Citrini 79 səhifəlik hesabat: Agentlik maliyyəsi kriptovalyutaları necə dəyişdirəcək, əsas valyutalar geri qalacaqmı?

Citrini bildirir ki, kriptovalyuta bazarı dönüş nöqtəsinə çatıb, lakin BTC, ETH, XRP kənarda qala bilər, maliyyə isə tokenləşdirmə və AI agentliklə bağlı protokollara yönələ bilər.

Müəllif: Billy Bambrough, Forbes

Tərcümə: AididiaoJP, Foresight News

Qeyd: Citrini Research analitikləri 2026-cı il 8 oktyabr tarixində " Breaking The Wall: Has Blockchain Finally Reached Its Moment? " adlı 79 səhifəlik tədqiqat hesabatı dərc etdilər. Forbes daha sonra bu hesabat əsasında bir xülasə yazdı. Bu məqalə Forbes xülasəsinin əsasında hazırlanmışdır və hesabatın orijinal mətnindəki bəzi fikirlərlə daha da zənginləşdirilmişdir.

BlackRock kriptovalyuta "qapısının" açıldığını bildirir, lakin Citrini Research əsas valyutalardan çıxmağı və DeFi protokollarına və infrastruktur səhmlərinə yönəlməyi tövsiyə edir.

2026-cı ildə AI ticarəti bazara hakim olmağa davam edir, Bitcoin və kriptovalyuta aktivləri isə ümumilikdə təzyiq altındadır. Bununla belə, Bitcoin qiyməti iyul ayında 60,000 ABŞ dollarından 80,000 ABŞ dollarının üzərinə sıçrayıb. Eyni zamanda, BlackRock Bitcoin və kriptovalyuta aktivlərinin "qapısının" birdən açıldığını açıqlayıb; Wall Street-in ən qorxulu və təsirli qurumlarından biri kriptovalyuta bazarının "dönüş nöqtəsində" olduğunu bildirir. Lakin bu dönüş nöqtəsi Bitcoin, Ethereum və XRP-nin kənarda qalmasına səbəb ola bilər. Həmçinin, genişmiqyaslı bir çöküş Bitcoin qiymətinin oyun qaydalarını dəyişdirə bilər.

Wall Street Hesabatı: Agentlik maliyyəsi blokçeyn üzərində qurulacaq

Citrini Research analitikləri "Breaking the Wall" adlı 79 səhifəlik hesabatda bildirir ki, AI agentlikləri və kriptovalyuta əsaslı tokenləşmiş aktivlər, kriptovalyuta əsaslı investisiyaların yeni paradiqmasını açır. Onlar inanırlar ki, yaxınlaşan agentlik maliyyəsi dalğası blokçeyn üzərində qurulacaq. Bu qurum bu ilin əvvəlində 2028-ci ildə qlobal ağıllı böhran barədə xəbərdarlıq etdiyi üçün bazarı sarsıtmışdı.

Hesabatda qeyd olunur ki, blokçeyn sektoru 15 il ərzində agentlik dünyasında gözlənilmədən faydalı olan bir şey yaratdı: 24/7 işləyən, proqramlaşdırıla bilən maliyyə infrastrukturu, aktivlərin, mülkiyyətin və hesablaşmanın artıq birləşmiş dünyada bir arada yaşamasını təmin edir. AI agentlikləri proqramlaşdırılmış şəkildə 24/7 ərzində tətbiqlər arasında fəaliyyət göstərəcək, maliyyə və maliyyə aktivləri də belə olacaq. Bu, insanları kriptovalyuta sektoruna qaytarır - son on ildə onun əksəriyyəti "öncə həll, sonra problem axtar" sektoru kimi görünürdü.

Yalnız əsas valyutalara baxmayın: maliyyə DeFi və infrastruktur səhmlərinə yönələ bilər

Agentlik maliyyəsinə investisiya qoymaq üçün hesabat, maliyyəni Bitcoin, Ethereum və XRP kimi aktivlərdən, ödəniş haqqı yaradan DeFi protokollarına və infrastruktur fokuslu kotirovka şirkətlərinin səhmlərinə yönəltməyi tövsiyə edir. Hesabatda qeyd olunur ki, maliyyə aktivləri tokenləşdirilir və blokçeyndə yerləşdirilir, ənənəvi maliyyə və kriptovalyuta dünyası birləşir; eyni zamanda, agentliklər yeni istifadəçi qruplarını gətirir ki, onlar blokçeyn brauzerinin pis istifadəçi təcrübəsindən narahat olmurlar.

Citrini tərəfindən təklif olunan portfelin ən yüksək çəkisi Derive, Lighter və ether.fi-dir, eyni zamanda Securitize, Circle və Coinbase kimi reallıq aktivlərinin tokenləşdirilməsi şirkətlərini əhatə edən bir sıra səhmlərlə birlikdədir. Müəllif açıq şəkildə bildirir ki, əsas valyutaların - xüsusilə Bitcoin və Ethereum-un - tarixən yeni zirvələrə çatacağına güman etmək olmaz; hətta əgər onlar çatsa, daha yaxşı investisiya imkanları var.

