什麼是穩定幣？類型、排名、風險與完整指南（2025）

如果您是加密新手，或許已經聽說過「穩定幣」這個詞。但到底什麼是穩定幣？有哪些值得關注的幣種？

簡單來說，穩定幣是一種與某種貨幣、商品或金融工具錨定或掛鉤的加密貨幣。穩定幣的誕生是為了規避加密市場普遍存在的高波動性。如今穩定幣已被廣泛用於加密投資的中間載體，或是作為避險資產，也因其價格穩定，逐漸被應用於支付場景。

本文將向您介紹什麼是加密貨幣穩定幣、穩定幣的不同類型、當前市場排名，以及投資相關的主要風險。希望對您有所幫助。

穩定幣要點速覽

• 穩定幣是一種將自身市場價值錨定於外部參考資產的加密貨幣。
• 作為用戶參與交易的中間載體，穩定幣和波動性更高的其他加密貨幣比起來更加實用。
• 穩定幣可錨定於如美元等貨幣，或是黃金等商品的價格。
• 穩定幣通過儲備資產作為抵押，或利用算法機制調控供應，以穩定價格。
• 隨著穩定幣市場規模快速增長至1,280億美元，且有可能影響更廣泛的金融體系，穩定幣持續受到全球監管機構的關注與審查。

穩定幣最新動態與進展

根據Dune發布的《2025穩定幣市場報告：供應、採用與市場趨勢》，儘管穩定幣的整體市值仍遠小於傳統法幣市場的流動性規模，但其交易量已超過了一些頭部的支付網絡。這表明穩定幣正逐步成為數位金融的重要基礎設施，正在架起傳統金融（TradFi）與加密生態系統之間的橋樑。

穩定幣市場在2024年至2025年期間呈現爆發式增長。數據顯示，截至2025年2月，穩定幣總供應量同比增長63%，從1,380億美元增至2,250億美元。與去年2月相比，穩定幣月均交易量從1.9萬億美元增長至4.1萬億美元，增幅達115%，並在2024年12月創下5.1萬億美元的歷史新高。

根據DefiLlama的數據顯示，穩定幣總市值現已突破2,300億美元。其中由法幣作為儲備支撐的穩定幣Tether（USDT）依然占據主導地位，目前市值達到1,440億美元，市場份額約為62.45%，其次是市值為590億美元的USDC。

值得關注的是，隨著唐納德·特朗普重新擔任美國總統，穩定幣的法律地位正在逐步提升。在一場加密貨幣峰會上，特朗普表示穩定幣是鞏固美元全球主導地位的關鍵。“我已敦促國會通過具有里程碑意義的立法，為穩定幣和市場結構設定簡單、合理的規則。只要監管框架到位，無論大小機構都能更有信心地投資、創新並參與這場現代金融科技革命。”

什麼是穩定幣？

穩定幣是一種錨定“穩定”儲備資產（如法定貨幣或黃金）的數位貨幣，旨在減少像比特幣這樣的非錨定加密貨幣所常見的劇烈波動。比如美元穩定幣通常會為每一枚發行的數位代幣準備一美元的法幣儲備，確保其價格始終等同於一美元。

目前法幣與加密貨幣之間的兌換通常成本高且耗時長，所以加密投資者往往將穩定幣作為交易媒介或價值儲存手段。如投資者覺得比特幣價格將下跌，就可以將比特幣兌換成穩定幣並持有，等待下一個入場機會。與法幣和加密貨幣之間的兌換相比，穩定幣與加密貨幣間的交易在時間與費用上均大幅降低。

最開始市面上大多數穩定幣以“法幣錨定”的模式為基礎，通過法幣儲備支撐其價值。但隨著加密市場的演變，其他類型的穩定幣也陸續出現，例如以其他加密資產作為抵押的穩定幣，以及通過算法調控供應以實現價格穩定的算法穩定幣。這些新型穩定幣為加密市場注入了更多活力。

