Bazar dərinliyi nədir? Sifariş kitabçası qiymət hərəkətini necə göstərir?

Kriptovalyuta qrafikində qiymətin yuxarı və ya aşağı hərəkət etdiyini görmək asandır. Daha maraqlı sual isə budur: bu hərəkətin arxasında bazarda hansı sifarişlər dayanır?

Bu suala cavab vermək üçün treyderlər yalnız qiymət qrafikinə deyil, sifariş kitabçasına (order book) və bazar dərinliyinə (market depth) də baxırlar.

Sifariş kitabçası müəyyən kriptovalyuta üzrə yerləşdirilmiş alış və satış sifarişlərini göstərir. Bazar dərinliyi isə bu sifarişlərin müxtəlif qiymət səviyyələrində nə qədər həcmdə toplandığını anlamağa kömək edir. Başqa sözlə, bazarın böyük sifarişləri qiyməti nə qədər dəyişmədən qəbul edə biləcəyinə dair təsəvvür yaradır.

Məsələn, Bitcoin-in cari qiyməti 100 000 USDT-dirsə, bu qiymətin bir qədər aşağısında böyük alış sifarişləri, yuxarısında isə böyük satış sifarişləri ola bilər. Bu sifarişlərin həcmi və qiymətdən məsafəsi bazarın həmin anda nə qədər dərin olduğunu göstərən amillərdəndir.

Bazar dərinliyini başa düşmək xüsusilə böyük həcmdə əməliyyat edən və ya bazar sifarişindən istifadə edən treyderlər üçün vacibdir. Çünki sifariş kitabçasında kifayət qədər likvidlik olmadıqda, bir əməliyyat bir neçə qiymət səviyyəsindən icra oluna bilər. Bu isə qiymət yayınmasına (slippage) səbəb ola bilər.

Sifariş kitabçası necə işləyir?

Sifariş kitabçasını bazarda almaq və satmaq istəyənlərin siyahısı kimi düşünə bilərsiniz.
Onun iki əsas tərəfi var:

• Bid — alış sifarişləri
• Ask — satış sifarişləri

Bid nədir?

Bid alıcının müəyyən aktiv üçün ödəməyə hazır olduğu qiymətdir.

Məsələn, BTC üzrə ən yüksək alış sifarişi 99 900 USDT-dirsə, bu, həmin qiymətdə BTC almaq istəyən sifarişlərin olduğunu göstərir.

Ask nədir?

Ask satıcının müəyyən aktiv üçün qəbul etməyə hazır olduğu qiymətdir. Məsələn, ən aşağı satış sifarişi 100 100 USDT-dirsə, bu qiymət bazardakı ən yaxın satış təklifidir. Ən yüksək bid və ən aşağı ask arasındakı fərq isə bid-ask spredi (spread) adlanır.

Bid-ask spredi niyə vacibdir?

Tutaq ki:

• Best bid: 99 900 USDT
• Best ask: 100 100 USDT

Bu halda spred 200 USDT-dir.

Spred alıcı ilə satıcının təklif etdiyi qiymətlər arasındakı məsafəni göstərir. Ümumiyyətlə, daha dar spred bazarda alış və satış qiymətlərinin bir-birinə daha yaxın olduğunu göstərir. Geniş spred isə daha az likvidlik və ya daha qeyri-sabit bazar şəraiti ilə müşayiət oluna bilər.

Lakin yalnız spredə baxmaq kifayət deyil. İki bazarın spredi eyni ola bilər, amma onların sifariş kitabçasındakı ümumi həcm tamamilə fərqli ola bilər.
Məhz burada bazar dərinliyi önəm qazanır.

Bazar dərinliyi nəyi göstərir?

