Tokenlar bazara çıxanda sıfıra mı düşür? İnvestisiya tərəfdaşları açıqlayır: Kripto sənayesinin "kazino" modeli niyə davam edə bilmir

Müəllif: Paul Klay, Begin Capital investisiya tərəfdaşı

Tərcümə: Saoirse, Foresight News

Son dövrlərdə, əksər tokenlərin yaradılması hadisələri (TGE) bazara çıxdıqdan sonra zəif performans sərgiləyir, az sayda əks istiqamətdə yüksələn layihələr isə bazarda onların uyğunluğu ilə bağlı suallar doğurur.

SAFT protokolu vasitəsilə investisiya etmək, əslində belə bir investisiya məntiqini əhatə edir: Tokenlərin buraxılması ənənəvi investisiya modelində bir yarıq açır, mahiyyətcə proqnoz bazarları və qumarla oxşar bir şeydir.

(Qeyd: SAFT, Simple Agreement for Future Tokens, gələcək tokenlər üçün sadə müqavilə, kripto layihələrinin erkən maliyyələşmə alətidir; investor pul verir, layihənin əsas şəbəkəsi işə düşdükdə / TGE baş verdikdə tokenləri almaq hüququnu əldə edir, bu, tokenlərin əvvəlcədən alınması müqaviləsinə aiddir.)

Web2 sahəsində, investisiya şirkətləri və təsisçilər adətən layihənin çıxışı və ya IPO vasitəsilə pul qazanırlar. Bu iki monetizasiya yolu olduqca nadirdir, çətinlikləri çoxdur. Lakin kripto sənayesində, layihə özünü uğursuz saysa belə, komanda hələ də token buraxa bilər. Kiçik investorlar bazara daxil olur, layihə dərhal likvidlik əldə edir.

Ənənəvi investisiya modelində, on layihədən yalnız biri bütün fondun xərclərini geri qazanır, qalan doqquz layihə isə tamamilə sıfıra düşür; lakin kripto sahəsində nəzəri olaraq on layihənin hamısı geri dönüş imkanı yaradır.

Bu, yaxşı səslənir, elə deyilmi? Lakin bu sistemin üç ölümcül zəifliyi var:

Pul havadan düşmür

IPO-nun aydın və tam bir prosesi var. Şirkətlər ciddi yoxlamalardan keçir, maliyyə məlumatları təsdiqlənir, tənzimləmə müdaxilə edir, qiymətləndirmə əsasən şirkətin cari gəlir səviyyəsi və gələcək gəlirlərə olan bazar gözləntiləri ilə bağlıdır.

Kripto sənayesinin fəaliyyət prinsipi isə demək olar ki, tamamilə əksdir. Bir neçə müddət əvvəl, layihənin birinci dərəcəli birjada listinq üçün keçməli olduğu yoxlamalar çox az idi. Ticarət həcmi kifayət qədərdirsə, listinq mümkündür. Tokenlərin bazar dəyəri, adətən layihənin özünün kommersiya əsasları ilə demək olar ki, heç bir əlaqəsi yoxdur.

İnvestorlar token hüquqlarına sahibdir, lakin layihə tərəfi bütün əməliyyat gəlirlərini saxlayır. Beləliklə, tərəflərin iqtisadi maraqları tamamilə ayrı düşür.

Əvvəllər sadə IPO kimi qəbul edilən token buraxılışı, nəticədə bir kazinoya çevrildi. Kiçik investorlar pul itirir, iştirak etmə həvəsini tədricən itirir və nəticədə bazarı tərk edirlər.

Bazar indi başa düşməyə başlayır ki, əslində vacib olan şey çox sadədir: Bu şirkət qazanc əldə edə biləcəkmi? Məhsulun real istifadəçiləri varmı? Bu istifadəçilər gerçək insanlardır, yoxsa robotlar və airdrop iştirakçılarıdır?

Tamamilə şəffaflıq yoxdur

Bu, bəlkə də ən böyük problemdir. Bütün prosesi idarə edənlər, demək olar ki, gerçək vəziyyəti bilən yeganə qrupdur.

Siz KOL-ların həqiqətən təşviq haqqını alıb-almadığını təsdiq edə bilməzsiniz; market maker-ların niyə belə və ya belə bir əməliyyat etdiyini müəyyən edə bilməzsiniz; tokenin bir dəqiqə ərzində bazara niyə böyük miqdarda atıldığını izah edə bilməzsiniz; marketinq büdcəsinin harada xərcləndiyini yoxlamaq mümkün deyil; hətta layihə tərəfinin verdiyi əksər bəyanatların doğruluğunu ayırd etmək mümkün deyil.

Siz layihənin fəaliyyətində birbaşa iştirak etmədiyiniz halda, yalnız başqalarının dediklərinə inanmaq seçiminiz var.

İllər ərzində, çox sayda kripto investisiya şirkəti buna laqeyd yanaşdı. Onlar hadisələrin gerçəkliyini, arxasında duran motivləri və maliyyə axınlarını ciddi şəkildə yoxlamadılar. Sadəcə token buraxmaqla kifayətləndilər. Nəticədə, hər kəs ard-arda iflas etdi.