為什麼穩定幣如此重要？

相較於傳統投資產品，虛擬貨幣價格或匯率波動幅度更大。即便是市值最高的比特幣（BTC），也會有劇烈的價值波動。

例如，比特幣價格在2020年3月還不到$5,000，到了2021年4月一度飆升超過$63,000，隨後又在短短兩個月內暴跌近50%。

而以美元為代表的法幣並不會出現如此極端的價格波動。穩定幣的目標正是通過多種機制，確保讓其價值保持穩定來解決這一問題。

換個角度來看，穩定幣可以被視為法定貨幣的“代幣化”。理論上來說，一枚以美元為基礎的穩定幣就是存在於區塊鏈上的美元代幣，並始終以一美元的價格進行交易。

支付巨頭PayPal在2023年8月7日宣布推出其自有美元穩定幣PayPal USD（PYUSD）。這標誌著首家大型金融機構發行自有監管穩定幣，進一步引發了市場對穩定幣資產類別的關注。

穩定幣的類型有哪些？

現在知曉了穩定幣的基本概念後，我們來看一下穩定幣的不同類型。根據抵押機制的不同，穩定幣大致可分為三類：法幣抵押型、加密資產抵押型和算法型。以下是三種類型的對比表，便於您快速區分：

1.法幣抵押型穩定幣

目前最主流、也被認為是相對安全的穩定幣是法幣抵押型。這類穩定幣直接錨定某種法定貨幣，由中心化機構發行，並承諾按1:1比例儲備對應的法幣資產。

最知名的法幣抵押型穩定幣就是USDT（Tether）和USDC（USD Coin）。而USDT是加密市場交易量最大的穩定幣，1:1錨定美元。USDC則是市值第二的穩定幣，由Circle與Coinbase聯合成立的Centre Consortium發行，同樣錨定美元。

此類發行機構通常會定期公布儲備帳戶資訊，並透過第三方會計師事務所進行月度審計，以證明有足夠的美元儲備支持其發行的穩定幣。

優點：

• 結構簡單易懂。
• 由穩定的法定貨幣作為支撐，波動較小。

缺點：

• 中心化架構存在被駭客攻擊或破產的風險。
• 存在對手方風險：用戶需信任發行方及托管儲備資產的中心化機構。
• 需要接受監管與定期審計。

2.加密資產抵押型穩定幣

加密資產抵押型穩定幣的運作方式與法幣抵押型類似，但其底層抵押物為其他加密貨幣。

用戶將加密資產鎖定在智能合約中，鑄造出穩定幣。若要贖回抵押資產，用戶必須將等量的穩定幣還回同一個智能合約，通常還需支付一定利息。

由於用作抵押的加密資產本身存在較高的波動性，因此這類穩定幣通常採用超額抵押的機制。即鎖倉的抵押資產總價值要高於鑄造獲得的穩定幣總價值，以此形成價格波動的緩衝區。

典型代表為DAI，該穩定幣以以太坊（ETH）作為抵押資產，發行方需保持150%-200%的抵押率。當以太坊價格下跌導致抵押率跌破150%時，系統會觸發清算機制，以保障DAI價格的穩定。

優點：

• 去中心化，依托區塊鏈智能合約運行。
• 無需托管方參與。
• 不依賴傳統監管或審計機制。

缺點：

• 架構相對複雜。
• 過度依賴所抵押的加密資產。

3.無抵押型（算法型）穩定幣

算法穩定幣（如最初的TerraUSD，簡稱UST）是一種較新的穩定幣類型，無需任何抵押資產。相反，它依靠計算機算法和智能合約自動調控代幣供應，類似於中央銀行管理國家法定貨幣的方式。

當錨定一美元的算法穩定幣價格高於一美元時，系統會自動增發更多代幣，以降低價格。若價格低於一美元，則會通過減少供應量來推高價格回到錨定水平。

這種模式的主要優勢是維護成本較低。但缺點是算法調節機制並非萬無一失，此類穩定幣的價格仍可能出現失穩甚至劇烈波動。

自UST崩盤後，算法穩定幣的安全性受到了廣泛質疑。TerraUSD（UST）曾作為最大規模的算法穩定幣，市值在2022年5月5日一度達到187億美元以上，但在脫錨後迅速崩潰。

