USDC ehtiyat gəlirləri ilə geri alım, HYPE yeni zirvədən sonra daha nə qədər irəliləyə bilər?

Müəllif: Zhou, ChainCatcher

Avqust ayının sonlarında, HYPE yüksəlməyə davam edərək, maksimum 83.5 ABŞ dollarına çatdı və tarixdəki ən yüksək səviyyəsini yenilədi, hazırda qiyməti 82 ABŞ dolları ətrafındadır, son 7 gündə 37.5% artmışdır, ilin əvvəlindən isə artım 220%-i keçib.

hl.eco məlumatlarına görə, indiyə qədər protokolun toplam xalis gəliri təxminən 1.27 milyard ABŞ dollarıdır, bu da zəncir üzərində toplam 48.17 milyon HYPE-nin məhv edilməsinə uyğun gəlir.

Platformanın təxminən 99% komissiya haqqı HYPE-nin geri alınması və məhv edilməsi üçün istifadə olunur, bu da qiymətə öz-özünə bir alım təmin edir. Avqustun 26-da başlayan AQAv2 mexanizmi, geri alım üçün USDC ehtiyat gəlirlərindən yeni bir maliyyə mənbəyi əlavə edəcək.

Siyasət baxımından, avqustun 19-da Tramp CFTC sədri Selig-in Hyperliquid-in ABŞ-a tam uyğun şəkildə daxil olmasını təşviq etdiyini bildirdi. Eyni zamanda, Hyperliquid siyasət mərkəzi avqust ayında tez-tez SEC və CFTC-yə pre-IPO daimi, səhmlərin daimi və enerji daimi məhsulları ilə bağlı rəy məktubları təqdim etdi.

Maliyyə baxımından, HYPE spot ETF-nin təqdim edilməsindən bəri toplam xalis axın təxminən 301 milyon ABŞ dollarıdır. Trampın açıqlamasından sonra avqustun 20-də, bir gün ərzində xalis axın təxminən 5.8 milyon ABŞ dolları, avqustun 26-da isə təxminən 14.7 milyon ABŞ dolları daha qeydə alındı. HYPE maliyyə şirkəti PURR də açıq bazarda daha çox alım etməyə davam edir.

Bu yeni zirvədən istifadə edərək, bu məqalə HYPE-nin bu yüksəlişinin keyfiyyətini təklif, tələb və əsas göstəricilər baxımından araşdırmağa çalışır.

Təklif tərəfi: Geri alım və açılış arasında bir mübarizə

Təklif tərəfi HYPE-nin ticarətinin sərbəstləşməsi və ya sıxlaşmasını müəyyən edir. Hyperliquid, təxminən 99% ticarət komissiya haqqını avtomatik olaraq HYPE-yə çevirir, bunu heç kimin istifadə edə bilmədiyi, gizli açarı olmayan Assistance Fund ünvanına yatırır, bu da daimi olaraq kilidlənməyə bərabərdir. 2025-ci ilin dekabrında, təsdiq edənlər bu tokenləri məhv edilmə kimi 85% səs çoxluğu ilə təsdiqləyəcəklər.

hl.eco məlumatlarına görə, protokolun toplam gəliri təxminən 1.27 milyard ABŞ dollarıdır, bu da zəncir üzərində toplam 48.17 milyon HYPE-nin məhv edilməsinə uyğun gəlir, bu da 1 milyardlıq limitin 4.82%-ni təşkil edir, bu tokenlərin cari qiymət dəyəri təxminən 3.9 milyard ABŞ dollarıdır.

Bu geri alım prosesi davamlı olaraq artır, birbaşa səbəb gəlirin artmasıdır. Blockworks-un statistikalarına görə, Hyperliquid-in keçən həftə gəliri təxminən 16.93 milyon ABŞ dolları olub, əvvəlki həftəyə nisbətən 196% artmışdır. Gəlir artdıqca, geri alıma yatırılan vəsait də artır.

Komissiya haqqından əlavə, geri alıma yeni bir maliyyə mənbəyi əlavə olunub. Ticarətçilər Hyperliquid-də daimi müqavilələr açarkən, təminat demək olar ki, tamamilə USDC-dir, hazırda platformada 50-dən çox milyard ABŞ dolları USDC depoziti var, bunun arxasında ABŞ dövlət istiqrazları və digər gəlirli aktivlər var ki, bu da əhəmiyyətli bir faiz gətirir.

Avqustun 26-da, Hyperliquid AQAv2 (Aligned Quote Asset v2) mexanizmini başlatdı, platformadakı USDC ehtiyatlarının bir hissə gəlirini maliyyə yığmaq üçün istifadə edərək, nəticədə yardım fonduna köçürülərək ikinci dərəcəli bazarda HYPE-nin geri alınması və məhv edilməsi üçün istifadə ediləcək, bu da dövriyyə təklifini azaltmağa kömək edəcək.