Bazar dərinliyi müxtəlif qiymət səviyyələrində mövcud alış və satış sifarişlərinin həcmini göstərir. Məsələn, bir bazarda cari qiymətə yaxın aşağıdakı alış sifarişləri olsun:

• 99 900 USDT — 0,5 BTC
• 99 800 USDT — 0,8 BTC
• 99 700 USDT — 1,5 BTC
• 99 600 USDT — 2 BTC

Başqa bir bazarda isə eyni qiymət səviyyələrində yalnız kiçik həcmli sifarişlər olsun. Birinci bazar daha dərin hesab edilə bilər. Çünki böyük həcmli əməliyyat üçün cari qiymətin ətrafında daha çox likvidlik mövcuddur. Dərin sifariş kitabçasında böyük əməliyyatlar bir neçə qiymət səviyyəsinə keçmədən icra oluna bilər. Dayaz sifariş kitabçasında isə eyni həcmdə əməliyyat qiyməti daha çox hərəkət etdirə bilər.

Bazar dərinliyi qiymətə necə təsir edir?

Burada bazar sifarişi anlayışını da nəzərə almaq lazımdır. Bazar sifarişi bazarda həmin anda mövcud olan ən uyğun qiymətlərdən mümkün qədər tez icra olunmağa çalışır. Buna görə də sifariş kitabçasında kifayət qədər həcm yoxdursa, böyük bazar sifarişi bir neçə qiymət səviyyəsində icra edilə bilər. Məsələn: siz 2 BTC-lik bazar alışı sifarişi yerləşdirirsiniz. İlk 0,5 BTC 100 000 USDT-dən alınır. Daha sonra sifarişin qalan hissəsi 100 100 və 100 200 USDT səviyyələrindəki satış sifarişləri ilə uyğunlaşdırılır.

Beləliklə, bütün 2 BTC bir qiymətdən alınmır. Orta icra qiyməti gözlədiyiniz ilk qiymətdən yüksək ola bilər. Bu, qiymət yayınmasıdır (slippage). Əvvəlki məqaləmizdə izah etdiyimiz kimi, qiymət yayınması gözlənilən qiymətlə faktiki icra qiyməti arasındakı fərqdir. Sifariş kitabçasında cari qiymətə yaxın kifayət qədər likvidlik olmadıqda, xüsusilə böyük bazar sifarişlərində bu fərq arta bilər.
Yəni bazar dərinliyi ilə qiymət yayınması arasında birbaşa əlaqə var: sifariş kitabçası nə qədər dayazdırsa, böyük sifarişin bir neçə qiymət səviyyəsini “keçməsi” ehtimalı bir o qədər yüksəkdir.

Dərinlik qrafiki nədir?

Sifariş kitabçasındakı rəqəmləri daha asan görmək üçün birjalar çox vaxt dərinlik qrafiki (depth chart) təqdim edir.

Dərinlik qrafiki sifariş kitabçasındakı məlumatların vizual təsviridir. Üfüqi oxda qiymət səviyyələri, şaquli oxda isə həmin qiymətlər üzrə kumulyativ sifariş həcmi göstərilir. Qrafikin bir tərəfində alış, digər tərəfində satış sifarişləri yerləşir. Qrafikə baxarkən əsasən üç hissəyə diqqət etmək olar:

Alış tərəfi:

Alıcıların hansı qiymətlərdə nə qədər həcmdə sifariş yerləşdirdiyini göstərir.

Satış tərəfi:

Satıcıların hansı qiymətlərdə nə qədər həcmdə sifariş yerləşdirdiyini göstərir.

Orta hissə:

Cari qiymət və bid-ask spredinin yerləşdiyi sahədir.

Bu qrafik treyderə bazardakı sifarişlərin paylanmasını bir baxışda görməyə imkan verir.

Alış divarı (buy wall) və satış divarı (sell wall) nədir?

Dərinlik qrafikində bəzən müəyyən qiymət səviyyəsində sifariş həcminin kəskin şəkildə artdığını görə bilərsiniz. Belə böyük sifariş toplanmasına adətən sifariş divarı (order wall) deyilir.

