الانتخابات النصفية على بعد أسبوع! هل ستتغير الأمور في عالم العملات المشفرة؟

معركة الكونغرس الأمريكي، لا يمكن للعملات المشفرة أن تبقى بعيدة عن الحدث.

كتبت: كارين ز، أخبار فوريسايت

في 3 نوفمبر، سيقرر الناخبون الأمريكيون كيف سيكون شكل الكونغرس الذي سيواجهه ترامب في العامين المقبلين.

ستستمر فترة الرئاسة، لكن هل سيتمكن الحزب الجمهوري من الاحتفاظ بالسيطرة على كلا المجلسين؟ سيتعين عليهم إعادة اختبار ذلك من خلال صناديق الاقتراع. بالنسبة لصناعة العملات المشفرة، فإن الأمور التي ترغب البيت الأبيض في دعمها الآن قد لا تمر بسهولة في الكونغرس.

لقد شهدت صناعة العملات المشفرة وزن الكونغرس. في سبتمبر من هذا العام، تم عرقلة مشروع قانون "قانون وضوح سوق الأصول الرقمية" (CLARITY Act) في مجلس الشيوخ. هناك مؤيدون في البيت الأبيض، وهناك حلفاء في الكونغرس، لكن لا يزال من الصعب تجميع الأصوات اللازمة للمضي قدماً.

تستمر شركات العملات المشفرة في الاستثمار في الانتخابات، حيث تتنافس على من سيضع القواعد ويقدم المشاريع في العامين المقبلين، ومن سيطالب بإعادة التفاوض على الشروط.

ماذا تختار الانتخابات النصفية؟ ولماذا تؤثر على العملات المشفرة؟

تستمر فترة رئاسة الرئيس الأمريكي لأربع سنوات، لكن الكونغرس يجري انتخابات كل عامين. تُعرف الانتخابات التي تحدث في منتصف فترة الرئاسة هذه بـ "الانتخابات النصفية". يوم التصويت في عام 2026 هو 3 نوفمبر، ولن يترشح ترامب لإعادة الانتخاب.

ينقسم الكونغرس الأمريكي إلى مجلس النواب ومجلس الشيوخ، وتختلف طرق انتخاب الأغلبية بين المجلسين.

يتم انتخاب جميع مقاعد مجلس النواب البالغ عددها 435، حيث مدة ولاية الأعضاء عامين؛ يتم توزيع المقاعد حسب عدد السكان في كل ولاية، ويختار كل دائرة انتخابية شخصاً واحداً. عند اكتمال العدد، إذا حصل حزب على 218 مقعداً، فإنه يحتل الأغلبية.

يحتوي مجلس الشيوخ على 100 مقعد، حيث يتم تخصيص مقعدين ثابتين لكل ولاية، ومدة ولاية الأعضاء ست سنوات، ويتم انتخابهم على دفعات. هذا العام، يتم انتخاب 35 مقعداً، بما في ذلك 33 مقعداً يتم انتخابهم بشكل دوري، بالإضافة إلى انتخابين خاصين لملء مقاعد غير مكتملة. لتحديد انتماء مجلس الشيوخ، يجب أيضاً احتساب المقاعد الـ 65 التي لم يتم انتخابها. حالياً، يحتل الحزب الجمهوري 53 مقعداً. يحتاج الحزب الديمقراطي، الذي يتكون من 47 مقعداً مع اثنين من الأعضاء المستقلين، إلى زيادة صافية بمقدار أربعة مقاعد للوصول إلى 51 مقعداً. يمكن للحزب الجمهوري أن يعتمد على نائب الرئيس لكسر التعادل في حال كان هناك 50 مقعداً مقابل 50.

يصوت الناخبون حسب الولاية أو الدائرة الانتخابية، وبعد تجميع النتائج، يتم تحديد الحزب الذي يسيطر على الأغلبية في الكونغرس.

بالنسبة لمنصة تداول العملات المشفرة، فإن وجود موقف تنظيمي ودود يعد أمراً جيداً، لكن القيام بالأعمال يتطلب أيضاً الإجابة على بعض الأسئلة العملية: هل يتم التعامل مع رمز معين كأمن أم كسلعة؟ إلى أي هيئة يجب أن تسجل المنصة؟ ما هي القواعد التي يجب اتباعها عند حفظ أصول المستخدمين؟

تختلف الإجابات، مما يؤثر على المنتجات التي يمكن إطلاقها وتكاليف الامتثال.

