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Polymarket vs. Kalshi：預測市場「梗圖大戰」完整時間線

By: blockbeats|2026/02/14 18:00:04
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原文標題：Polymarket v. Kalshi：預測市場梗戰完整時間軸
原文作者：Hunter Ryerson，Pirate Wires
編譯：Peggy，BlockBeats

編者按：從免費雜貨店到相互嘲諷的梗圖大戰，Polymarket 與 Kalshi 的競爭早已不僅是產品與市場份額之爭，而是一場精心設計的注意力戰爭。本文梳理了兩家預測市場平台數年來的對抗時間線：監管博弈、用戶封禁與回歸、社交媒體上的「競爭式玩梗」，以及最終溢出到現實世界的行銷秀。看似荒誕的戲劇化操作背後，是交易量、估值與資本預期的持續抬升。

以下為原文：

2 月 12 日清晨，曼哈頓。你在一間月租 2000 美元、像鞋盒一樣狹小的公寓裡醒來，擰大暖氣，拖著步子走到食品櫃前，想看看能不能湊點早餐。然後你想起來：昨晚凌晨 3 點，你已經把最後一包速食拉麵熱著吃掉了。

正當你猶豫要不要繼續把收入的 20% 貢獻給 DoorDash 時，朋友發來一條簡訊，告訴你麥迪遜街新開了一家叫「The Polymarket」的雜貨店——而且，裡面的東西全部免費。於是，你理所當然地穿上褲子，晃到下曼哈頓，成功擠進店裡，瞬間進入「黑色星期五野性掃貨」模式，對著眼前的一切瘋狂出手，把你那負債累累的雙手能抓到的東西統統攬進懷裡。

等你提著鼓鼓囊囊的購物袋往家走，袋子裡塞滿了酸味軟糖 Sour Patch Kids，還有你幾周以來第一次碰到的蔬菜，正夾在胳膊底下時，你又路過一塊路牌廣告：東村的一家市場正在搞活動——由一家叫「Kalshi」的公司贊助，送 50 美元的免費雜貨額度。

我是在做夢嗎？我怎麼會這麼走運？

恭喜你，你已經被捲入了最新一輪預測市場的廣告混戰。

沒錯。就在本週，爆紅的預測市場平台 Polymarket 宣布了它最新的行銷噱頭：在紐約市開一家「完全免費的雜貨店」，從 2 月 12 日一直營業到 2 月 16 日。

而它的競爭對手、另一家預測市場 Kalshi 也不甘示弱，搶先推出了自己的「雜貨主題」行銷行動：在第三大道的 Westside Market，限時一天，向所有人發放 50 美元的通用雜貨補貼。

Polymarket vs. Kalshi：預測市場「梗圖大戰」完整時間線

這種「你來我往」的模仿行為，引得一位 X 用戶忍不住吐槽：「Kalshi 和 Polymarket 簡直連 24 小時都忍不了，什麼都要互相抄。」

乍一聽，Polymarket 和 Kalshi 居然靠「免費香蕉」來拼行銷，確實有點離譜。但這其實只是這兩家平台多年「血海深仇」的最新一幕。要知道，它們每週的交易量都高達數十億美元。它們的商業模式說白了就是：人們可以通過押注一些看似無傷大雅的事件結果，博取極高回報，比如——美國軍方會不會在委內瑞拉領導人尼古拉斯·馬杜羅穿著運動休閒睡衣的時候把他抓走。（那天晚上，某位不知名、但希望不是 Pete Hegseth 的網路偵探，可是賺翻了。）

總之，在這短短五年的發展歷程中，這兩家預測市場平台始終互為競爭對手，但真正的白熱化對抗，是在最近兩年才全面爆發的。

Polymarket 由 NYU 輟學生 Shayne Coplan 於 2020 年創立，是一個基於加密貨幣的平台。下注者需要在 Polygon 區塊鏈上存入與美元等值的穩定幣 USDC，來購買「是」或「否」的預測份額。

相比之下，Kalshi 最初幾乎完全以美元運作，交易和資金存取都通過傳統銀行帳戶完成。自 2021 年上線以來，它主要聚焦於體育博彩，這類下注佔到了平台總交易量的 90%。而 Polymarket 則更偏向地緣政治和文化事件，比如戰爭、衝突和選舉，甚至還會付費請美國的網紅為其政治類內容做推廣。

