Robinhood Coinbase ilə üz-üzə: ABŞ kripto mübadiləsinin lideri kim olacaq?

Robinhood kripto sahəsində "tam çiçəklənir" və ABŞ-ın ən böyük mübadiləsi kimi görünür.

Müəllif: Joe Zhou, Foresight News

ABŞ-ın ən böyük kripto mübadiləsinin yeri dəyişir.

Əvvəllər bu yer demək olar ki, Coinbase-ə məxsus idi, lakin indi Robinhood onu əvəz etməyə başlayır. Və artıq bir neçə ölçüdə onu üstələyib.

Sentyabr ayında Robinhood Chain-in həftəlik gəliri 15.85 milyon dolları keçdi, bu da Coinbase və Hyperliquid kimi iki ABŞ-ın ən yaxşı mübadiləsini üstələyir. Robinhood Chain-in ticarət həcmi 750 milyon əməliyyatı keçib. Qeyd edək ki, Robinhood Chain 1 iyulda istifadəyə verilib və iyulun sonuna qədər onun üzərindəki cəmi ticarət həcmi 150 milyon əməliyyatı keçib, bu da onu tarixdə 100 milyon əməliyyata ən tez çatan EVM zənciri edir.

Robinhood ABŞ kripto sahəsində "şəhər fəth edir" və artıq ABŞ-ın kripto mübadiləsi kimi görünür.

Yalnız zəncir üzərində deyil, Robinhood demək olar ki, kripto sahəsində tam çiçəklənir.

Proqnoz bazarında Robinhood-un ikinci rüb proqnoz bazarından gəliri kripto və səhmlərin ticarət gəlirini üstələyib, CEO-su bunu ən sürətlə böyüyən bizneslərdən biri adlandırıb; tokenləşdirilmiş səhmlər sahəsində Robinhood Crypto bu bazarın mərkəzi oyunçusu olub, 1 iyuldan istifadəyə verildikdən sonra 328,000-dən çox sahib toplayıb, bazar payı 44%-dir, baxmayaraq ki, səhmlərin tokenləşdirilməsi üzrə TVL yalnız 170 milyon dollar olsa da, istifadəçi sayında Ondo və xStocks-dan üstündür; zəncir üzərində bazar daha da aqressivdir, müvafiq DEX ticarət həcmi 50 milyard dollar yaxınlaşır, son həftələrdə gəliri 10 milyon dolları keçib, və müəllifin hesablamalarına görə, avqustdan bəri 100 milyon dolları keçən memecoin-lərin sayı 6-dan çoxdur, bu da bu mərhələdəki bull bazarının var-dövlət yaratma təsirinin ən böyük zənciridir.

Əgər Coinbase-in yolu bir kripto mübadiləsindən "Hər şey Mübadiləsi"-nə doğru genişlənməkdirsə, Robinhood-un yolu tam əksidir: o, əvvəldən geniş kütləyə yönəlmiş bir mübadilə platformasıdır, indi isə daha çox maliyyə aktivini zəncir üzərinə köçürür.

Daha da təəccüblüsü, Robinhood CEO-su Vlad Tenev daha əvvəl bildirib ki, Robinhood Chain istifadəyə verildikdən sonra tezliklə 100 milyon əməliyyatı keçib, bu da bu ölçüyə ən tez çatan zəncirlərdən biri olub.

Bu artıq ənənəvi bir brokerin "kripto ilə məşğul olması" deyil.

Robinhood özünü həqiqətən kripto infrastruktur oyunçusuna çevirməkdədir.

Robinhood Chain, Robinhood-un ən aqressiv kartı olmaqda

Son bir neçə ildə Ethereum Layer 2-nin "birincisi" bir neçə dəfə dəyişib: Arbitrum-dan Base-ə, indi isə Robinhood Chain yeni bir qarışdırıcıya çevrilməkdədir.

Daha diqqət çəkən odur ki, Robinhood Chain yalnız üç aydan azdır ki, istifadəyə verilib.

1 iyulda əsas şəbəkə istifadəyə verildikdən sonra, o, tezliklə 100 milyon əməliyyatı keçdi, daha sonra cəmi ticarət həcmi 750 milyon əməliyyatı keçdi, bu da bu ölçüyə ən tez çatan EVM zənciri oldu.