يمكن للهيئات التنظيمية تعديل السياسات بموجب القوانين الحالية، بينما يمكن للكونغرس تعديل القوانين. في أكتوبر 2024، ذكر الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، براين أرمسترونغ، في مؤتمر أرباح الشركة أن دعم Fairshake وStand With Crypto يعد من بين الاستثمارات ذات العائد الأعلى على مستوى السياسات. ويعتقد أن الوضوح التنظيمي يساعد في دخول المؤسسات ورؤوس الأموال.

لكن في 15 سبتمبر من هذا العام، دخل مجلس الشيوخ في إجراء التصويت النهائي على اقتراح بدء مناقشة CLARITY، وكانت النتيجة 49 صوتاً مؤيداً، و50 صوتاً معارضاً، وصوت واحد لم يصوت، مما يعني أنه لم يصل إلى عتبة الـ 60 صوتاً. ما تم عرقله هو إجراء المناقشة، ولم يدخل مشروع القانون بالكامل في التصويت النهائي.

أحد القضايا المهمة التي يجب أن يحلها CLARITY هو كيفية تقسيم الرقابة على سوق الأصول الرقمية بين لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). يتطلب المضي قدماً في معظم التشريعات العادية في مجلس الشيوخ عادةً 60 صوتاً لإنهاء المناقشة. وهذا يعني أنه حتى إذا حصل حزب على الأغلبية، فإنه غالباً ما يحتاج إلى دعم الحزب الآخر.

لا تقتصر الخلافات على الرقابة المالية فقط. يقول مقدمو الاقتراح من الحزب الجمهوري إن النص الجديد قد استوعب العديد من التعديلات من الحزب الديمقراطي، وأدخل قيوداً أخلاقية صارمة؛ بينما تعتقد السيناتور الديمقراطية إليزابيث وارن أن هذه الترتيبات لا تزال غير كافية للحد من تضارب المصالح بين الرئيس وأعماله المرتبطة بالعملات المشفرة.

وهذا يفسر أيضاً لماذا "دعم صناعة العملات المشفرة" ليس تصريحاً يمكن استخدامه بلا حدود. عندما يتعلق الأمر بالشروط المحددة، لا يزال الأعضاء يتجادلون، وقد يصوتون ضدها.

من يدفع، ومن يدعم من؟

يتطلب مشروع القانون تصويت الأعضاء، ويحتاج الأعضاء إلى الفوز في الانتخابات. تلعب الأموال السياسية لشركات العملات المشفرة دوراً في هذه المرحلة.

Fairshake هي واحدة من لجان العمل السياسي الأكثر تمثيلاً، وأهم الممولين تشمل Coinbase وRipple وكيانات وأشخاص مرتبطين بـ a16z. لدى Fairshake أيضاً منظمتان تابعتان: Defend American Jobs تدعم بشكل أساسي مرشحي الحزب الجمهوري، وProtect Progress تدعم بشكل أساسي مرشحي الحزب الديمقراطي. الثلاثة تنتمي إلى نفس شبكة تمويل الصناعة، وليست منظمات رسمية للحزبين.

تدعم هذه اللجان المرشحين من خلال أنشطة مستقلة مثل الإعلانات، ولا تتبرع مباشرة للمرشحين. وفقاً لقواعد لجنة الانتخابات الفيدرالية الأمريكية (FEC)، يجب أن تكون النفقات المستقلة غير منسقة مع المرشحين أو فرق حملاتهم المصرح بها أو المنظمات الحزبية ذات الصلة. لذلك، فإن "إنفاق مليون دولار لدعم شخص ما" يشير عادةً إلى الأنشطة الإعلانية المتعلقة بالمرشح.