Portfelin qalan hissəsi Solana, Hyperliquid-in HYPE, likvidlik protokolu Aave, sintetik dollar protokolu Ethena kimi daha az tanınan, lakin tanınmış tokenləri əhatə edir; Aerodrome, Maple, Pendle və Ondo Finance kimi platformalarla əlaqəli daha az tanınan tokenlər də siyahıda yer alır.

Keçən il kim liderlik etdi

Qiymət performansı da bu qənaəti dəstəkləyir. Keçən il Derive 1300% artdı, siyahıdakı digər tokenlərin əksəriyyəti iki rəqəmli artım qeydə aldı, lakin Bitcoin, Ethereum və XRP geridə qaldı.

Tədqiqatçılar həmçinin texnologiya, maliyyə və kriptovalyuta tənzimləmə mühitinin yaxşılaşması və İran neft böhranının Hyperliquid-in xam neft qiymətləri ilə bağlı 24/7 törəmə ticarətinin sürətlə artmasına səbəb olduğunu qeyd edirlər. Hesabat müəllifləri yazır ki, o vaxtdan bəri reallıq aktivlərinin (RWA) qəbulunda aydın sürətlənmə müşahidə olunub; keçən ay kriptovalyuta sahəsində genişmiqyaslı dəyişikliklər baş verməyə başladı ki, bu da bir dönüş nöqtəsini işarələyir.

Citrini Orijinal Hesabatının Əlavə Fikirləri

Agentlik Bankı İstəyinin Sistematik Riski

Hesabatın əvvəlində "narahat edici" bir ssenari təqdim olunur: milyonlarla AI agentliyi davamlı və proqramlaşdırılmış şəkildə boş vəsaitləri ən yüksək faizli qurumlara və ya protokollara köçürdükdə nə baş verəcək? Ənənəvi bankların asılı olduğu ucuz depozit maliyyə mənbələri bu səbəbdən davamlı olaraq çəkiləcəkmi? "Agentlik bankı istəyi" yaranacaqmı?

Ənənəvi maliyyə sistemi insan istifadəçiləri üçün nəzərdə tutulub, insanlar marka sadiqliyi, vərdiş, əməliyyat sürtünməsi və emosional amillərə malikdir; lakin agentliklər bunları düşünmür, yalnız optimal gəliri axtarır və 24/7 ərzində, çox aşağı xərclərlə icra edə bilirlər. Hesabat qeyd edir ki, bu davranış bir dəfə miqyaslandıqda, bankların maliyyə xərcləri və likvidliyinə davamlı təzyiq göstərə bilər, hazırkı sistem bununla mübarizə aparmaq üçün dizayn edilməmişdir. Bu, qısa müddətli ticarət tövsiyəsi deyil, agentlik maliyyəsinin uzunmüddətli təsirlərinin makro səviyyədə xəbərdarlığıdır.

İnternet Protokolu Analogiyası: Blokçeyn "Arxa İnfrastruktur" Olacaq

Hesabat internetin inkişafını analoqlayır: əksər insanlar HTTPS, TCP, IP-nin necə işlədiyini bilmir, lakin hər gün bunu hiss etmədən istifadə edirlər. Müəlliflər inanırlar ki, blokçeyn də gələcəkdə oxşar bir yol izləyə bilər - agentliklərin birbaşa çağırdığı arxa proqramlaşdırıla bilən maliyyə infrastrukturu halına gələcək, adi istifadəçilər hətta əsas texnologiyanı başa düşməyə ehtiyac duymayacaqlar.

Blokçeyn sektoru təxminən 15 il ərzində "həmişə onlayn, proqramlaşdırıla bilən, aktivlərin, mülkiyyətin və hesablaşmanın bir arada yaşamasını təmin edən" bir sistem qurmuşdur. Agentlik dövründə bu xüsusiyyətlər yüksək dərəcədə əlaqəlidir: agentliklər 24/7 işləməyə, tətbiqlər arasında maliyyə və aktivləri köçürməyə ehtiyac duyurlar, ənənəvi maliyyənin iş saatları və mürəkkəb insan prosesləri ilə məhdudlaşmadan. Hesabat inanır ki, bu, blokçeyn-in "mövcudluq səbəbi" tapdığı əsl anıdır.

Müəllifin Şəxsi Zəncir Təcrübəsi və Ekosistem Yetkinliyi Müşahidəsi

Hesabat müəllifi bildirir ki, o, Coinbase Wallet-a 1000 ABŞ dolları yatırmışdır, əvvəllər "qırmızı xət" və ya yüksək spekulyativ mühitlə qarşılaşacağını gözləyirdi, lakin nəticədə zəncir üzərində meme valyutalarından çox daha yetkin maliyyə tətbiqləri ekosisteminin formalaşdığını aşkar etdi. Bu, tokenləşdirilmiş dövlət istiqrazları, səhmlər, opsionlar, proqramlaşdırıla bilən borc, kredit, ödəniş və gəlir protokollarını əhatə edir, ümumi forma artıq mövcud ənənəvi maliyyəyə (TradFi) daha da yaxınlaşır.