Bütün proses son dərəcə mürəkkəbdir

Keçmişdə bu sahə daha çox istilik spekulyasiyasına əsaslanırdı, real dəyərdən daha çox. Pul qazanmaq üçün, siz çox sayda müxtəlif dəyişənləri başa düşməlisiniz: marketinq, KOL, birjalar, market maker-lar, buraxılış platformaları, likvidlik, listinq planları, tokenlərin bölüşdürülməsi.

Bir qərar 500% gəlir gətirə bilər, lakin digər bir qərar birbaşa sıfıra düşə bilər. Bu iki fərqi ayırd etmək üçün adətən illərlə sənaye təcrübəsi tələb olunur, token buraxılış prosesinin tam dövrünü başa çatdırmaq lazımdır.

Bu, IPO-dan tamamilə fərqlidir. Kripto sahəsindəki mübarizə, adətən, aktivlərin öz dəyərinin nə qədər olduğunu müəyyən etmək deyil, əksinə, onu gerçək dəyərdən çox daha yüksək bir qiymətə satmaq üçün yollar tapmaqdır. Bir çox insan bu işdə ustalaşmışdır.

Bəs indi kripto investisiya sahəsində nə baş verir? Hər kəs yavaş-yavaş başa düşür ki, köhnə model artıq işləməzdir. Bu da bu dəyişiklikləri görməyimizin səbəbidir:

• SAFE və SAFT protokolları demək olar ki, standart halına gəlib;

(Qeyd: SAFE, Simple Agreement for Future Equity, gələcək səhmlər üçün sadə müqavilə, Web2 ənənəvi erkən maliyyələşmə aləti, investor pul verir, gələcəkdə şirkət səhmləri yetkinləşdikdə pay alır, bu, səhmlərə aiddir, tokenlərə deyil.

SAFE və SAFT protokolları demək olar ki, standart halına gəlib, bu, indi Web3 layihələrinin maliyyələşməsində iki protokolun qarışdırılmasının getdikcə daha yaygın olduğunu göstərir. Bir hissəsi səhmləri, bir hissəsi gələcək tokenləri alır, artıq yalnız SAFT-ya əsaslanaraq tokenlərin buraxılışından qazanc əldə etmək deyil, bu, sahənin yalnız token spekulyasiyasından normallaşmış maliyyələşməyə keçidinin göstəricisidir.)

• Sənaye daha çox real gəlir və aydın başa düşülən biznes modelinə diqqət yetirir;
• Düzgün araşdırma (DD) Web2 sənayesinə bənzəyir;
• Daha çox maliyyə, məhsul bazar uyğunluğunu (PMF) təsdiqləmiş sahələrə yönəlir: qumar və proqnoz bazarları, meme token buraxılış platformaları, ödəniş, rəqəmsal yeni banklar, fiat pul daxil-çıxış kanalları, süni intellekt; DePIN və RWA sahələrinə yönələn maliyyə nisbətən daha azdır.

Keçmişdə Web3 maliyyələşməsi tamamilə bir çöl idi. İndi, əgər layihəniz Web3-də maliyyə əldə edə bilirsə, nəzəri olaraq Web2 bazarında da pul qazana bilər.

Gələcəkdə sənaye hara gedəcək? Sənaye yetkinliyə doğru irəliləyir.

Bir zamanlar pulunu göz qırpmadan xərcləyə bilən investisiya şirkətləri ya artıq bazardan çıxıblar, ya da acı dərslər alıblar. Qalan şirkətlər daha ciddi investisiya prosesləri qurur. Bu, əslində yaxşı bir şeydir. Çünki yalnız bu yolla sənaye daha çox gerçək tətbiq olunan kripto tətbiqləri və keyfiyyətli məhsullar yarada bilər.

Kiçik investorlar da daha rasional olublar. İndi bazarda yalnız iki oyun növü qalıb: biri, siz bunun tamamilə qumar olduğunu bilirsiniz, sürətli daxil-çıxış; digəri, layihənin real məhsulu, real istifadəçiləri və real gəliri var, bu aktivə sahib olmağı məqbul edir.

Aralıq sahəsi yoxa çıxır.

"Biz tezliklə super güclü bir məhsul təqdim edəcəyik" "Layihənin bütün irəliləyişləri uğurludur" "Gələn ay böyük müsbət xəbərlər olacaq"... Bu cür ifadələr əvvəllər insanlara böyük qazanc gətirirdi, indi artıq insanları aldatmaq çətindir.

Bu məzmun yalnız ümumi məlumat məqsədilə təqdim olunur və maliyyə, investisiya, hüquqi və ya vergi məsləhəti hesab edilməməlidir. Burada qeyd olunan hər hansı tədbir, mükafat, onlayn kampaniya və ya əlaqəli məlumat hər hansı kriptoaktivin alınması, satılması, treydinqi və ya digər əməliyyatların aparılması üçün tövsiyə, təşviq və ya dəvət kimi qiymətləndirilməməlidir. Kriptoaktivlər yüksək dəyişkənliyə malikdir və maliyyə itkisinə səbəb ola bilər. WEEX-in xidmətləri, məhsulları və əlaqəli tədbirlərinin əlçatanlığı regiondan asılı olaraq dəyişə bilər. İştirakınızın yerli qanunvericilik və tənzimləyici tələblərə uyğun olmasını təmin etmək sizin məsuliyyətinizdir.