في 5 أكتوبر، أعلنت Fairshake دعم 32 من أعضاء مجلس النواب الحاليين، بما في ذلك 19 من الجمهوريين و13 من الديمقراطيين. ووفقاً لوكالة أسوشيتد برس، فإن هؤلاء الأعضاء لديهم شيء مشترك: جميعهم دعموا النسخة الخاصة بمجلس النواب من مشروع قانون CLARITY. من بين الستة الذين حصلوا على دعم بقيمة مليون دولار، كان الفرنسي هيل رئيس لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب، وبرايان ستايل رئيس مجموعة الأصول الرقمية والتكنولوجيا المالية والذكاء الاصطناعي في تلك اللجنة. هذه المناصب يمكن أن تؤثر على صياغة ومناقشة وتعديل مشروع القانون.

بخلاف Fairshake، تربط Fellowship PAC مجموعة أخرى من الممولين. تشمل التبرعات المعلنة 10 ملايين دولار من Cantor Fitzgerald، ومليون دولار من الشركة الأم لـ Anchorage Digital Group، Anchor Labs. أعلنت Fellowship PAC في سبتمبر 2025 أنها حصلت على تعهدات تمويل تزيد عن 100 مليون دولار.

يشغل رئيس Fellowship PAC، جيسي سبيرو، أيضاً منصب رئيس الشؤون الحكومية في Tether. كما أن الممولين لديهم علاقات تجارية مع Tether: تصدر Anchorage Digital Bank عملتها المستقرة الأمريكية USAT، بينما تتولى Cantor Fitzgerald مسؤولية حفظ الاحتياطي.

وفقاً لتقرير The Intercept، كانت النفقات المبكرة لـ Fellowship PAC تدعم بشكل رئيسي المرشحين الجمهوريين، وفي الصيف، استثمرت حوالي 600,000 دولار لدعم الأعضاء الديمقراطيين الحاليين ريتشي توريس، مارك وارنر، وماغي جودلاندر. هذه الاستثمارات السياسية أيضاً لم تتقيد بحزب واحد.

تشارك منظمة Stand With Crypto المدعومة من Coinbase في الانتخابات من خلال التأييد وتحفيز الناخبين. في 30 سبتمبر، أعلنت عن تأييدها لثلاثة مرشحين لمجلس الشيوخ: الجمهوريين جون هيوستيد، وآشلي هينسون، والديمقراطي كريس باباس. كان هينسون وباباس حينها لا يزالان عضوي مجلس النواب، وكانا ينتقلان إلى مجلس الشيوخ. كما أضاف الإعلان نفسه تأييد أربعة مرشحين آخرين لمجلس النواب.

تظهر الانتخابات في ولاية أوهايو بشكل خاص: تدعم Stand With Crypto جون هيوستيد، بينما أعلنت Fairshake في سبتمبر عن خطط لاستثمار حوالي 30 مليون دولار ضد خصمه شيرود براون. براون، هذا السياسي الأمريكي البالغ من العمر 73 عاماً، كان رئيس لجنة البنوك في مجلس الشيوخ، وقد انتقد بشدة مخاطر وفوضى سوق العملات المشفرة، وفي عام 2022، دعا الحكومة لدفع تشريع شامل لتنظيم العملات المشفرة لمواجهة المخاطر المحتملة على الاستقرار المالي وتعزيز حماية المستهلكين.

لكن كريس لارسون، المؤسس المشارك لشركة Ripple، لا يتفق مع هذه الخطوة. في 9 أكتوبر، وصف في مقابلة مع بلومبرغ هذا القرار بأنه "قرار سيء"، معتبراً أن براون ليس ضد العملات المشفرة. ووفقاً للتقارير، استثمر لارسون شخصياً 4 ملايين دولار لدعم براون، بينما استثمرت شركة Ripple 48 مليون دولار في Fairshake خلال هذه الدورة الانتخابية. كما ذكر المتحدث باسم Ripple أن لارسون وCEO براد غارلينغهاوس يقيمون ما إذا كان يجب الاستمرار في تمويل Fairshake، وسيتم اتخاذ القرار النهائي من قبل غارلينغهاوس.

كيف تسير الانتخابات الآن؟

حالياً، تبدو فرص الحزب الديمقراطي في استعادة مجلس النواب أكبر، بينما لا يزال هناك الكثير من الغموض حول انتماء مجلس الشيوخ. توفر استطلاعات الرأي الوطنية، وتقييمات المقاعد، وأسواق التنبؤ، زوايا مختلفة لمراقبة هذه الانتخابات.