Bu mexanizmdə, Circle USDC texnologiyasının tətbiqini, Coinbase isə ehtiyatların idarəsini həyata keçirir; stabilcoin buraxan tərəf, əməliyyat xərcləri çıxıldıqdan sonra təxminən 90% müvafiq ehtiyat gəlirlərini protokolla paylaşmağı gözləyir. İlk məbləğ təxminən 20 milyon ABŞ dolları, 3 oktyabrda hesabda olacaq, illik olaraq əlavə 135 milyon ilə 160 milyon ABŞ dolları geri alım həcmi artırılması gözlənilir.

Beləliklə, geri alım artıq yalnız ticarət komissiya haqqına bağlı deyil, platformada olan hər bir ABŞ dolları USDC də HYPE-yə alım təmin etməyə başlayır.

Alımın digər tərəfində açılış var. HYPE aylıq olaraq buraxılır, 2026-cı ilin martından etibarən, bir dəfə açılışın bazar dəyərindəki nisbəti təxminən 3.3%-dən 2.7%-ə düşmüşdür. Avqustun 29-da təxminən 14.18 milyon HYPE, dəyəri təxminən 1.1 milyard ABŞ dolları, toplam təklifin təxminən 1.4%-ni təşkil edir, bu da cari dövriyyə həcminin təxminən 6%-ni təşkil edir; bunun təxminən 46.6%-i erkən daxili şəxslərə, 46.3%-i icmaya, 7%-i isə fonda aiddir.

Tarixə baxdıqda, hər dəfə açılışdan əvvəl və sonra qiymət adətən təzyiq altında olur. Tokenomics-in statistikalarına görə, son bir neçə açılışdan sonra 7 gün ərzində HYPE-nin orta düşməsi təxminən 8.6% olub, bəzi aylarda açılışdan sonra iki həftə ərzində maksimum geri çəkilmə 20-30% arasında olub, lakin bu dərin düşmələr əksər hallarda o dövrdəki ümumi bazar düşməsi ilə üst-üstə düşür, yalnız açılışdan qaynaqlanmır.

Geri alım açılış təzyiqini daşıya biləcəkmi, bunu təxminən hesablamaq olar. Hazırda aylıq təxminən 60-80 milyon ABŞ dolları geri alım həcmi ilə, bu açılış tokenlərinin qısa müddətdə tamamilə satılması belə, yalnız 6%-dən 7%-dəkini qarşılayacaqdır.

Beləliklə, təklif tərəfinin qısa müddətli təzyiqi ayın sonunda açılışdan gəlir, dəyişkənlik isə bazarın yeni təklifləri udub-udmayacağıdır; orta müddətli dəstək isə komissiya geri alımı və 3 oktyabrda gələcək AQAv2-dən gəlir.

Tələb tərəfi: HYPE-yə yeni alım səbəblərini kim yaradır?

Hazırda HYPE-nin qiyməti artıq tarixdəki ən yüksək səviyyəyə çatıb, növbəti sual budur: yeni maliyyə və istifadəçilər daxil olmağa hazırdırmı?

Ən böyük təsəvvür sahəsi hələ də ABŞ-a uyğun gəlməkdir. Avqustun 19-da, Tramp Ağ Evdə CFTC sədri Selig-in Hyperliquid-in "tam uyğun, qanuni şəkildə ABŞ-a daxil olmasını" təşviq etdiyini bildirdi. Hyperliquid hazırda ABŞ istifadəçilərinə açıq deyil, bir dəfə ifadədən icra edilə bilən bir yol açıldıqda, ABŞ pərakəndə və institusional bazarını açır.

Hyperliquid siyasət mərkəzi artıq bir neçə dəfə SEC və CFTC-yə rəy məktubları təqdim edib, bunlar pre-IPO daimi, səhmlərin daimi və enerji daimi ilə bağlıdır, əsas tələbi isə bu müqavilələrin gəlirli xüsusiyyətlərə malik olduğunu və nağd hesablaşma ilə tənzimlənməsini təmin etməkdir.

Binance-in təsisçisi Zhao Changpeng son vaxtlar Wyoming Blockchain seminarında da müsbət fikirlərini bildirib, Hyperliquid-in ABŞ-a uyğun şəkildə daxil olması halında daha çox mərkəzləşdirilməmiş məhsullara yer açacağını düşünür, bu da bütün sektor üçün müsbət bir xəbərdir.

