合約交易Arthur Hayes最新訪談：漲勢能否持續？誰能跑贏BTC？選幣邏輯是什麼？
原文標題：Global Instability Is Fueling the Greatest Crypto Boom Yet with Arthur Hayes and Mike Silagadze
原文來源：The Rollup
原文編譯：Azuma，Odaily 頻道分音版圖2
SmRolltepupperjlock>ingo>Ob;今日更新了最新一期的對話內容。本集參與嘉賓為近期行情預測戰績頗佳的 BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes，以及剛啟動 4,000 萬美元基金的 ether.fi 執行長 Mike Silagadze，專訪內容涉及行情預測、ETH/BTC 價格表現、BTC 與黃金、基本面分析等多層內容。以下為此訪談的部分內容摘錄（重點聚焦 Arthur Hayes 的發言），由 Odaily 星球日報編譯。
Q1：回呼是否已結束？
Arthur Hayes：我認為市場絕對已在 74500 美元左右觸底。 當時川普團隊在關稅問題方面採取了極端的立場，但迫於金融市場暴跌的壓力不得不選擇妥協——畢竟川普團隊還面臨 2026 年中期選舉的壓力。
所以市場已經觸底，資金回來了，比特幣已經反彈了 25% 左右。還記得 2022 年 FTX 暴雷後的市場低點嗎？當時耶倫選擇了將逆回購從 2.5 億美元降至 0，之後比特幣上漲了接近 6 倍，我認為我們會看到類似的上漲模式，這是比特幣邁向 100 萬美元的開端。
Q2：市場的流動性和正向情緒能持續多久？上漲是否仍與川普推動的降息預期相關？
Arthur Hayes：過度關注降息有些本末倒置。 人們總想套用 2008-2019 年的經驗——量化寬鬆政策一出，美聯儲每週印鈔，我們買入資產就能穩賺不賠，這已成為金融市場的條件反射，但如今遊戲規則已變。當一般民眾都意識到量化寬鬆意味著通膨，通膨會影響執政黨選情時，政策工具箱就必須更新。 2022 年底耶倫的操作就是典型案例——雖非名義上的 QE，卻透過某種形式創造流動性，推動股市、加密貨幣和黃金在隨後 18-24 個月暴漲，直到川普就職。
現在人們卻還在等待鮑威爾降息或重啟 QE，這完全是刻舟求劍。
目前美國財政部正在實施債券回購計劃，雖不像 QE 那樣直白，但本質都是為國債買家提供槓桿。 隨著政府赤字膨脹，數萬億美元新債將湧入市場，這意味著流動性仍在註入，只是換了個馬甲。若非要等到傳統 QE 訊號才入場，等比特幣漲到 50 萬美元時你可能還在觀望。
真正需要關注的數據是波動率，尤其是債券市場波動指數（MOVE）。 當該指數突破 140 時，政策制定者必定出手幹預：例如 4 月 8 日盤中觸及 172 後，摩根大通 CEO 戴蒙立即在電視上抨擊特朗普的關稅政策，特朗普隨即改弦更張；2022 年 9 月 MOVE 突破 140 後，耶倫改弦更張；2022 年 9 月 MOVE 突破 140 後，耶倫反彈後，耶倫斯應調整債券。歷史一再證明，隨著金融體系槓桿率攀升，政策制定者的干預閾值正在降低。
川普作為「波動率製造機」恰恰是比特幣的利多。他慣用「極限施壓-試探反應-快速轉向」的策略，這種不可預測性正是加密市場最愛的養分。 我們無需預判政策走向，只要波動率上升就能賺錢－－因為高槓桿金融體系根本承受不住劇烈波動。
Q3：黃金的漲勢同樣兇猛，比特幣和黃金的上漲邏輯想同嗎？