لنبدأ باستطلاعات الرأي الوطنية. اعتباراً من 26 أكتوبر، كانت متوسط نوايا التصويت لمجلس الكونغرس، وفقاً لـ RealClearPolling، هي: الحزب الديمقراطي 51.1%، الحزب الجمهوري 42.8%، بفارق 8.3 نقاط مئوية لصالح الحزب الديمقراطي. تم تضمين نطاق تواريخ الاستطلاع من 8 إلى 23 أكتوبر.

أظهر استطلاع جديد من CBS News/YouGov تم نشره في 25 أكتوبر أيضاً أن الحزب الديمقراطي يتقدم بنسبة 53% مقابل 45%؛ تم إجراء هذا الاستطلاع في الفترة من 21 إلى 23 أكتوبر.

تساعد هذه الأنواع من استطلاعات "نوايا التصويت لمجلس الكونغرس الوطني" في تحديد أي حزب يفضل الناخبون دعم مرشحيه في الكونغرس، مما يساعد في تقييم الاتجاه السياسي الوطني، لكنها لا يمكن أن تُترجم مباشرة إلى مقاعد مجلس النواب. يجب أن يتم إنتاج 435 مقعداً في كل دائرة انتخابية، لذا فإن أداء المرشحين والانتخابات المحلية مهم أيضاً.

من خلال تقييم كل دائرة انتخابية على حدة، يمكن رؤية الوضع المحدد لمنافسة مقاعد مجلس النواب. اعتباراً من 26 أكتوبر، كانت خريطة الانتخابات لمجلس النواب من RealClearPolitics (RCP) قد صنفت 227 مقعداً على أنها تميل على الأقل نحو الحزب الديمقراطي، و183 مقعداً على أنها تميل على الأقل نحو الحزب الجمهوري، بينما لا يزال هناك 25 مقعداً يصعب تحديد انتمائها. وفقاً لهذا التصنيف، تجاوز عدد مقاعد الحزب الديمقراطي العدد المطلوب للحصول على أغلبية مجلس النواب وهو 218 مقعداً. ومع ذلك، فإن "الميل نحو الحزب الديمقراطي" لا يزال تقديراً قبل الانتخابات.

الوضع في مجلس الشيوخ أكثر تعقيداً. يتم انتخاب جزء فقط من المقاعد، حتى لو كانت استطلاعات الرأي الوطنية مواتية، يجب أن نرى ما إذا كانت هذه المزايا ستترجم إلى الولايات التي تجري فيها الانتخابات هذا العام. اعتباراً من 26 أكتوبر، كانت خريطة انتخابات مجلس الشيوخ من RCP قد دمجت المقاعد غير المنتخبة مع تقييمات الانتخابات، حيث كان عدد مقاعد الحزب الديمقراطي 46، وعدد مقاعد الحزب الجمهوري 44، بينما لا يزال هناك 10 مقاعد تنافسية وصعبة التنبؤ. من بين هذه الولايات، تعتبر أوهايو، وماين، وآيوا، وتكساس، وميشيغان من الولايات التي تستحق المراقبة عن كثب.

كما تم ذكر ولاية أوهايو سابقاً، فهي ساحة معركة تستحق اهتمام صناعة العملات المشفرة. في استطلاع RCP الذي تم تجميعه من 22 سبتمبر إلى 22 أكتوبر، كان شيرود براون يتقدم بنسبة 48.2% مقابل 44.9% على جون هيوستيد. يمتلك شيرود براون ميزة، لكن متوسط دعمه لا يزال أقل من النصف. هناك اختلافات بين الاستطلاعات، لذا لا يمكن اعتبار أنه قد ضمن الفوز.

توفر أسواق التنبؤ طريقة أخرى للمراقبة. اعتباراً من 27 أكتوبر، أظهرت Kalshi أن فرصة الحزب الديمقراطي في الفوز بمجلس النواب تبلغ حوالي 90.5%، وفرصة الفوز بمجلس الشيوخ تبلغ حوالي 64%. بينما كانت العقود المستقلة المقابلة من Polymarket حوالي 92% و66%.

هذه الأرقام تعكس احتمالات أسعار السوق، وليست معدلات دعم الناخبين. تشير إلى أن السوق تتوقع بشكل مركّز أن يستعيد الحزب الديمقراطي السيطرة على مجلس النواب، لكن لا يزال هناك عدم يقين أكبر بشأن من سيحصل على مجلس الشيوخ.

