labs 保留將部分產品資金流（如金庫收益）直接用於用戶激勵的決定權。

「100% 收入」是一項極具象徵意義的表態，但收入的定義權必須掌握在 DAO 手中，而非由接受資金的一方自行界定。
如果引入獨立第三方審計，並對可裁量扣減設定 DAO 批准的上限機制，這一承諾才能從口号轉化為可執行、可驗證的制度安排。

這是一個技術性很小、但制度意義極大的調整。

當前國庫規模，難以承受如此體量的單次撥付

截至目前，Aave DAO 國庫規模約為 1.609 億美元，其中受市場波動影響，上月減少約 4,480 萬美元。資產結構上，約 1.006 億美元為非 AAVE 資產，6,020 萬美元為 AAVE 代幣。

本提案請求：4,250 萬美元穩定幣（2,500 萬主撥款 + 1,750 萬里程碑撥款）；75,000 枚 AAVE

僅穩定幣部分，已占 DAO 非 AAVE 儲備的 42%；合計請求金額約 5,070 萬美元，相當於整個國庫規模的 31.5%。

這是一筆針對單一服務提供商、通過單次投票完成的高集中度資金請求。在缺乏可執行約束與透明披露之前，任何資金或代幣的轉移都不應發生。

-- 價格

--

Aave 的現金流基礎，來自 V3

Aave V3 目前每年產生超過 1 億美元的年化協議收入，是 DeFi 領域中最成熟、最穩定的借貸基礎設施之一。
回顧歷史，95% 以上的 Aave DAO 累計收入，均來自 V3 及其前代版本。

然而，該提案將 V3 定位為「接近架構極限」，並在治理層面推動 V4 作為整體替代方案。同時，維護計劃中明確提出：若該框架通過，暫停為 V3 增加新功能是合理的。

V4 或許代表長期方向，但必須正視一個事實：當前它仍處於測試網階段，僅完成部分審計，尚未產生任何實際收入。
更穩妥的路徑應是雙軌推進：在繼續保護 V3 這一年化 1 億美元現金流引擎的同時，加速對 V4 的獨立驗證。

將「確認尚未上線的協議」與「凍結成熟收入來源」打包進一次投票，顯然過於激進。
V4 的治理確認，應當基於其自身成熟度與主網上線狀態，通過獨立提案完成。

投票事項不應被強行捆綁

FAQ 中提到：將相關事項拆分投票，可能導致計劃碎片化、難以執行。

但從治理實質看，這是一份被打包在一起的四項獨立決策：收入對齊機制；V4 的治理確認；基金會設立；超過 5,000 萬美元的資金請求

它們的風險屬性、共識基礎並不相同。

社區對收入對齊已有廣泛共識；對 V4 與基金會方向也可能支持；但對資金規模、節奏與約束條件仍存在顯著分歧。

捆綁投票意味著「全盤接受或全盤否決」。若各部分本身站得住腳，就應允許社區分別表態、分別修正。

75,000 枚 AAVE，本質上是治理權的轉移

按當前約 109 美元的價格計算，75,000 枚 AAVE 價值約 820 萬美元，相當於 DAO 當前 AAVE 持倉（約 55 萬枚）的 13.6%。

而 AAVE 代幣本身，即是投票權。

此前，我已發布鏈上分析，顯示與 Aave Labs 基礎設施相關的錢包曾參與投票，反對「強制披露」提案（該提案要求錢包披露及利益衝突回避）。該投票目前仍在進行，且支持方處於劣勢。

在這一背景下，提案要求 DAO 再向一個治理持股尚未披露的實體轉移 75,000 枚 AAVE，顯然存在資訊不對稱。
在進一步轉移治理權之前，DAO 有必要充分了解接收方已掌握的投票影響力。

我支持的，與我保留的

我支持這項提案的總體方向：收入對齊是正確的；品牌與 IP 由基金會持有是合理的；V4 作為長期技術路徑具備邏輯基礎；DAO 應當正視這一事實：持續、理性的治理介入，正在產生實際結果。

但方向不等於執行，Temp Check 也不應被視為授權書。

在此之前，應先完成四件事

我建議在推進任何實質性撥款前，先完成以下步驟：

拆分投票
收入對齊、V4 確認、基金會設立、資金請求，應作為獨立提案分別審議。

確保基金會真正獨立
在任何資金轉移前，一個持有全部 Aave IP、商標與品牌權的獨立基金會，應已完成設立與驗證。
所謂「獨立」，應體現在董事會結構與治理機制上，而非僅停留在法律文件層面。