Arthur Hayes：我認為黃金和比特幣是同一現象的不同表達，只是購買它們的群體不同。 歸根究底，我認為你持有黃金是因為央行會買黃金，你持有比特幣是因為全球零售人群會買比特幣。他們想逃避的是同一個東西——過高的通膨，以及戰後法定金融體係可能的崩潰。
Q4：為什麼債務再融資會為系統注入流動性？
Arthur Hayes：關鍵在於理解「基差交易」的運作。避險基金透過現貨債券與期貨合約的價差，疊加高槓桿套利。隨著財政部放寬銀行資本金要求，這些基金能以更高槓桿參與國債拍賣。 雖然財政部回購計畫本身不創造流動性，但透過維繫國債市場運轉，使財政部得以持續增發債券——在赤字率飆升 22% 的背景下（2024 財年前六個月較上年同期），這種機製本質上是透過金融工程維持流動性供給。
Q 5 ：哪些代幣能跑贏比特幣？會是那些具備真實現金流的代幣嗎？
Arthur Hayes：這讓我想起巴菲特的名言：「價格是你付出的，價值是你得到的。」
這個問題的關鍵取決於入場價格——如果你以 0.55 美元買入 55 美元* Silagadze），假設 Mike 描述的願景實現，確實可能跑贏比特幣，但如果以虛高價格接盤，即便項目再創造 10 億美元收入，從那個基點出發的百分比收益也難敵比特幣。
任何資產都可能超越比特幣，但取決於兩個變數：買入價格區間，以及持有期間收入成長曲線。有許多未被充分定價的現金流代幣，當「山寨季」或「基本面季」來臨時（即比特幣統治率見頂階段），確實存在爆發潛力。
Q 6 ：比特幣的市佔率是否已見頂？
Arthur Hayes：我認為沒有。
機構投資者、家族辦公室，現在正經歷認知覺醒——川普打破了「美國例外主義」的幻象，暴露出這個帝國優先照顧基本盤選民而非資本安全的本質。這批資金會開始理解比特幣的存在意義，他們會增持黃金、減持納斯達克和美債，轉而配置與現行體系脫鉤的資產。 這種遷移首先會集中在比特幣而非其他代幣上－富豪們不會一上來就買山寨幣。
Q 7 ：聽說 Maelstrom（Arthur Hayes 的基金）正在做一些併購工作，整合新的加密業務？
Arthur Hayes：我們正在運作一個小型併購基金。有一些現金流很好的加密業務，因為某些原因被傳統投資者誤解了。
我們在資本部署上有很大的彈性，因為都是我自己的錢，沒有投資備忘錄（PPM）限制。 我們正在看幾家公司，可能會對其中一家進行槓桿收購，作為贊助商改善其業務。 加密領域有許多細分的高現金流業務，可能不完全是區塊鏈業務，而是服務供應商，傳統私募市場投資者不太喜歡，因為它們不是 Coinbase 那種高成長潛力的公司。但如果假設這個領域會成長，我們需要某些只有加密原生機構才能提供的服務。
Q 8 ：現階段，你篩選資產的標準是什麼？
Arthur Hayes：首先，我要找的是那些用戶真金白銀付費使用的協議或業務——不是靠代幣激勵，而是用戶自掏穩定幣或其他加密貨幣來購買服務。 最典型的例子就是交易平台，例如 Hyperliquid 就是典範，18 個月內從零做到佔永續合約市場 10-20% 份額。他們建立了極其高效的訂單簿系統，用戶支付的手續費直接用於代幣回購，而這種簡單直接的商業模式才說得通。
第二點關鍵在於代幣持有者如何獲益。 現在很多賺得盆滿缽滿的項目（例如某些頂級 DEX），代幣持有者卻分不到一杯羹。以 Uniswap 為例——協議賺得再多，持有 UNI 也沒用，這就是為什麼我根本不關注它的價格。如果專案方靠發幣融資起家，協議成功後卻不讓社區共享收益，那簡直是在耍流氓。