بالنسبة لصناعة التشفير، يعني هذا أنه يجب متابعة ما إذا كان الكونغرس سيتغير في قيادته، بالإضافة إلى متابعة المنافسة بين المرشحين المحددين. الحزب الذي يحصل على الأغلبية سيؤثر على من يتحكم في جدول الأعمال؛ الأعضاء الذين يتم انتخابهم سيؤثرون على مقدار الدعم الذي ستحصل عليه القوانين. يمكن شراء الإعلانات الانتخابية للحصول على التعرض، لكن عدد الأصوات المطلوبة لتمرير التشريعات سيظل يعتمد على الانتخابات والمفاوضات اللاحقة.

كيف ستتغير قواعد التشفير بعد انتخابات الكونغرس؟

من سيقود التشريع المتعلق بذلك؟ النقاط الرئيسية هي لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب، ولجنة البنوك في مجلس الشيوخ، ولجان الزراعة في كلا المجلسين. تعتبر لجنة الزراعة مهمة لأنها تملك السلطة على CFTC؛ كيفية تقسيم السوق الرقمية بين SEC وCFTC ستتعلق مباشرة بهذه اللجان.

عادةً ما يسيطر الحزب الأكثرية على رئاسة اللجان، مما يمنحهم تأثيرًا أكبر في تنظيم جلسات الاستماع، وتنظيم مراجعة القوانين، وإجراء التحقيقات. ستقوم لجان مجلس الشيوخ بمراجعة ترشيحات المسؤولين التنظيميين، ثم يتم تقديمها للتصديق من قبل المجلس بأكمله. لذلك، قد تؤدي الانتخابات إلى تغيير ثلاثة أشياء في نفس الوقت: أي القوانين سيتم دفعها للأمام، وأي القرارات التنظيمية ستخضع للمساءلة، ومن سيدخل الهيئات التنظيمية في المستقبل. أما بالنسبة لاختيار الرؤساء المحددين، فسيتعين الانتظار حتى يتم تحديد إجراءات تنظيم الكونغرس الجديد.

هناك أيضًا شرط زمني: بعد التصويت في نوفمبر، لا يزال هناك فترة متبقية لهذا الكونغرس. إذا لم يتم تمرير قانون CLARITY قبل انتهاء هذا الكونغرس، فسيكون من الضروري إعادة تقديم القانون ومتابعة الإجراءات التشريعية مرة أخرى في الكونغرس التالي.

بدمج توزيع المقاعد الحالي في الكونغرس وتقدم تشريعات الأصول الرقمية، يمكن استنتاج تأثير الانتخابات على صناعة التشفير من خلال أربعة سيناريوهات.

السيناريو الأول، الديمقراطيون يستحوذون على كلا المجلسين: قد يتم إعادة التفاوض على شروط التشريع، وقد تزداد قوة الإشراف

وفقًا للبيانات الحالية، فإن احتمال حدوث هذا السيناريو هو الأكبر. سيكون لدى الديمقراطيين القدرة الأكبر على إعادة ترتيب جدول أعمال اللجان ذات الصلة. بالنظر إلى معارضة إليزابيث وارن (Elizabeth Warren، ديمقراطية من ماساتشوستس) السابقة لقانون CLARITY، فإن تضارب المصالح للمسؤولين المشاركين في الأعمال المشفرة، وحماية المستثمرين، ونطاق الإعفاءات التنظيمية، قد تصبح جميعها نقاط إعادة التفاوض. بالنسبة لمنصات التداول ومصدري الرموز، قد يتطلب السعي للحصول على هوية تنظيمية واضحة قبول المزيد من القيود.

لكن ترامب لا يزال رئيسًا، ويحتفظ بحق النقض؛ تغيير الكونغرس لن يؤدي تلقائيًا إلى استبدال المسؤولين الحاليين في SEC وCFTC. يمكن للديمقراطيين دفع تعديل القواعد، لكن ما إذا كان سيتم تمريرها أم لا يعتمد على ما إذا كان يمكن التوصل إلى اتفاق مع الأعضاء الجمهوريين والبيت الأبيض. لإلغاء حق النقض الرئاسي، يحتاج الأمر إلى دعم ثلثي الأعضاء في كلا المجلسين.

