Bitcoin-də maliyyə: yeni institusional mühafizəçi kodudur

• Genesis Bond, Bitcoin-in L2-si olan Stacks üzərində işləyən yeni maliyyə alətidir.
• BTC-də gəlir, Stacks-in konsensus mexanizmindən gəlir.

<<Sizin açarlarınızdır, sizin bitcoinləriniz deyil>> fərdi istifadəçi üçün bir xəbərdarlıq olaraq doğuldu. Bu, mübadilə və mühafizəçilərə olan etimadsızlığı adlandırır və sadə bir fikri xülasə edir: öz xüsusi açarlarını idarə etməyən, faktiki olaraq, bitcoinini idarə etmir.

Institusional maliyyə əks məntiq üzərində qurulmuşdur. Bir bank, fond və ya xəzinə bir aktivdən gəlir əldə etmək üçün, bu aktiv adətən üçüncü tərəfin əlinə keçir, bir mühafizəçi, broker və ya kredit platforması, onu orijinal sahibinin adından idarə edir.

Bitcoin (BTC) üzərində yeni bir maliyyə aləti bu fərziyyəni sual altına alır. İki əməliyyatı ayırır ki, indiyə qədər birgə gedirdi, gəlir yaratmaq və aktivin mühafizəsini təmin etmək.

Sonuncu və ən geniş miqyaslı institusional hal Genesis Bond adlanan alətdir, 2026-cı il sentyabrın 10-da Stacks tərəfindən təqdim edilmişdir, bu, Bitcoin-in protokolunu dəyişdirmədən funksiyalarını genişləndirən bir 2-ci qat şəbəkəsidir, artıq CriptoNoticias tərəfindən bildirilib.

Genesis Bonfo-nun mexanizmi, investorun BTC-ni əsas şəbəkədə bloklayır, bu bitcoin heç vaxt mühafizəçinin əlinə keçmir.

Bununla belə, kapitalın əllərini dəyişməməsi həmin əməliyyatın xarici bir şeyə asılı olmadan işlədiyi anlamına gəlmir. Bu incəlik açıq sual yaradır: o zaman gəlir nə ilə asılıdır?

Əsas qatda bloklanmış bitcoin valyutaları

Cavab Genesis Bond alətinin dizaynındadır. Orada, bitcoin valyutaları əsas şəbəkədə timelock vasitəsilə bloklanır (Bitcoin protokolunun yerli əmrləri, BTC-ni bir tarixə və ya müəyyən bir bloka qədər bloklayan zaman kilidi kimi işləyir), mühafizəçinin əlinə keçmədən, investor STX tokenlərini, Stacks-in yerli tokenini, yerini rezerv etmək üçün immobilizə edir.

Gəlir, bitcoin-də ödənilir, bir kreditdən gəlmir, əksinə Proof of Transfer-dən, Stacks minerlərinin blokları təsdiqləmək üçün real BTC təqdim etdiyi konsensustur.
Stacks-in Genesis Bond gəlir yaratma mexanizminin işləməsi. Mənbə: Stacks.

Təqdimatında, proqram dörd institusiyadan 250 bitcoin-i blokladı, bunlardan biri 21Shares və HashKey-dir, və onların üçü prosesi bütün yol boyunca öz açarları ilə öz nəzarətində icra etdi. Bitcoin prinsipi, indiyə qədər, institusional dünyaya toxunmadan gəldi. Lakin öz halı diqqətlə baxmağa dəyər bir incəlik ehtiva edir.

Öz mühafizəçilik tam ya heçdir deyil

İştirak edən dörd institusiyadan üçü, 21Shares, HashKey və UTXO Management, prosesi birbaşa icra etdi, bütün yol boyunca öz açarları ilə öz nəzarətində. Dördüncüsü, Sypher Capital, iştirakçı adına STX və bitcoin-i birləşdirən likvid staking protokolu olan StackingDAO-ya əməliyyatı təhvil verdi.

Bu fərq əhəmiyyətlidir. Əməliyyatı təhvil vermək, bitcoin-i mühafizəçiyə vermək demək deyil, amma bu, xarici bir protokolun bu prosesi düzgün icra etməsindən asılı olmaq deməkdir. Eyni məhsul daxilində, indiki dövrdə institusional öz mühafizəçiliyin iki fərqli versiyası bir arada yaşayır.

Fireblocks, minlərlə institusiyaya mühafizə və uyğunluq alətləri təqdim edir, müştərilərinin bu cür gəlirə çıxış əldə etmələri üçün Stacks ilə platformasının inteqrasiyasını elan etdi. Onun gəlişi, institusional infrastrukturun öz mühafizəçiliyi ilə yox olmadığını, bunun ətrafında yenidən təşkil olunduğunu göstərir.

Bu modelin birgə yaşayışı dərin bir sual yaradır. Əgər bitcoin heç vaxt əllərini dəyişmirsə, bu məhsulda iştirak edən institusiya tam olaraq nəyə etibar edir? Cavab <<heç nəyə>>, ənənəvi bir mühafizəçidən tələb olunanlardan bir az fərqlidir.

Etibarın yeni yeri

Mühafizəçi yox olduqda, etibar yox olmur, köçürülür. Üçüncü tərəfdən, fondları saxlayan gəlir istehsal edən infrastruktur-a, yəni protokola, onun konsensus mexanizminə və nə qədər ödəniləcəyini və nə vaxt ödəniləcəyini müəyyən edən kod qaydalarına keçir.

Bu köçürmə əməliyyatı daha təhlükəsiz və ya daha riskli etmir. Onun təbiətini dəyişir. Mühafizəçinin iflas etməsi və ya fondları saxlaması riski protokolun uğursuzluğu, kod səhvi və ya blokları gözlənilən sürətlə təsdiqləməməsi riski ilə əvəz olunur.

Hal-hazırda hal kiçikdir. Bu, dörd iştirakçı ilə pilot proqramdır və məhdud imkanlara malikdir, konsolidasiya olunmuş bir standart deyil. Lakin, Bitcoin-in institusional bazarının hər dəfə daha çox cavab verməli olduğu bir sualı proqnozlaşdırır.

Buna görə <<sizin açarlarınızdır>> və <<aralıqsız>> ifadələri institusional pul səhnəsinə daxil olduqda sinonim olmağı dayandırır. Öz mühafizəçilik, getdikcə daha çox, Bitcoin üzərində institusional maliyyənin bir xüsusiyyəti halına gələ bilər, amma bu, hər bir halda kimə, ya da nəyə etibar edildiyi sualını bağlamır.

Bu məzmun yalnız ümumi məlumat məqsədilə təqdim olunur və maliyyə, investisiya, hüquqi və ya vergi məsləhəti hesab edilməməlidir. Burada qeyd olunan hər hansı tədbir, mükafat, onlayn kampaniya və ya əlaqəli məlumat hər hansı kriptoaktivin alınması, satılması, treydinqi və ya digər əməliyyatların aparılması üçün tövsiyə, təşviq və ya dəvət kimi qiymətləndirilməməlidir. Kriptoaktivlər yüksək dəyişkənliyə malikdir və maliyyə itkisinə səbəb ola bilər. WEEX-in xidmətləri, məhsulları və əlaqəli tədbirlərinin əlçatanlığı regiondan asılı olaraq dəyişə bilər. İştirakınızın yerli qanunvericilik və tənzimləyici tələblərə uyğun olmasını təmin etmək sizin məsuliyyətinizdir.