我投資代幣的核心標準很明確：第一要有真實付費用戶，第二要建立明確的利潤分配機制－無論是透過回購、分紅或其他形式。這樣我才能計算預期 APY，進行現金流量折現分析，判斷目前估價是否合理。 過去一個半月我一直在耐心佈局這類項目，因為市場非理性拋售創造了絕佳買點——僅僅因為“不是比特幣”就被過度拋售，反而讓那些現金流強勁的協議出現了黃金坑。
猜你喜歡
2025年韓國交易所上幣回顧：投資新幣=虧損70%？
BIP-360解讀：比特幣首次邁向量子防禦，但為何只是「第一步」？
5000 萬 USDT 換回 3.5 萬美元 AAVE：災難如何發生？我們又該怪誰？
中東加密往事
代際囚徒困境解局：遊牧資本比特幣的必然之路
誰將掌控人工智慧？為什麼去中心化人工智慧可能是政府和大型科技公司之外的唯一選擇
人工智慧已成為關鍵基礎設施，各國政府和企業都在競相控制它。集中式的發展和監管正在鞏固現有的權力結構。Web3 社群正在構建一個去中心化的替代方案——分散式計算、代幣激勵和社群治理——趁著這個機會還沒結束。
WBT 靜默飆升15倍，當大家關注迷因幣時
主要觀點 WBT 作為歐洲加密貨幣交易所 WhiteBIT 的原生幣，在2023年默默地從不到6美元飆升至超過50美元，市值在全球前十五名中悄然佔有一席之地。 WBT 的價格爆發背後是 WhiteBIT 的業務擴展，包括進入美國和沙烏地阿拉伯市場，以及和頂級足球俱樂部的合作，這些都提升了其品牌的機構可信賴度。 WBT 提供的實用性，如打折的交易費用、免費提現和抵押回報等，增加了對代幣的需求，再加上通縮的代幣經濟，推動了價格上漲。 WBT 的未來波動將取決於市場的競爭態勢、監管環境變化和整體加密市場走勢，但支持者們依然對其前景表示樂觀。 WEEX Crypto News, 2026-03-03 18:18:00…
Arthur Hayes：比特幣2027年將達到750,000美元的預測依據金錢印刷
主要重點 Arthur Hayes對於比特幣的預測堅定不移，認為到2026年價格能達到250,000美元，2027年甚至可能上升到750,000美元。 Hayes認為，美國政府大規模印鈔以刺激經濟的行為將會對包括比特幣在內的稀缺資產帶來重大利好。 政府在選民壓力下的過度支出將導致債務增加，最終引發更多的貨幣創造。 美國與伊朗的持續衝突可能進一步促使美聯儲政策寬鬆，進一步推動市場的流動性。 雖然普通投資者恐慌出逃，但各大機構仍在進一步增加對比特幣的投資。 WEEX Crypto News, 2026-03-03 18:17:53 在加密貨幣的世界裡，Arthur Hayes早已不再是一個陌生的名字。這位BitMEX的聯合創始人以其大膽的比特幣價格預測而聞名，最近，他再次表達了自己對未來幾年的樂觀展望：到2026年，比特幣價格將達到25萬美元；而到2027年，這一數字可能會飆升至75萬美元。Hayes的這一預測背後並不只是基於圖表分析——他認為，這更是一場由流動性驅動的金融革命。 貨幣印刷：推高比特幣的重要因素 Hayes的論點基於一個簡單的經濟理論，即政府的財政政策將決定市場的走向。他認為，特朗普政府可能會採取大規模印鈔的方式來穩定經濟並安撫選民情緒，而此舉將為包括比特幣在內的稀缺資產提供強力支撐。雖然短期內零售市場可能會因修正而恐慌，但長期來看，以比特幣為代表的稀缺資源將會因流動性的大幅增長而走上新的高峰。 然而，這一論點並非空穴來風。根據Hayes的分析，當政府面對選民壓力時，通常會選擇激進地增加支出以獲取選民支持。這樣的做法不可避免地導致債務增加，而債務的增加又必然導致更多的貨幣創造。最終，這會對稀缺資產形成支撐，因為幣的數量有限，而印出來的錢卻越來越多。 地緣政治因素的影響…
