تقرير الصباح | دريفت تتلقى الدعم من تيذر وآخرين لإنشاء صندوق استرداد بقيمة 147.5 مليون دولار؛ تشارلز شواب تطلق خدمات تداول العملات المشفرة الفورية؛ مورغان ستانلي تضع توكنيزة الأصول كأولوية نمو

整理：ChainCatcher

أخبار مهمة:

• أعلن تشارلز شواب عن إطلاق خدمات تداول العملات المشفرة الفورية، داعماً التداول المباشر للبيتكوين والإيثيريوم
• دريفت: بدعم من تيذر وآخرين، تخطط لإنشاء صندوق استرداد بقيمة 147.5 مليون دولار
• تضع مورغان ستانلي توكنيزة الأصول كتركيز رئيسي للنمو في المرحلة القادمة
• يلي هوا: لم يشارك بعمق في صناعة السوق منذ عام 2019، ويفتقر إلى القدرة والطاقة لإدارة المشاريع
• جينسن هوانغ من إنفيديا: أنتروبيك وأوبن إيه آي على وشك أن تصبحا شركات عامة، وقد لا تسعى إنفيديا لمزيد من الاستثمارات
• مجلة فورتشن: تقلصت أصول بارادايم و a16z كريبتو وغيرها من أصول رأس المال الاستثماري في العملات المشفرة بشكل كبير
• غو بلس: تم الهجوم على خزينة الستاكينغ السائلة لـ ListaDAO، واستغل المهاجم ثغرة منطقية لسرقة الأموال

ما هي الأحداث المهمة التي حدثت في الساعات الأربع والعشرين الماضية؟

يلي هوا: لم يشارك بعمق في صناعة السوق منذ عام 2019، ويفتقر إلى القدرة والطاقة لإدارة المشاريع

وفقًا لـ ChainCatcher، نشر ييلي هوا على المنصة X، معترفًا بأنه عادي جدًا ولكنه مهم. سواء في الصناعات التقليدية أو دخول مجال العملات المشفرة، لقد ركزنا دائمًا على الاستثمارات الأولية في رأس المال السائل وبنك الاستثمار السائل الرقمي والتداول الثانوي في أبحاث الاتجاه (العملات المشفرة) واستثمار الاتجاه (التقليدي). على الرغم من أن تشغيل المشاريع والبورصات يمكن أن يكون مربحًا للغاية، إلا أن طاقتنا وقدراتنا محدودة بالفعل، مما يترك لنا فقط الحسد والغيرة.

قمنا بتأسيس صانع سوق في عام 2018، لكن الفريق احتفظ بالأرباح لنفسه وترك لنا خسائر، مما أدى إلى جروح. بعد الخروج في عام 2019، لم نشارك بعمق في صناعة السوق مرة أخرى، في أحسن الأحوال كنا نراقب فرق التداول الجيدة لبعض الاستثمارات. نظريات المؤامرة دائمًا ما تكون شائعة، لكنني لست محاربًا سداسي الأبعاد؛ ليس لدي القدرة أو الطاقة لإدارة المشاريع، والبورصات واضحة جدًا بشأن هذا.

مجلة فورتشن: لقد تقلصت أصول بارادايم، a16z كريبتو، وأصول رأس المال الاستثماري الأخرى بشكل كبير

وفقًا لـ ChainCatcher، تفيد مجلة فورتشن أنه في سياق سوق العملات المشفرة البطيء في عام 2025 وتوزيع العوائد على المستثمرين، انخفضت قيم محافظ شركات رأس المال الاستثماري في العملات المشفرة مثل بارادايم و a16z كريبتو بشكل كبير.

وفقًا للبيانات المقدمة إلى الولايات المتحدة. لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، انخفض إجمالي الأصول تحت الإدارة (AUM) لأربعة صناديق عملات مشفرة تحت a16z كريبتو بنحو 40% من 2024 إلى 2025، ليصل إلى 9.5 مليار دولار. جزء من السبب هو أن المؤسسة بدأت في إعادة رأس المال إلى المستثمرين من الصناديق المبكرة، وتزامن التوقيت مع ذروة السوق في عام 2025، مع صافي DPI (التوزيعات إلى رأس المال المدفوع) يبلغ 5.4 لصندوقها الأول في العملات المشفرة.