السيناريو الثاني، الديمقراطيون يستحوذون على مجلس النواب، والجمهوريون يحتفظون بمجلس الشيوخ: تحتاج الصناعة إلى البحث عن توافق بين المجلسين

قد يطلب الديمقراطيون في مجلس النواب تعديل القيود الأخلاقية، وحماية العملاء أو الترتيبات التنظيمية، بينما قد يحتفظ الجمهوريون في مجلس الشيوخ بالمحتوى الأساسي للإطار الحالي. يجب أن يمر النص نفسه عبر كلا المجلسين قبل تقديمه للرئيس؛ إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق، فقد يطول انتظار الشركات للقواعد الموحدة.

السيناريو الثالث، الجمهوريون يحتفظون بكلا المجلسين: من الأسهل استمرار جدول الأعمال الحالي، لكن لا يزال يتطلب التفاوض عبر الحزبين

في هذه الحالة، سيكون لدى الجمهوريين تنسيق أفضل مع البيت الأبيض بشأن جدول الأعمال، مما يساعد على دفع قانون CLARITY للأمام. لكن الأصوات عبر الحزبين في مجلس الشيوخ، بالإضافة إلى الانقسامات بين البنوك، وصناعة الأوراق المالية، ومنصات التشفير، لن تختفي تلقائيًا مع الانتخابات.

السيناريو الرابع، الجمهوريون يحتفظون بمجلس النواب، والديمقراطيون يستحوذون على مجلس الشيوخ (حدث ذو احتمال منخفض جدًا)

احتمال حدوث هذا السيناريو منخفض جدًا، ويمكن تجاهله تقريبًا. اعتبارًا من 26 أكتوبر، كانت احتمالية Polymarket لهذا السيناريو 1% فقط. إذا حدثت هذه النتيجة، حتى لو مرر مجلس النواب نصًا يدعمه القطاع، يمكن لمجلس الشيوخ أن يطلب تعديلات أو عدم المضي قدمًا. عندما تظهر ترشيحات تحتاج إلى تأكيد من مجلس الشيوخ في SEC وCFTC، سيتعين على الحكومة أيضًا السعي للحصول على دعم الديمقراطيين.

من الجدير بالذكر أنه خلال 23 انتخابات منتصف فترة من 1934 إلى 2022، فقد الحزب الذي ينتمي إليه الرئيس 20 مرة مقاعد في مجلس النواب. لكن انخفاض المقاعد لا يعني أن الحزب الحاكم سيفقد السيطرة على الكونغرس، ولا توجد علاقة حتمية بين نتائج الانتخابات واتجاهات أسعار الأصول.

تؤثر السيطرة على الكونغرس على جدول الأعمال التشريعي ومساحة التفاوض، لكنها لا تحدد بالضرورة ما إذا كانت القوانين ستتم الموافقة عليها أو تعرقل. في الوقت نفسه، تتنافس البنوك وول ستريت وشركات التشفير أيضًا على قواعد الأصول الرقمية: ترغب جهات إصدار العملات المستقرة في الاحتفاظ بمساحة لتصميم المنتجات وترتيبات المكافآت، بينما تخشى البنوك من أن تؤدي عائدات العملات المستقرة إلى تقليل الودائع، وتهتم المؤسسات المالية التقليدية بقواعد الوصول إلى الحفظ، والتداول، ورموز الأصول.

ليست جميع المصالح متعارضة تمامًا، وهناك أيضًا انقسامات داخل شركات التشفير. بعد الانتخابات، لا يزال يتعين على الكونغرس البحث عن توازن بين الابتكار المالي، ونظام البنوك، وحماية المستهلك، والسلطات التنظيمية. يمكن أن توسع الأموال السياسية من تأثير الصناعة، لكنها لا تستطيع القضاء على هذه الصراعات في المصالح.