伊朗加密貨幣交易所資金流出激增700%：USDT制裁警報升溫
儲值幣幣流出大增700%，3天內資金流出額接近300萬美元。 資金流出主要通過最大交易所Nobitex，網絡限制導致交易量減少80%。 USDT作為避險資產使用，央行要求暫停USDT/Toman交易對。 區域市場面臨二分法結果：控制失敗或隔絕風險，影響國際交易。 WEEX Crypto News, 2026-03-03 18:19:53（today’s date,foramt: day, month, year） 在近日美國及以色列聯合軍事襲擊後，伊朗最大的加密貨幣交易所Nobitex報告顯示，該平台的資金流出急劇增長700%，總流出資金達到了近300萬美元。這猛烈的增長反映了用戶急於將資產從平台轉出，轉移到國外的交易所，試圖繞過傳統銀行系統的監控。 此現象指向當前伊朗市場隨著政府實施的網絡限制而陷入的極端困境。交易量下降了近80%，而比特幣等主要貨幣在國際市場上的價格雖有所回升，但伊朗的交易者選擇即時保護資產，而非等待價格回升。 伊朗交易所資金外流：700%的驚人躍升 根據區塊鏈分析公司Elliptic的數據顯示，自軍事行動開始後48小時內，Nobitex的資金流出飆升了700%。這種資金外流發生在市場活動大幅崩移的背景下。據TRM Labs的分析，此次交易量下降更多是由於網絡訪問限制，而非基礎設施崩潰。然而，同時出現的資金撤出顯示，那些仍能訪問網絡的用戶，優先選擇提取資金而非繼續進行交易。…
Solana 價格預測：億萬美元損失未動搖 SOL 鯨魚的信念，他們知道什麼？
Forward Industries 是 Solana 的大機構持有者之一，即使面臨接近 10 億美元的未實現損失，也依然堅持其長期願景。 SOL 價格曾經跌至大約 85 美元，而購入時的均價為 230 美元，導致巨額浮虧。 即便如此，Forward Industries 的策略是進一步提高 Solana 的地位，並寄望成為“Solana…
比特幣價格預測：10億美元重返加密ETF——牛市是否再次開始？
大量資金重返加密貨幣交易所交易基金（ETF），比特幣價格開始回升。 在持續數週的資金流出後，市場情緒有所穩定，機構資金重新入場。 比特幣價格打破下降趨勢線，考驗72,000美元關鍵阻力位。 Layer-2解決方案，如Bitcoin Hyper，將比特幣實用性提升至新高度，吸引了大量的預售投資。 WEEX Crypto News, 2026-03-03 18:19:53（today’s date,foramt: day, month, year） 整體市場概況與比特幣價格的復甦 加密貨幣市場近期發生了顯著的變化，隨著10億美元資金重新流入以比特幣為主的加密貨幣交易所交易產品（ETFs），這標誌著一個重要的市場轉折點。在流出量達到40億美元的五週後，市場情緒看似崩潰，恐懼聲四起，但機構投資者並未完全撤退，而是靜靜等待時機。這種新資金的湧入正值比特幣價格結束下跌趨勢，突破了原有的壓力線。 上週，比特幣領軍反彈，獲得了8.81億美元的資金流入，而以太坊增加了1.17億美元，Solana產品獲得了約5400萬美元的投資，其他小額配置也有了增長。這些變化並不是單純的樂觀情緒所致，因為即使是做空比特幣的產品也吸引了370萬美元的投資，顯示出交易者對未來走勢仍存分歧。 目前，比特幣報價接近69,655美元，單日上漲近4%，週漲幅超過5%。這一反彈出現在比特幣價格從此前的126,080美元高點下跌約45%之後。…
以太坊價格與BitMine股份在最新金庫購買後跳漲10%