تجاوزت AUM لشركة Multicoin Capital النصف، لتصل إلى حوالي 2.7 مليار دولار. تراجعت حيازات بارادايم أيضًا بشكل طفيف بنحو 6%. في الوقت نفسه، تجاوز الحجم الإجمالي لشركة a16z كريبتو الأم، أندريسن هورويتز، 100 مليار دولار.

تشير التقارير إلى أن الانكماش في AUM يعكس جزئيًا انخفاض قيم المحافظ بسبب تراجع السوق، وهو أيضًا تجسيد لخروج شركات رأس المال الاستثماري بشكل طبيعي وإعادة الأموال إلى الشركاء المحدودين (LPs). شهدت بعض المؤسسات، مثل Haun Ventures، نمو AUM لديها بأكثر من 30%، لتصل إلى حوالي 2.5 مليار دولار.

حاليًا، تسعى بارادايم لجمع صندوق جديد بقيمة 1.5 مليار دولار، كما أن a16z كريبتو يجمع أيضًا ما يصل إلى 2 مليار دولار لصندوقه الخامس.
آرثر هايز: صندوقه في حالة تجنب المخاطر، مع زيادة طفيفة فقط في الحيازات في Hyperliquid

وفقًا لـ ChainCatcher، صرح آرثر هايز، المؤسس المشارك لـ BitMEX، في مقال حديث أن صندوقه Maelstrom في الوقت الحالي في "منطقة عدم التداول"، وبصرف النظر عن الزيادة الطفيفة في المراكز الطويلة في Hyperliquid في الربع الأول، توقفت العمليات التجارية بشكل أساسي.

يعتقد هايز أن السوق الحالي يواجه متغيرين رئيسيين: أولاً، أن الاعتماد الواسع النطاق لوكلاء الذكاء الاصطناعي سيدمر سوق العمل المرن في الغرب، مما يؤدي إلى موجة من البطالة بين العاملين في المعرفة وانهيار مالي انكماشي؛ ثانياً، أن الحرب ضد إيران التي تقودها إدارة ترامب قد استمرت سبعة أسابيع، مما يشكل تهديدًا خطيرًا للشحن في مضيق هرمز.

مطور بيتكوين الأساسي: أفضل أن أجمّد 5.6 مليون بيتكوين بدلاً من أن تقع في أيدي قراصنة الكم

وفقًا لشين كاتشر، صرح مطور بيتكوين الأساسي جيمسون لوبي أنه مقارنةً بالهجمات المحتملة في المستقبل من الحوسبة الكمومية، يفضل "تجميد" حوالي 5.6 مليون بيتكوين نائمة منذ فترة طويلة من الشبكة بدلاً من السماح بالوصول إليها من قبل المهاجمين. لم تتحرك هذه البيتكوينات لأكثر من 10 سنوات وقد تكون مفقودة بشكل دائم، وتُقدّر قيمتها بحوالي 420 مليار دولار بأسعار اليوم. إذا أدت الاختراقات المستقبلية في الحوسبة الكمومية إلى فك تشفير مفاتيح خاصة لعناوين قديمة، فقد يتم نقل هذه الأصول مرة أخرى، مما يتسبب في تقلبات شديدة في السوق أو حتى أزمة ثقة.

على الرغم من أن المجتمع قد اقترح مؤخرًا اقتراح BIP-361، إلا أنه لا يزال في مراحله الأولى وليس خطة رسمية، بل هو أشبه بخطة طوارئ لمعالجة "المخاطر القصوى".

أصدر CoW Swap تفسيرًا لواقعة الهجوم: تم استهداف اسم النطاق من خلال الهندسة الاجتماعية، وتم استعادة السيطرة على نطاق cow.fi

وفقًا لشين كاتشر، غرد CoW Swap بأنه قد استعاد السيطرة على نطاق cow.fi وأنه يعمل بشكل طبيعي على cow.finance منذ بعض الوقت، حاليًا في مرحلة الانتقال مرة أخرى إلى النطاق الأصلي.

