سوق العملات المشفرة المضطرب في الشرق الأوسط يشهد تغييرات في القيادة

الإمارات العربية المتحدة تتصاعد بسرعة، مما يؤدي إلى تباين في مشهد العملات المشفرة في شمال أفريقيا والشرق الأوسط.

كتبه: فريق Chainalysis

ترجمة: Luffy، Foresight News

أصدرت مؤسسة Chainalysis، التي تدرس بيانات مجال العملات المشفرة، أحدث تقرير حول اعتماد العملات المشفرة. يشير التقرير إلى أن حجم الاقتصاد المشفر في المنطقة بين يوليو 2025 ويونيو 2026 سيصل إلى 443.3 مليار دولار، بانخفاض طفيف قدره 1.4%. شهدت الإمارات العربية المتحدة زيادة كبيرة بنسبة 32% في الاقتصاد المشفر، ومن المتوقع أن تتجاوز تركيا بحلول عام 2027؛ بينما تواصل تركيا تعزيز الامتثال للتراخيص، مما أدى إلى زيادة الطلب على الذهب المرمز؛ وتأثرت إيران بالانقطاع في الشبكة والصراعات، حيث انخفضت المعاملات ثم تعافت؛ بينما أصبح السوق الإسرائيلي أكثر استقرارًا، حيث تضاءلت التقلبات الناتجة عن الصدمات الجيوسياسية. فيما يلي ترجمة التقرير حول شمال أفريقيا والشرق الأوسط:

تغطي فترة الإحصاء في تقرير Chainalysis من يوليو 2025 إلى يونيو 2026، حيث يظل الشرق الأوسط وشمال أفريقيا تحت غطاء من عدم اليقين الجيوسياسي، مما يؤدي إلى اتجاهات متباينة في سوق العملات المشفرة. أدت الصراعات في إيران التي اندلعت في 28 فبراير 2026 إلى ضغوط عبر الحدود، مما أثر على جميع الأسواق المشمولة في هذه الدراسة. بالإضافة إلى ذلك، تواجه كل دولة أحداث مخاطر خاصة بها: حيث تواجه إيران انقطاع الشبكة وضغوط تنظيمية، بينما تواصل تركيا تعزيز تحولها نحو الامتثال لتراخيص العملات المشفرة.

أدت هذه الدورة من السوق الهابطة في عام 2026 إلى تقليص القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة إلى النصف، لكن الأنشطة الاقتصادية العالمية على السلسلة تأثرت بشكل محدود، وهو ما ينطبق أيضًا على منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. انخفض حجم الاقتصاد المشفر في المنطقة من 449.6 مليار دولار إلى 443.3 مليار دولار، بانخفاض قدره 1.4%، وهو ما يتماشى تقريبًا مع المستوى العالمي. من بين 24 سوقًا في شمال أفريقيا والشرق الأوسط التي تتوفر فيها بيانات إحصائية، حقق 16 سوقًا نموًا. لم يتغير الحجم الإجمالي للمنطقة تقريبًا، والسبب الرئيسي هو تركيا والإمارات، حيث يمثلان معًا 56% من إجمالي الاقتصاد المشفر في المنطقة، واتجاهاتهما متعارضة تمامًا، مما أدى إلى تعويض الارتفاع والانخفاض. ما يؤثر حقًا على مشهد سوق العملات المشفرة في شمال أفريقيا والشرق الأوسط ليس السوق الهابطة نفسها، بل الأحداث الإقليمية المتنوعة التي تتداخل مع السوق الهابطة.

اقتصاد العملات المشفرة في منطقة MENA (الشرق الأوسط وشمال أفريقيا)

السمة الرئيسية التي تمر عبر السوق الإقليمية هي الضغط العام الناتج عن عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي. تسعى رؤوس الأموال المؤسسية إلى العثور على مراكز عملات مشفرة مستقرة ومتوافقة، مما يؤدي إلى تركيزها في الإمارات؛ بينما تتكيف بورصات تركيا مع متطلبات التراخيص الجديدة، حيث يتجنب المستثمرون الأفراد البورصات ويتجهون مباشرة إلى التداول من محفظة إلى محفظة. تختلف طرق استجابة الأسواق في كل دولة، لكن الجوهر هو رد فعل على البيئة العامة في هذه المنطقة.

