Finanzierung von 11 Millionen USD: City Protocol bringt Hedging, Arbitrage und Private Equity in die On-Chain-Kasse?

City Protocol will nicht nur eine weitere Kasse schaffen, sondern "Produktdokumentation on-chain".

Verfasst von: Grok

Unterstützt von: AididiaoJP, Foresight News

Am 26. August gab City Protocol bekannt, dass es eine Seed- und Pre-A-Runde mit einem Gesamtbetrag von 11 Millionen USD abgeschlossen hat. Die offizielle Mitteilung listet Investoren wie Dragonfly, CMT Digital, Stratified Capital, Bitscale Capital, Adaverse, Mirana und Jump auf, die Bewertung wurde nicht bekannt gegeben.

City Protocol ist eine On-Chain-Infrastruktur für strukturierte Produkte und war ursprünglich die Solana-Launch-Plattform Cooking City. Es schreibt Strategien wie neutrales Hedging, statistische Arbitrage und Margin Lending an Börsen in kaufbare Anteile um, die von der Kasse zum Nettoinventarwert verbucht und nach Fenstern zurückgegeben werden. Das Flaggschiffprodukt ist Venzo.

Die Aussagen des Emittenten gehen der On-Chain-Summe voraus

Am 24. August 2026 um 14:00 UTC erklärte @cityprotocolHQ, dass die gesamte Kasse 30 Millionen USD erreicht hat; am 26. wurde in der chinesischen Pressemitteilung auf 40 Millionen USD umgeschwenkt. Nachfolgende englische Berichte zeigen: Die Finanzierungsunterlagen erwähnten zunächst 40 Millionen, die öffentliche Zahl wurde dann auf etwa 30 Millionen korrigiert.

Die auf dem offiziellen Dune-Dashboard sichtbaren Unterdaten betragen etwa: JPEG Fixed-Rate Credit etwa 11,3 Millionen USD, Pro Lend PLUS etwa 840.000 USD, Delta-Neutral Prime USD etwa 510.000 USD, insgesamt etwa 12,68 Millionen USD, was keine der offiziellen Ganzzahlen abdeckt. DeFiLlama hat derzeit keine eigene Protokollseite. Bis eine vollständige und reproduzierbare Abfrage vorliegt, können 30 Millionen oder 40 Millionen nur als Aussagen des Emittenten betrachtet werden.

Die Produktliste basiert auf der Venzo-Antragsseite. Bis zum 26. August zeigt die Seite vier Strategien, die bereits geöffnet oder eingezahlt werden können:

• Delta-Neutral Prime USD (aprimeUSD, Liquid Alpha, 7-Tage-Fenster, offizielle Anzeige eines Netto-APR von etwa 10,80%)
• JPEG Fixed-Rate Credit (JUSD, 30-Tage-Fenster, offizielle Anzeige eines Netto-APY von etwa 11,8%)
• Affinity Quant Credit (AFUSD, am 14. August offiziell gestartet, wöchentliche Zinszahlungen, monatliche Neufestlegung des Zinssatzes, offizielle Anzeige eines Netto-APY von etwa 8,43%)
• Pro Lend PLUS (zUSDTPL, stellt USDT für ausgewählte zentrale Börsen-Margin-Lending-Märkte zur Verfügung, offizielle Anzeige eines Netto-APY von etwa 8%, Dune zeigt eine Lebenszyklus-/Jahresrendite von etwa 2,21%)

Die offizielle Mitteilung fasst dies als quantitative Hedging-, Cross-Exchange-Arbitrage- und Private-Credit-Strategien zusammen. Genauer gesagt handelt es sich um Anteile an neutralen Strategien, festverzinsliche Verpackungen und Margin Lending an Börsen.

Von Cooking City zu Venzo: Fahrplan und Finanzierung überlagern sich auf demselben Hauptstrang

City Protocol war nicht von Anfang an als Protokoll für strukturierte Produkte positioniert. Es war ursprünglich Cooking City (Website cooking.city), eine genehmigungsfreie faire Launch-Plattform auf Solana.

Vom 29. bis 30. Mai 2025 schloss Cooking City eine Finanzierung von etwa 7 Millionen USD ab, die öffentliche Aussage wurde von Jump Crypto angeführt, mit Beteiligungen von CMT Digital, Mirana, Bitscale Capital und Everest Ventures Group.