أشارت البيان الرسمي إلى أن المهاجم خدع مسجل DNS في 14 أبريل من خلال تزوير مستندات للحصول على السيطرة على نطاق cow.fi؛ نشر المهاجم موقع تصيد احتيالي عالي الواقعية، حيث تم تنفيذ الهجوم على مرحلتين: أولاً، تحفيز المستخدمين على توقيع معاملات خبيثة من خلال سارق المحفظة، ثم سرقة العبارات المساعدة وكلمات المرور من خلال نوافذ منبثقة مزيفة للمحفظة؛ استهدف هذا الهجوم مسجل النطاق، وليس بنية CoW Swap التحتية أو تسريبات المفاتيح الخاصة. يجب على المستخدمين المتأثرين استخدام أدوات مثل Revoke.cash لإلغاء جميع التفويضات والنظر في نقل الأموال إلى محافظ جديدة.

تخطط Kalshi لإطلاق ميزة "بوابة الوالدين" لتعزيز القيود على استخدام القاصرين

وفقًا لشين كاتشر، كما أفادت Cointelegraph، صرح الرئيس التنفيذي لشركة Kalshi طارق منصور أن الشركة تخطط لإطلاق ميزة "بوابة الوالدين" التي تسمح للآباء بتقديم معلومات الهوية للتحقق مما إذا كان أطفالهم يستخدمون المنصة تحت هويتهم.

بالإضافة إلى ذلك، ستقدم Kalshi أيضًا آلية تحقق من الصور الذاتية لتأكيد هوية المستخدمين من خلال التعرف على الوجه، مما يعزز القيود العمرية وإدارة الامتثال لمنع القاصرين من استخدام الخدمات ذات الصلة.

تقترح BitMEX Research آلية جديدة للتخفيف من تأثير تجميد بيتكوين المرتبط بالحوسبة الكمومية

وفقًا لشين كاتشر، أصدرت BitMEX Research مقالًا بحثيًا جديدًا تقترح فيه أنه استجابةً لخطر الحواسيب الكمومية المستقبلية التي قد تكسر توقيعات المنحنيات البيانية، يمكن لشبكة بيتكوين اعتماد آلية تفرع ناعمة بديلة لـ"التجميد المباشر" لتقليل الجدل وزيادة المرونة.

يدور الاقتراح حول "تجميد الأموال المعرضة للكم"، لكنه يقترح تجنب تجميد جميع الأصول ذات الصلة مباشرةً دون دليل، بل تنفيذ استراتيجيات أمان تدريجية من خلال آليات تحفيز مشروطة قابلة للتحقق. جوهر الاقتراح هو إنشاء "خزنة إشارة"، تحتوي على عناوين خاصة تم إنشاؤها باستخدام "أرقام غير عرضية" لإثبات أنه لا أحد يمتلك مفتاحها الخاص. إذا حدث إنفاق سلبي من ذلك العنوان، فسيعتبر دليلًا على السلسلة بأن قدرات الحوسبة الكمومية موجودة بالفعل، مما يؤدي على الفور إلى تفعيل تجميد شامل للأصول المعرضة للكم.

في الوقت نفسه، يمكن أن يجذب الصندوق رأس المال من خلال هيكل توقيع متعدد كـ"مكافأة كمومية" لتحفيز المهاجمين المحتملين على كشف قدراتهم. تذكر المقالة أيضًا أنه يوجد حاليًا اقتراح BIP-361 الذي يروج لتعطيل تدريجي لنظام التوقيع القديم وتجمد الأصول ذات المخاطر في النهاية، لكن هذا الاقتراح مثير للجدل بسبب تورطه في "التجميد القسري."

الآلية المقترحة حديثًا "إشارة الزناد + نافذة الأمان" تهدف إلى استبدال مسارات التجميد الثابتة، مع الحفاظ على خصائص مقاومة الرقابة لبيتكوين مع تقليل الصدمات النظامية المحتملة، لكنها تجلب أيضًا تعقيدًا ومخاطر تنفيذ.

تجاوز صافي تدفق صندوق بيتكوين ETF من مورغان ستانلي في 6 أيام صندوق WisdomTree

وفقًا لـ ChainCatcher، شهد صندوق بيتكوين ETF الفوري من مورغان ستانلي (MSBT) تدفقات صافية إجمالية تجاوزت 86 مليون دولار من صندوق WisdomTree بيتكوين (WBTC) في 6 أيام تداول فقط منذ إدراجه.

