CFTC 主席邁克爾·塞利格瞄準在美國推出加密永久期貨

Key Takeaways

• CFTC 主席邁克爾·塞利格（Michael Selig）宣布計劃以約一個月的時間在美國市場引入永久期貨交易，這標誌著國內加密衍生品監管的一個重要步驟。
• 永久期貨允許交易者無限期持有倉位，這些工具長期佔據離岸市場，但在國內仍然處於監管灰色地帶。
• CFTC 已制定框架，預計將對槓桿比率和透明度施加限制，旨在降低與離岸平台相關的風險。
• SEC 與 CFTC 聯合發起的的“加密項目”，旨在協調兩個機構之間的監督以促進合規的內陸交易。

WEEX Crypto News, 2026-03-03 18:30:11

引言

美國衍生品監管機構 – 商品期貨交易委員會（CFTC）正在努力讓加密貨幣的 “永久期貨” 成為對美國投資者來說的一個可行選擇。在這之前，這些金融工具主要在離岸市場上非常活躍，但在國內的監管框架中則模糊不清。

這項計劃由 CFTC 主席邁克爾·塞利格於2026年1月底和證券交易委員會（SEC）主席保羅·阿特金斯聯合啟動的 “加密項目” 獲得了進一步的推動，旨在協調兩個機構之間的監管，並支持合規的內陸交易。

CFTC的戰略轉變

永久期貨的優勢

永久期貨是一種允許交易者持有其頭寸而無需擔心到期日的衍生品合約，這是通過徵收定期資金費來實現的，以保持即時市場與期貨市場價格的一致性。由於其靈活性和高槓桿的特性，這些合約在全球各個加密交易平台的衍生品市場中，長期以來一直受到極大歡迎，尤其是在如幣安(Binance)和 Bybit這樣的離岸交易所。

長期以來的監管挑戰

儘管永久期貨在國際市場上大獲成功，但其在美國一直未能全面滲透，這與現行的法律框架和監管挑戰密切相關。由於這項工具的本質，與標準合約相比，它在法律界限上處於一個模糊地帶。

為此，CFTC 自2015年以來不斷努力，為這些衍生品尋求一個清晰的監管道路。Selig主席早期曾在證券交易委員會的加密貨幣特別工作組中擔任首席法律顧問，因此對於加密資產與證券市場的交集擁有深入理解，這也促使其更積極地在美國合法化永久期貨交易。

永久期貨的概念和市場影響

永久期貨，即 perpetual futures，是指一種無固定到期日的金融工具。這種類型的合約不設到期日，因此持有者可以選擇保持合約持續开放，這使得其具有與現貨市場所不同的交易機制。由於涉及定期的資金支付，這些合約能夠保持其與標的資產價格的一致性，這對於那些尋求持久投資機會的交易者來說是具吸引力的選擇。

此外，這一類合約在交易平臺上創造了極高的交易量。例如，幣安和 Bybit等交易所的這類產品的交易額相當可觀，進一步推動市場對這類工具需求的增長。

CFTC和SEC的聯合行動

在這先後的幾次會議中，Selig與證券交易委員會的主席Paul Atkins啟動了被稱為“加密項目”的聯合行動。這個項目是為了解決加密貨幣領域複雜的法律監管問題，並提高整個系統的透明度和安全性。

其中一個核心目標就是通過引入永久期貨等產品，將更多交易從不規範的海外市場吸引回國內，這不僅會增加市場的合法性，還可以讓投資者的資金處於更安全的環境中。

面臨的挑戰與對策

儘管推出永久期貨代表一個關鍵的進步，但它也需要克服一些固有的挑戰。CFTC計劃推行的槓桿限制和透明度要求，將是確保這些衍生品能夠在一個更嚴格監管的框架下安全運行的重要步驟。

這些措施的實施，不僅希望能夠縮小與離岸平台之間的差距，還可以更好地管理和降低市場波動帶來的風險。

槓桿限制

過高的槓桿倍數可能會引發市場的極端波動，導致投資者面臨巨大的財務風險。CFTC計劃對這類合約進行槓桿比率的限制，以降低整體市場風險。

透明度要求

更多的信息披露和透明度是防範市場操縱和詐欺的重要保障。通過要求交易平台披露更多的信息，監管機構可以在更大程度上保護投資者的利益。

結論

美國政府部門如CFTC正致力於將永久期貨引入到美國市場中，這不僅有助於投資者擁有更多的選擇權，還可能將大量的交易流量重新引導至知名監管的平台，提升資本市場的健康度和透明度。

CFTC和SEC間密切配合的“加密項目”，更期望能在長遠提升美國在加密衍生品交易中的競爭力及其合法性。

隨著相關政策及法律框架的逐步完善，我們期待著看到這一創新的金融產品能在未來有效地落地，並推動加密貨幣市場的更多發展。

FAQ

永久期貨是什麼？

永久期貨是一種無到期日的合約，允許投資者長期持有並通過定期資金支付來保持價格一致性。

為什麼CFTC要引入永久期貨？

引入永久期貨可以為美國投資者提供更多的交易選擇，也可將交易量帶回至受監管的國內市場，提升市場穩定性和安全性。

永久期貨如何管理風險？

CFTC計畫通過施加槓桿限制和透明度要求來管理和降低永久期貨的風險。

“加密項目”的目標是什麼？

“加密項目”旨在協調CFTC與SEC之間的監管工作，並促進符合規定的內陸加密貨幣交易。

這些變化對普通交易者意味著什麼？

普通交易者將有機會在受監管的國內平台上進行這些衍生品交易，降低了風險並提高了資金的安全性。