Verkauft wurde damals das Emissionsmechanismus: gemeinsames Kurvenpricing, Anti-Front-Running, Conviction Pool (der Emittent muss Gelder im Voraus in den Vertrag einzahlen, um sein Engagement zu zeigen), Gebühren fließen an Entwickler und Händler zurück, Empfehlungsprovisionen. Zur gleichen Zeit berichteten Medien, dass die Launch-Plattform mit der Meteora-Liquidität verbunden war, und dass etwa 400 SOL-Token gekauft werden mussten, um "absolvieren" zu können und in DEX einzutreten; die Anteile der Entwickler wurden über Streamflow gesperrt. Die Plattform hatte auch frühzeitig COOK-Punkte und Airdrops geplant, die nicht dasselbe wie das später eingeführte $CP waren.

Offiziell wurde Cooking City als Stresstest positioniert. Am 5. Januar 2026 wurde in einem langen Artikel erwähnt: Die Launch-Plattform war ursprünglich ein Meme-Emissionsexperiment, um die Aufmerksamkeitserfassung und die Ausrichtung der Gemeinschaft zu validieren; nach der Unvollständigkeit der Anlageklasse wechselte die Erzählung von "Besitz von Chips" zu "Besitz von Rechten", und die Marke wurde von Cooking City in City Protocol umbenannt. Die Produktzeitlinie wird gemäß der offiziellen Aussage aufgefächert:

• Mai 2025: Cooking City schließt eine Finanzierung von etwa 7 Millionen USD ab, das Hauptaugenmerk liegt weiterhin auf der Solana-Launch-Plattform.
• Juli 2025: Das Launch-Modul von Cooking City wird offiziell gestartet. Offiziell wurde später gesagt, dass es in den Top fünf der Launch-Plattform-Rankings eingestiegen ist, und das RootData-Projekt war zeitweise auf Platz eins.
• September 2025: Einführung von Totem Toy City während der Blockchain-Woche in Südkorea und Token2049, um mit NFC-Physischen Spielzeugen das "Online-IP zu Offline-Objekten" vorzubereiten.
• Oktober 2025: Die Marke wird von der Launch-Plattform auf City Protocol aufgewertet und als Infrastruktur des IP-Kapitalmarktes umbenannt. Gleichzeitig wird City ID eingeführt. Offiziell wurde gesagt, dass innerhalb weniger Wochen über 50.000 Nutzer verifiziert wurden; die offizielle Roadmap erwähnt, dass bis zum vierten Quartal 2025 über 51.000 City ID-Verifizierungen, über 9.400 Inhaber von Ökosystem-NFTs und über 1.400 Mitglieder der südkoreanischen Gemeinschaft erreicht werden sollen. Die Kooperationsliste umfasst OKX Wallet, Hong Kong Comic Con, Animoca Brands und Base. Cooking City verschwand nicht, sondern wurde zu einem Emissionsmodul unter City Protocol und nutzt weiterhin die Meteora-Dynamik der gemeinsamen Kurve.
• Q1 2026: Die Aufmerksamkeitsschicht wird auf Base Mini-App und Viral City verschoben, die offizielle Website listet 19.000 generierte Videos und Cast-Interaktionsdaten auf; während des Hongkonger Konsenses fand ein Base Meetup statt.
• Q2 2026: Die offizielle Website berichtet von einem hochpreisigen Neofinance-Vertrag, die Aufmerksamkeitsschicht wird in 26 Base-Projekte integriert und es wird eine Kundenakquise durch Base Discovery durchgeführt.
• Vom 18. bis 25. Juni 2026: Zenith prüft venzo-verträge und den $CP-Vertrag auf Base, der Bericht wird am 29. Juni veröffentlicht.
• Vom 21. Juli bis 31. August 2026: Venzo startet die erste Saison der Polis Points, der strukturierte Produkt-Counter wird für Benutzer geöffnet.
• Am 14. August 2026: Affinity Quant Credit wird eingeführt.
• Am 24. August 2026: Offizielle Meldung über einen Gesamt-TVL von 30 Millionen USD.
• Am 26. August 2026: Ankündigung der Seed- und Pre-A-Runde mit insgesamt 11 Millionen USD. Dragonfly, Stratified Capital und Adaverse erscheinen auf der neuen Liste; Jump, CMT, Bitscale, Mirana sind mit dem Mai 2025 überlappt. Wenn die 7 Millionen und 11 Millionen beide kumulativ sind, beträgt die Erhöhung in dieser Runde etwa 4 Millionen USD. Die Bewertung wurde weiterhin nicht bekannt gegeben.