Və bu hələ başlanğıcdır.

İyulda Robinhood Chain-in gündəlik komissiya gəliri yalnız 200,000 dollar idi; lakin sentyabrın əvvəllərində Robinhood Chain-in gündəlik komissiya gəliri 4 milyon dolları keçdi, daha sonra bir həftə ərzində zəncir üzərindəki komissiya gəliri 25 milyon dollar civarına çatdı; 1 sentyabrda, tək gündə DEX ticarət həcmi 15.95 milyard dollar civarında, zəncir üzərindəki DeFi depozitləri 738 milyon dollar civarında, stabilcoin ölçüsü 800 milyon dollar yaxınlaşır.

Hətta Meme bazarı da bu yeni zəncir üzərində çılğın bir şəkildə böyüməyə başlayıb.

Müəllifin hesablamalarına görə, avqustdan bəri Robinhood Chain-də 100 milyon dolları keçən 6-dan çox Meme tokeni meydana çıxıb. Bunlardan PONS, Artificial Inu, CASHCAT, MEME, INDEX, FAMI kimi tokenlər bir-birinin ardınca 100 milyon dollar dəyər klubuna daxil olub. Sentyabrın əvvəllərində Robinhood Chain-in ən böyük buraxılış platforması PONS-un dəyəri 1 milyard dolları keçib, tək həftəlik artım 200%-dən çox olub və bütün Robinhood Chain-in komissiya və DEX ticarət həcmini eyni zamanda artırıb.

Yalnız üç aydan az müddətdə istifadəyə verilmiş bir Layer 2, eyni zamanda yüksək komissiya, onlarla milyard dollar dəyərində zəncir üzərində ticarət və 100 milyon dolları keçən bir neçə Meme ilə meydana çıxır.

Bu da Robinhood Chain-in ən xüsusi cəhətidir.

Keçmiş Layer 2-lər adətən əvvəlcə zənciri qurur, sonra istifadəçiləri, aktivləri və likvidliyi cəlb etməyə çalışır; lakin Robinhood Chain əvvəldən maliyyə aktivlərinin zəncir üzərinə köçürülməsi məqsədini güdür.

1 iyulda əsas şəbəkə istifadəyə verildikdə, Robinhood bunu maliyyə xidmətləri və real dünya aktivləri üçün Ethereum Layer 2 kimi müəyyən etdi və tokenləşdirilmiş səhmlər, DeFi və qlobal bazarların daxil edilməsini əsas ssenari olaraq müəyyən etdi.

Başqa sözlə, Robinhood əvvəlcə bir zəncir yaratmır, sonra istifadəçiləri axtarır. O, əksinə - əvvəlcə 28 milyon depozit istifadəçisinə sahibdir, sonra bu istifadəçilərin ticarət edə biləcəyi aktivləri və maliyyə məhsullarını zəncir üzərinə köçürür.

Avqustun sonuna qədər Robinhood-un təxminən 28.6 milyon depozit müştərisi və 38.37 milyard dollar platforma aktivləri var idi. Eyni dövrdə, avqust ayında onun kripto nominal ticarət həcmi 17.5 milyard dolları keçdi, əvvəlki dövrlə müqayisədə 61% artdı; proqnoz bazarının müqavilə ticarət həcmi 4.7 milyard ədəd oldu, illik artım təxminən 15 dəfədir.

Bu, Robinhood Chain-in ən diqqət çəkən cəhətinin "bir Layer 2 daha" olmadığını göstərir.

Amma Robinhood ilk dəfə öz zəncir üzərindəki ticarət sahəsinə sahib oldu. Bu, Robinhood-un biznes modelini əhəmiyyətli dərəcədə dəyişə bilər.

Əvvəllər istifadəçilər Robinhood-da səhmlər və kripto ticarət edərkən, Robinhood əsasən ticarət gəliri, faiz gəliri və s. vasitəsilə pul qazanırdı; indi isə, əgər istifadəçilər Robinhood Chain-də ticarət etməyə, borc almağa, likvidlik təmin etməyə, Meme ticarət etməyə, stabilcoin istifadə etməyə başlayırlarsa, o zaman istifadəçi ticarətinin baş verdiyi "yer" özü də Robinhood-un gəlir mənbəyi ola bilər.