كيف كانت حركة سوق الأسهم والبيتكوين بعد الانتخابات الأخيرة؟

هل ستتنفس الأسواق الصعداء بعد الانتخابات؟

توفر البيانات التاريخية للأسواق الأمريكية بعض الأسس. في دراسة نشرتها بلاك روك في 1 أكتوبر، تم الإبلاغ عن أن متوسط العائد الإجمالي لمؤشر S&P 500 بعد ستة أشهر من انتخابات منتصف الفترة منذ عام 1970 هو 14.1%، وهو أعلى من 5.7% في السنوات غير الانتخابية.

عند النظر عن كثب، وعند إضافة البيتكوين، تصبح النتائج أقل انتظامًا.

عند مراجعة انتخابات منتصف الفترة في 2014 و2018 و2022، في عام 2014، فقد الحزب الديمقراطي الذي ينتمي إليه أوباما السيطرة على مجلس الشيوخ، وبالتالي سيطر الجمهوريون على كلا المجلسين؛ في عام 2018، فقد الحزب الجمهوري الذي ينتمي إليه ترامب مجلس النواب، لكنه احتفظ بمجلس الشيوخ؛ في عام 2022، فقد الحزب الديمقراطي الذي ينتمي إليه بايدن أيضًا مجلس النواب، لكنه احتفظ بمجلس الشيوخ. في الثلاثة، فقد الحزب الذي ينتمي إليه الرئيس الحالي أحد المجلسين، لكن نقطة البداية وأداء السوق كانت مختلفة.

فيما يلي أداء مؤشر S&P 500 والبيتكوين قبل وبعد يوم التصويت في انتخابات منتصف الفترة، مقارنًا بين 30 يومًا طبيعيًا قبل يوم التصويت ويوم التصويت، و30 يومًا طبيعيًا بعد يوم التصويت.

ملاحظة: يتم مقارنة التغيرات في الأسعار قبل وبعد يوم التصويت؛ يتم أخذ جميع النقاط الزمنية في الساعة 16:00 بتوقيت نيويورك، ويستخدم مؤشر S&P 500 آخر إغلاق عند الإغلاق.

في نوفمبر 2018، اعتقد السوق أن السبب الرئيسي لانخفاض البيتكوين هو "حرب القوة" الناتجة عن الانقسام الصلب لبيتكوين كاش (BCH)، بالإضافة إلى ضغط السوق الهابط الذي استمر لمدة عام تقريبًا.

في عام 2022، تزامن ذلك مع أزمة FTX. كان يوم التصويت في انتخابات منتصف الفترة في 8 نوفمبر، حيث أوقفت FTX سحب الأموال في نفس اليوم، ثم تقدمت بطلب للإفلاس في 11 نوفمبر. حدثت الانتخابات وأزمة الصناعة تقريبًا في نفس الوقت، مما يجعل من الصعب تحديد تأثير الانتخابات من هذه الفترة. كان البيتكوين قد تأثر بالفعل بالأزمة عند نقطة الفصل الإحصائية.

يمكن أن تعرض هذه العينات الثلاثة الأداء في نفس الفترة، لكنها لا تستطيع تحديد تأثير الانتخابات بشكل منفصل، وتفتقر إلى مقارنة مع الحزب الذي ينتمي إليه الرئيس "الذي يحتفظ بكلا المجلسين".

كما أن تقليل إنتاج البيتكوين جاء مع تزامن آخر في الدورة: تُجرى انتخابات منتصف الفترة كل أربع سنوات، ويحدث تقليل إنتاج البيتكوين أيضًا تقريبًا كل أربع سنوات. في سنوات انتخابات منتصف الفترة 2014 و2018 و2022 و2026، تأتي بعد عامين من تقليل الإنتاج في 2012 و2016 و2020 و2024. لكن الانتخابات تُجرى وفقًا للتقويم القانوني، بينما يحدث التقليل بعد كل 210,000 كتلة. الفترات الزمنية المتقاربة لا تعني أن الأسعار ستتبع نفس الاتجاهات.

بالنسبة لصناعة التشفير، فإن النتيجة الأكثر مباشرة للانتخابات هي تغيير من يناقش القواعد، وأي البنود لديها فرصة للمرور. ما إذا كانت هذه التغييرات ستؤدي إلى ظروف تشغيل أكثر وضوحًا، وتجذب المزيد من المشاركين في السوق، وفي النهاية تنعكس في الأسعار، لا يزال يعتمد على ما سيحدث بعد الاقتراع.