إطلاق Stable الليلة، هل لا يزال السوق يشتري سردية البلوكشين العامة للعملات المستقرة؟
عنوان المقال الأصلي: "إطلاق Stable الليلة، هل لا يزال السوق يشتري سردية البلوكشين العامة للعملات المستقرة؟"
كاتب المقال الأصلي: 1912212.eth, Foresight News
في الساعة 21:00 يوم 8 ديسمبر بتوقيت بكين، سيتم إطلاق الشبكة الرئيسية لـ Stable رسمياً. Stable، بصفتها بلوكشين من الطبقة الأولى (Layer 1) مدعومة من Bitfinex وTether، تركز على البنية التحتية للعملات المستقرة. يهدف تصميمها الأساسي إلى استخدام USDT كرسوم غاز أصلية لتحقيق تسوية في أقل من ثانية وتحويلات من نظير إلى نظير بدون رسوم غاز. حتى وقت كتابة هذا التقرير، أعلنت منصات تداول بما في ذلك Bitget وBackpack وBybit عن إدراج spot trading لعملة STABLE. بالإضافة إلى ذلك، لم تعلن Binance وCoinbase ومنصات التداول الكورية بعد عن إدراج التداول الفوري لعملة STABLE.
إجمالي عرض يبلغ تريليون، التوكنات لا تُستخدم كرسوم غاز
قبل إطلاق الشبكة الرئيسية، أصدر فريق المشروع الـ whitepaper وتفاصيل الـ tokenomics. الـ token الأصلي للمشروع، STABLE، لديه إجمالي total supply ثابت يبلغ تريليون توكن. يتم تسوية التحويلات والمدفوعات والمعاملات على شبكة Stable باستخدام USDT، ولا تُستخدم STABLE كرسوم غاز، بل تُستخدم لتنسيق آليات الحوافز بين المطورين والمشاركين في النظام البيئي. توزيع توكن STABLE هو كما يلي: يمثل التوزيع الأولي (Genesis Distribution) 10% من إجمالي العرض، لدعم السيولة الأولية، وتنشيط المجتمع، وأنشطة النظام البيئي، وأعمال التوزيع الاستراتيجي؛ سيتم فتح جزء التوزيع الأولي بالكامل عند إطلاق الشبكة الرئيسية.
يتم تخصيص 40% من إجمالي العرض للنظام البيئي والمجتمع، وتوزع على منح المطورين، وبرامج السيولة، والشراكات، ومبادرات المجتمع، وتطوير النظام البيئي؛ ويتم تخصيص 25% للفريق، بما في ذلك الفريق المؤسس، والمهندسون، والباحثون، والمساهمون؛ ويتم تخصيص 25% للمستثمرين والمستشارين، لدعم المستثمرين الاستراتيجيين والمستشارين لتطوير الشبكة، وبناء البنية التحتية، والترويج.