Lakin, bu irəliləyişlər hələ də rəy məktubları və şifahi ifadələr səviyyəsindədir. Trampın adı çəkilməsi CFTC-nin təsdiqi demək deyil, daha mümkün olan tətbiq yolu, lisenziyalı müəssisələrin HyperCore-u çağırmaq üçün icazə verilmiş HIP-3 vasitəsilə olmalıdır. Bu hissə qiymət artımını ən sürətli şəkildə yaşayır və ən asanlıqla geri dönə bilər.

Paylama tərəfdə, Coinbase platformanın USDC ehtiyatlarının rəsmi tətbiqçisidir və HYPE-nin daha çoxunu təmin edir; Base App artıq Hyperliquid-ə qoşulub, uyğun istifadəçilərə maksimum 50 dəfə, 200-dən çox daimi bazar təqdim edir. Coinbase birbaşa HYPE almır, lakin onun böyük əməliyyatları komissiya haqqına çevrilir, sonra geri alıma çevrilir.

Daha yuxarıda HIP-3 var. Bu mexanizm yeni tokenlərin siyahıya alınmasına icazə verir, yalnız 50 min HYPE-ni təmin etməklə, komanda yeni bir müqavilə bazarını özbaşına qura bilər, toplam nominal ticarət həcmi artıq 480 milyard ABŞ dollarını keçib, bunun 90%-dən çoxu trade.xyz-də cəmlənib.

Son dövrlərdə HIP-3-ə yeni bir oyunçu EntropyIO daxil olub. O, Ribbit Capital-dan 14 milyon ABŞ dolları maliyyə alıb, 40 milyon ABŞ dolları HYPE-ni təmin edib, komanda üzvləri Citadel Securities, Optiver, Millennium və Polymarket kimi müəssisələrdən gəlir, ilk gün Anthropic-in pre-IPO bazarını açdı, yarım gün ərzində ticarət 40 milyon ABŞ dollarını keçdi.

Blockworksres analitikləri EntropyIO-nun TradeXYZ-nin dominantlığına qarşı ilk real təhdid ola biləcəyini düşünür. Lakin, bəzi analitiklər HIP-3-ün tətbiqçilər arasında sərt likvidlik mübarizəsi yaradacağını, bunun da sonrakı gələnlər üçün dost olmadığını qeyd edirlər. Lakin sonrakı gələnlərin daxil olması, istifadəçilər üçün məhsulu daha yaxşı edəcək; Hyperliquid ekosistemi üçün isə bu, həqiqətən 1+1>2-dir.

Eyni zamanda, Kraken-in də uyğun versiya HIP-3-ü test şəbəkəsində sınaqdan keçirdiyi ilə bağlı əlamətlər var, ənənəvi futures ticarət mərkəzi CME də trade.xyz və Hyperliquid-in təsiri barədə açıq müzakirələrə başlayıb.

Bununla yanaşı, HIP-4 hələ də erkən mərhələdədir. O, onlayn proqnoz bazarı Polymarket-ə uyğun gəlir, tarixi ticarət həcmi təxminən 310 milyon ABŞ dollarıdır, gündəlik aktiv ticarətçilər təxminən 1000 nəfərdir. Avqustun 25-də, təsisçi Jeff alt tətbiqçilərin icazəsi və digər üç funksiyanı yeniləyib, lakin ümumi ticarət həcmi hələ də kiçikdir.

İnstitusional maliyyə isə uyğun kanallar vasitəsilə sabit şəkildə daxil olur. HYPE spot ETF-nin təqdim edilməsindən bəri toplam xalis axın təxminən 301 milyon ABŞ dollarıdır, toplam aktivlərin xalis dəyəri təxminən 409 milyon ABŞ dollarıdır. Nasdaq-da siyahıya alınmış PURR maliyyə şirkəti hazırda təxminən 29.35 milyon HYPE-yə sahibdir, bu da toplam təklifin 2.94%-ni təşkil edir, xalis dəyərə görə qazanc artıq 1 milyard ABŞ dollarını keçib və hələ də açıq bazarda daha çox alım etməyə davam edir.

Əsas göstəricilər: Qiymət altında nağd axın dəstəyi varmı?

ASXN məlumatlarına görə, Hyperliquid indiyə qədər toplam ticarət həcmi təxminən 5.27 trilyon ABŞ dollarıdır, qeydiyyatdan keçmiş istifadəçi sayı təxminən 1.71 milyon, hazırda açıq müqavilələr təxminən 13.4 milyard ABŞ dollarıdır, son bir ayda 24% artmışdır.

Daimi DEX bu sahədə, Hyperliquid hazırda bazar payının təxminən 40%-ni təşkil edir, birinci yerdədir, onu izləyən Lighter və Aster-in gündəlik ticarət həcmi onun dörddə birindən azdır.

