Analyse: Bitcoin-Käufe kehren zurück, Erholung hängt von makroökonomischen Verbesserungen ab, institutionelle Nachfrage steigt, aber Aufwärtsspielraum bleibt begrenzt

Odaily Planet Daily berichtet: Der neueste Bericht zeigt, dass die Käufe von Bitcoin zurückkehren, aber die aktuelle Erholung hauptsächlich von Verbesserungen im makroökonomischen Umfeld abhängt und nicht von katalytischen Faktoren des Kryptomarktes selbst. Während die institutionelle Nachfrage weiterhin zunimmt, hat die schwache US-Arbeitsmarktdaten die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Federal Reserve im September verringert, jedoch begrenzen Unternehmensverkäufe und hohe langfristige US-Anleiherenditen weiterhin den Aufwärtsspielraum von Bitcoin.

Der Bericht zeigt, dass geopolitische Entspannung, fallende Ölpreise und eine Abkühlung des US-Arbeitsmarktes zu einer allgemeinen Erholung risikobehafteter Anlagen geführt haben, wobei der Bitcoin-Preis sich der oberen Grenze des Bereichs von 62.000 bis 65.000 USD nähert. Der Spot-Bitcoin-ETF verzeichnete in den letzten fünf Handelstagen einen Nettozufluss von Mitteln und zog insgesamt etwa 865,3 Millionen USD an, was etwa 13.300 BTC entspricht, während die neu angebotene Bitcoin-Versorgung in der gleichen Zeit nur etwa 3.150 BTC betrug.

Es wurde jedoch festgestellt, dass die Strategie in der letzten Woche 1.638 BTC verkauft hat und on-chain-Daten zeigen, dass etwa 1,79 Millionen BTC zu Kosten zwischen 62.000 und 65.000 USD gehalten werden, was weiterhin einen erheblichen Verkaufsdruck nach oben erzeugt. Dies ist auch ein wichtiger Grund, warum die Reaktion des Bitcoin-Preises relativ mild ist. Gleichzeitig setzt sich der Trend des Mittelzuflusses in Ethereum-ETFs fort, was zeigt, dass institutionelles Kapital in den Kryptomarkt zurückkehrt, jedoch die Investitionspräferenzen konzentrierter und vorsichtiger werden.

Auf makroökonomischer Ebene zeigen die US-Arbeitsmarktdaten für Juli, dass das Beschäftigungswachstum nachlässt und die Arbeitsmarktdaten der Vormonate nach unten korrigiert wurden, was darauf hinweist, dass der Arbeitsmarkt sich abkühlt. Obwohl die Arbeitslosenquote auf 4,1% gesunken ist, liegt der Hauptgrund in der sinkenden Erwerbsbeteiligung und nicht in einer deutlichen Verbesserung des Arbeitsmarktes. Es wird angenommen, dass die niedrigen Entlassungsraten und die sinkende Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe darauf hindeuten, dass sich der US-Arbeitsmarkt in einer Phase der "Abkühlung und nicht der Rezession" befindet, aber das verlangsamte Lohnwachstum, die sinkende Erwerbsbeteiligung und die eingeschränkte Rekrutierung spiegeln wider, dass die Dynamik des Arbeitsmarktes nachlässt.

Der Markt hat derzeit die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Federal Reserve im September auf 43,9% gesenkt, was die kurzfristigen Renditen von US-Anleihen und den Dollar drückt und den Anstieg von Aktien und Krypto-Assets unterstützt. Dennoch bleiben die langfristigen Renditen von US-Anleihen hoch, wobei die Rendite von 30-jährigen US-Anleihen über 5,2% liegt, was darauf hinweist, dass die Investoren weiterhin besorgt über Inflationsdruck und die Ausweitung der Staatsverschuldung sind.

Es wird darauf hingewiesen, dass, wenn die Federal Reserve im September die Zinssätze unverändert lässt, dies eher bedeutet, dass die Politik abwartet, anstatt einen Zinssenkungszyklus einzuleiten. Das aktuelle makroökonomische Umfeld bietet weiterhin Unterstützung für Bitcoin, aber ein nachhaltiger Durchbruch nach oben erfordert, dass die Mittelzuflüsse in ETFs die Verkaufsdruck auf dem Markt weiterhin übersteigen, während die Inflationsdaten weiter nachlassen und die langfristigen Renditen sinken. Vor dem Eintreten dieser beiden Bedingungen wird Bitcoin wahrscheinlich weiterhin in einem seitlichen Bereich schwanken.

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