يتمتع كل من حصة الفريق والمستثمرين بفترة حظر (cliff) مدتها عام واحد، مع عدم وجود فتح في الأشهر الـ 12 الأولى، يليه إصدار خطي. يتم فتح 8% من حصة صندوق النظام البيئي والمجتمع عند الإطلاق، مع إصدار الجزء المتبقي تدريجياً من خلال الاستحقاق (vesting) الخطي لتحفيز المطورين والشركاء ونمو المستخدمين.
تعتمد Stable بروتوكول الإجماع StableBFT وتستخدم نموذج DPoS (إثبات الحصة المفوض). يحافظ هذا التصميم على خصائص الأمان الاقتصادي المطلوبة لشبكة دفع عالمية مع دعم تسوية عالية الإنتاجية. Staking توكن STABLE هو الآلية للمدققين والمفوضين للمشاركة في الإجماع وكسب المكافآت. الأدوار الرئيسية لتوكن STABLE هي الحوكمة والستاكينغ: يمكن للحاملين ستاكينغ توكناتهم ليصبحوا مدققين، والمشاركة في صيانة أمان الشبكة، والتأثير على ترقيات البروتوكول من خلال تصويت DAO، مثل تعديل معدلات الرسوم أو تقديم دعم لعملات مستقرة جديدة.
Pre-Deposit Controversy: Insider Trading, KYC Bottleneck
على غرار Plasma، فتحت Stable أيضاً الإيداعات مرتين قبل إطلاق الشبكة الرئيسية. بدأت المرحلة الأولى من الإيداع المسبق في نهاية أكتوبر بسقف 825 مليون دولار ولكن تم ملؤها في غضون دقائق بعد الإعلان. شكك المجتمع في التداول الداخلي لبعض اللاعبين. أودعت المحفظة الأعلى تصنيفاً مئات الملايين من USDT قبل 23 دقيقة من فتح الإيداعات.
لم يستجب فريق المشروع مباشرة وفتح المرحلة الثانية من أنشطة الإيداع المسبق في 6 نوفمبر بسقف 500 مليون دولار.
ومع ذلك، قللت Stable من حماس السوق للإيداعات. في اللحظة التي فُتحت فيها المرحلة الثانية، تسبب تدفق هائل من حركة المرور في تباطؤ الموقع الإلكتروني وحدوث عنق زجاجة. ونتيجة لذلك، وبعد تحديث القواعد، سمحت Stable للمستخدمين بالإيداع من خلال واجهة Hourglass أو مباشرة على السلسلة؛ أُعيد فتح ميزة الإيداع لمدة 24 ساعة، مع قدرة كل محفظة على إيداع ما يصل إلى مليون دولار، مع بقاء الحد الأدنى لمبلغ الإيداع 1000 دولار.

في النهاية، بلغ إجمالي الإيداعات في المرحلة الثانية حوالي 1.8 مليار دولار، مع مشاركة حوالي 26,000 محفظة.
تراوحت مدة التدقيق من بضعة أيام إلى أسبوع، مع شكوى بعض مستخدمي المجتمع من اختناقات النظام أو الطلبات المتكررة للحصول على وثائق إضافية.
$20 Billion FDV Probability Over 85%
في نهاية يوليو من هذا العام، أعلنت Stable عن إتمام جولة تمويل أولية بقيمة 28 مليون دولار، بقيادة Bitfinex وHack VC، مما رفع تقييمها السوقي إلى حوالي 3 مليارات دولار.
للمقارنة، تبلغ القيمة السوقية لـ Plasma الآن 3.3 مليار دولار، مع FDV بقيمة 16.75 مليار دولار.
يعتقد بعض المراقبين المتفائلين أن سردية العملات المستقرة، وتأييد Bitfinex، وصعود وهبوط Plasma قد تشير إلى أنه لا يزال هناك بعض الحرارة وزخم صعود السعر في المستقبل القريب. ومع ذلك، فإن الأصوات المتشائمة أقوى: رسوم الغاز غير قابلة للدفع بـ STABLE، وفائدة محدودة، خاصة وأن السوق دخل في دورة سوق هابط حيث أصبحت السيولة ضيقة، قد ينخفض سعرها بسرعة.
حالياً، تظهر بيانات Polymarket أن احتمالية تجاوز FDV لـ 20 مليار دولار بعد يوم الإدراج هي 85%. بناءً على حساب متحفظ بقيمة 20 مليار دولار، سيكون سعر STABLE معادلاً لـ 0.02 دولار.