Bu da Robinhood Chain-in gəlir artımının niyə bu qədər diqqət çəkdiyini izah edir.

DeFiLlama məlumatlarına görə, Robinhood Chain-in gündəlik gəliri avqustun sonunda 200,000 dolların altında idi, qısa müddətdə 2 sentyabrda 4.01 milyon dollar civarına yüksəldi; daha sonra bir həftə ərzində zəncir üzərindəki komissiya gəliri 25 milyon dollar civarına çatdı.

Təbii ki, burada çox maraqlı bir ziddiyyət var.

Robinhood-un yaratmaq istədiyi, maliyyə aktivləri və RWA üçün "maliyyə səviyyəli" bir zəncir, lakin onu soyuq başlamağa kömək edən, ənənəvi mənada RWA deyil, bir qrup Meme-dir.

Bu, bir az ironiya olsa da, eyni zamanda çox kriptodur.

PONS kimi Meme-lərin partlaması, Robinhood Chain-ə ilk real ticarət, likvidlik və komissiya gətirdi; bu trafik isə daha çox aktiv və istifadəçini zəncir üzərinə cəlb etdi.

Bu baxımdan, Robinhood ənənəvi Layer 2-lərdən fərqli bir yol izləyir: əvvəlcə infrastruktur yoxdur, sonra istifadəçiləri axtarır; ilk olaraq istifadəçilər və ticarət var, sonra infrastruktur qurulur.

İlk olaraq trafik, sonra ticarət; əvvəlcə ticarət, sonra likvidlik; sonunda isə maliyyə infrastrukturu.

Tam çiçəklənmə, Coinbase-i lokal olaraq üstələmək

Robinhood-un Coinbase-ə olan real təhdidi, əslində onun bir zəncir yaratmasında deyil. Əsasən: o, eyni zamanda Coinbase-in bir neçə əsas biznesinə hücum edir.

Ən tipik olanı proqnoz bazarıdır.

2026-cı ilin ikinci rübündə Robinhood-un hadisə müqaviləsi gəliri 156 milyon dolları keçdi, illik artım 10 dəfədən çoxdur, ilk dəfə kripto ticarət gəlirini 100 milyon dolları, həmçinin səhmlərin ticarət gəlirini 129 milyon dolları üstələyib. Eyni dövrdə Robinhood-un ümumi xalis gəliri 1.308 milyard dolları keçdi, illik artım 32%-dir.

Avqusta gəldikdə, Robinhood-un proqnoz bazarı hələ də 4.7 milyard müqavilə ticarət həcmi qeydə alıb, illik artım 15 dəfədir.

Bu, kripto artıq Robinhood-un ən vacib "yeni biznesi" olmadığını göstərir. Proqnoz bazarı əslində daha əvvəl irəliləyib.

Coinbase də bu bazara sürətlə daxil olur. Coinbase-in ikinci rüb proqnoz bazarı müqavilə və gəliri əvvəlki dövrlə müqayisədə 106% artıb, illik gəliri artıq 100 milyon dolları keçib.

Hər iki şirkət eyni sahədə bir-birinə qarşıdır.

Amma Robinhood-un üstünlüyü odur ki, o, proqnoz bazarını birbaşa səhmlər, opsionlar, kripto ilə eyni hesabda birləşdirə bilər. İstifadəçi səhər saatlarında Nvidia ticarət edə bilər, günortada BTC alar, axşam Dünya Kubokuna mərc edər, həftə sonu isə səhmləri ticarət etməyə davam edər.

Maliyyə aktivləri arasındakı sərhədlər yoxa çıxır. Robinhood-un etdiyi şey, bu sərhədləri tamamilə silməkdir.

Tokenləşdirilmiş səhmlər də belədir.

1 iyulda Robinhood Stock Tokens-i 120-dən çox ölkəyə genişləndirdi, qlobal istifadəçilərə ABŞ səhmlərinin zəncir üzərindəki iqtisadi imkanlarına çıxış imkanı verdi.