重要見解 BitMine Immersion Technologies 增持以太坊，引發價格及股份上漲。 此次購買將其以太坊持有量增至4,473,587 ETH，佔流通供應量的3.71%。 BitMine 有意控制以太坊總供應量的5%，將其視為關鍵金融基礎設施。 公司策略包括積極賭注而非被動持有，期望年收益超過2.53億美元。 現時BitMine的股票交易與以太坊價格波動密切相關，成為以太坊價格變動的槓桿效應代理。 WEEX Crypto News, 2026-03-03 18:19:54 在最近的市場活動中，BitMine Immersion…
XRP價格預測：6.5億美元湧入交易所 — 投資者是否準備拋售XRP？
主要重點 最近一週，約有4.72億XRP短暫流入幣安，可能暗示投資者準備拋售。 大量代幣流入交易所往往意味著潛在的賣壓增強，尤其在地緣政治緊張升高的情況下。 XRP目前在下降通道中，如果跌破1.30美元，可能會進一步下探1.12美元。 若價格反彈超越1.50美元，則可能出現短期上升動能，突破後可能達到1.90美元甚至2.20美元。 $SUBBD 項目結合AI與區塊鏈構建新型創作者經濟，吸引超過2,000名影響者參與。 WEEX Crypto News, 2026-03-03 18:21:56 XRP價格預測：投資者是否準備拋售XRP？ 近期，3484億XRP（約6.5億美元）流入幣安，這是本月交易所流入量中的一次巨大高峰。大規模的代幣轉移到交易所通常預示著代幣可能接近拋售按鈕。鏈上分析師Darkfost指出，這些高峰通常顯示出一種防禦心態。當不確定性上升時，交易者希望現有資金能隨時準備作出反應。 這一變化並非偶然。一些地緣政治緊張局勢，如美國、以色列和伊朗之間不斷升級的對立，導致風險資產普遍轉為謹慎，數位貨幣市場便隨著其他風險資產一起下跌，而資金則移向黃金。 儘管如此，代幣流入並不一定意味著即將出現大規模拋售。有部分可能是對沖或短期調整。然而，這一動作打破了過去幾個月XRP移出幣安的趨勢，信號意味著市場情緒的轉變。 如果不確定性繼續增強，並且有更多代幣移動到交易所，短期內的下行壓力可能會隨著賣家測試市場的深度而加劇。而如果緊張局勢緩解，流入量穩定，市場或許能夠吸收額外的供應而不出現持續性的崩潰。 XRP目前仍被困在下降通道中，1.30美元是大家都關注的關鍵點位。該價位曾多次被觸及並反彈，顯示出買家在此處有堅決的防禦需求。…
比特幣價格預測：恐懼指數跌至歷史低位，未來走勢或改變一切
Key Takeaways 比特幣的恐懼與貪婪指數跌至5，這一水平在歷史上僅出現過兩次，分別是在2018-2019年熊市以及2022年FTX崩盤時。 比特幣價格陷入壓縮狀態，目前在下降阻力與60,000美元支撐之間振蕩。 當前市場情感面臨極端恐懼，投資者風險厭惡感增強。 預售中的比特幣超級（$HYPER）項目吸引投資者眼光，旨在加速比特幣的使用效率。 如果比特幣價格開始上漲，比特幣超級（$HYPER）可能亦隨之受益。 WEEX Crypto News, 2026-03-03 18:21:56 比特幣價格在最近下探至接近60,000美元的區域，而並不僅僅是價格的下跌值得關注，市場情緒也隨之降至歷史低位，推動了悲觀的價格預測。根據恐懼與貪婪指數，此時的恐懼程度僅在比特幣歷史上出現過兩次，分別是2018-2019年的熊市和2022年FTX崩盤。 至2025年8月，比特幣曾攀升至126,000美元附近，隨著行情的調整，市場情緒逐漸惡化。最新的恐懼指數下滑至5，表明投資者不僅僅是謹慎，而是逐步放棄信心。