في يوم الأربعاء، كان لدى MSBT تدفق يوم واحد قدره 19.3 مليون دولار، مما رفع إجمالي التدفقات الصافية إلى 103 مليون دولار، متجاوزًا 86 مليون دولار من WBTC. تم إدراج MSBT في 8 أبريل بمعدل رسوم منخفض في السوق يبلغ 0.14%. إذا استمر الزخم، من المتوقع أن يلحق بركب صندوق Invesco Galaxy بيتكوين ETF (245 مليون دولار) وصندوق Valkyrie بيتكوين ETF (326 مليون دولار) وصندوق Franklin بيتكوين ETF (375 مليون دولار).

حاليًا، يقود سوق صندوق بيتكوين ETF الفوري BlackRock IBIT بمبلغ 64.3 مليار دولار في التدفقات الصافية، يليه Fidelity FBTC بمبلغ 10.9 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، قدمت Goldman Sachs طلبًا إلى SEC يوم الثلاثاء لإطلاق صندوق ETF مرتبط ببيتكوين خاص بها، مما يشير إلى أن المزيد من شركات إدارة الأصول تسرع من تخطيطها في سوق صندوق بيتكوين ETF.

جينسن هوانغ من NVIDIA: تستعد Anthropic وOpenAI للاكتتاب العام، وقد لا تسعى NVIDIA لمزيد من الاستثمارات

وفقًا لـ ChainCatcher، صرح الرئيس التنفيذي لشركة NVIDIA جينسن هوانغ في بودكاست Dwarkesh مؤخرًا أن الشركة تختار الاستثمار بشكل واسع في العديد من شركات التكنولوجيا بدلاً من اختيار عدد قليل من الفائزين لسببين: أولاً، اختيار الفائزين ليس من مسؤولية NVIDIA؛ ثانيًا، تاريخ الشركة نفسه يعتبر درسًا.

أشار هوانغ إلى أنه عندما تأسست NVIDIA، كان هناك 60 شركة رسومات ثلاثية الأبعاد في الصناعة، وإذا كان المرء سيتنبأ بمن سيفوز في ذلك الوقت، فمن المحتمل أن تكون NVIDIA في أعلى قائمة الأقل تفضيلًا. حاليًا، تعتبر NVIDIA، كأعلى شركة قيمة في العالم، قد استثمرت بشكل واسع في أنظمة الذكاء الاصطناعي، والتكنولوجيا الحيوية، والروبوتات، والقيادة الذاتية، وتمتلك أسهمًا في شركات مدرجة مثل CoreWeave وIntel وSynopsys وNokia.

في مجال نماذج اللغة الكبيرة، وعدت NVIDIA باستثمار يصل إلى 10 مليارات دولار في Anthropic في نوفمبر الماضي وأعلنت عن استثمار بقيمة 30 مليار دولار في OpenAI في فبراير من هذا العام. صرح هوانغ في اجتماع مارس أنه نظرًا لأن كلا الشركتين على وشك الاكتتاب العام، فقد تكون هذه آخر جولات استثمارية من NVIDIA فيهما.

الرئيس التنفيذي لشركة Circle: هناك "فرصة كبيرة" لعملة مستقرة باليوان، وقد تطلقها الصين خلال 3-5 سنوات

وفقًا لـ ChainCatcher، كما أفادت The Block، صرح الرئيس التنفيذي لشركة Circle جيريمي أليير في مقابلة مع رويترز أن هناك "فرصة كبيرة" لعملة مستقرة باليوان. إذا كانت السلطات الصينية ترغب في تعزيز القدرة التنافسية العالمية لليوان، ستصبح العملات المستقرة وسيلة تكنولوجية مهمة دوليًا للعملة، ويتوقع أنه قد يتم إطلاق عملة مستقرة باليوان في السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة.

من الجدير بالذكر أن بنك الشعب الصيني والعديد من الإدارات قد حظرت بشكل صريح إصدار عملات مستقرة باليوان في الخارج دون موافقة تنظيمية بحلول فبراير 2026. في الوقت نفسه، فإن موقف هونغ كونغ التنظيمي هو عكس ذلك تمامًا، حيث أصدرت سلطة النقد في هونغ كونغ الدفعة الأولى من تراخيص العملات المستقرة لبنك HSBC وAnchorpoint Financial (مشروع مشترك بين بنك ستاندرد تشارترد، وأنيموكا براندز، وهونغ كونغ تيليكوم) الأسبوع الماضي.

