Niyyətə əsaslanan DEX-lər nədir və AMM-lərdən necə fərqlənir

Çox sayda insan mərkəzləşdirilməmiş mübadilələrdə ticarət edərkən öz bazar istehsalçıları olduqlarını başa düşmür. Niyyətə əsaslanan DEX-lər bu modeli dəyişir. Bir likvidlik hovuzu ilə birbaşa qarşılıqlı əlaqədə olmaq əvəzinə, istədiyinizi təsvir edən bir mesaj imzalayırsınız və həll edicilər şəbəkəsi sizə ən yaxşı qiymətə bunu vermək üçün mübarizə aparır. İcraatdan niyyətə keçid, avtomatlaşdırılmış bazar istehsalçısının təqdim edilməsindən bəri DEX memarlığındakı ən əhəmiyyətli dəyişiklikdir.

Xülasə

• Avtomatlaşdırılmış bazar istehsalçıları, sifariş kitablarını likvidlik hovuzları ilə əvəz edərək mərkəzləşdirilməmiş ticarəti dəyişdirdi, lakin bu modelin struktur xərcləri var. Böyük sifarişlərdə sürüşmə, likvidlik təminatçıları üçün müvəqqəti itki və MEV çıxarılmasına qarşı həssaslıq, ticarətçilərin bütün mənbələrdə ən yaxşı mövcud qiymət üçün mübarizə aparmaq əvəzinə, sabit qiymət əyrisi ilə icra etməyə məcbur edən bir dizaynın nəticələridir.
• Niyyətə əsaslanan DEX-lər, ticarətçinin istədiyini icra etmə üsulundan ayırır. Ticarətçi, satmaq istədiyi tokeni, almaq istədiyi tokeni və minimum qəbul edilən qiyməti müəyyən edən bir off-chain mesaj (niyyət) imzalayır. Niyyət, bir marşrut, likvidlik mənbəyi və ya qaz ödənişi müəyyən etmir. Bütün icra detalları üçüncü tərəf həll edicilərinə həvalə edilir.
• Həll edicilər, niyyətə əsaslanan sistemlərdə rəqabətli qatdır. Onlar istifadəçi niyyətlərinin partiyalarını alır və bunları ən yaxşı qiymətə doldurmaq üçün mübarizə aparır. Həll edicilər bir neçə AMM hovuzundan keçə, öz xüsusi inventarlarını istifadə edə, mərkəzləşdirilmiş mübadilə likvidliyinə daxil ola və ya sifarişləri bir-birinə birbaşa uyğunlaşdıra bilərlər. Ən yaxşı icra təklif edən həll edici sifarişi doldurmaq hüququnu qazanır.
• UniswapX qiymətləri kəşf etmək üçün Hollandiya hərraclarından istifadə edir, bazar qiymətinin üstündə başlayır və bir həll edici sifarişi doldurana qədər zamanla azalır. CoW Protokolu bir neçə niyyəti bir araya toplayır və istəklərin təsadüflərini tapır, əks ticarətləri birbaşa uyğunlaşdırır və qalanları on-chain likvidliyə yönləndirir. 1inch Fusion icraatı, qiymət üzrə mübarizə aparan həll edicilərə həvalə edir.
• MEV qorunması əsas fayddır. AMM modelində, gözləyən bir əməliyyat ictimai mempool-da oturur, burada axtaranlar onu sandviç edə bilər. Niyyət modelində, imzalanmış mesaj off-chain-dir və mempool axtaranlarına görünmür. Həll edicilər ticarəti gizli icra edir və Hollandiya hərrac mexanizmi, hər hansı bir artıq dəyərin ticarətçiyə geri axmasını təmin edir, blok qurucular tərəfindən tutulmaqdansa.

