John Templeton: "Bazar yüksəlişləri pessimizmdən doğur"

Tanınmış investor John Templeton bazar tarixində ən çox sitat gətirilən ifadələrdən birini söylədi: "bazar yüksəlişləri pessimizmdən doğur, skeptisizm ilə böyüyür, optimizm ilə yetişir və euforiya ilə ölür". Bu fikir 1994-cü ildən etibarən ictimaiyyətə təqdim edilib və qiymətlər ilə investor davranışı arasındakı əlaqəni analiz etmək üçün bir istinad halına gəlib.

Onun fikri sadə bir müşahidədən irəliləyir: ən yaxşı imkanlar ümumi hissiyat mənfi olduqda ortaya çıxa bilər, eyni zamanda ən böyük risklər gözləntilər həddindən artıq optimist olduqda yaranır. Templeton bu mənfi ekstremi "maksimum pessimizm" anı adlandırır.

Templeton psixologiyasına görə bazar dövrünün 4 ifadəsi

Birinci mərhələ pessimizmdir. Bu, güclü düşüşlərdən sonra meydana gəlir, şübhələr, pis xəbərlər və qiymətlərin daha da düşəcəyindən qorxu üstünlük təşkil edir. Templetonun sxemində, məhz bu kontekstdə yeni bir yüksəliş dövrü başlaya bilər, lakin minimumun dəqiq nöqtəsini müəyyən etmək çətindir.

Sonra skeptisizm gəlir. Qiymətlər bərpa olunmağa başlaya bilər, lakin investorların bir çoxu hələ də artıma şübhə edir və bunun müvəqqəti bir hərəkət ola biləcəyini düşünür. Bu mərhələ, bərpa olunma ilə yanaşı, yaxşılaşmanın davamlılığına dair şübhələr ilə xarakterizə olunur.

Üçüncü mərhələ optimizmdir, bərpa qəbul edilməyə başlayır və daha çox investor bazara qoşulur. Nəhayət, euforiya meydana çıxır, yüksək gözləntilərlə xarakterizə olunur və bu, riskləri minimallaşdırmağa səbəb ola bilər. Templeton üçün bu son mərhələ bazar yüksəlişinin sonunu göstərir.

"Maksimum pessimizm" nədir və onu investisiyada necə istifadə etmək olar

Templeton üçün maksimum pessimizm mənfi hissiyatın ən ekstremal səviyyələrindən birinə çatdığı anı təmsil edir. Onun arqumenti belədir ki, əgər əksər investorlar satmaq istəyirsə, artıq pis gözləntiləri özündə əks etdirən aktivlər ortaya çıxa bilər.

Çətinlik ondadır ki, heç kim dəqiq bilmir ki, nə vaxt minimuma çatılıb. Hətta əhəmiyyətli bir düşüşdən sonra qiymətlər daha da düşə bilər və iqtisadi şərtlər bərpa olunmadan əvvəl pisləşə bilər. Buna görə də, Templetonun fikri bazarı dəqiq proqnozlaşdıran bir formula deyil.

Onun yanaşması dəyər və bazarın rədd etdiyi imkanları axtarmaqla əlaqədardır. Templetonun öz fəlsəfəsi, bir fürsət tapmağın çox vaxt digər investorların satdığı aktivlərə baxmağı tələb etdiyini irəliləyir.

Həftə ölkə riskində əhəmiyyətli bir yaxşılaşma ilə nəticələndi, lakin maliyyə dollarının irəliləməsi S&P Mervalın sərt valyutada ölçülən performansını məhdudlaşdırdı.

Euforiya investor üçün ən böyük təhlükə niyədir?

Tam əks tərəfdə euforiya meydana çıxır, optimizm artıq həddindən artıq bir inam halına gəlir. Bu mərhələdə gözləntilər, davam etdirilməsi çətin olan səviyyələrə qədər arta bilər və bəzi risklər yeni qazanc gözləntiləri qarşısında geri planda qala bilər.

Problem yalnız investorların optimist olması deyil, euforiya mənfi senariləri kiçiltməyə səbəb ola bilər. Templetonun sxemi göstərir ki, əgər narahatlıqlar demək olar ki, yox olursa, bazar yetkinlik mərhələsinə yaxınlaşa bilər.

Bu yanaşmanın mərkəzi dərsi odur ki, emosiyalar həmişə qərar vermək üçün ən yaxşı anları müşayiət etmir. Templetonun öz çərçivəsi, dörd mərhələnin real vaxtda tanınmasının çətin olduğunu və bazarın hansı dövründə olduğunu dəqiq göstərən bir ölçümün olmadığını xəbərdar edir.

Bu məzmun yalnız ümumi məlumat məqsədilə təqdim olunur və maliyyə, investisiya, hüquqi və ya vergi məsləhəti hesab edilməməlidir. Burada qeyd olunan hər hansı tədbir, mükafat, onlayn kampaniya və ya əlaqəli məlumat hər hansı kriptoaktivin alınması, satılması, treydinqi və ya digər əməliyyatların aparılması üçün tövsiyə, təşviq və ya dəvət kimi qiymətləndirilməməlidir. Kriptoaktivlər yüksək dəyişkənliyə malikdir və maliyyə itkisinə səbəb ola bilər. WEEX-in xidmətləri, məhsulları və əlaqəli tədbirlərinin əlçatanlığı regiondan asılı olaraq dəyişə bilər. İştirakınızın yerli qanunvericilik və tənzimləyici tələblərə uyğun olmasını təmin etmək sizin məsuliyyətinizdir.