دريفت: بدعم من تيذر وآخرين، خطط لإنشاء صندوق استرداد بقيمة 147.5 مليون دولار

وفقًا لتشين كاتشر، أعلنت دريفت على موقعها الرسمي أن بروتوكول دريفت قد حصل على دعم من تيذر وشركاء آخرين، حيث تخطط تيذر للمساهمة بمبلغ 127.5 مليون دولار، بينما يخطط الشركاء الآخرون للمساهمة بمبلغ 20 مليون دولار لدعم جهود استرداد المستخدمين بشكل مشترك.

تشمل خطة الدعم خط ائتمان مرتبط بالإيرادات بقيمة 100 مليون دولار، ومنح بيئية، وقروض مقدمة لصانعي السوق. ستقوم دريفت بإنشاء صندوق مخصص لاسترداد المستخدمين يهدف إلى معالجة خسائر المستخدمين غير المدفوعة البالغة 295 مليون دولار تدريجيًا مع زيادة إيرادات التداول. بالإضافة إلى ذلك، ستصدر دريفت رموز استرداد مستقلة للمستخدمين المتأثرين، والتي تمثل مطالبة على صندوق الاسترداد ويمكن نقلها. تعمل دريفت حاليًا على إعادة تشغيل البروتوكول، حيث قامت بتوظيف أوترسيك وأسمترماتريك للتدقيق، وستقوم بنقل طبقة التسوية من USDC إلى USDT. أسفر الحادث الهجومي السابق عن سرقة أصول بقيمة تقارب 295 مليون دولار، بينما ظلت أصول صندوق التأمين غير متأثرة.

سيستقيل عضو أساسي في مؤسسة إيثريوم جوش ستارك، بعد أن قاد ترقيات رئيسية مثل الدمج

وفقًا لتشين كاتشر، كما أفادت ذا بلوك، أعلن جوش ستارك، شخصية رئيسية في مؤسسة إيثريوم (EF)، استقالته بعد خمس سنوات، حيث سيتنحى رسميًا في نهاية الشهر. انضم ستارك إلى مؤسسة إيثريوم في عام 2019، حيث عمل في البداية في فريق المشاريع الخاصة ثم ارتقى إلى القيادة، متعاونًا مع رئيسة EF آيا مياجوتشي، ومؤسس إيثريوم فيتاليك بوتيرين، والمديرين التنفيذيين المشاركين شياو-وي وانغ وباستيان أوي.

يعتبر واحدًا من أبرز أعضاء الصورة العامة للمؤسسة، حيث قاد العديد من التقدمات الهامة لإيثريوم، بما في ذلك الانتقال من إثبات العمل إلى إثبات الحصة في ترقية "الدمج"، بالإضافة إلى الترقيات اللاحقة مثل دينكون، فوساكا، وبيكترا. خلال التعديلات القيادية الكبرى التي حدثت العام الماضي داخل المؤسسة، تم تعيينه كـ "مدير مشترك" لمجلس EF، وقد شغل مؤخرًا منصب الرئيس المشترك لمبادرة "الأمن بقيمة تريليون دولار".

في الشهر الماضي، شارك ستارك في تأليف منشور استراتيجي حول إيثريوم مع جوش رودولف وجوليان ما، موضحًا الاتجاه الأخير لتوسيع إيثريوم وعلاقته بنظام Layer 2 البيئي. قال ستارك: "لم أخطط للمستقبل؛ أريد فقط أن أستريح جيدًا وأقضي وقتًا مع العائلة والأصدقاء." تحدث هذه الاستقالة في ظل التغييرات المستمرة داخل مؤسسة إيثريوم.

في العام الماضي، خضعت المؤسسة لتعديلات قيادية كبيرة، مع إعادة تركيز استراتيجيتها على توسيع الشبكة الرئيسية لإيثريوم والقيم الأساسية للسايبر بانك؛ كما استقال توماس ك. ستانشاك من منصبه كمدير تنفيذي مشترك في نهاية فبراير من هذا العام، بعد أن خدم أقل من عام. في نفس اليوم، أعلن ترينت فان إيبس أيضًا عن مغادرته لـ EF للالتزام الكامل بالمنظمة المستقلة للتمويل بروتوكول غيلد التي أسسها لمطوري إيثريوم الأساسيين.