تركيا: سوق العملات المشفرة بقيمة 144.5 مليار دولار يتحول من قيادة البورصات إلى المؤسسات

خلال فترة الإحصاء، لا تزال تركيا تحتل المرتبة الأولى في شمال أفريقيا والشرق الأوسط بسوق اقتصاد مشفر بقيمة 144.5 مليار دولار، مما يمثل حوالي ثلث إجمالي المنطقة. تشمل معايير الإحصاء هذه جميع تدفقات الأموال من المنصات، والتداولات المحلية من نظير إلى نظير، والتداولات عبر الحدود من نظير إلى نظير، والتحويلات عبر الحدود من الشركات إلى الأفراد. على الرغم من أن الحجم الإجمالي لتركيا قد انخفض قليلاً مقارنة بالعام الماضي، إلا أن هذا يمثل تحولًا في السوق وليس انكماشًا. انتقلت الأنشطة التجارية من مقدمي الخدمات المرخصين إلى نموذج التحويل المباشر بين المحافظ، بينما تواصل البنوك والمنصات المرخصة زيادة مشاركتها المؤسسية. النتيجة النهائية هي أن السوق قد انخفض قليلاً، لكن هيكله أصبح أكثر استقرارًا.

في نهاية فترة الإحصاء، أصدرت تركيا قواعد تنظيمية جديدة لصناعة العملات المشفرة، تتطلب من جميع مقدمي خدمات الأصول المشفرة (CASP) في البلاد الحصول على ترخيص من الهيئة التنظيمية المالية SPK. ببساطة، يحتاج مقدمو خدمات العملات المشفرة الآن إلى الالتزام بنفس إجراءات الامتثال التي تتبعها المؤسسات المالية التقليدية. قالت الرئيسة التنفيذية لبورصة العملات المشفرة التركية Stablex، Burcu Küçükünal: "هذه اللائحة رفعت من عتبة التشغيل في الصناعة بأكملها."

"في تركيا، أصبحت الأصول المشفرة جزءًا من النظام المالي التقليدي، وليس نظامًا موازياً له." قالت Burcu Küçükünal.

يعتقد المشاركون في الدراسة أن البورصات المتوافقة يمكن أن تلبي احتياجات المؤسسات بشكل أفضل في إطار التنظيم الجديد. أشار المدير العام لشركة İş Digital Asset Technologies، Fatih Günaydın، إلى أن معايير الترخيص وقواعد التشغيل ومتطلبات رأس المال في تركيا قد تم مواءمتها مع المعايير الدولية، وهو تقدم مهم لتركيا، ومن المتوقع أن يؤدي ذلك إلى زيادة نمو خدمات العملات المشفرة.

قال الرئيس التنفيذي لبورصة العملات المشفرة التركية BtcTurk، Salim Karaman: "في نفس المجموعة المالية، أصبح من الشائع بشكل متزايد تقديم خدمات الأوراق المالية والأصول المشفرة، بشرط الحصول على المؤهلات المناسبة وفصل الأعمال. أكبر تغيير في الـ 12 شهرًا الماضية هو أن الصناعة لم تعد تقيّم فقط حرارة السوق والفرص المحتملة، بل بدأت في بناء خدمات داعمة، وتعمل ضمن إطار تنظيمي متوافق."

الطلب على التداول من نظير إلى نظير بقيمة 3.56 مليار دولار في تركيا لا يمكن استبداله

على الرغم من نضوج النظام البيئي المؤسسي، لا يزال التداول من أسفل إلى أعلى في تركيا نشطًا. خلال فترة الإحصاء، زاد حجم التداول من نظير إلى نظير في تركيا أربع مرات، ليصل إلى 3.56 مليار دولار، متفوقًا بشكل كبير على باقي منطقة شمال أفريقيا والشرق الأوسط. يقترب حجم سوق العملات المشفرة من نظير إلى نظير في تركيا من ثلاثة أضعاف مجموع جميع الدول الأخرى في المنطقة، حيث يأتي معظم الزيادة من العملات المستقرة.

على الرغم من أن سوق التداول من نظير إلى نظير في تركيا كبير، إلا أن هذه المعاملات لا يمكن استخدامها مباشرة للدفع في الاقتصاد الحقيقي كما هو الحال في دول أخرى.

شرح Fatih Günaydın: "تحظر القوانين التركية استخدام الأصول المشفرة لشراء السلع والخدمات. لكن العملات المستقرة، بفضل فرق الأسعار الصغيرة وسهولة التحويل، أصبحت أداة ادخار للجمهور؛ وفيما يتعلق بالشركات الصغيرة والمتوسطة، تُستخدم العملات المستقرة فقط في نطاق محدود وفقًا للقوانين المسموح بها في كلا البلدين للتجارة الدولية."

