أكبر عملية إطلاق لاحتياطيات النفط في التاريخ: لماذا لا يزال سعر النفط أعلى من 100؟

400 مليون برميل. هذا هو أكبر إطلاق لاحتياطيات النفط الاستراتيجية دفعة واحدة من قبل الدول الأعضاء الـ 32 في وكالة الطاقة الدولية (IEA) في تاريخها الممتد لخمسين عاماً. عندما أعلنت وكالة الطاقة الدولية هذا القرار في 11 مارس، أغلق سعر خام برنت عند 90.42 دولارًا في ذلك اليوم. اليوم، وبعد مرور 12 يوماً، أصبح سعر النفط أعلى من 107 دولارات.

بدأت الأمور في 28 فبراير. بعد أن شنت الولايات المتحدة وإسرائيل ضربة مشتركة ضد إيران، هددت إيران بمهاجمة ناقلات النفط التي تمر عبر مضيق هرمز، وهو أهم نقطة اختناق لشحن النفط في العالم، مما تسبب في توقف شبه تام. وفقًا لبيانات وكالة الطاقة الدولية، فإن حركة العبور الفعلية الحالية عبر المضيق تقل عن 10% من مستويات ما قبل الحرب. ارتفع سعر خام برنت من حوالي 65 دولارًا قبل الحرب، ليصل إلى 119.5 دولارًا خلال اليوم في 9 مارس، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 80٪ تقريبًا في أسبوعين.

وفي هذا السياق، نشرت وكالة الطاقة الدولية أقوى أسلحتها. والسؤال هو: لماذا لم ينجح هذا السلاح؟

السراب الرياضي لـ 400 مليون برميل

قد يبدو 400 مليون برميل رقماً ضخماً، ولكن عند وضعه في سياق فجوة مضيق هرمز، فإن المقياس مختلف تماماً.

استخدمت وكالة الطاقة الدولية احتياطياتها الاستراتيجية خمس مرات في تاريخها الممتد لخمسين عاماً، وهذه هي المرة السادسة. يبلغ إجمالي كميات الإطلاق من المناسبات الأربع السابقة حوالي 352.7 مليون برميل (حوالي 50 مليون برميل خلال حرب الخليج عام 1991، و60 مليون برميل لإعصار كاترينا عام 2005، و60 مليون برميل خلال الحرب الأهلية الليبية عام 2011، و182.7 مليون برميل لحرب روسيا وأوكرانيا عام 2022). هذه المرة، تجاوزت كمية الـ 400 مليون برميل التي تم إطلاقها إجمالي الكميات في الحالات الأربع السابقة.

لكن الكمية لا تعني بالضرورة الكفاية.

قبل النزاع، كان متوسط ​​التدفق اليومي عبر مضيق هرمز حوالي 20 مليون برميل من النفط الخام والمنتجات النفطية، وهو ما يمثل 25٪ من تجارة النفط المنقولة بحراً على مستوى العالم. بحسب الولايات المتحدة أعلنت وزارة الطاقة أنه سيتم إطلاق 172 مليون برميل من احتياطيات الولايات المتحدة في غضون 120 يومًا. وبناءً على هذا المعدل، فإن الكمية اليومية التي ستصدرها وكالة الطاقة الدولية والبالغة 400 مليون برميل ستكون حوالي 3.3 مليون برميل، وهو ما يغطي 17% فقط من الفجوة. بحسب تقديرات جي بي مورغان التي نقلتها قناة الجزيرة، فإن الحد الأقصى للطاقة الإنتاجية للدول الأعضاء في وكالة الطاقة الدولية يبلغ 1.2 مليون برميل يومياً فقط، وهو أقل بكثير من أن يكفي لسد العجز.

باستخدام حساب أكثر سهولة: بحسب تقرير وكالة الطاقة الدولية الصادر في مارس، يبلغ الاستهلاك العالمي اليومي للنفط حوالي 103 ملايين برميل. إذا تم ضخ جميع الـ 400 مليون برميل في السوق دفعة واحدة، فلن يستمر الوضع لأكثر من 4 أيام.

متى نجحت التدخلات السابقة في حالات تسرب النفط بالفعل؟

تنقسم نتائج عمليات إطلاق الاحتياطيات التي أجرتها وكالة الطاقة الدولية على مدى 50 عامًا وخمس مرات بوضوح إلى فئتين.

في عام 1991 خلال حرب الخليج، أدى إعلان وكالة الطاقة الدولية عن الإفراج إلى انخفاض فوري في أسعار النفط بنحو 20٪، مع انخفاض لاحق لمدة أسبوع واحد بمقدار الثلث. بعد إعصار كاترينا في عام 2005، استقر السوق بسرعة أيضاً. تشترك هاتان الحالتان في عامل مشترك: وهو أن مصدر انقطاع الإمداد كان قيد الإصلاح. أشارت بداية الغارات الجوية في حرب الخليج إلى احتمال تعافي حقول النفط الكويتية، في حين أن إعصار كاترينا قد مر، وبدأت المصافي في إعادة التشغيل تدريجياً.