Yalnız bir ay ərzində, Robinhood-un tokenləşdirilmiş səhmlərinin sahibləri 328,000-ə çatdı, o dövrdə əsas tokenləşdirilmiş səhmlər platformasının sahiblərinin 44%-ni təşkil edir. Bütün tokenləşdirilmiş səhmlər bazarının sahibləri 30 gün ərzində 92% artaraq 752,000-ə çatdı.

Amma burada çox diqqət çəkən bir detal var. Robinhood-un "istifadəçi sayı" liderliyi, onun "maliyyə ölçüsü" liderliyini ifadə etmir.

O dövrdə Robinhood-un tokenləşdirilmiş səhmlərinin aktiv ölçüsü təxminən 44 milyon dollar idi, bu da Ondo-nun 857 milyon dolları və xStocks-un 487 milyon dollarından açıqca aşağıdır. DWF Labs-ın məlumatlarına görə, Robinhood-un hər bir sahibinin ortalama portfeli yalnız 134 dollar civarındadır, Securitize-in hər bir sahibinin ortalama aktiv ölçüsü isə 4.9 milyon dollar civarındadır.

Bu, Robinhood-un ən unikal qabiliyyətini göstərir: o, ən yaxşı balinalara xidmət etməkdə deyil, maliyyə məhsullarını kütləvi istehlak məhsullarına çevirməkdə ən yaxşıdır.

Bu da Coinbase-in asanlıqla göz ardı edə bilməyəcəyi bir rəqabətdir.

Coinbase hələ də kripto orijinal istifadəçiləri, institusional müştərilər, stabilcoin və zəncir üzərindəki infrastrukturda çox güclü üstünlüyə malikdir. 2026-cı ilin ikinci rübündə Coinbase-in kripto ticarət bazarının payı 10.3%-ə çatdı, bu, tarixdəki ən yüksək səviyyədir; onun USDC məhsulunun ortalama saxlanma miqdarı 20 milyard dollar, Subscription Services gəliri isə 555 milyon dollar oldu.

Beləliklə, iki şirkət arasındakı müharibə daha da aydınlaşır: Coinbase kripto ilə başlayaraq bütün maliyyə dünyasına genişlənir. Robinhood isə pərakəndə maliyyədən başlayaraq kripto və zəncir dünyasına genişlənir. İki yol, sonunda eyni hədəfdə birləşir.

Robinhood-un növbəti dayanacağı: mübadilə yeni paradigmaları

29 sentyabrda Robinhood yeni məhsul planlarını açıqladı: səhmlərin ticarət vaxtını həftə sonuna qədər genişləndirmək, sonsuz müqavilələr təqdim etmək, maliyyə hesabatlarına əsaslanan proqnoz bazarı məhsullarını artırmaq və AI ticarət agentlərini daha da irəlilətmək. Bəzi funksiyalar hələ də tənzimləmə təsdiqi tələb edir.

Əgər bu məhsullar tam olaraq həyata keçirilsə, o zaman Robinhood-un ərazisi artıq "broker" ilə müəyyən edilə bilməz.

Səhmlər, opsionlar, kripto, proqnoz bazarı, sonsuz müqavilələr, tokenləşdirilmiş səhmlər, zəncir üzərindəki DeFi, AI Agent...... demək olar ki, bütün ticarət əməliyyatlarını yarada bilən maliyyə məhsulları eyni hesabda yerləşdirilə bilər.

Bu, Coinbase-in həqiqətən üzləşməsi lazım olan bir məsələdir. Çünki Coinbase də eyni şeyi edir.

O, "Hər şey Mübadiləsi" strategiyasını açıq şəkildə irəlilədib və davamlı olaraq törəmə məhsullar, proqnoz bazarı, stabilcoin, ödəniş, RWA və zəncir üzərindəki maliyyəyə genişlənir. 2026-cı ilin ikinci rübündə, onun ticarət gəliri artıq BTC spotuna yüksək dərəcədə asılı deyil, xalis gəlirin 88%-i BTC spot ticarətinə bağlı olmayan bizneslərdən gəlir; Subscription Services gəliri isə 555 milyon dollara çatıb.