حجم التداول من نظير إلى نظير في تركيا يتجاوز مجموع باقي مناطق MENA

أشارت Küçükünal أيضًا إلى أن "معظم المعاملات لا تزال تركز على الاستثمار والحفاظ على القيمة. المنطق بسيط، فقد استمرت التضخم في الليرة لسنوات، مما أثر على ثروة السكان، والدولار هو الخيار الأكثر استقرارًا للحفاظ على القيمة، بينما العملات المستقرة المرتبطة بالدولار يمكن الاحتفاظ بها بمجرد وجود محفظة." هذا النموذج شائع أيضًا في دول أخرى ذات تضخم مرتفع حول العالم.

لكن البنك المركزي التركي يحظر بوضوح استخدام الأصول المشفرة لدفع ثمن السلع والخدمات، لذا فإن التحويلات بين المحافظ بقيمة 3.56 مليار دولار ليست معاملات للسلع المادية بين البائعين والمشترين، بل هي في الغالب أدوات ادخار وتحويل أموال بين المستخدمين الأتراك، مقومة بالدولار.

أشارت Küçükünal إلى التناقض في ذلك، "أكثر السيناريوهات المحتملة للعملات المستقرة في تركيا هو الدفع والتحويلات الداخلية والخارجية، لكن هذه الاستخدامات غير مسموح بها حاليًا. إذا تم إصدار إطار قانوني واضح لدفع العملات المستقرة، فإن الطلب في السوق سيكون أكبر بكثير من مجرد الطلب على التداول."

التغييرات التنظيمية تدفع سوق الذهب المرمز في تركيا إلى الانفجار

على الرغم من ارتفاع شعبية العملات المستقرة، إلا أنها ليست الخيار الأول للادخار لدى الشعب التركي، حيث يعتبر الذهب المادي هو الأصل التقليدي للحفاظ على القيمة، كما قالت Küçükünal. لدى الشعب التركي عادة طويلة الأمد في تخزين الذهب، حيث يتم الاحتفاظ بكميات كبيرة من الذهب في المنازل، وتشير البيانات إلى أن التخزين المدني للذهب في البلاد يصل إلى 5000 طن.

خلال فترة الإحصاء هذه، بدأ هذا الطلب التقليدي في الانتقال إلى السلسلة: أصبحت تركيا واحدة من الدول الأكثر انتشارًا في تداول الذهب المرمز في العالم. ارتفعت معاملات الذهب المرمز من مستويات قريبة من الصفر إلى ما يقرب من 1 مليار دولار في عام 2026. لاحظت Küçükünal في منصة Stablex أن حجم تداول الذهب المرمز قد ارتفع بشكل كبير: "إن الطلب على الذهب المرمز يدل على أن المستثمرين الأتراك يرغبون في تداول الأصول التي يعرفونها عبر قنوات جديدة على السلسلة."

أزواج تداول الذهب المرمز مع العملات الرئيسية

تؤكد بيانات طلبات البورصة أيضًا ذلك. قمنا بإحصاء حجم الطلبات التي تم فيها شراء الذهب المرمز بالليرة التركية، ووجدنا أن الليرة هي ثاني أكبر عملة تستخدم لشراء الذهب المرمز في العالم، بعد الدولار. من بين جميع العملات التي تتجاوز حجم الطلب 100 مليون دولار، كانت نسبة التداول بالليرة التركية في الذهب المرمز أعلى من أي عملة أخرى.

تزامنت هذه الموجة من الطلب مع تعديل وزارة المالية التركية لسياسات إدارة الذهب. في يناير 2026، أصدرت تركيا لوائح جديدة تحظر استخدام النقد لشراء السبائك الذهبية والمجوهرات، وهو نظام تتبع يسمى KMTS، يهدف إلى مكافحة الاقتصاد الخفي ومنع تزوير الذهب.

لم تؤثر حظر شراء الذهب على الطلب، بل غيرت فقط اتجاه الطلب، مما خلق طلبًا على تداول الذهب المرمز: بعد الإعلان عن السياسة، شهد تداول الذهب المرمز ارتفاعًا كبيرًا. على سبيل المثال، في فبراير، بلغ حجم التداول 183.9 مليون دولار، مما يمثل 2.51% من إجمالي تداول الليرة، حيث قام المتداولون بالتخطيط مسبقًا قبل تنفيذ القيود الرسمية. بعد عدة أشهر من تنفيذ القيود، تراجع حماس الشراء، لكن حجم التداول كان واضحًا أنه أعلى بكثير من مستويات ما قبل السياسة، مما شكل قاعدة تداول مستقرة للذهب المرمز.