這一現象過去常常預示著普遍的風險規避、信心低落和重返市場的猶豫。 價格預測：這會是底部的形成嗎？ 當前市場的關鍵在於歷史上兩次恐懼指數達到相似水平時發生的情況。在這兩次情況下，比特幣都進入了一個持續的累積期。雖然極端恐懼並不能保證價格會立即反彈，但通常其標誌著情感上的最低點，而價格底部也許尚待確認。 比特幣價格當前受到來自高點的下降阻力與60,000美元支撐的雙重牽制。每次價格跌至64,000美元，都能看到買入行動的支持，而當其升至68,000到72,000美元之間，則遇到顯著的賣壓。這或許標誌著一次典型的價格壓縮前的擴張準備。事實上，64,000美元的關鍵水平多次守住，顯示了市場上的真正需求。 如果能夠突破72,000美元的關鍵點位並有效脫離下降趨勢線，可能會解除目前低於高點的循環，並可能將價位推向80,000美元，隨後是84,000美元，若勢頭增強甚至可達到90,000美元。反之，若64,000美元關鍵支撐被有效跌破，則可能導致更深的價格修正。然而，目前的局面依然是一次調整後的壓縮狀態。如比特幣能夠維持在60,000美元以上並形成更高的低點，就更像是一次價格反轉的基礎，而不是持續的降低。…
比特幣與第三次世界大戰：BTC 眼中的全球流動性增加的5個關鍵指標
關鍵要點 比特幣在面對全球政治動盪時，仍然保有其強勁的牛市預期，特別是在交易所儲備量下降的背景下。 ETF的資金流入與即期市場的賣壓形成對比，顯示機構投資者的積極參與。 有效支持位於60,000美元，突破70,000美元將標誌著比特幣結構性下行趨勢的結束。 全球流動性增加以及央行的寬鬆政策正為比特幣市場提供支持。 地緣政治緊張局勢的波動性仍然存在，但比特幣市場已顯示出一定的抗壓性。 WEEX Crypto News, 2026-03-03 18:21:56 在當前全球地緣政治動盪的背景下，很多人擔心第三次世界大戰的爆發可能會顛覆市場。然而，比特幣(BTC)在這樣的時刻依然展現出其牛市的韌性和潛在流動性驅動的爆發力。雖然許多媒體報導不斷強調戰爭的威脅，但比特幣仍然穩固地持守在60,000美元水平之上。 揭示市場的根本力量 在全球範圍內，交易員們現在開始重視比特幣的供應機制，而不僅僅是市場的短期波動。這種轉變表現在市場在上周末的急劇下跌中達到63,000美元時，買家立即入場，隨即拒絕更低的低點。這種價格行為顯示，市場漸漸對新聞風險脫敏，重新關注那些典型推動第四季度股市上漲的財務驅動因素。 指標1：比特幣交易所儲備顯示供應驚現 當前最關鍵的鏈上指標是比特幣交易所儲備的迅速減少。根據CryptoQuant的數據，這些儲備已減少至大約2.6百萬BTC，為2018年以來的最低水平。這種結構性的供應壓縮不能被忽視。當比特幣從交易所流出時，通常意味著它們轉入冷存儲或托管解決方案，這有效地從即時可出售的供應中去除。這一情況清楚顯示：市面上可供出售的幣逐漸減少，價格上漲所需的購買量因而減少。在過去的周期中，交易所餘額的急劇下降常常預示著供應驚現的行情。 指標2：比特幣ETF流入與即期市場賣壓的對比 機構需求繼續在現貨市場波動中充當重要的緩衝器。儘管社交媒體上存在看跌情緒，但比特幣ETF流入卻展示出不同的故事。即便價格彈性有限，上周就產生了7.873億美元的淨流入，據SoSoValue的數據顯示。諸如貝萊德的IBIT基金即使在價格陷入拉鋸時也不斷吸引資本。這種價格下跌與流入上漲的背離是典型的累積信號。…
新版 ChatGPT 預測 2026 年底 XRP、Solana 和 Shiba Inu 的價格