Niyyətə əsaslanan DEX-lərin standart izahı, onları AMM-lərlə müqayisə etməklə başlayır, bu doğru çərçivədir, lakin yanlış vurğudur. Maraqlı sual, niyyətlərin nə olduğu deyil. AMM-lərin, erkən DEX-ləri istifadəsiz edən likvidlik problemini həll etdiyi, indi isə vasitəçiləri yenidən təqdim edən bir model tərəfindən qismən əvəz olunma səbəbidir.

Cavab, AMM-lərin yanlış problemi çox yaxşı həll etməsidir. Onlar hər hansı bir token cütlüyünə likvidlik təmin etməyi trivially asanlaşdırdılar, buna görə mərkəzləşdirilməmiş ticarət həcmi demək olar ki, sıfırdan trilyonlarla dollara qədər artdı. Lakin, ticarət etməyi struktur baxımından bahalı etdi, çünki AMM-ləri işlədən qiymət əyrisi, onları proqnozlaşdırıla bilən, istismar edilə bilən və hovuzun əhəmiyyətli qiymət təsiri olmadan udula biləcəyi hər hansı bir ticarət üçün israf edir.

Niyyətə əsaslanan DEX-lər AMM-lərin rədd edilməsi deyil. Onlar ticarətçilərin AMM likvidliyinə tam AMM mexanikası xərclərini çəkmədən daxil olmasına imkan verən onların üstündəki bir qatdır. Bunun necə baş verdiyini anlamaq üçün AMM-lərin əslində nə etdiyinə və ticarətçiləri nəyə məcbur etdiyinə baxmaq lazımdır.

AMM-lərin ticarət qiymətini necə müəyyən etdikləri və bunun sizə nə qədər başa gəldiyi

Bir AMM ticarət qiymətini müəyyən etmək üçün riyazi formuldan istifadə edir. Ən yaygın olanı sabit məhsul formuludur, x * y = k, burada x və y hovuzdakı iki tokenin ehtiyatlarıdır və k sabitdir. Siz hovuzdan token A alanda, token B əlavə edirsiniz və formul qiyməti tənzimləyir ki, ehtiyatların məhsulu eyni qalsın.

Bu zərif, lakin bahalıdır. Aldığınız qiymət, ticarətinizin ölçüsündən tamamilə asılıdır. Kiçik bir mübadilə qiyməti demək olar ki, dəyişmir. Böyük bir mübadilə qiyməti əyridə irəliləyir və nə qədər irəliləsə, effektiv qiymət bir o qədər pisləşir. Bu, sürüşmədir və bu bir səhv deyil. Bu, AMM-lərin hovuzun boşalmasının qarşısını almaq üçün istifadə etdiyi mexanizmdir.

İkinci xərc daha az görünəndir. AMM-ə təqdim etdiyiniz hər ticarət, blokda daxil edilmədən əvvəl ictimai mempool-a daxil olur. Xüsusi axtarıcılar, mempool-da mənfəətli ticarətləri izləyir və sizin ticarətinizdən əvvəl və sonra öz əməliyyatlarını daxil edir, bu praktikaya sendviç hücumu deyilir. Axtarıcı, sizin əməliyyatınızdan əvvəl tokeni alır, qiyməti qaldırır, sizin ticarətinizin daha pis qiymətə icra olunmasına imkan tanıyır, sonra dərhal mənfəət üçün satır. Siz daha pis qiymət alırsınız, axtarıcı fərqi ələ keçirir və AMM hovuzu heç nə bilmir.

Üçüncü xərc likvidlik təminatçılarına aiddir. Bir tokenin real bazar qiyməti dəyişdikdə, lakin AMM hovuzu hələ də bunu əks etdirmək üçün arbitrə edilmədikdə, hovuzla ticarət edən hər kəs bazardan daha yaxşı qiymət alır və likvidlik təminatçısı zərəri öz üzərinə götürür. Bu, müvəqqəti zərər adlanır, baxmayaraq ki, müvəqqəti sözü yanıltıcıdır, çünki zərər, qiymət tamamilə geri dönmədikdə daimi olur.