تداول الذهب المرمز بالليرة التركية: من حجم صفر في 2024 إلى 974 مليون دولار في 2026

كما استغلت الحكومة التركية هذه الاتجاهات في تنظيمها. في يوليو 2026، أصدرت الحكومة لوائح جديدة لتنظيم تداول المعادن الثمينة الرقمية. من المحتمل أن تستمر هذه اللوائح في دفع نمو هذا القطاع.

قال Fatih Günaydın: "مع وجود تنظيم واضح، يتحول السوق من مجرد السعي وراء حجم التداول إلى نظام بيئي ناضج يركز على المنتجات المؤسسية."

الإمارات تحتضن صناعة العملات المشفرة، وتحقق فوائد سياسية

على مدى سنوات، جذبت الإمارات بنشاط الشركات المشفرة، كجزء من استراتيجيتها للتخلص من الاعتماد على النفط وتعزيز تنويع الاقتصاد. كما أن استكشافها المبكر في مجال تنظيم العملات المشفرة منح الإمارات فرصة للسيطرة على الحوار في الأسواق المالية العالمية الناشئة.

لقد جنت هذه الاستراتيجية المتنوعة ثمارها في بيئة مضطربة. حتى مع المخاطر الجيوسياسية التي جلبتها الصراعات في إيران، والتي أثرت على نمو القطاعات الاقتصادية الأخرى في الإمارات، إلا أن حجم الاقتصاد المشفر فيها لا يزال ينمو بنسبة 32%، ليصل إلى 104.8 مليار دولار. إذا تم استبعاد الإمارات، فإن الاقتصاد المشفر في بقية شمال أفريقيا والشرق الأوسط قد انكمش بنسبة 8.6%، بدلاً من 1.4%. قال Henri Arslanian، المؤسس المشارك لأحد أول صناديق التحوط المرخصة للعملات المشفرة Nine Blocks Capital Management تحت هيئة تنظيم دبي VARA: "لقد أثرت الحرب على قطاعات السياحة والفنادق في الإمارات، لكن تأثيرها على صناعة العملات المشفرة كان محدودًا للغاية."

حجم الاقتصاد المشفر في الإمارات عبر فترات إحصائية مختلفة

أضاف أرسلانين: "خارج الولايات المتحدة، أصبحت منطقة الشرق الأوسط، وخاصة الإمارات، مركزًا رئيسيًا لعمليات الشركات المشفرة العالمية." ويعتقد أن الجهات التنظيمية في الإمارات التي تصدر التراخيص بنشاط هي عامل محفز لتطور الصناعة، "حيث خففت إلى حد كبير من مخاوف المديرين التنفيذيين في الشركات بشأن توسيع أعمال الأصول الرقمية."

قال لوران جيرويل، المدير التنفيذي لشركة Rain Trading Limited: "قبل عام، كان الجميع يتحدث عن سوق العملات المشفرة في الإمارات، وكان التركيز على دخول الأفراد؛ أما الآن، فإن الأسئلة التي نتلقاها تتعلق بالعمليات: هل الأطراف المقابلة متوافقة، وأين يتم حفظ الأصول، وكيف يتم تسوية الحسابات. معظم المستفسرين هم من أقسام التمويل في الشركات، ومكاتب العائلات، والوسطاء المرخصين، وليس من المستثمرين الجدد."

تؤكد البيانات ذلك أيضًا. تعتبر 102.3 مليار دولار من خدمات العملات المشفرة في الإمارات القوة الدافعة الرئيسية للنمو في هذه الدورة. شهد هذا القطاع نموًا سنويًا بنسبة 29%، وزادت الأموال الداخلة إلى البورصات المركزية بنسبة 22%، لتصل إلى 55 مليار دولار؛ كما زادت أحجام المنصات المؤسسية، بما في ذلك الوكلاء ومصادر السيولة، بنسبة 75%، لتصل إلى 11.7 مليار دولار. تجاوز إجمالي الأموال الداخلة إلى بورصات DeFi 31 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 31%.

على الرغم من أن خدمات العملات المشفرة تعتبر المحرك الرئيسي لسوق الإمارات من حيث الحجم، إلا أن الأعمال من نظير إلى نظير، التي تعتبر أصغر حجمًا، شهدت نموًا مذهلاً: ارتفعت المدفوعات المحلية من نظير إلى نظير بنسبة 786% على أساس سنوي، وزادت الأموال الداخلة من نظير إلى نظير عبر الحدود بمقدار 18 مرة؛ كما ارتفعت المدفوعات المؤسسية عبر الحدود بنسبة تقارب 400%، معظمها من التحويلات الكبيرة للعملات المستقرة التي تزيد عن مليون دولار.