ويُلاحظ مثال معاكس في عام 2022. في أعقاب الصراع الروسي الأوكراني، أصدرت وكالة الطاقة الدولية 182.7 مليون برميل، ولكن بدلاً من الانخفاض، ارتفعت أسعار خام برنت عند الإعلان، حيث قفزت في البداية إلى 113 دولارًا قبل أن تتراجع ببطء على مدى الأشهر القليلة التالية. كان السبب بسيطاً: لم يكن هناك أي احتمال فوري لحل مشكلة انقطاع الإمدادات الروسية.

الوضع في عام 2026 أقرب إلى عام 2022 منه إلى عام 1991. لا يزال مضيق هرمز شبه مغلق، ولا يوجد أي مؤشر على وقف إطلاق النار في إيران. بحسب تحليل أجراه الباحث ماكسيم سونين من جامعة ستانفورد ونقلته قناة الجزيرة، "هذا ليس حلاً سحرياً؛ فالتداول في السوق يعتمد على التوقعات، والتوقعات الحالية تميل نحو المخاوف". ويشير الخبير الاقتصادي غريغور سيمينيوك من جامعة ماساتشوستس أمهيرست بشكل مباشر إلى أن "الإفراج لا يمكن أن يوفر سوى فترة راحة مؤقتة، وبمجرد انتهاء الإفراج، تختفي القوة النارية".

إن ما يحدد استجابة أسعار النفط ليس عدد البراميل التي يتم طرحها، بل ما إذا كان مصدر اضطراب الإمدادات قد تم القضاء عليه. لا يتعلق إطلاق الاحتياطيات أساساً بـ "إعادة التزود بالوقود" بل بـ "كسب الوقت"، باستخدام ذخيرة محدودة لتأمين مساحة للتفاوض وتخصيص المرونة للطرق البديلة. إذا تم كسب الوقت ولكن ظل مصدر الاضطراب دون حل، فسوف يرتفع السعر.

ما مقدار الذخيرة المتبقية في الترسانة؟

وهذا يثير سؤالاً أكثر شمولاً على المدى الطويل: بعد حلقات متكررة من "كسب الوقت"، هل لا يزال مستودع الذخيرة نفسه كافياً؟

الولايات المتحدة يُعدّ الاحتياطي البترولي الاستراتيجي (SPR) أكبر مخزون نفطي طارئ حكومي في العالم. وفقًا لبيانات من الولايات المتحدة بحسب إدارة معلومات الطاقة (EIA)، بلغ الاحتياطي البترولي الاستراتيجي ذروته عند 727 مليون برميل بحلول نهاية عام 2010. في عام 2022، قامت إدارة بايدن، استجابةً للصراع الروسي الأوكراني وارتفاع أسعار النفط، بإطلاق حوالي 180 مليون برميل، مما أدى إلى انخفاض الاحتياطي البترولي الاستراتيجي إلى 347 مليون برميل بحلول يونيو 2023، وهو أدنى مستوى له منذ عام 1983. بعد أكثر من عامين من عمليات التجديد، لم يتعافَ المخزون إلا إلى حوالي 415 مليون برميل بحلول مارس 2026.

والآن، من أصل 415 مليون برميل، سيتم إطلاق 172 مليون برميل أخرى. بعد الإفراج المخطط له، سينخفض ​​الاحتياطي البترولي الاستراتيجي إلى حوالي 242 مليون برميل، ليعود إلى المستوى الذي كان عليه في بداية منتصف الثمانينيات عندما تم إنشاء الاحتياطي. الولايات المتحدة لقد التزمت وزارة الطاقة بتجديد حوالي 200 مليون برميل في غضون عام واحد بعد الإطلاق، ولكن استغرق الأمر أكثر من عامين في الجولة الأخيرة من التجديد للارتفاع من 347 مليون برميل إلى 415 مليون برميل، مما يشير إلى أن سرعة التجديد تتخلف بشكل كبير عن سرعة الاستنزاف.

الأمر لا يقتصر على الولايات المتحدة فقط كانت الدول الأعضاء الـ 32 في وكالة الطاقة الدولية تمتلك مجتمعة حوالي 1.2 مليار برميل من احتياطيات الطوارئ العامة قبل هذا الإفراج، وقد أدى هذا الـ 400 مليون برميل إلى قطع ثلث ذلك بشكل مباشر.

إذا حدثت أزمة الإمداد التالية قبل إعادة ملء الاحتياطي البترولي الاستراتيجي، فهل ستكون ترسانة "الملاذ الأخير" العالمية كافية؟ لا توجد إجابة لهذا السؤال حالياً. وبسبب إدراك السوق لهذه المشكلة تحديداً، فإنه غير مستعد للسماح بانخفاض أسعار النفط.