Bu müşahidə hesabatın əsas qənaətini dəstəkləyir: zəncir üzərində maliyyə tətbiqləri artıq səssizcə inkişaf edir və agentlik istifadəçiləri gəldikdə, onların istifadəsi daha da artırıla bilər, çünki agentliklər pis istifadəçi təcrübəsindən narahat olmurlar.

İnvestisiya Mərkəzi Problemlərinin Dəyişməsi: "Hüquqi olub-olmaması"-dan "Dəyəri Kim Tutacaq"-a

Hesabat açıq şəkildə investorlara diqqətini "tokenləşdirmənin hüquqi olub-olmaması? ABŞ bazarına daxil ola bilərmi?" suallarından daha əhəmiyyətli bir suala yönəldir: "Bu məhsullar ABŞ-da tənzimlənən bazara daxil olduqda, kim iqtisadi dəyəri tutacaq?"

Mühüm olan aktivin blokçeynə yerləşdirilib-yerləşdirilməməsi deyil, kimlərin ticarət, kredit, ödəniş, gəlir yaratma və hesablaşma proseslərindən davamlı olaraq ödəniş alacağıdır. Hesabat inanır ki, bazar sonunda real gəlir yarada bilən protokollara və infrastruktur layihələrinə mükafat verəcək, yalnız əsas valyutaları saxlamaqla deyil. Bu, həmçinin Bitcoin və Ethereum-un bu mövzuda yeni zirvələrə çatacağına dair güman etməmələrinin əsas məntiqidir.

İctimai Şəffaflıqda Portfel Çəki və Struktur Xüsusiyyətləri

Hesabatda açıqlanan kriptovalyuta səbəti (15 token) tamamilə Bitcoin və Ethereum-u istisna edir və yeni törəmə və gəlirə bağlı protokollara yüksək çəki verir, məsələn, Derive, Lighter və ether.fi hər biri təxminən 10%, Aave və Ethena isə hər biri təxminən 9% təşkil edir. Törəmə ilə bağlı aktivlərin cəmi çəkisi yüksəkdir (təxminən 39%), gəlir / stake ilə bağlı olanlar isə təxminən 27%, mavi çip infrastrukturu isə təxminən 26% təşkil edir.

Səhmlər səbəti isə infrastruktur və tokenləşmə ilə bağlı şirkətlərə əsaslanır (məsələn, Securitize yüksək çəkiyə malikdir, Circle və Coinbase isə ardınca gəlir), MicroStrategy və ya mədən səhmləri daxil deyil. Bu struktur hesabatın "dəyəri tutma mərhələsinə, bazar Beta-sına deyil" yanaşmasını əks etdirir.

"Hyperliquid Anı" və Tokenləşdirilmiş Aktivlərin Kombinasiya Dönüş Nöqtəsi

Hesabat, İran münaqişəsi zamanı baş verən həftə sonunu xüsusi olaraq qeyd edir, zəncir üzərindəki ticarət yerləri xam neft qiymətləri ilə bağlı ən dəqiq məlumatları təqdim edən az sayda yerlərdən biri oldu, bu da "Hyperliquid Anı" adlandırıldı. O vaxtdan bəri reallıq aktivlərinin (RWA) qəbulunda aydın sürətlənmə müşahidə olunub.

Eyni zamanda, tokenləşdirilmiş səhmlər artıq kombinasiya edilə bilən (composable) olmuşdur, müxtəlif tətbiqlər və zəncirlər arasında axın edə bilir, artıq yalnız buraxılış tərəfinin tək yerində (Robinhood Chain və s.) məhdudlaşmır. Hesabat inanır ki, bu irəliləyişlər birgə olaraq əsl dönüş nöqtəsini işarələyir, zəncir aktivlərini praktik maliyyə alətləri halına gətirir, yalnız eksperiment mərhələsində qalmır.

Risklər və Tamamilə Yüksək Proqnozların Aydın Xəbərdarlığı

Hesabat bütün kriptovalyuta aktivlərinə tamamilə müsbət baxmır. O, açıq şəkildə bildirir ki, daha yüksək zəncir fəaliyyəti və ya tokenləşmə miqdarı, avtomatik olaraq bütün tokenlərin qiymətini artırmır; investorlar iqtisadi dəyəri həqiqətən tutan sahələrə diqqət yetirməlidirlər. Hesabat eyni zamanda vurğulayır ki, agentlik maliyyəsi və tokenləşmə uzunmüddətli struktur meyldir, lakin bunun qiymətə təsiri zaman alır və icra, tənzimləmə və rəqabət kimi qeyri-müəyyənliklər mövcuddur.