نمو سوق العملات المشفرة في الإمارات حسب القطاع

قال أرسلانين: "يقلل الكثير من الناس من حجم استخدام العملات المستقرة في مشهد B2B في الإمارات. لقد أصبحت الإمارات مركزًا عالميًا لهذه الأنواع من المعاملات." ويعزو ذلك إلى العدد الكبير من وسطاء التداول الخارجيين المتوافقين في المنطقة، الذين يمتلكون قنوات سحب نقدي ناضجة، مما يسهل على الشركات تحويل الأصول المشفرة إلى عملات نقدية.

قال متحدث باسم Fuze Finance: "تُعتبر العملات المستقرة بشكل متزايد بنية تحتية مالية، وليس مجرد أصول تداول داخل السوق المشفرة. نرى المزيد والمزيد من المؤسسات التي ترغب في استخدام العملات المستقرة للتسويات عبر الحدود، وإدارة أموال الشركات، والمدفوعات التجارية، والتحويلات عبر الحدود."

مع هذا النمو السريع، تقترب قيمة الاقتصاد المشفر في الإمارات بسرعة من أن تصبح الأولى في المنطقة. عند انتهاء فترة الإحصاء، بلغت قيمتها حوالي 70% من تركيا، التي تعتبر الرائدة على المدى الطويل. وفقًا لمعدل النمو الحالي، من المتوقع أن تتجاوز الإمارات تركيا بحلول عام 2027.

حجم سوق العملات المشفرة في دول MENA مقارنة بتركيا كمعيار 100%

علق أرسلانين: "ستكون حالة نمو الإمارات كمركز عالمي للعملات المشفرة موضوع دراسة متكررة من قبل الجهات التنظيمية في جميع أنحاء العالم حول كيفية الاستفادة من هذه الفرصة."

كيف غيرت الصراعات الإيرانية تفضيلات المستثمرين في الإمارات تجاه العملات المشفرة

لم تعرقل الحرب نمو خدمات العملات المشفرة في الإمارات، لكن سلوك تداول المستثمرين قد تغير. زادت نسبة حاملي الذهب المرمز، بينما انخفضت نسبة حاملي البيتكوين. على غرار حظر النقد في تركيا KMTS الذي أدى إلى زيادة الطلب على الذهب، تختلف العوامل المحفزة بين الاثنين، لكن المنطق الأساسي متشابه: في ظل عدم اليقين، يختار المستثمرون الأصول المألوفة، ويقومون بالتوزيع عبر القنوات المرمزة.

من المهم الإشارة إلى أن انتشار البيتكوين لا يزال أعلى بكثير من الذهب المرمز في الإمارات وعلى مستوى العالم. في العديد من الثقافات، يعتبر كلاهما أصولًا ملاذ آمن في بيئات عدم اليقين، حيث كانت تركيا بارزة بشكل خاص. أشار جيرويل من Rain: "الذهب هو عادة ادخار مستمرة لعدة قرون." في مارس 2026، تعرضت الإمارات لأول هجوم من إيران، وارتفع عدد مستخدمي البيتكوين والذهب المرمز بشكل متزامن.

لكن في المرحلة اللاحقة الأكثر هدوءًا، تباينت اتجاهات الأصول. بعد كسر اتفاق وقف إطلاق النار، استمرت نسبة حاملي الذهب المرمز في الارتفاع، وزاد عدد الأشخاص الذين يشترون الذهب المرمز؛ بالمقابل، بدأ عدد حاملي البيتكوين في الانخفاض. اختار المستثمرون الذين اشتروا البيتكوين كملاذ آمن في بداية الصراع البيع بعد تهدئة الوضع. بينما يحتفظ حاملو الذهب بممتلكاتهم لفترة طويلة.

عدد محافظ البيتكوين والذهب المرمز في الإمارات

تعود هذه الفجوة جزئيًا إلى الإدراك الثقافي المحلي. يُعتبر الذهب في المنطقة أكثر كونه أداة ادخار طويلة الأجل، وليس كأصل يتم تداوله بشكل متكرر. بينما قد يتحمل البيتكوين وظيفة الادخار كملاذ آمن في مناطق أخرى، فإن البيانات في الإمارات خلال هذه الدورة لا تدعم ذلك: شراء البيتكوين عند حدوث الصراع، وبيعه عند تهدئة الوضع؛ بينما يتم الاحتفاظ بالذهب لفترة طويلة.

تسببت حظر شراء الذهب نقدًا في تركيا في زيادة الطلب على الذهب المرمز، بينما دفعت الصراعات الجغرافية الطلب في الإمارات. تختلف أسباب التحفيز، لكن النتيجة واحدة: طالما كانت هناك بنية تحتية متوافقة تدعم هذه الأصول المألوفة للجماهير، سيتجه الطلب نحو القنوات المرمزة.