完整的錢包與治理披露
任何接受 DAO 資金與 AAVE 代幣的實體，都應披露其直接或間接控制的所有錢包。這一標準應對所有服務方一視同仁。

引入獨立的收入核查機制
所謂「100% 收入」，應由獨立審計機構進行定義與核實，相關扣減項需設定上限或經 DAO 批准。

這些要求並非否定提案，而是讓提案具備可執行性與可信度。若這些安排本就已在規劃之中，將其明確寫入 Temp Check，只會增強社區信心。

當這些條件具備後，DAO 才有條件在透明、可核查的前提下，對資金方案進行理性評估。

這是 Aave 治理值得肯定的一天。社區推動了對齊，也得到了回應。

接下來要做的，是確保這個回應 真實、可執行、且對所有代幣持有人公平。

[原文連結]

猜你喜歡

## 詳細大綱

H1: 鯨魚在Hyperliquid平台開啟20倍杠桿油空頭倉位 H2: 事件簡介 H3: 20倍杠桿空頭倉位的具體情況 H3: 交易涉及的資金金額 H2: 交易背景 H3: 中東局勢對油價的影響 H3: 驅動WTI和SC原油上漲的因素 H3: 鯨魚預測油價修正的原因 H2: Hyperliquid平台的波動…

# 文章大綱

H1: Michael Saylor重新強調比特幣的避險特性 H2: 比特幣作為混亂中的最終避險 H3: Michael Saylor的觀點 – H4: 比特幣對抗宏觀經濟不確定性的工具 – H4: 社交媒體上傳播的觀點 H2: Strategy公司的比特幣佈局 H3: 大量購買比特幣的戰略…

# 鯨魚重返比特幣多頭：重大目標策略的再現

Key Takeaways 著名的加密貨幣鯨魚@Jason60704294再次開啟比特幣多頭頭寸。 該鯨魚持有9.437個比特幣，開倉價格為70,027.66美元。 此前，該鯨魚曾通過其“設立10大目標”策略在市場中盈利710萬美元。 鯨魚在3月19日重新調整投資方向，關閉空頭頭寸。 WEEX Crypto News, 19 March 2026 鯨魚@Jason60704294：投資經歷與策略 位於加密貨幣市場的知名鯨魚@Jason60704294再次成為市場關注的焦點。這位曾以設立“十大目標”為策略著稱的投資者，再度通過長期投資策略返回市場。根據報導，這位鯨魚於3月19日重新開倉，以70,027.66美元的價格持有9.437個比特幣。 早期動作與市場環境 在今年2月3日，@Jason60704294首次因持有超過5184個比特幣而受到矚目，並在價格達到85,586美元時大幅度投資。隨著市場的波動，他一度面臨3050萬美元的帳面損失。然而，該投資者顯然並未在短時間內被擊倒，他的策略是站在長期市場增長潛力的立場上。 長空轉換：從空到多 據悉，@Jason60704294最近關閉了所有空頭頭寸，這一動作帶來了710萬美元的巨大利潤。此舉表明該鯨魚擁有敏銳的市場嗅覺和靈活的投資策略。透過這一系列精細的市場策略，鯨魚正在建立其長期投資標杆地位。…

# 比特幣價格下跌背後的潛在影響

Key Takeaways 儘管比特幣價格跌至71,000美元以下，其上升勢頭仍未消失。 美國上市的ETF和策略投資持續增強了對比特幣的即期需求。 通脹上升的擔憂正在削弱固定收益的回報，基金可能從黃金轉向比特幣。 比特幣長期持倉杠杆低，即使價格再跌5%，產生連鎖清算的風險也較小。 WEEX Crypto News, 19 March 2026 儘管比特幣下跌，牛市動能仍強 根據Cointelegraph的報導，近日比特幣的價格跌至71,000美元以下，但其牛市動能並未減弱。比特幣自周二達到76,000美元的高點後回落7%。此次跌勢受到多重外部因素的推動，包括以色列對伊朗天然氣設施的攻擊推高了油價，且美國公布的PPI數據超出市場預期，導致美國的股票市場也有所下跌。在此動盪的經濟背景下，市場變得異常謹慎，投資者對於風險資產的敏感度提高，比特幣的價格也因此受到影響。 ETF買盤穩定，比特幣需求保持增長 儘管市場不穩定，美國上市的ETF和策略投資繼續對比特幣展開購買行動，為即期市場需求提供了支持。這一現象顯示，儘管市場短期內出現回撤，但投資者對比特幣的長期前景仍持樂觀態度。這些ETF的購買力量，以及整體市場的策略調整，使得比特幣的需求保持穩定增長。此外，市場觀察家指出，比特幣合約的長期持倉杠杆相對較低，這表示即便價格再度下跌5%，部分合約持倉者的清算風險也不高。 通脹與比特幣：反向輪動的開始？ 目前，市場正因通脹上升而感到擔憂，這主要影響著固定收益的回報。隨著通脹的警報不斷響起，一些基金管理者已開始考慮資產配置的更新。過去，黃金一直被認為是對抗通脹的絕佳工具，但當前的市場信號顯示，資金可能出現從黃金向比特幣流動的趨勢。這種潛在的資金流向轉變，不僅可能支撐比特幣的價格，還可能成為進一步上漲的催化劑。…

