觀點：SEC 擬允許第三方代幣化股票，傳統交易所或面臨流動性與收入雙重碎片化
By: rootdata|2026/05/23 04:45:01
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ChainCatcher 消息，Tiger Research 研究總監 Ryan Yoon 發文表示，美國證券交易委員會（SEC）正準備推出"創新豁免"框架，允許第三方在未經發行方批准的情況下對上市股票進行代幣化。
Ryan Yoon 警告稱，此舉可能對傳統交易所造成兩大結構性衝擊：一是流動性碎片化，資金將從中心化交易所分散到多個區塊鏈平台；二是收入碎片化，交易費用和中介收入可能流向境外或競爭平台，威脅美國金融競爭力。
他認為，傳統交易所如同壟斷式超級商場，而代幣化股票相當於允許任何人開設街邊小攤，將顯著改變資本市場的集中度。SEC 此時推進該框架，正是為了將全球金融收入留在國內監管範圍內。
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