Başqa sözlə, Coinbase yerində dayanmayıb. Həqiqətən dəyişən, rəqabət ölçüsüdür.

Keçmişdə Coinbase və Robinhood-u müqayisə edərkən, insanların müqayisə etdiyi, kimin kripto biznesinin daha güclü olduğudur.

İndi artıq belə müqayisə edə bilmirik. Daha dəqiq sual belədir: səhmlər, kripto, proqnoz bazarı və RWA zəncir üzərinə daxil olduqda, kim o birləşdirici ticarət giriş nöqtəsi ola bilər?

Robinhood-un üstünlüyü, istifadəçilərdir. Avqustun sonuna qədər, o, artıq 28.6 milyon depozit müştərisi və 384 milyard dollar platforma aktivlərinə sahibdir. Coinbase-in üstünlüyü isə kripto orijinal infrastrukturudur. O, mübadilə, cüzdan, Base, USDC ekosistemi, institusional mühafizə, törəmə məhsullar və daha tam zəncir üzərindəki maliyyə infrastrukturuna malikdir. İkinci rübdə onun kripto bazar payı hətta tarixdəki ən yüksək səviyyəyə çatdı.

Beləliklə, indi Robinhood-un "Coinbase-i əvəz etdiyi" demək hələ tezdir. Hətta "ABŞ-ın ən böyük kripto mübadiləsi" titulunun özü də getdikcə daha qeyri-müəyyənləşir.

Çünki Robinhood-un dəyişdiyi, bəlkə də "kripto mübadiləsi" anlayışıdır.

Keçmişdə mübadilə bir bina idi. İstifadəçi Coinbase-ə daxil olur, BTC, ETH alır, sonra çıxır. Gələcəkdə mübadilə daha çox bir şəhər kimidir. Səhmlər, kripto, proqnoz bazarı, stabilcoin, tokenləşdirilmiş aktivlər, DeFi, törəmə məhsullar və AI Agent bütün bunlar içində axır, istifadəçi hətta Web2-də, yoxsa Web3-də olduğunu bilmir.

Robinhood Chain-in mənası da burada yatır.

O, Robinhood-un trafikini, məhsullarını və istifadəçilərini ilk dəfə kripto açıq maliyyə dünyası ilə birbaşa əlaqələndirir.

Coinbase isə öz kripto infrastrukturunu davamlı olaraq ənənəvi maliyyə dünyasına uzadır. Beləliklə, bu müharibədə həqiqətən diqqət çəkən, bu il kimlərin bir neçə yüz milyon dollar komissiya qazandığı deyil. Əslində, növbəti nəsil maliyyə giriş nöqtəsi necə görünəcəkdir.

Coinbase kripto ilə ənənəvi maliyyə arasında bir infrastruktur olmaq istəyir. Robinhood isə adi insanların bütün maliyyə dünyasına daxil olmağı istəyir.

İki şirkət zəncir üzərində qarşılaşdıqda, həqiqətən yenidən müəyyən edilən, bəlkə də Coinbase də deyil, Robinhood da deyil. Bəlkə də bizim keçmişdə anladığımız - "mübadilə" nədir.

Bu məzmun yalnız ümumi məlumat məqsədilə təqdim olunur və maliyyə, investisiya, hüquqi və ya vergi məsləhəti hesab edilməməlidir. Burada qeyd olunan hər hansı tədbir, mükafat, onlayn kampaniya və ya əlaqəli məlumat hər hansı kriptoaktivin alınması, satılması, treydinqi və ya digər əməliyyatların aparılması üçün tövsiyə, təşviq və ya dəvət kimi qiymətləndirilməməlidir. Kriptoaktivlər yüksək dəyişkənliyə malikdir və maliyyə itkisinə səbəb ola bilər. WEEX-in xidmətləri, məhsulları və əlaqəli tədbirlərinin əlçatanlığı regiondan asılı olaraq dəyişə bilər. İştirakınızın yerli qanunvericilik və tənzimləyici tələblərə uyğun olmasını təmin etmək sizin məsuliyyətinizdir.