Eyni zamanda, Hyperliquid-dəki aktivlərin strukturu RWA-ya doğru dəyişir. ARK Invest-in statistikalarına görə, bu ilin iyulunda RWA ticarəti bir dəfə 54%-ə çatmışdır, kripto aktivlərdən ilk dəfə üstündür. Hazırda Hyperliquid-in təxminən 29.8%-i daimi ticarət RWA-dan gəlir, 24 saatlıq ticarət təxminən 2.9 milyard ABŞ dollarıdır.

Gəlir baxımından, Hyperliquid-in illik gəliri təxminən 748 milyon ABŞ dollarıdır, kripto sektorunda nadir olan nağd inəklərdən biridir. Ekosistem istifadəsi də genişlənir, HyperEVM bir dəfə gündəlik 538.1 min ABŞ dolları komissiya gəliri əldə etdi və bu, tamamilə məhv edildi.

Lakin, əsas göstəricilərdə narahatlıqlar da var. HIP-3 hazırda yüksək dərəcədə mərkəzləşmişdir, əksər ticarət həcmi hələ də trade.xyz-dən gəlir, və tətbiqçilər həmin bazarda təxminən 50% komissiya haqqını əldə edə bilərlər. Bu, ticarət həcminin artmasına baxmayaraq, protokolun öz gəlirinin mütləq artacağı anlamına gəlmir. EntropyIO, Kraken kimi yeni oyunçular trade.xyz-in monopoliyasını qırmağı bacaracaqmı, bu xəttin gələcəkdəki açarıdır.

Ekosistemdə də mübahisələr var. Ekosistem tərəfi Kinetiq yaxın zamanda Elysium adlı Layer 2 yaratmağı təklif etdi, bazar bir müddət buna maraq göstərdi. Analitiklər y_cryptoanalyst və başqaları qeyd edirlər ki, Elysium Kinetiq tərəfindən təklif olunub, rəsmi layihə deyil, daha çox HyperEVM-in populyarlığından istifadə etməyə çalışır. Əslində, HyperEVM-in tətbiq səviyyəsi həmişə zəif olub, ticarət yüksək dərəcədə rəsmi HyperCore-da cəmlənib, üçüncü tərəf tətbiqləri üçün yaşayış sahəsi məhduddur, rəsmi olaraq L2 yaratma ehtimalı da yüksək deyil.

Nəticə

Üç xətti bir araya gətirdikdə, HYPE-nin bu yeni zirvəsinin məntiqi aydın görünür. Siyasət ona qiymət elastikliyi verdi, geri alım ona təklif-tələb bazasını təmin etdi, əsas göstəricilər isə ona məqbul bir səbəb verdi. Ekosistem tədqiqat institutu GLC Research, hazırda HYPE-nin alım gücünün nadir olduğunu, qiymətinin tezliklə üçrəqəmli olacağını açıq şəkildə bildirdi.

Ümumilikdə, HYPE artıq kripto bazarında göz ardı edilə bilməyən bir obyekt halına gəlib. "Fortune" jurnalı, Bloomberg və digər media tez-tez Hyperliquid haqqında yazır, bu da onun Wall Street-də mütləq nəzərə alınmalı bir rəqib halına gəldiyini göstərir.

Lakin, bəzi analitiklər qeyd edirlər ki, ABŞ tənzimləmələri Hyperliquid-i daha çox qəbul etdikcə, qısa müddətdə bu müsbət olsa da, tənzimləmə dərinləşdikcə, əvvəllər hesab açmadan, KYC olmadan, cüzdan birbaşa bağlantı kimi üstünlükləri də tədricən azala bilər.

Bu məzmun yalnız ümumi məlumat məqsədilə təqdim olunur və maliyyə, investisiya, hüquqi və ya vergi məsləhəti hesab edilməməlidir. Burada qeyd olunan hər hansı tədbir, mükafat, onlayn kampaniya və ya əlaqəli məlumat hər hansı kriptoaktivin alınması, satılması, treydinqi və ya digər əməliyyatların aparılması üçün tövsiyə, təşviq və ya dəvət kimi qiymətləndirilməməlidir. Kriptoaktivlər yüksək dəyişkənliyə malikdir və maliyyə itkisinə səbəb ola bilər. WEEX-in xidmətləri, məhsulları və əlaqəli tədbirlərinin əlçatanlığı regiondan asılı olaraq dəyişə bilər. İştirakınızın yerli qanunvericilik və tənzimləyici tələblərə uyğun olmasını təmin etmək sizin məsuliyyətinizdir.