# GitHub 漏洞攻擊偷取 OpenClaw 開發者加密資產

Key Takeaways 一場精心策劃的釣魚攻擊針對 OpenClaw 開發者，利用 GitHub 做為平臺進行欺詐。 攻擊者聲稱用戶可獲得虛假的 5,000 美元 CLAW 代幣，誘導用戶連接其加密錢包。 這些釣魚網站設計巧妙，逼真得足以讓開發者誤以為是合法的 OpenClaw 頁面。 一些受騙用戶的加密貨幣資產被盜，攻擊者快速撤收佈置的釣魚基礎設施。 OpenClaw 社區曾經被這類加密貨幣騷擾充斥，其中包括偽裝成官方信件的詐騙。…

# 大綱

H1: Neutrl DeFi 協議前端懷疑遭受攻擊，團隊建議用戶暫停互動 H2: 事件背景 H3: Neutrl 平台簡介 Neutrl 作為 DeFi 協議的角色及功能 H3: 當前情況 攻擊背景及引發的問題 H2: 事件詳細描述…

熱門幣種

最新加密貨幣要聞

06:49

數據：750.04 枚 BTC 從匿名地址轉出，經中轉後轉至另一匿名地址

ChainCatcher 消息，据 Arkham 資料，在 03:11，750.04 枚 BTC（價值約 5120 萬美元）從一匿名地址（bc1q9662...開頭）轉出至另一匿名地址（bc1qtrg5...開頭）。
06:49

數據：過去 24 小時全網爆倉 8.16 億美元，多單爆倉 4.31 億美元，空單爆倉 3.85 億美元

ChainCatcher 消息，据 Coinglass 数据，过去 24 小時全網爆倉 8.16 億美元，多單爆倉 4.31 億美元，空單爆倉 3.85 億美元。其中比特幣多單爆倉 1.09 億美元，比特幣空單爆倉 1.62 億美元，以太坊多單爆倉 8,363.45 萬美元，以太坊空單爆倉 1.31 億美元。此外，最近 24 小時，全球共有 149,986 人被爆倉，最大單筆爆倉單發生在 Bitget - ETHUSDT_UMCBL 價值 1627.5 萬美元。
06:49

美股三大股指收盤漲超 1%，蔚來小鵬均漲 7%

ChainCatcher 消息，据金十報導，美股週一收盤，道瓊斯工業平均指數初步收漲 1.38%，標準普爾 500 指數漲 1.1%，納斯達克綜合指數漲 1.38%。超微電腦漲 5%，英偉達漲 1.7%，台積電漲 2.8%。納斯達克中國金龍指數收漲 0.86%，蔚來汽車和小鵬汽車均漲 7%，阿里巴巴漲 3%。
06:49

道瓊斯指數收盤上漲 631.12 點，標普 500 和納斯達克均上漲

ChainCatcher 消息，据金十報導，道瓊斯指數在 3 月 23 日（週一）收盤上漲 631.12 點，漲幅達 1.38%，報 46,208.59 點；標普 500 指數上漲 74.52 點，漲幅為 1.15%，報 6,581 點；納斯達克綜合指數上漲 299.15 點，漲幅為 1.38%，報 21,946.76 點。
06:49

數據：380.98 萬枚 ZRO 從 Wintermute 轉出，價值約 815 萬美元

ChainCatcher 消息，据 Arkham 資料，在 04:19，380.98 萬枚 ZRO（價值約 815 萬美元）從 Wintermute 轉出至一匿名地址（0x6652...開頭）。
閱讀更多
社區
iconiconiconiconiconiconiconicon

聯繫客服Bot：@WEEX_support_smart_Bot

VIP服務：[email protected]