重點摘要： – ChatGPT 預測 XRP 在 2026 年將可能現價的7倍增長，到達約 10 美元。 – Solana 可能從 89 美元上升到 600 美元，翻倍以前紀錄的歷史高點。 –…
Magic Eden 停止支持EVM和比特幣NFT市場，進行戰略轉型
主要內容提要 Magic Eden 宣布停止支持Ethereum、Polygon和Bitcoin NFT市場，集中資源於Solana和iGaming平台Dicey。 此舉將在跨鏈交易量大幅下降後生效，預計2025年4月初完全撤出。 Magic Eden計劃專注於「金融與娛樂相結合」的新機會，尤其是其博彩平台Dicey。 Solana的NFT交易量依然佔絕大多數份額，導致Magic Eden的業務調整。 WEEX Crypto News, 2026-03-03 18:23:58 Magic Eden近來引發了業界的廣泛關注，因為該平台宣布一項重大策略轉型：停止支持Ethereum、Polygon和Bitcoin的NFT市場。這次重大的轉變來自於CEO Jack…
加密貨幣、伊朗戰爭與油價：地緣政治衝擊可能會延遲加密牛市
重要要點 伊朗戰爭引發石油供應中斷擔憂，可能導致能源市場劇烈波動。 比特幣的價值受到宏觀經濟因素影響，與傳統風險資產的關聯性更加明顯。 石油價格上漲可能阻礙美聯儲調整貨幣政策計劃，對加密貨幣市場造成壓力。 中東地區的資金外流推動穩定幣需求，但未必能抵消宏觀經濟緊縮造成的資本流出。 WEEX Crypto News, 2026-03-03 18:23:58 伊朗戰爭作為全球加密貨幣市場挑戰 隨著伊朗戰爭升溫，對於全球經濟的影響不容小覷。特別是潛在的國際石油供應中斷，可能會對加密貨幣市場的未來走勢帶來巨大挑戰。作為全球最繁忙的石油航道之一，霍爾木茲海峽的安全受到威脅，供應鏈的脆弱性迫使投資者重新評估自身風險，進一步引發市場波動。 在這樣的背景下，加密貨幣並未能如預期般充當避險資產角色，反而隨著市場恐慌情緒增長，而呈現與傳統資產更強的聯動性。這種現象折射出，儘管比特幣等加密資產常被視為數字黃金，但在地緣政治與經濟壓力下，流動性仍成為市場首要考量。 比特幣市場的動盪：伊朗戰爭的初步影響 伊朗局勢不穩迅速引發加密市場震蕩。根據CoinGlass的數據顯示，伊朗開始“真實承諾行動4”後的短短四小時內，加密市場出現超過1.28億美元的清算，當中近80%為多頭頭寸，被迅速出清。這是典型的市場恐慌反應：在缺乏明確資訊的情況下，投資者傾向於先行拋售，隨後再評估局勢。 比特幣因這些消息一度跌至63,000美元，雖然隨後反彈，但市場信心並未因回升而切實增強。相反，市場的信心不足體現在開倉興趣大幅下滑，反映出投資者更加謹慎，傾向於減持風險，而非大舉進場做多。 這種市場行為與股票市場相似，標準普爾500指數也出現資金外流，表現出類似的恐慌模式。在如此情勢下，即便比特幣等加密資產具備“數字黃金”光環，實際上仍像高貝塔風險資產般運作。 能源市場波動：美聯儲政策挑戰…
2025年韓國交易所上幣回顧：投資新幣=虧損70%？
BIP-360解讀：比特幣首次邁向量子防禦，但為何只是「第一步」？
5000 萬 USDT 換回 3.5 萬美元 AAVE：災難如何發生？我們又該怪誰？
中東加密往事
代際囚徒困境解局：遊牧資本比特幣的必然之路
誰將掌控人工智慧？為什麼去中心化人工智慧可能是政府和大型科技公司之外的唯一選擇
人工智慧已成為關鍵基礎設施，各國政府和企業都在競相控制它。集中式的發展和監管正在鞏固現有的權力結構。Web3 社群正在構建一個去中心化的替代方案——分散式計算、代幣激勵和社群治理——趁著這個機會還沒結束。
App