從 2022 年到 2025 年，由於受到美國商品期貨交易委員會（CFTC）的強力監管壓力（並被處以 140 萬美元罰款），Polymarket 一度禁止美國用戶使用其平台，這等於在好幾年裡把美國市場拱手讓給了 Kalshi。但就在幾個月前，Polymarket 重返美國市場，再次點燃了雙方的激烈衝突，各種摩擦在 X 平台乃至更廣泛的網路空間不斷上演。

對「常年線上」的網民來說，這場戰爭最具觀賞性的部分，莫過於所謂的「競爭式爛梗大戰（competitive shitposting）」。

在體育領域，這種策略表現為惡搞式地模仿體育官宣卡片，也就是你常在 ESPN 或 FOX Sports 帳號上看到的那種，用來宣布交易、選秀或傷病消息的圖片。兩家平台用博眼球的玩笑標題來「播報」體育新聞，比如 Polymarket 的「DICK IS GROWING」，影射多倫多暴龍隊球員 Gradey Dick 體重增加；又比如 Kalshi 的「LOVES RECEIVING BALLS」，指的是舊金山 49 人隊跑衛 Christian McCaffrey，說他「喜歡接球」，你也懂的，就是字面意義上的那種「接傳球」。

但當雙方都在為「梗圖式關注度」爭殺時，戰術也開始變得更下作了。

2024 年 11 月，有證據顯示，Kalshi 試圖向一些網紅付費——比如前 NFL 外接手、現 X 平台活躍人物 Antonio Brown——讓他們發布並傳播針對 Polymarket 的負面言論（詳見：《Kalshi 在 FBI 突襲後付費網紅攻擊 Polymarket CEO》）。其中一宗案例中，有記者據稱被開價 3500 美元，要求寫一篇針對 Polymarket 的「黑稿」。（題外話：要是 Solana 肯花這麼多錢讓我寫黑稿，我周一之前就能把 Jackie Fielder 彈劾下台。）

據稱，Kalshi「打點」的這些網紅合計擁有數百萬粉絲。過去幾年裡，他們一直在試圖一點點侵蝕 Polymarket 的公信力。

而在這起事件之後，特朗普政府放鬆了對預測市場的監管，使得 Polymarket 得以強勢回歸美國市場。經過數月準備，美國用戶禁令終於在 12 月正式解除，如今 Polymarket 正嘗試奪回鏈上預測市場的多數份額（目前在與 Solana 區塊鏈完成整合後，Kalshi 仍佔主導地位）。

他們找到的一種「擴大聲量」的方式是：在 X 上做新聞。過去幾個月裡，Polymarket 和 Kalshi 的品牌帳號在時間線上正面交鋒，用簡短有力的標題、名人語錄來爭奪傳播優勢——有時甚至不太顧及準確性，或者別的什麼原則。最近，Polymarket 曾錯誤地將一句話歸因給 Jeff Bezos，還大幅誇大了遣返數據；而 Kalshi 這邊，則散佈了關於收購格陵蘭談判的虛假說法。

最終，這場恩怨已經從線上蔓延到了現實世界，而且但願它還能繼續給像你這樣手頭拮据的普通美國人帶來一些正向「外溢效應」。但真正的重點在於：無論是「免費雜貨」這樣的營銷噱頭，還是在 X 平台上互相嘲諷、踩踏，這兩家公司都極其擅長製造話題、讓人們不斷談論它們。

不管它們為了壓過對方而搞出多麼可疑的花样，看起來要麼陰暗不堪，要麼又詭異地慷慨大方，我們始終在討論這件事。

也許，這正是它們想要的結果。Kalshi 和 Polymarket 的估值分別已達 110 億美元和 90 億美元，而且還在以驚人的速度繼續攀升。所以，只要這場瘋狂戰爭中的戲劇化操作，能多吸引幾百個下注者上線，或者多拉來幾個投資人入場，那一切就都值得。對這兩位「決鬥者」來說，簡直是雙贏，如果你願意相信的話。

[原文連結]

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