UST依靠與其姊妹幣Luna之間的鑄造與銷毀機制來維持一美元的價格。用戶購買UST時，系統會銷毀一定數量的Luna。而用戶賣出UST時，系統則增發Luna。整個模型完全依賴算法運作，並沒有任何實物抵押作為支撐。

這一模式被證明存在致命缺陷。UST最終陷入死亡螺旋，市場恐慌引發大量拋售，UST價格脫錨，大量增發的Luna進一步導致信任崩塌。最終UST與Luna的價格雙雙暴跌至接近歸零。

市場恐慌蔓延開後，甚至導致Tether（USDT）在2022年5月12日短時失去1:1錨定，價格跌至$0.94。儘管USDT與UST的機制不同，這個事件讓市場對Tether的儲備透明度及其是否完全抵押產生了擔憂。

Terra鏈於2022年5月9日正式停擺，UST與美元脫鉤後被重新命名為TerraClassicUSD（USTC）。到2023年6月21日，USTC的價格約為$0.01，較原本的$1錨定價格暴跌99%之多。

優點：

• 無需抵押資產，完全去中心化。
• 基於智能合約構建的無需信任的系統。
• 通過幣股與債券等機制提供更多互動工具。

缺點：

• 機制最為複雜。
• 難以在需求激增時維持穩定。
• 曾有多次錨定失敗的歷史（如Terra UST事件）。

穩定幣的風險是有哪些？

在了解穩定幣的類型後，投資之前認清其潛在風險至關重要。

1.監管風險

隨著穩定幣市場規模突破1,300億美元並持續增長，全球監管機構正密切關注其可能對更廣泛金融體系帶來的衝擊。國際證券委員會組織（IOSCO）在2021年10月曾表示，穩定幣應與支付系統、清算所等金融市場基礎設施一並納入監管範圍。相關擬議法規主要針對被認定有重要影響穩定幣項目，以防其對支付與結算業務產生風險。

越來越多的政治人士也呼籲對穩定幣加強監管。例如在2021年11月，美國參議員辛西婭·盧米斯（Cynthia Lummis）就提議要求穩定幣發行方定期接受審計，而其他一些立法者則支持將穩定幣納入類似銀行的監管框架。

2.脫鉤風險

任何穩定幣都可能因市場波動而脫鉤。即便是全球規模最大的法幣抵押型穩定幣USDT，也在2018年經歷過脫鉤事件，價格一度跌至$0.60。

3.擠兌風險

擠兌是金融領域最令人恐懼的風險之一，足以拖垮任何項目或機構。對於穩定幣而言，擠兌是持有者因恐慌而大規模拋售手中代幣。即使發行機構擁有充足的儲備，仍可能因市場恐慌導致價格崩盤。

哪個才是最好的穩定幣？

目前最受歡迎且市值最大的穩定幣是USDT（Tether）。USDT以1:1錨定美元，由儲備資產支撐，長期位列全球加密貨幣市值前五。在Binance、BTCC等主流加密貨幣交易所均可交易Tether。

USDT最開始通過Omni Layer協議在比特幣網絡上發行，為滿足更多交易需求，Tether隨後在以太坊和波場網絡上發行了USDT。因此，USDT共存在三種鏈上版本：USDT-Omni（基於比特幣）、USDT-ERC20（基於以太坊）和USDT-TRC20（基於TRON）。這三種USDT版本互不兼容，不同網絡的USDT之間無法直接轉帳。

2025年最新穩定幣排名

根據CoinGecko數據顯示，目前按市值排名前三的穩定幣依次為：USDT、USDC和DAI。以下是三者的簡要介紹。

1.Tether（USDT）

Tether（USDT）是最早期的穩定幣之一，於2014年發行，至今依然是最受歡迎的穩定幣，也是市值最高的穩定幣。USDT的主要用途是用於在不同交易所之間快速轉移資金，利用不同平台間的差價進行套利交易。不過USDT也有其他用途：在俄羅斯的中國進口商使用USDT跨境轉移數百萬美元資金，從而繞過中國嚴格的資本管制。