Diese Zeitlinie hat eine geschäftliche Bedeutung, die härter ist als die Markengeschichte. Das Geld von 2025 kaufte den Emissionsfluss und die Punktbenutzer auf Solana; das Geld von 2026 kauft die Kasse, den Nettoinventarwert und die Rückgabefenster auf EVM. City ID, Viral City und Ökosystem-NFTs bleiben die Kundenschichten; Venzo ist der Counter, der dieselbe Benutzergruppe in die gesperrten Produkte überführt.

Der Token CP plant, zwei Arten von Beiträgen zu übernehmen: alte Emissionen und Aufmerksamkeitspunkte sowie neue Kassenpositionen. Die 11 Millionen USD im August 2026 müssen in den Kontext der 7 Millionen USD im Mai 2025 zurückgesetzt werden, andernfalls könnte eine einmalige Transformation des Hauptstrangs als erste institutionelle Phase eines reinen Vermögensverwaltungsunternehmens missverstanden werden.

Die Gebührenrechte sind im Vertrag festgelegt, die Risiko-Strategien sind außerhalb des Vertrags festgelegt.

Die Tokenisierungsschicht macht die Ertragsquellen zu verteilbaren Zertifikaten. Die Kassenebene verwendet vorab geprüfte Verträge zur Bearbeitung von Anträgen, Limits, Buchhaltung und asynchronen Rückgaben, um sich an ERC-4626, ERC-7540 und ERC-7575 anzupassen. Die Emissionsbetriebsstufe synthetisiert den Nettoinventarwert, die Neuausrichtung, die Gebühren und den Lebenszyklus. Venzo ist der Einzelhandelszugang; Wallets und Börsen können dasselbe Produkt über NaaS einbetten. City Protocol will die Schnittstelle für Emission und Verteilung besetzen.

Die Gebührenobergrenze ist bereits im Vertrag festgelegt: Die Antrags- und Rückgabekosten dürfen 20% nicht überschreiten, die Performancegebühren dürfen 50% nicht überschreiten, die Verwaltungsgebühren dürfen 10% nicht überschreiten. Die Obergrenze ist der Raum für Gebühren, die Verteilung könnte zwischen dem Protokoll, den Kuratoren und den Strategiemanagern aufgeteilt werden.

Im Auditbericht von Zenith für City Protocol wird erwähnt, dass das Entfernen von Einträgen aus der Rückgabewarteschlange zu einer dauerhaften Sperrung nachfolgender Rückgaben führen kann, der Bericht wurde nach Hash repariert. Das Audit deckt die Buchhaltung der Kasse, asynchrone Anträge und Rückgaben, Berechtigungen und Token-Verträge ab (Base-Adresse 0x85651a8838677248774914112b3d54df28fF7ae0).

Das Audit kann jedoch keine CEX-Bestellungen, Margin-Calls oder Gegenparteikredite abdecken.

Am 13. August wurde AccountableData integriert, um die Beleihungsquote, Konfiguration, Echtzeit-TVL und die Delta-Neutralität der Hedging-Strategien sowie die Reserven anzuzeigen.

Die Offenlegung verringert die Informationsasymmetrie, kann jedoch nicht die Liquiditätsabschläge in den 7-Tage- oder 30-Tage-Fenstern verringern. Jump und CMT Digital sind im Handel und im Market Making tätig; das, was auf Venzo gelistet ist, ist die Einzelhandelsverpackung von Market Making, statistischer Arbitrage und der Nachfrage nach Kreditvergabe an Börsen.

Punkte-Airdrops und Token-Ökonomie

Die erste Saison der Polis Points läuft vom 21. Juli bis 31. August. Die Basis ist 1 USD qualifizierte Position, die 1 Punkt pro Tag zählt, multipliziert mit 3-fachen Punkten der Kasse, Positionsstufen, Genesis, Loyalität und Empfehlungsboni.