فيما يتعلق بسوق العقود الآجلة الدائمة، وفقاً لبيانات Bitget، يتم تسعير STABLE/in USDT حالياً عند 0.032 دولار، مع توقع ارتفاع FDV المقدر إلى حوالي 3 مليارات دولار.
وصلت المرحلة الأولى من الإيداع المسبق لـ Stable إلى 825 مليون دولار، مع تجاوز المساهمة الفعلية للمرحلة الثانية 1.1 مليار دولار، ولكن بعد التوزيع النسبي، كان المبلغ الفعلي الذي دخل المجمع 500 مليون دولار. يبلغ إجمالي حجم الإيداع المسبق 1.325 مليار دولار. كشفت التوكنوميكس عن تخصيص أولي بنسبة 10% (يُستخدم لحوافز أنشطة الإيداع المسبق، وأنشطة منصة التداول، والسيولة الأولية على السلسلة، وما إلى ذلك). بافتراض أن Stable تقوم في النهاية بإسقاط جوي (airdrop) لحصة تتراوح بين 3% إلى 7% للإيداعات المسبقة، محسوبة بناءً على سعر ما قبل السوق البالغ 0.032 دولار، فإن العائد المقابل هو حوالي 7% إلى 16.9%. هذا يعني أنه مقابل كل 10,000 دولار إيداع، تكون الأرباح المقابلة 700 دولار إلى 1,690 دولار.
قد يعجبك أيضاً

لماذا يختار أحد المؤثرين في مجال العملات الرقمية، والذي يتابعه مليون شخص، منصة WEEX VIP؟
اكتشف لماذا تعاون كارل مون، أحد أبرز الشخصيات المؤثرة في عالم العملات المشفرة، مع منصة WEEX. استكشف نظام WEEX VIP البيئي، وصندوق الحماية الذي يبلغ 1000 بيتكوين، والمكافآت الحصرية للمتداولين الجادين.

مؤسس CoinEx: نهاية لعبة العملات المشفرة من وجهة نظري

بينما ينهار مبنى Aave، ترتفع ناطحة سحاب Spark

بيانات الجذر: تقرير بحث شفافية تبادل العملات المشفرة للربع الأول من عام 2026

ما هو تداول الميمكوين؟ دليل للمبتدئين حول كيفية عمله، المخاطر، وأشهر الرموز في عام 2026
ارتفعت الميمكوينات بنسبة 30%+ في بداية عام 2026 بينما كانت البيتكوين ثابتة. ارتفعت RAVE بنسبة 4500% ثم انهارت بنسبة 90% في أيام. قفز MAGA بنسبة 350% بين عشية وضحاها. هذا الدليل يشرح بالضبط كيف يعمل تداول الميمكوين — وكيف لا تتسبب في انهيار حسابك أثناء القيام بذلك.

ترامب يمدد وقف إطلاق النار: بيتكوين تصل إلى 79 ألف دولار - ما يحتاج متداولو العملات الرقمية إلى معرفته الآن
ارتفع سعر البيتكوين إلى ما يزيد عن 79 ألف دولار بعد أن مدد ترامب وقف إطلاق النار إلى أجل غير مسمى. نحلل بالتفصيل ما حدث، وكيف تفاعلت كل العملات المشفرة الرئيسية، وما الذي يجب على المتداولين مراقبته لاحقًا - بما في ذلك المستوى الذي يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع سعر البيتكوين بمقدار 85000 دولار.

توقعات أسعار العملات الرقمية CHIP لعام 2026: هل يمكن أن يصل سعر رمز إقراض وحدات معالجة الرسومات (GPU) الخاص بـ USD.AI إلى دولار واحد؟
بلغ حجم التداول على مدار 24 ساعة لـ CHIP 1.87 مليار دولار بقيمة سوقية تبلغ 236 مليون دولار - وهي نسبة 8 أضعاف لا تحدث تقريبًا في الرموز الشرعية. نشرح ما الذي يدفع ذلك، وماذا تفعل USD.AI فعليًا لترميز GPU، وما إذا كان CHIP ينتمي إلى محفظة العملات المشفرة الخاصة بك التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي.