USDT發行公司Tether Ltd.曾因涉嫌資金違規被紐約總檢察長調查22個月，被指控其關聯公司Bitfinex曾動用Tether的資金掩蓋8.5億美元的資金缺口。該案最終於2021年2月23日達成和解，Tether與Bitfinex被罰款1,850萬美元，並被要求在接下來的兩年內每季度披露一次Tether穩定幣儲備報告。

2.USD Coin（USDC）

美元穩定幣（USDC）是加密企業Circle與Coinbase聯合創立的Centre Consortium於2018年發行的穩定幣。USDC也與Tether一樣使用了混合抵押資產，USDC始終1:1錨定美元。USDC是一個開源協議，任何個人或企業都可以使用該協議開發自己的產品和服務。

在2021年7月8日，Circle宣布將通過與Concord Acquisition Corp.的45億美元的SPAC合併來上市。就在一個月前，Circle還完成了4.4億美元融資，投資方包括FTX、數字貨幣集團（CoinDesk母公司）和富達投資等行業巨頭。

3.DAI

DAI由MakerDAO協議發行，是一個基於以太坊區塊鏈運行的穩定幣。DAI於2015年創建，錨定美元，其背後抵押資產為以太坊（ETH）。

與其他穩定幣不同，MakerDAO旨在讓DAI實現去中心化，不依賴任何中心化機構的控制來運作。該體系完全依靠以太坊智能合約（具有不可更改的編碼規則）進行自動管理。不過這一創新型模式依然存在風險，如果MakerDAO的智能合約未按預期運行可能導致嚴重問題。實際上確實發生過，MakerDAO協議在2020年曾遭遇漏洞攻擊，損失800萬美元。

穩定幣的未來

穩定幣的意義不僅僅是作為一種金融合約，它是傳統支付系統與高波動的加密貨幣的進化融合。

作為一種由算法而非中心化機構控制的新型數字貨幣，穩定幣同樣提供了法幣的貨幣功能。因具有價格穩定的特性，使得穩定幣有望推動數字資產在日常生活中的採用。

鑑於穩定幣自身所帶來的潛在風險，各國政府正積極探索新的監管框架。拜登政府曾於2022年初宣布計劃將穩定幣發行方納入類似銀行的監管體系。

如果真的實行，那麼穩定幣發行方就需為其儲備資產投保，類似於傳統存款機構的保險機制，這將成為加密世界中的FDIC保險。此舉不僅能夠為交易者提供價格波動方面的保護，還能在資產遭遇盜竊或發行方破產時提供風險保障。同時發行方將受到聯邦監管與審計，必須遵守關於商業實體關聯關係的限制，並推動不同穩定幣之間的互通性。

儘管相關問題仍在不斷完善之中，但可以看到穩定幣在重塑全球支付體系方面擁有巨大的潛力。隨著穩定幣逐步「穩定」並贏得公眾信任，金融行業對數字資產的應用方式也將在未來不斷演變。穩定幣將塑造金融行業的未來，時間驗證會證明一切。

關於穩定幣的常見問題

問：什麼是穩定幣？ 

答：穩定幣是一種將其價值錨定於其他貨幣、商品或金融工具的加密貨幣。

問：穩定幣的作用是什麼？ 

答：穩定幣旨在為比特幣（BTC）等主流加密貨幣所帶來的高波動性問題提供一種穩定的替代方案。

問：穩定幣是如何運作的？ 

答：穩定幣通過與外部資產錨定（通常是法定貨幣）來保持價格穩定。作為交易媒介，穩定幣相比波動性較大的加密貨幣更為實用。穩定幣可以錨定美元等法定貨幣、黃金等商品，或通過算法機制調控供應量以達到價格穩定。部分穩定幣通過儲備資產進行價值支撐，部分則依靠設計好的算法公式來調控市場供需，以維持價格穩定。

結論

總的來說，穩定幣在加密貨幣市場中占據著至關重要的位置。相較於比特幣等主流數字貨幣，穩定幣憑藉較低的波動和相對較小的風險，是新手投資者非常適合的選擇。

如果您剛開始接觸加密貨幣，並希望嘗試投資，穩定幣是一個非常適合的切入點。在充分了解穩定幣相關知識後，您可以根據自身需求，選擇適合自己的穩定幣開啟投資之旅。