إيران: انقطاع الإنترنت، الصراعات والاحتجاجات، تشكيل نمط استخدام العملات المشفرة المحلية

تمتلك إيران اقتصادًا مشفرًا كبيرًا، لكنها تحتوي أيضًا على العديد من الاستخدامات غير القانونية. يستخدم المواطنون العاديون البيتكوين والعملات المستقرة للتحوط ضد التضخم المستمر وتلبية احتياجاتهم المالية اليومية؛ في الوقت نفسه، تستفيد الجهات الإيرانية ذات الصلة من الأصول المشفرة لتجنب العقوبات، وتمويل الحرس الثوري الإسلامي، وتواصل الجهات التنظيمية محاربة الشبكات المشفرة غير القانونية ذات الصلة. لذلك، فإن تحليلنا لاستخدام العملات المشفرة من قبل المواطنين الإيرانيين يركز فقط على سلوك الاستخدام اليومي للمستخدمين العاديين داخل البلاد، ولا يشمل المعاملات غير القانونية.

نبدأ بمراقبة تأثير انقطاع الإنترنت على استخدام العملات المشفرة خلال عام 2026. قطعت الحكومة الإيرانية مرتين الوصول إلى الإنترنت للمواطنين العاديين: الأولى كانت في يناير، بعد اندلاع واحتواء الاحتجاجات الاقتصادية، واستمر الانقطاع لمدة 20 يومًا؛ والثانية تزامنت مع اندلاع الحرب، واستمرت لمدة 88 يومًا. في كلتا الحالتين، قيدت الانقطاعات بشدة استخدام المواطنين للأصول المشفرة.

تشير البيانات إلى أنه خلال الأسبوع الأول من الانقطاع الأول، انخفض عدد معاملات البيتكوين في المحافظ الشخصية الإيرانية بنسبة تقارب 90% مقارنة بمستوى الأساس؛ بعد رفع الانقطاع، انتعشت المعاملات بسرعة، بل تجاوزت مستوى الأساس. بعد شهر، اندلعت الحرب، وبدأ الانقطاع الثاني، وانخفضت معاملات البيتكوين مرة أخرى، بنسبة حوالي 80%.

النقطة الأساسية: خلال فترتي الانقطاع، لم تنخفض معاملات البيتكوين في إيران إلى الصفر. خاصة خلال الانقطاع الطويل الثاني، بدأت أحجام المعاملات في العودة ببطء. وهذا يدل على أن المستخدمين المحليين لديهم مرونة قوية، وقادرون على تجاوز القيود الصارمة على الشبكة. خلال أسابيع، وجد المزيد من المستخدمين الإيرانيين طرقًا لتجاوز الانقطاع، ربما عبر قنوات مثل Starlink، مما أدى إلى زيادة معاملات البيتكوين. في نهاية فترة الانقطاع الثانية، استعاد حجم المعاملات أكثر من 75% من مستوى الأساس.

البيتكوين المرسلة من المحافظ الشخصية الإيرانية

مع نهاية مايو، ومع تخفيف القيود واستعادة الشبكة، ارتفعت المعاملات مباشرة إلى ما يقرب من ضعف مستوى الأساس. لم تقضِ الانقطاعات على معاملات البيتكوين، بل فقط كبتت الطلب على المعاملات مؤقتًا.

لن تعيق الانقطاعات المواطنين من تحويل الأصول المشفرة خارج البلاد، لكنها لن تمنع تدفق الأموال الخارجية. خلال فترات الانقطاع، لا يزال بإمكان العناوين الخارجية تحويل الأصول المشفرة إلى العناوين الإيرانية. ومع ذلك، تشير البيانات إلى أنه خلال فترتي الانقطاع، شهد تدفق العملات المستقرة عبر الحدود إلى إيران تقلبات ملحوظة: ارتفع تدفق العملات المستقرة إلى حوالي 150% من مستوى الأساس، وبعد بدء الانقطاع، انخفض التدفق عبر الحدود بنسبة حوالي 80%؛ بعد رفع القيود، انتعش التدفق على الفور. بعد أن تأكدت المحافظ الخارجية من أن المستخدمين الإيرانيين يمكنهم استخدام الأموال بشكل طبيعي، استقر تحويل العملات المستقرة عبر الحدود.