Alış divarı

Alış divarı müəyyən qiymət səviyyəsində böyük həcmdə alış sifarişlərinin toplanmasıdır. Məsələn, BTC 100 000 USDT-dən ticarət olunur və 98 000 USDT səviyyəsində çox böyük alış həcmi yerləşdirilib. Qiymət aşağı düşərək həmin səviyyəyə çatarsa, bu sifarişlərin bir hissəsi satışları qarşılaya bilər. Buna görə alış divarı potensial dəstək sahəsi kimi görünə bilər.

Satış divarı

Satış divarı isə müəyyən qiymət səviyyəsində böyük həcmdə satış sifarişlərinin toplanmasıdır. Məsələn, BTC 100 000 USDT-dən ticarət olunur və 102 000 USDT-də böyük satış sifarişləri yerləşdirilib. Qiymət yuxarı qalxaraq həmin səviyyəyə çatarsa, alıcıların qarşısında daha çox satış likvidliyi ola bilər. Dərinlik qrafikində belə “divarlar” qiymətin müəyyən səviyyələrdə qarşılaşa biləcəyi sifariş həcmini göstərir. Lakin burada vacib bir məqam var: sifariş divarı qiymətin mütləq həmin səviyyədən dönəcəyi demək deyil. Sifarişlər dəyişdirilə, ləğv edilə və ya başqa treyderlər tərəfindən qəbul edilə bilər. Buna görə sifariş divarı yalnız sifariş kitabçasının həmin andakı görüntüsüdür.

Sifariş kitabçasına baxaraq qiymətin istiqamətini müəyyən etmək olarmı?

Sifariş kitabçası faydalı məlumat verir, amma onu təkbaşına qiymət proqnozlaşdıran indikator kimi qəbul etmək düzgün deyil. Məsələn, satış tərəfində böyük satış divarı görmək qiymətin mütləq aşağı düşəcəyi demək deyil. Eyni şəkildə böyük alış divarı qiymətin mütləq yüksələcəyinə zəmanət vermir. Bunun bir neçə səbəbi var:

• Sifarişlər sonradan ləğv edilə bilər.
• Yeni sifarişlər bazara daxil ola bilər.
• Böyük bazar sifarişi mövcud sifarişləri sürətlə tükədə bilər.
• Xəbərlər və bazar sentimenti sifariş kitabçasını qısa müddətdə dəyişə bilər.
• Görünən likvidlik bütün bazardakı likvidliyi əks etdirməyə bilər.

Buna görə sifariş kitabçasını qiymət qrafiki, ticarət həcmi, Açıq mövqelərin ümumi həcmi (Open Interest) və digər bazar göstəriciləri ilə birlikdə qiymətləndirmək daha məqsədəuyğundur.

Sifariş kitabçasını oxuyarkən nələrə baxmaq olar?

Treyder üçün sifariş kitabçasını oxumağın praktik yolu bir neçə əsas göstəriciyə diqqət yetirməkdir.

1. Spred

Best bid və best ask arasındakı fərq nə qədərdir?

2. Cari qiymətə yaxın likvidlik

Cari qiymətin yuxarı və aşağı hissəsində nə qədər sifariş həcmi var?

3. Böyük sifarişlər

Müəyyən qiymət səviyyəsində qeyri-adi böyük alış və ya satış həcmi varmı?

4. Alış və satış balansı

Alış və satış tərəflərindəki həcm bir-birinə yaxındır, yoxsa tərəflərdən biri daha ağır görünür?

5. Sifarişlərin dəyişməsi

Böyük sifarişlər sabit qalır, yoxsa tez-tez əlavə olunur və ləğv edilir?

Bu göstəricilər bazarın həmin andakı strukturunu daha yaxşı başa düşməyə kömək edə bilər. Lakin heç biri ayrıca gələcək qiyməti zəmanətlə göstərmir.