RootData: تقرير أبحاث الاستثمار في قطاع الويب 3 للربع الأول من عام 2026

USDC هو الرمز الرقمي الوحيد الذي يعمل بالذكاء الاصطناعي

صوت مستخدم مخضرم لمنصة بولي ماركت: في الواقع، لقد تفوق علينا منافسونا بالفعل

نص خطاب الدكتور. هان، مؤسس غيت، يتحدث في جامعة هونغ كونغ: كسر تأثير ماثيو والفوز في المنافسة غير المتكافئة

أول خطاب علني لفو بنغ 2026: ما هي الأصول المشفرة تحديداً؟ لماذا انضممت إلى صناعة الأصول المشفرة؟

من سيخلف اللغة الإنجليزية الأمريكية الأفريقية (AAVE) كملك جديد؟

مؤسس شركة لاتيس كابيتال: رأس المال الاستثماري في العملات المشفرة، الرؤية هي التصديق بفضل الإيمان

تم تحديد الملعب. وكذلك الصفقة: CHZ، وSportFi، ونافذة دوري أبطال أوروبا التي لن تنتظر
تكتسب CHZ زخماً مع تسارع وتيرة روايات SportFi بالتزامن مع دوري أبطال أوروبا (UCL) ودورات كرة القدم العالمية. تستكشف هذه المقالة كيف يتم دفع CHZ ورموز المعجبين والنظام البيئي الأوسع لـ SportFi من خلال أحداث العالم الحقيقي وسرديات السوق وتدفقات رأس المال - مما يوفر رؤى حول سبب ظهور SportFi كواحد من أكثر القطاعات ديناميكية في العملات المشفرة.

تقرير الصباح | سبيس إكس تستحوذ على كورسور مقابل 60 مليار دولار؛ كالشي وبولي ماركت تطلقان تداول العقود الدائمة؛ نيو كوجنيشن تُكمل تمويلًا بقيمة 40 مليون دولار

صندوق النقد الدولي | مستقبل العملات المستقرة والمدفوعات: أدلة من الأسواق المالية

المدفوعات بالعملات المستقرة تبرز كالمفضل الجديد لرأس المال الاستثماري في مجال العملات الرقمية
تتعطل العوائد المستقرة للعملات، ما أدى إلى انخفاض دائرة Circle بنسبة 20% في يوم واحد. تحلل مشهد الاستثمارات…
لماذا يختار أحد المؤثرين في مجال العملات الرقمية، والذي يتابعه مليون شخص، منصة WEEX VIP؟
اكتشف لماذا تعاون كارل مون، أحد أبرز الشخصيات المؤثرة في عالم العملات المشفرة، مع منصة WEEX. استكشف نظام WEEX VIP البيئي، وصندوق الحماية الذي يبلغ 1000 بيتكوين، والمكافآت الحصرية للمتداولين الجادين.
مؤسس CoinEx: نهاية لعبة العملات المشفرة من وجهة نظري
بينما ينهار مبنى Aave، ترتفع ناطحة سحاب Spark
بيانات الجذر: تقرير بحث شفافية تبادل العملات المشفرة للربع الأول من عام 2026
ما هو تداول الميمكوين؟ دليل للمبتدئين حول كيفية عمله، المخاطر، وأشهر الرموز في عام 2026
ارتفعت الميمكوينات بنسبة 30%+ في بداية عام 2026 بينما كانت البيتكوين ثابتة. ارتفعت RAVE بنسبة 4500% ثم انهارت بنسبة 90% في أيام. قفز MAGA بنسبة 350% بين عشية وضحاها. هذا الدليل يشرح بالضبط كيف يعمل تداول الميمكوين — وكيف لا تتسبب في انهيار حسابك أثناء القيام بذلك.
ترامب يمدد وقف إطلاق النار: بيتكوين تصل إلى 79 ألف دولار - ما يحتاج متداولو العملات الرقمية إلى معرفته الآن
ارتفع سعر البيتكوين إلى ما يزيد عن 79 ألف دولار بعد أن مدد ترامب وقف إطلاق النار إلى أجل غير مسمى. نحلل بالتفصيل ما حدث، وكيف تفاعلت كل العملات المشفرة الرئيسية، وما الذي يجب على المتداولين مراقبته لاحقًا - بما في ذلك المستوى الذي يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع سعر البيتكوين بمقدار 85000 دولار.