تعتبر مورغان ستانلي توكنة الأصول محور نمو رئيسي للمرحلة القادمة

وفقًا لتقرير ChainCatcher الذي نشرته FinanceFeeds، صرحت مورغان ستانلي أن توكنة الأصول الحقيقية أصبحت "الخطوة الكبرى التالية" في أعمالها العالمية وقد تم دمجها في تركيزها الاستراتيجي على تحديث البنية التحتية المالية التقليدية باستخدام تقنية البلوكشين.

تخطط المؤسسة لدمج الأصول التقليدية مع الأصول الرقمية في بيئة منظمة، وتعزيز التسوية الفورية تقريبًا على السلسلة، وإطلاق محفظة رقمية للمؤسسات في النصف الثاني من عام 2026، دعمًا لتوكنة المنتجات الاستثمارية التقليدية بالإضافة إلى الأصول المشفرة مثل البيتكوين، والإيثيريوم، وسولانا. في الوقت نفسه، تتقدم مورغان ستانلي أيضًا في توكنة أسواق الأسهم الخاصة الثانوية وبناء عمليات التسوية على السلسلة وخارجها.

تعلن تشارلز شواب عن إطلاق خدمات تداول العملات المشفرة الفورية، دعمًا للتداول المباشر للبيتكوين والإيثيريوم

وفقًا لتقرير ChainCatcher الذي نشرته FinanceFeeds، صرحت مورغان ستانلي أن توكنة الأصول الحقيقية أصبحت "الخطوة الكبرى التالية" في أعمالها العالمية وقد تم دمجها في تركيزها الاستراتيجي على تحديث البنية التحتية المالية التقليدية باستخدام تقنية البلوكشين.

تخطط المؤسسة لدمج الأصول التقليدية مع الأصول الرقمية في بيئة منظمة، وتعزيز التسوية الفورية تقريبًا على السلسلة، وإطلاق محفظة رقمية للمؤسسات في النصف الثاني من عام 2026، دعمًا لتوكنة المنتجات الاستثمارية التقليدية بالإضافة إلى الأصول المشفرة مثل البيتكوين، والإيثيريوم، وسولانا. في الوقت نفسه، تتقدم مورغان ستانلي أيضًا في توكنة أسواق الأسهم الخاصة الثانوية وبناء عمليات التسوية على السلسلة وخارجها.

جو بلس: تمت مهاجمة خزينة الستاكينغ السائلة لـ ListaDAO، واستغل المهاجم عيبًا منطقيًا لسرقة الأموال

وفقًا لتقرير ChainCatcher، أصدرت GoPlus Security تحليلًا يفيد بأن عقد خزينة الستاكينغ السائلة لـ ListaDAO تعرض للهجوم بسبب عيوب في منطق العمل. قام المهاجم بتفعيل وظيفة حساب الأسهم لعقد الأرباح عند نقل رموز معينة، مما أثر على منطق جمع المكافآت لخزينة الستاكينغ، مما أدى في النهاية إلى سرقة كمية كبيرة من الأصول من العقد.

تحذر GoPlus Security من أن هذا العيب المنطقي موجود في كل من عقود خزينة الستاكينغ السائلة وعقود الأرباح، وأن أي تفرع أو تنفيذ معاد استخدامه يحمل خطرًا عاليًا للاستغلال. يُنصح المطورون والمشاريع بشدة بمراجعة وإصلاح الثغرات وفقًا لذلك. يجب ألا تعتمد أمان العقود الذكية على "تدقيق لمرة واحدة."

تصنيفات شعبية الميمات

وفقًا لبيانات السوق من منصة تتبع وتحليل رموز الميم GMGN اعتبارًا من 17 أبريل، الساعة 09:00،

أعلى خمسة رموز ETH شعبية في الـ 24 ساعة الماضية هي: HEX، SHIB، LINK، PEPE، UNI

أعلى خمسة رموز سولانا شعبية في الـ 24 ساعة الماضية هي: swarms، $RIF، Punch، $URO، neet

أعلى خمسة رموز Base شعبية في الـ 24 ساعة الماضية هي: SKITTEN، PEPE، 9MM، MINKY، BASED

ما هي بعض المقالات الرائعة التي تستحق القراءة في الـ 24 ساعة الماضية؟

فهم القضايا الرئيسية للتوكنيزيشن في مقال واحد

جوهر التوكنيزيشن يكمن في القضاء على جميع الاحتكاكات.