Bazar dərinliyi ilə ticarət həcmi eyni şey deyil

Bu iki anlayış tez-tez qarışdırılır.

Ticarət həcmi müəyyən müddət ərzində faktiki olaraq icra edilmiş əməliyyatların həcmini göstərir.

Bazar dərinliyi isə müxtəlif qiymət səviyyələrində mövcud olan alış və satış sifarişlərinin həcmi ilə bağlıdır.

Yəni biri artıq baş vermiş ticarəti, digəri isə sifariş kitabçasında mövcud olan likvidliyi göstərir. Məsələn, bir aktivin 24 saatlıq ticarət həcmi yüksək ola bilər, amma cari anda sifariş kitabçası dayaz ola bilər. Eyni şəkildə, sifariş kitabçasında böyük həcmdə sifarişlər görünə bilər, lakin onların hamısı faktiki olaraq icra olunmaya bilər. Bu fərqi başa düşmək bazar məlumatlarını düzgün şərh etmək üçün vacibdir.

Nəticə

Bazar dərinliyi kriptovalyuta bazarında hansı qiymət səviyyələrində nə qədər alış və satış likvidliyinin olduğunu anlamağa kömək edir. Sifariş kitabçası isə bu məlumatın əsas mənbələrindən biridir. Bid alıcıların, ask isə satıcıların təklif etdiyi qiymətləri göstərir. Bu iki qiymət arasındakı fərq spred adlanır. Müxtəlif qiymət səviyyələrində sifarişlərin həcmi isə bazarın nə qədər dərin olduğunu anlamağa imkan verir. Bu məlumat xüsusilə böyük bazar sifarişləri zamanı vacibdir. Əgər cari qiymətin yaxınlığında kifayət qədər likvidlik yoxdursa, sifariş bir neçə qiymət səviyyəsində icra oluna və nəticədə slippage, yəni qiymət yayınması yarana bilər. Dərinlik qrafiki alış divarı və satış divarı kimi böyük sifariş sahələrini daha asan görməyə imkan verir. Lakin bu məlumatlar qiymətin gələcək istiqamətinə zəmanət vermir. Ən yaxşı yanaşma sifariş kitabçasını bazarın digər göstəriciləri ilə birlikdə oxumaqdır. Beləliklə, treyder yalnız “qiymət haradadır?” sualına deyil, həm də “bu qiymətin ətrafında bazarda nə qədər likvidlik var?” sualına cavab tapa bilər.

Tez-tez verilən suallar

Bazar dərinliyi nədir?

Bazar dərinliyi aktiv üzrə müxtəlif qiymət səviyyələrində mövcud olan alış və satış sifarişlərinin həcmini göstərir.

Sifariş kitabçası nədir?

Sifariş kitabçası müəyyən ticarət cütü üzrə yerləşdirilmiş alış və satış sifarişlərinin siyahısıdır.

Bid və ask arasındakı fərq nədir?

Bid alıcının ödəməyə hazır olduğu qiymət, ask isə satıcının qəbul etməyə hazır olduğu qiymətdir.

Böyük alış divarı qiymətin mütləq yüksələcəyi deməkdir?

Xeyr. Alış divarı müəyyən qiymət səviyyəsində böyük alış likvidliyini göstərir, lakin qiymətin gələcək istiqamətinə zəmanət vermir.

Bazar dərinliyi qiymət yayınmasına necə təsir edir?

Cari qiymətin yaxınlığında likvidlik az olduqda böyük bazar sifarişi bir neçə qiymət səviyyəsində icra oluna bilər. Bu zaman gözlənilən və faktiki orta icra qiyməti arasında fərq, yəni slippage yarana bilər.

Bazar dərinliyi ilə ticarət həcmi eynidirmi?

Xeyr. Ticarət həcmi artıq icra edilmiş əməliyyatların həcmini, bazar dərinliyi isə sifariş kitabçasında mövcud olan alış və satış likvidliyini göstərir.