Bu üç xərc - sürüşmə, MEV çıxarılması və müvəqqəti zərər - təsadüfi deyil. Bunlar AMM dizaynının struktur xüsusiyyətləridir. Niyyətə əsaslanan DEX-lər bu üçünü də həll edir.

Niyyət nədir

Niyyət, "Mən A tokeninin X miqdarını B tokeninin ən azı Y miqdarına satmaq istəyirəm və bunun yerinə yetirilməsi üçün müəyyən bir son tarix gözləməyə hazıram" deyən imzalanmış off-chain mesajdır. Bu, budur.

Niyyət hansı likvidlik hovuzunun istifadə olunacağını, hansı marşrutu seçəcəyini, ticarəti bir neçə yerdə bölüb-bölməyəcəyini və ya qaz üçün necə ödəniş edəcəyini göstərmir. İmzalanma zamanı heç bir ağıllı müqavilə ilə qarşılıqlı əlaqədə olmur. Ticarətçi tokenləri onların cüzdanında qalır, niyyət protokolu hesablaşma müqaviləsi tərəfindən xərcləməyə icazə verilir, lakin bir həll edici əmri yerinə yetirənə qədər hərəkət etmir.

Bu ayrım əsas yenilikdir. AMM modelində ticarətçi icra etməyi necə edəcəyinə qərar verir və bu qərarın nəticələrini daşıyır. Niyyət modelində ticarətçi istədiyi nəticəni müəyyən edir və icranı optimal marşrutları tapmaqda daha yaxşı təchiz olunmuş həll edicilər bazarına həvalə edir.

Fərq əhəmiyyətlidir, çünki məlumat asimmetriyasını dəyişir. AMM modelində ticarətçi niyyətini bütün şəbəkəyə yayır və hər kəs bunu istismar edə bilər. Niyyət modelində ticarətçinin imzalanmış mesajı icra keyfiyyətində rəqabət aparan məhdud bir həll edicilər dəstəsinə gedir, ticarətçinin əməliyyatından dəyər çıxarmaq qabiliyyətinə görə deyil.

Həll edicilər sizin sifarişiniz üçün necə rəqabət aparır

Həll edicilər niyyətə əsaslanan DEX-lərin icra mühərrikləridir. Onlar adətən peşəkar bazar istehsalçıları, mülkiyyət ticarət şirkətləri və ya müəyyən bir niyyət üçün ən yaxşı icranı tapmağa ixtisaslaşmış alqoritmik strategiyalardır.

Bir həll edici bir sıra niyyətlər aldıqda, onları doldurmaq üçün bir neçə seçimi var.

Birbaşa uyğunlaşdırma. Əgər bir istifadəçi ETH-ni USDC-yə satmaq istəyirsə və digəri USDC-ni ETH-yə satmaq istəyirsə, həll edici onları birbaşa uyğunlaşdıra bilər, heç bir likvidlik hovuzuna toxunmadan. Bu, istəklərin təsadüfi uyğunlaşmasıdır və bu, hər iki ticarətçi üçün ən yaxşı nəticəni verir, çünki burada sürüşmə, hovuz xərcləri və MEV exposure yoxdur. CoW Protokolu bu yanaşmanı irəlilədib və marşrutlaşdırmadan əvvəl niyyətləri toplamaqla optimallaşdırır.

AMM yönləndirməsi. Həll edici, niyyəti bir və ya daha çox AMM hovuzları vasitəsilə yönləndirə bilər, tam olaraq ənənəvi DEX toplayıcısının etdiyi kimi. Fərq ondadır ki, həll edici qaz xərclərini ödəyir və yönləndirmə mürəkkəbliyini öz üzərinə götürür. Ethereum-da Uniswap v3, Arbitrum-da SushiSwap və Curve stabil swap hovuzunda bir ticarəti bölmək, hər hansı bir ticarət mərkəzindən daha yaxşı qiymət təqdim edirsə, həll edici bu çoxlu hoplama, çox zəncirli marşrutu icra edir.

Şəxsi inventar. Bəzi həll edicilər öz token balanslarını saxlayır və sifarişləri dərhal inventarından doldura bilər, tamamilə zəncirli likvidliyi keçərək. Bu, sürüşməni və MEV riskini aradan qaldırır, lakin həll edicinin öz bazar riskini idarə etməsini tələb edir.

Mərkəzləşdirilmiş mübadilə likvidliyi. İxtisaslaşmış həll edicilər mərkəzləşdirilmiş mübadilələrdə mövqelər saxlayır və zəncirli istifadəçilərə mərkəzləşdirilmiş mübadilə dərinliyini əks etdirən qiymətlər təklif edə bilərlər. Bu, mübahisəlidir, çünki mərkəzləşdirilmiş infrastrukturu yenidən təqdim edir, lakin obyektiv olaraq böyük ticarətlər üçün daha yaxşı qiymətlər təqdim edir.

Həll edicilər arasındakı rəqabət modelin işləməsini təmin edir. Tək bir həll edici monopoliyaya sahib olarsa, MEV axtaranların etdiyi kimi dəyər çıxaracaq. Qiymət üzərində rəqabət aparan bir neçə həll edici icra keyfiyyətini nəzəri optimuma doğru irəliləyir. Protokolun rolu bu rəqabətin ədalətli olmasını təmin etməkdir ki, həll edicilər birləşə və ya hərracı manipulyasiya edə bilməsinlər.

UniswapX, CoW Protokolu və 1inch Fusion müqayisəsi

Üç aparıcı niyyət əsaslı protokol eyni problemə fərqli yanaşmalar təqdim edir.

UniswapX Hollandiyalı hərrac mexanizmini istifadə edir. İstifadəçi niyyət təqdim etdikdə, bu, cari bazar qiymətindən bir az daha yaxşı bir qiymətlə başlayır və müəyyən bir zaman pəncərəsi (adətən 12-dən 60 saniyəyə qədər) ərzində azalır. Cari hərrac qiymətində doldurmağa hazır olan ilk həll edici sifarişi qazanır. Bu mexanizm, həll edicilərin sürət və səmərəlilik üzərində rəqabət etməsini təmin edir. Ticarətin bazar qiyməti $1,000-dirsə və hərrac $1,005-dən başlayırsa, $1,003-də icra edə bilən bir həll edici sifarişi tez dolduracaq və $3 artıq əldə edəcək. Heç bir həll edici bunu tez doldurmazsa, qiymət, icra üçün mənfəətli bir səviyyəyə çatana qədər azalır. İstifadəçiyə ən azı müəyyən edilmiş minimum qiymətini təmin etmək öhdəliyi var.

CoW Protokolu (İstək təsadüfü) bir toplu hərrac yanaşmasını qəbul edir. Niyyətləri fərdi şəkildə işləmək əvəzinə, CoW bütün niyyətləri bir toplu pəncərə (təxminən 30 saniyə) ərzində toplayır və bütün toplu üçün bir həll edici rəqabəti keçirir. Həll edicilər, topludakı bütün istifadəçilər üçün artıq maksimuma çatdıran həll yolları təklif edirlər. Protokol, ən yaxşı toplu nəticəni verən həlli seçir. Bu toplama, CoW-nin bir neçə niyyət arasında istəklərin təsadüflərini tapmasına imkan tanıyır, əks sifarişlər mövcud olduqda zəncirli likvidlik ehtiyacını tamamilə aradan qaldırır.

1inch Fusion UniswapX doldurucu şəbəkəsinə bənzər bir həll edici şəbəkə istifadə edir, lakin fərqli hərrac dinamikaları ilə. İstifadəçilər niyyətlərini təqdim edirlər ki, bunlar peşəkar həll edicilər tərəfindən bir zaman pəncərəsi ərzində doldurulur, qiymət başlanğıc dərəcəsindən azalır. 1inch-in üstünlüyü, həll edicilərə bir neçə zəncir boyunca ən geniş zəncirli likvidlik mənbələrinə çıxış verən mövcud toplayıcı infrastrukturudur.

Hər modelin mübadilələri var. Hollandiyalı hərraclar sürətli icra təmin edir, lakin aktiv bir həll edici şəbəkəsinə asılıdır. Toplu hərraclar artıq çıxarılmasını maksimuma çatdırır, lakin gecikmə gətirir. Həll edici şəbəkələr mövcud infrastrukturu istifadə edir, lakin icrağı peşəkar firmaların kiçik bir sayına mərkəzləşdirir.

Niyyət əsaslı protokollar vasitəsilə axan həcmlər 2023-cü ildən sürətlə artmışdır. UniswapX ilk fəaliyyət ilində 30 milyard dollardan çox kümülatif həcmi emal etdi. CoW Protokolu, Ethereum və Gnosis Chain boyunca həftəlik 1 milyard dollardan çox mütəmadi olaraq işləyir. 1inch Fusion, 1inch istifadəçilərinin əhəmiyyətli bir hissəsi üçün ənənəvi toplayıcı yönləndirmə yolunu əvəz edərək standart icra rejimi halına gəldi.

Bu rəqəmlər əhəmiyyətlidir, lakin hələ də zəncir üzərindəki ticarət həcminin bir hissəsini təmsil edir. DEX ticarətinin əksəriyyəti hələ də AMM hovuzlarına qarşı birbaşa həyata keçirilir. AMM-dən niyyətə əsaslanan ticarətə keçid tədricidir, hər bir ticarətdəki qənaətlərin ölçüsü ilə idarə olunur, birdən-birə platforma köçürməsi ilə deyil. 1,000 ABŞ dollarından yuxarı tez-tez ticarət edən istifadəçilər, niyyətə əsaslanan icra etmənin faydalarını orqanik şəkildə kəşf etməyə meyllidirlər. Kiçik miqdarda nadir hallarda ticarət edən istifadəçilər isə fərqi heç vaxt hiss etməyə bilər.

Qaz sualı: kim ödəyir və necə
İstifadəçilər üçün ən dərhal görünən fərqlərdən biri, niyyətə əsaslanan mübadilələrin tez-tez qazsız olmasıdır. Ticarətçi zəncir üzərində heç bir xərc çəkmədən off-chain mesajı imzalayır. Həll edici zəncir üzərindəki əməliyyatı təqdim edir və qaz haqqını ödəyir, bunu icraata daxil edir.

Bu, pulsuz qaz deyil. Xərc bir qədər pis qiymətə daxil edilir. Mübadilə üçün qaz haqqı 2 ABŞ dolları olarsa, həll edici nəzəri olaraq ən yaxşı icradan təxminən 2 ABŞ dolları daha pis bir qiymət təklif edəcək. 100 ABŞ dolları dəyərində bir mübadilə üçün bu 2% daxil edilmiş qaz xərci, qazı birbaşa ödəməkdən daha pis ola bilər. 10,000 ABŞ dolları dəyərində bir mübadilə üçün 0.02% daxil edilmiş xərc əhəmiyyətsizdir.

Bu dinamik təbii seqmentasiya yaradır. Niyyətə əsaslanan DEX-lər, ticarət edilən hər dollar üçün qaz xərci kiçik və həll edici rəqabət nəticəsində əldə edilən sürüşmə qənaətləri böyük olan daha böyük ticarətlər üçün daha yaxşı dəyər təklif etməyə meyllidir. Ənənəvi AMM-lər, qaz optimizasiyasının icra keyfiyyətindən daha çox əhəmiyyətli olduğu kiçik ticarətlər üçün rəqabətçi qalır.

Qazın abstrahiyası, niyyətə əsaslanan DEX-ləri zəncirin yerli tokenini saxlamayan istifadəçilərə də açır. Yalnız Ethereum-da USDC saxlayan bir istifadəçi, qaz üçün ETH əldə etmədən niyyət protokolu vasitəsilə ticarət edə bilər, bu da AMM-lərin tətbiq etdiyi əhəmiyyətli onboarding sürtünməsini aradan qaldırır.

Qazsız icranın daha geniş təsiri, yeni istifadəçiləri mərkəzləşdirilməmiş maliyyəyə daxil etməyə uzanır. Ənənəvi AMM-lər, istifadəçilərin ticarət etdikləri zəncirin yerli qaz tokenini saxlamalarını tələb edir, bu da dairəvi bir problem yaradır: Ethereum-da ticarət etmək üçün ETH-yə ehtiyacınız var, lakin siz yalnız mərkəzləşdirilmiş bir mübadilədən USDC ilə gələ bilərsiniz. Niyyətə əsaslanan protokollar bu sürtünməni tamamilə aradan qaldırır. Həll edici qazı idarə edir, istifadəçi ticarət edəcəyi şeyi qərarlaşdırır və infrastruktur arxa planda itir.

Bunu əhatə etməyənlər
Bu məqalə, həll edici rəqabətinin oyun nəzəriyyəsini dərinlikdə əhatə etmir. Həll edici birləşməni qarşısını alan mexanizm dizaynı, toplu hərraclarda ədalətli sıralamanı təmin edir və düşmən davranışını idarə edir, mürəkkəb bir mövzudur və aktiv tədqiqat və inkişaf edən tətbiqlərlə bağlıdır.

Bu məqalə, zəncir üzərindəki niyyət protokollarını əhatə etmir. UniswapX və digərləri, Ethereum-da bir niyyətin Arbitrum və ya Base-də likvidliklə doldurulmasına doğru irəliləyir, lakin bu sistemlər hələ erkən mərhələdədir və ayrı müalicə tələb edən körpü təhlükəsizliyi məsələlərini təqdim edir.

Bu məqalə, həll edici şəbəkələrin tənzimləyici təsirlərini müzakirə etmir. Həll edicilər broker-dealer hesab olunurmu, niyyət protokolları qiymətli kağızlar qanunu altında mübadilələrdir, və bu təsnifatların protokol dizaynına necə təsir etdiyi, növbəti bir neçə il ərzində yurisdiksiyaya bağlı qərarlarla formalaşacaq açıq suallardır.

Niyyətə əsaslanan DEX istifadə etmədən əvvəl praktik yoxlamalar
Həll edici sayını yoxlayın. İki aktiv həll edici olan bir niyyət protokolu, iyirmi olan birindən daha az rəqabətli icra təklif edir. Əksər protokollar həll edici fəaliyyət məlumatlarını dərc edir. Daha çox həll edici, daha çox rəqabət deməkdir, bu da daha yaxşı qiymətlər deməkdir.

Gerçək icranı bir əsas xəttlə müqayisə edin. Niyyət protokolları zəncir üzərindəki yerleşdirmə məlumatlarını dərc edir. Aldığınız qiyməti niyyət təqdim etdiyiniz vaxtdakı spot qiymətlə müqayisə edin. Bu, həll edici rəqabətinin həqiqi qənaətləri istehsal edib-etmədiyini və ya incə bir həll edici bazarın dəyəri çıxardığını sizə bildirir.

Son tarix pəncərəsini başa düşün. Sizin niyyətinizin bir son tarixi var. Əgər heç bir həll edici onu son tarixdən əvvəl doldurmursa, niyyət doldurulmadan bitir və tokenləriniz cüzdanınızda qalır. Qısa bir son tarix qiymət dəyişmələrinin sizin əleyhinizə olma riskini azaldır, lakin həll edicilərin ən yaxşı icraatı tapması üçün vaxtı məhdudlaşdırır.

Ödəniş müqaviləsini təsdiqləyin. Niyyət protokolları ticarətləri atomik şəkildə həll etmək üçün ağıllı müqavilə istifadə edir. Bu müqavilə sizin tokenlərinizi xərcləmək üçün təsdiqlənmişdir. Rəsmi, audit edilmiş ödəniş müqaviləsi ilə qarşılıqlı əlaqədə olduğunuzu və təsdiq axınını təqlid edən bir phishing müqaviləsi ilə olmadığınızı təsdiqləyin. Cüzdan təhlükəsizliyi prinsipləri burada da, hər yerdə olduğu kimi, tətbiq olunur.

AMM-lərin hələ də daha yaxşı olduğu vaxtları bilin. Çox kiçik ticarətlər üçün, niyyət protokollarının qazsız faydası, həll edici tərəfindən daxil edilmiş qaz xərclərini qarşılamaya bilər. Az aktiv olan likvid olmayan token cütləri üçün birbaşa AMM mübadiləsi daha sürətli icra oluna bilər və müqayisə edilə bilən qiymətə sahib ola bilər. Niyyət protokolları universal olaraq üstün deyil. Onlar ticarət ölçüsü, token likvidliyi və həll edici rəqabətinə bağlı spesifik şərtlərdə üstündür. Daha ətraflı: Blokçeyn orakulları və niyə ağıllı müqavilələr xarici məlumatlara ehtiyac duyur

Niyyət əsaslı DEX nədir? {#faq-1}

Niyyət əsaslı DEX, ticarətçilərin likvidlik hovuzuna birbaşa əməliyyatlar yerinə, ticarət etmək istədiklərini təsvir edən off-chain mesajlarını imzaladığı mərkəzləşdirilməmiş bir mübadilədir. Peşəkar həll edicilər bu niyyətləri mümkün olan ən yaxşı qiymətə doldurmaq üçün AMM-lər, özəl inventar və ya birbaşa sifariş uyğunlaşdırma vasitəsilə rəqabət aparırlar. Ticarətçi nəticəni müəyyən edir; həll edici icraatı həyata keçirir.

Niyyət əsaslı DEX-lər AMM-lərdən necə fərqlənir? {#faq-2}

AMM-lər ticarətçilərin likvidlik hovuzuna birbaşa əməliyyatlar yerinə, riyazi qiymət əyrisi istifadə etmələrini tələb edir ki, bu da böyük sifarişlərdə sürüşməyə səbəb olur və ticarətləri MEV çıxarılmasına məruz qoyur. Niyyət əsaslı DEX-lər ticarətçinin istədiyi nəticəni icra üsulundan ayırır. Həll edicilər, mövcud likvidlik mənbələrini istifadə edərək niyyətləri doldurmaq üçün rəqabət aparırlar ki, bu da daha yaxşı qiymətlər əldə etməyə imkan tanıyır, çünki onlar bir neçə məkana daxil ola və sifarişləri birbaşa hovuzla qarşılıqlı olmadan uyğunlaşdıra bilirlər.

Niyyət əsaslı ticarətdə həll edici nədir? {#faq-3}

Həll edici, istifadəçi niyyətlərini ən yaxşı qiymətə doldurmaq üçün rəqabət aparan üçüncü tərəfdir. Həll edicilər bazar yaradıcıları, alqoritmik ticarət şirkətləri və ya avtomatlaşdırılmış strategiyalar ola bilərlər. Onlar istifadəçi niyyətlərinin dəstlərini alır və optimal icra yolunu müəyyənləşdirirlər ki, bu da bir neçə DEX hovuzları vasitəsilə yönləndirmə, öz inventarını istifadə etmə və ya birbaşa qarşıt sifarişləri uyğunlaşdırmağı əhatə edə bilər. Ən yaxşı qiyməti təklif edən həll edici sifarişi doldurmaq hüququnu qazanır.

Niyyət əsaslı mübadilələr həqiqətən qazsızdır? {#faq-4}

Ticarətçi qazı birbaşa ödəməz, çünki onlar on-chain əməliyyat təqdim etmək əvəzinə off-chain mesajı imzalayırlar. Lakin, niyyəti dolduran həll edici ticarəti on-chain-də həll etmək üçün qaz ödəyir və bu xərci icra qiymətinə daxil edir. Effektiv xərclər adətən birbaşa qaz ödəməkdən daha aşağıdır, çünki həll edicilər bir neçə sifarişi toplu şəkildə icra edə və qaz istifadəsini optimallaşdıra bilirlər, lakin bu sıfır deyil.

İstək təsadüfü nədir? {#faq-5}

İstək təsadüfü, iki və ya daha çox ticarətçinin qarşıt ticarətlər etmək istədiyi zaman baş verir. Əgər bir istifadəçi ETH-ni USDC-yə satmaq istəyirsə və digəri USDC-ni ETH-yə satmaq istəyirsə, bir həll edici onları birbaşa uyğunlaşdıra bilər, likvidlik hovuzundan istifadə etmədən. Bu, hər iki ticarətçi üçün daha yaxşı qiymətlər yaradır, çünki sürüşmə, hovuz xərcləri və MEV məruz qalması yoxdur. CoW Protokolu, bu uyğunlaşmaları istifadəçi niyyətlərinin dəstləri içində tapmaq üçün xüsusi olaraq optimallaşdırılmışdır.

Niyyət əsaslı DEX-lər MEV-dən necə qorunur? {#faq-6}

AMM modelində, gözləyən əməliyyatlar ictimai mempool-da oturur, burada MEV axtaranlar onları sandviç edə bilərlər. Intent-əsaslı DEX-lər imzalanmış intent-i off-chain saxlayır, bu da mempool axtaranlara görünmür. Həll edicilər ticarətləri özəl kanallar vasitəsilə icra edirlər və Hollandiyalı hərraclar kimi hərrac mexanizmləri icra zamanı yaranan əlavə dəyərin ticarətçiyə geri axmasını təmin edir, blok qurucuları və ya arbitrajçılar tərəfindən tutulmur.

Heç bir həll edici mənim intent-mi doldurmasa nə baş verir? {#faq-7}

Əgər heç bir həll edici sizin intentinizi müəyyən edilmiş son tarixdən əvvəl doldurmursa, intent müddəti bitir və tokenləriniz cüzdanınızda toxunulmamış qalır. Doldurulmamış intent üçün sizdən heç bir ödəniş alınmır, çünki heç bir on-chain əməliyyat təqdim edilməmişdir. Əgər orijinal intent müddəti bitərsə, tənzimlənmiş parametrlərlə yeni bir intent təqdim edə bilərsiniz.

Hansı intent-əsaslı DEX-i istifadə etməliyəm? {#faq-8}

Ən yaxşı seçim ticarət ölçüsündən və prioritetlərdən asılıdır. UniswapX Uniswap interfeysinə inteqrasiya olunub və sürətli icra üçün Hollandiyalı hərraclardan istifadə edir. CoW Protokolu istəklərin təsadüfünü optimallaşdırır və yüksək həcm dövrlərində ümumi ticarət cütləri üçün daha yaxşı nəticələr verir. 1inch Fusion likvidlik mənbələri arasında ən geniş toplanmanı istifadə edir. İcra keyfiyyətinin ən vacib olduğu böyük ticarətlər üçün, spesifik bir cüt üzrə bütün üçü arasında yerleşim qiymətlərini müqayisə etmək ən faydalı cavabı verir. Bu, təhsil məqsədli analizdir, investisiya məsləhəti deyil.

İkincil: Bu məqalə yalnız məlumatlandırma və təhsil məqsədli yazılmışdır. Bu, maliyyə, investisiya və ya hüquqi məsləhət deyil. Kriptovalyuta bazarları dəyişkəndir və əhəmiyyətli risk daşıyır. İnvestisiya qərarları vermədən əvvəl həmişə öz araşdırmanızı aparın. Nəşr tarixi: 11 Avqust 2026.