يعتقد معظم الناس أن التوكنيزيشن تعني الرموز الرقمية المضاربة عندما يسمعون "التوكنيزيشن". إنهم يفوتون التركيز تمامًا.

القصة الحقيقية تتعلق بسرعة التسوية، والسيولة على مدار الساعة، والملكية المجزأة، والانهيار البطيء للوسطاء الماليين: هذه التغييرات البنية التحتية التي تبدو مملة هي القوى الحقيقية التي تعيد تشكيل السوق.

تفرد الآليات، نقطة انطلاق الأسواق الصاعدة: حقوق البيع القصير هي المفتاح لإشعال الجولة التالية من أسواق العملات البديلة الصاعدة

في تاريخ الأسواق المالية الذي يمتد لثلاثمائة عام، هناك قاعدة تم التحقق منها مرارًا: الأسواق الصاعدة لا تشتعل أبدًا من خلال سرد القصص ولكن من خلال تحسين آليات التداول. سواء كانت ICOs، أو العقود الدائمة، أو AMMs، أو DeFi، أو NFTs... جميعها آليات تدفع الألعاب، والألعاب تؤدي إلى دورات تدفق رأس المال. إن تحسين الآليات هو ما يجلب الازدهار.

عند النظر إلى نقاط انطلاق كل حركة سوقية كبيرة، ستجد أن قاسمها المشترك ليس "ظهور قصة جيدة"، بل "اكتساب المشاركين في السوق فجأة طريقة جديدة للعب اللعبة."

ما يشعل الجولة التالية من الازدهار ليس السرد، بل تطور آليات التداول في كل مرة.

هذه القاعدة لم تفشل أبدًا، من وول ستريت إلى بينانس، من السوق الفوري إلى العقود، من صيف DeFi إلى Hyperliquid.

يمكنك البيع القصير، يمكنك القيام بالبيع القصير ------ أي أن تحقيق المساواة في حقوق البيع القصير هو الفرصة للجولة التالية من أسواق العملات البديلة الصاعدة.

نهاية علاوة العملات المشفرة؟ فحص تغييرات منطق السوق من معضلة إدراج جيميني

في النصف الثاني من عام 2025، ستشهد صناعة العملات المشفرة موجة من الإدراجات، حيث تدخل Bullish وجيميني السوق المالية تباعًا، مع ارتفاع قيم السوق إلى عشرات المليارات. يعتقد السوق عمومًا أن الإدراج هو إعلان تاريخي لبورصات العملات المشفرة للتحرر من النمو البربري والانتقال نحو التيار الرئيسي؛ ومع ذلك، في غضون ستة أشهر فقط، قدمت الواقع إجابة مختلفة تمامًا.

من إدراج Bullish الأول الذي ارتفع في اليوم الأول بأكثر من 83%، وجيميني التي جذبت 20 مرة من الاكتتاب، إلى انهيار أسعار الأسهم الآن، وتسريح العمال، وتزايد تكاليف الامتثال، هذه ليست مجرد معضلة لبورصة واحدة ولكن تشير إلى سؤال أكثر جوهرية: مع اختفاء العوائد غير القانونية للأصول المشفرة تدريجيًا، كم من علاوتها الزائدة على التمويل التقليدي لا يزال موجودًا؟
تقرير 2026 عن علاقات المستثمرين وشفافية التوكن في صناعة العملات المشفرة

في الشهر الماضي، أطلقنا تقرير "هل علاقات المستثمرين مهمة في مجال العملات المشفرة"، وهو تقرير متابعة. قمنا بتوسيع مجموعة البيانات الأولية من 53 بروتوكولًا إلى أكثر من 150 بروتوكولًا، تغطي جميع المسارات الرئيسية: DEX، الإقراض، العقود الآجلة، التخزين السائل، L1، L2، الجسور، DePIN، الذكاء الاصطناعي، العملات المستقرة، البنية التحتية، ورموز CEX. تتراوح القيمة المخففة بالكامل (FDV) للبروتوكولات من 40 مليون دولار إلى 4.5 مليار دولار.

قمنا بفحص 15 مؤشرًا ثنائيًا يمكن التحقق منه لكل بروتوكول: هل يكشف البروتوكول هذه المعلومات؟ نعم/لا. تم التحقق من كل نقطة بيانات من خلال مصادر عامة: Artemis، Tokenterminal، Blockworks، Dune، DefiLlama.

وجدنا الحالات التالية: