中國考慮發行人民幣（CNY）支持的穩定幣

中國正在考慮允許使用人民幣（CNY）支持的穩定幣——這是其首次接受此類穩定數位資產——以促進其貨幣的更廣泛全球使用（據路透社，2025年8月）。此舉標誌著北京數位貨幣政策的重大轉變，此前由於金融穩定擔憂，該國在2021年嚴厲禁止了加密貨幣交易和挖礦。

這篇關於 WEEX 加密貨幣百科 的文章將幫助初學者了解什麼是穩定幣，中國為何希望發行人民幣穩定幣，香港和上海在此計畫中的角色，潛在的市場影響，以及所涉及的風險和挑戰。

穩定幣：它們是什麼，與其它數位資產有何不同？

穩定幣是一種旨在透過掛鉤固定資產（通常是美元或歐元等法幣）來維持價值穩定的加密貨幣。換句話說，穩定幣的價值錨定在底層資產上，使其與比特幣等波動劇烈的熱門加密貨幣相比，波動性更小。

例如，當今主流的穩定幣，如 USDT 或 USDC，始終保持每單位約 1 美元的價格，並由相應的儲備金支持（據美聯社，2025年8月）。穩定幣的主要目的是作為支付媒介或穩定的價值儲存，而不是像比特幣或其他加密貨幣那樣用於投機獲利（據美聯社，2025年8月）。

穩定幣通常由承諾持有足夠抵押品以允許與基礎貨幣進行 1:1 兌換的私營實體發行，而不是由中央銀行發行。這與中央銀行數位貨幣（CBDC）——如數位人民幣（e-CNY）——不同，後者是國家發行貨幣的官方電子版本（據美聯社，2025年8月）。

目前，全球超過 99% 的穩定幣供應與美元掛鉤並由美國公司發行（據國際清算銀行，2025年7月）。這一現實導致許多中央銀行擔心「數位美元化」的風險，即美元穩定幣可能在數位交易中取代當地貨幣（據大西洋理事會，2025年7月）。

為什麼 中國想要發行人民幣穩定幣？

中國的首要目標是人民幣國際化。目前，人民幣在全球支付價值中僅占約 2.9%，而美元占近 47%（據 SWIFT，2025年6月）。人民幣的份額甚至已從之前的高點回落（據美聯社，2025年8月）。

人民幣支持的穩定幣有望成為促進人民幣國際影響力的新工具。中國決策者將透過穩定幣進行的金融創新視為擴大人民幣全球作用的一種方式，特別是因為美元掛鉤的穩定幣目前主導著市場（據路透社，2025年8月）。

此外，這也是對抗美元的一步。目前，中國企業仍需使用 USDT 等美元穩定幣來接收海外付款，這間接增加了美元的影響力（據路透社，2025年8月）。透過擁有人民幣穩定幣，中國將提供一種替代方案，鼓勵雙邊貿易並限制對美元的依賴。

此外，穩定幣作為一種地緣政治工具，旨在減少對美元主導的金融體系的依賴。摩根士丹利的一份報告建議，與港幣或人民幣掛鉤的穩定幣可以成為連接數位人民幣（e-CNY）與全球數位資產的「橋樑」，從而促進人民幣的國際化（據南華早報，2025年8月）。

香港和上海的角色

香港因其靈活的法律體系被認為是理想的試驗場。2025年8月1日，香港頒布了首個穩定幣法規，要求所有與港幣掛鉤的穩定幣必須具備 100% 的儲備支持（據南華早報，2025年8月）。

京東（JD.com）和螞蟻集團（Ant Group）等大型企業也已申請在香港發行人民幣掛鉤穩定幣的牌照（據 CoinDesk，2025年7月）。透過離岸（CNH）渠道發行，使中國能夠在遵守國內資本管制的同時，擴大人民幣的國際作用。

與此同時，上海正在加強對穩定幣的研究，並開發數位人民幣（e-CNY）的國際營運中心。該市預計將成為國內測試點，監控支付模型並管理風險（據 路透社，2025年8月）。

對中國和全球市場的潛在影響

• 在國內，人民幣穩定幣將幫助企業以人民幣進行國際支付，而不是轉換為美元，從而降低成本並提高自主權。
• 在國際上，如果人民幣穩定幣被廣泛接受，它可能會改變目前由美元主導的穩定幣市場格局。金磚國家或中國的主要貿易夥伴可以將此穩定幣用作雙邊支付工具。
• 金融創新：穩定幣可以推動基於區塊鏈的支付服務的發展，幫助中國跟上全球數位金融趨勢。渣打銀行預測，到2028年，穩定幣市場規模可能達到 2 兆美元（據路透社，2025年8月）。

風險和挑戰

• 資本管制：如果人民幣穩定幣被自由使用，存在其可能成為中國資本外逃的「後門」或被用於洗錢的風險。國內專家強調，在實施前需要明確的法律框架（據美聯社，2025年8月）。
• 金融穩定：中國人民銀行前行長周小川警告稱，如果管理鬆散，穩定幣可能被用於投機或欺詐（據南華早報，2025年8月）。
• 公眾信任：為了讓用戶接受，中國需要證明該穩定幣確實有透明的儲備支持，並且可以輕鬆兌換成真實的人民幣。
• 國際反應：中國支持的穩定幣可能會面臨來自美國和西方的審查和限制。

結論

中國考慮發行人民幣支持的穩定幣是一項戰略舉措：既是為了推動其貨幣國際化，也是為了對抗美元的影響力。以香港和上海為試驗場，這種穩定幣可能成為數位金融市場的遊戲規則改變者。

然而，它在資本管制、金融穩定和市場信心方面面臨許多挑戰。該項目的成敗將取決於北京如何實施並參與國際合作。

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