ظهرت أنماط مماثلة في بداية الصراع المباشر بين الولايات المتحدة وإيران، حيث انخفض تدفق العملات المستقرة عبر الحدود بنسبة تقارب 50%. لكن على عكس الضغط المستمر الناتج عن الانقطاعات الطويلة في البلاد، حتى خلال فترات الانقطاع، بدأ تدفق الأموال عبر الحدود إلى إيران في التعافي تدريجيًا، وتجاوز مستوى الأساس، حيث كان 7 أبريل هو نقطة التحول، وبعد ذلك، زادت أحجام المعاملات بسرعة فوق مستوى الأساس.

العملات المستقرة المستلمة من المحافظ الشخصية الإيرانية

توضح هذه الخصائص التجارية كيفية تكيف مستخدمي العملات المشفرة مع الأزمات الواقعية. إن قطع الشبكة يؤثر بالفعل على استخدام هذه "العملات الرقمية"، لكن له حدود: لا يزال يمكن استقبال الأصول.

سوق العملات المشفرة في إسرائيل

في ظل الظروف المضطربة على مدار العام في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا، حافظ سوق العملات المشفرة في إسرائيل على استقراره، حيث شهد نموًا سنويًا بنسبة 0.7% فقط، وهو أيضًا واحد من القلائل في العالم الذي لم يتقلص بشكل ملحوظ أو يرتفع بشكل كبير في ظل تأثير السوق الهابطة.

تغير حجم الاقتصاد المشفر في إسرائيل

يبلغ حجم هذا السوق 37.9 مليار دولار، والدافع الرئيسي له هو المتداولون، حيث تأتي معظم الأموال القابلة للإحصاء من التدفقات الداخلة إلى منصات التداول وغيرها من خدمات السوق. حجم التداول من نظير إلى نظير في المنطقة صغير جدًا، ويعتبر استثناءً، كما أن تدفق الأموال عبر الحدود محدود أيضًا، ولا يزال في مرحلة التطوير.

قال نوام كابلان، الشريك في شركة بي دبليو سي في إسرائيل: "لا يزال التداول والاستثمار هما الاستخدامان الرئيسيان، لكن الصناعة تستكشف أيضًا المدفوعات عبر الحدود، والتمويل اللامركزي، ومجموعة متنوعة من الخدمات المالية على السلسلة."

تستمر القواعد التنظيمية في التحسن. بعد انتهاء فترة الإحصاء، أصدرت الجهات التنظيمية المالية في إسرائيل لوائح جديدة تغطي متطلبات رأس المال لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية وغيرها من البنود الأساسية. من المتوقع أن تعزز هذه اللوائح قدرة الصناعة على تحمل المخاطر.

قال كابلان: "تساعد هذه التعديلات في ربط صناعة العملات المشفرة في إسرائيل بالنظام المالي التقليدي، مما يعزز الانتشار الأوسع."

إسرائيل لا تزال تهيمن عليها الأفراد

قال إيلان ستيرك، الرئيس التنفيذي لقسم العملات المشفرة في شركة ألشولر شاهام الإسرائيلية: "لا يزال سوق العملات المشفرة في إسرائيل يهيمن عليه الأفراد، ولا تزال درجة انتشار المؤسسات أقل من بعض الأسواق الدولية الرائدة."

تؤكد بيانات حجم التحويلات ذلك. خلال دورة 2026، كانت 98.4% من التحويلات الداخلة إلى المنصات في إسرائيل أقل من 10,000 دولار، لكن هذه الأموال الصغيرة تمثل فقط 11% من القيمة الإجمالية؛ بينما ساهمت التحويلات الكبيرة التي تزيد عن مليون دولار بنسبة 57% من الأموال، بإجمالي 21.3 مليار دولار. تشكل الأموال التي تتلقاها المنصات المؤسسية 10.8% من إجمالي التدفقات الداخلة، وهو انخفاض مقارنةً بالذروة البالغة 13.6% في عام 2025، لكنه لا يزال أعلى من 5.6% في عام 2024.

تدفقات خدمات المنصات في إسرائيل خلال دورة 2026، حسب مبلغ التحويل

إسرائيل والعملات المستقرة

خلال الفترات الثلاثة الماضية، استمر ارتفاع نسبة العملات المستقرة في تدفقات الأموال على المنصات الإسرائيلية: من 48.1% في عام 2024، إلى 51.6% في عام 2025، وصولاً إلى 57.0% في عام 2026. أوضح إيلان ستيرك أن هذا يعكس عادات المستثمرين الأفراد في إسرائيل، حيث يشترون العملات المستقرة محليًا ثم يقومون بتحويلها إلى الخارج للمشاركة في الفرص التجارية التي لا تتوفر محليًا.

"تعتبر العملات المستقرة في إسرائيل جسرًا بين السوق المحلية للعملات المشفرة والنظام البيئي العالمي للأصول الرقمية،" قال.

تتجه الغالبية العظمى من التداولات إلى الخارج. المنصات المحلية التي نتتبعها تستقبل فقط 0.06% من إجمالي تدفقات العملات المستقرة إلى إسرائيل، بينما تتجه البقية إلى منصات خارجية. يقوم المستخدمون الإسرائيليون بشراء العملات المستقرة والاحتفاظ بها، ثم تحويلها إلى منصات خارجية، حيث نادرًا ما يتم التحويل بين المستخدمين. مؤشر قياس نشاط تداول العملات المستقرة - سرعة دوران العملات المستقرة المحلية في إسرائيل تبلغ فقط 1.46، بينما المتوسط العالمي هو 9.31.

سرعة تداول العملات المستقرة في إسرائيل والعالم

أضاف ستيرك: "جزء صغير من المستخدمين بدأوا في استخدام الأصول الرقمية لتلبية احتياجات مالية فعلية، خاصة في الدفع والتحويلات عبر الحدود. لكن مقارنة بالتداول والاستثمار، لا تزال هذه السيناريوهات غير التجارية تمثل نسبة منخفضة."

تأثير النزاع الإيراني على صناعة العملات المشفرة في إسرائيل

تختلف إسرائيل عن الدول الأخرى التي تغطيها الأبحاث: النزاع الحالي في عام 2026 لم يؤدي إلى تقلبات ملحوظة في تداول العملات المشفرة. عند اندلاع النزاع الإيراني في بداية عام 2026، انخفضت تدفقات الأموال إلى المنصات الإسرائيلية بنسبة 18.9% مقارنةً بالأشهر الثلاثة السابقة، وهو ما يقل قليلاً عن الانخفاض العالمي البالغ 23.6%؛ خلال النزاع الذي استمر 12 يومًا في يونيو 2025، انخفضت التدفقات إلى إسرائيل بنسبة 29.2%، بينما انخفضت عالميًا بنسبة 9.3%. لم تتكرر هذه الأحداث الارتفاع الكبير الذي شهدته المنصات الإسرائيلية بعد أكتوبر 2023 - حيث ارتفعت التدفقات إلى المنصات الإسرائيلية بنسبة 96.9% بعد شهرين من الأحداث، بينما ارتفعت عالميًا بنسبة 16.3%، مما زاد من نسبة تدفقات إسرائيل في المنصات العالمية بنسبة 68.9%. منذ ذلك الحين، كانت النسبة المتوسطة 0.42%، بينما كانت النسبة المتوسطة للأشهر الثلاثة التي سبقت أكتوبر 2023 هي 0.30%.

تعرضت الإمارات لهجمات، حيث قام المستخدمون بشراء الذهب المرقم خلال ذروة النزاع واستمروا في الاحتفاظ به؛ بينما على الرغم من أن تركيا بعيدة عن ساحة المعركة، إلا أن حظر النقد الذهبي زاد من الطلب على الذهب المرقم. ستتغير سلوكيات التداول في كلا السوقين بناءً على الأحداث. لم تشهد إسرائيل مثل هذه التغيرات، حيث تم الانتهاء من التعديلات في السوق بعد أكتوبر 2023. وعندما حدث النزاع في عامي 2025 و2026، كان المستخدمون المحليون قد شكلوا نمطًا مستقرًا: الاحتفاظ بالعملات المستقرة، والتحويل إلى منصات خارجية، وانتظار نضوج التنظيم، دون أن يتأثروا بتقلبات كل جولة من النزاع.

بعد عام، أربعة اتجاهات سوقية مختلفة

ما يستحق المراقبة هو: أي من هذه التغيرات السوقية ستثبت على المدى الطويل. تتصدر الإمارات في بناء البنية التحتية للعملات المشفرة المؤسسية في المنطقة، حيث اتسعت ميزتها في جميع الأبعاد الإحصائية في عام 2026؛ بينما تحول المستثمرون الأفراد في تركيا بشكل مستقر نحو التداول من نظير إلى نظير، مع استمرار التنظيم في دفع البنوك والمنصات المرخصة للدخول بعمق؛ وقد اكتمل تعديل السوق في إسرائيل في أكتوبر 2023، ودخل السوق في حالة مستقرة، ولن يتعرض لتقلبات حادة مع كل جولة من النزاع.

بعد عام، من المرجح أن تكون خريطة العملات المشفرة في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا مختلفة تمامًا، حيث تعكس اتجاهات التغيير فيها اتجاهات السوق المشفرة وتعكس الوضع الاستقرار الكلي في المنطقة.