Positionsstufen nehmen den niedrigeren Wert zwischen dem aktuellen qualifizierten TVL und dem zeitgewichteten 7-Tage-Wert. Die Genesis-Batches, die vom 21. bis 26. Juli eingegangen sind, erhalten einen 3-fachen Punktebonus, der nur nach 21 Tagen kontinuierlichem Halten eingelöst werden kann. Empfehlungen sind eine einstufige Struktur: Empfohlene Personen erhalten 5%, Empfehlende erhalten 15% des Vault Factors des anderen an diesem Tag.

Die Finanzierungsankündigung erfolgt fünf Tage vor dem Ende der Punkte-Saison. Das Rückgabefenster sperrt die Mittel, die Punkteuhr sperrt das Verhalten, das Dokument gibt keine Formel für den Austausch von Punkten gegen CP an.

CP ist weiterhin in der Vorab-Emission. Die frühe Verteilung beträgt 35% für das Ökosystem, 20% für das Team, 15% für die Gemeinschaft, 15% für Investoren, 5% für Liquidität und 10% für die Stiftung. Um den 25. August 2026 gab es Hinweise auf Dokumentenänderungen, bei denen die Anteile von Investoren und Liquidität erhöht und die ökologischen Reserven gesenkt wurden.

Vermögenswerte verbleiben in den Benutzer-Wallets, das Programm passt die Positionen gemäß den öffentlichen Regeln an. Nicht verwahrt bedeutet nicht, dass die Benutzer die Regelrechte besitzen. Wer den Anpassungszeitplan veröffentlicht, wie lange die Datenquelle für die Bestände verzögert ist, wer die Slippage trägt und ob die Regeln einseitig geändert werden können, ist der Ort des Eigentums.

Hintergrund des Teams

In öffentlichen Informationen sind nur zwei Mitbegründer von City Protocol namentlich erwähnt. Die offizielle Website erwähnt nur "ein Team, das führende Krypto-Protokolle inkubiert hat", die Finanzierungsmitteilung listet keinen CTO, COO oder Chief Risk Officer. Das Dune-Dashboard hat eine spezifischere Selbstbeschreibung: Das Team hat Erfahrung in der Kapitalzuweisung von Family Offices.

Jerome Wong (in der RootData-Chinese-Eintragung als Huang Ziquan aufgeführt) ist der Gründer, Absolvent der Peking-Universität und lebt in Hongkong. Sein Web3-Hintergrund konzentriert sich auf die institutionelle Seite: Von 2018 bis 2025 war er Mitbegründer und Chief Business Officer der Everest Ventures Group und war gleichzeitig als Investor, Risikokapitalpartner und Berater bei Animoca Brands tätig; von 2021 bis 2025 war er Mitbegründer und Partner von Adaverse und Berater bei Aspen Digital. Seine persönliche Investitions- und Beratungsliste umfasst auch Projekte wie The Sandbox, Berachain, Afriex, Infinex, Moca Network und Abstract Foundation.

Kyle Leungty ist Mitbegründer. Messari listet die beiden als Co-Founder; RootData führt ihn gleichzeitig als Mitbegründer von Cooking City auf. Am 16. April 2026 stellte er in einem AMA der Gründer der Base-Community das Produkt vor und positionierte City Protocol als On-Chain-Finanzinfrastruktur auf Base, wobei er zwei Bereiche betonte: die Aufmerksamkeitsschicht, die aus Viral City und City ID besteht, sowie die Kapitalebene SDK für Kasse, Umtausch, Kreditvergabe, Ein- und Auszahlungen und KYC.

Das Projekt gibt an, dass die Mitglieder von Animoca Brands, The Sandbox, Dapper Labs, Memeland sowie HSBC, MediaAsia und LVMH stammen.

Zusammenfassung

Die tatsächlichen Handelsrechte des Strategie-Kassens liegen in den Händen externer Manager wie Liquid Alpha, JPEG Trading und Affinity. Das bedeutet, dass die "Teamunterstützung", die die Benutzer sehen, die Emission und Verteilung abdeckt; die Gewinne und Verluste während des Kassenfensters liegen in der Verantwortung der Strategiemanager und nicht des Projekts selbst.

Der Hauptstrang hat sich von der Solana-Emission und der Aufmerksamkeitsschicht auf die EVM-Kasse verschoben. Wie CP alte Punkte und neue Positionen umrechnet, gibt es im Dokument keine umsetzbare Antwort.

City Protocol hat zunächst auf Solana durch die Launch-Plattform den Verkehr validiert und dann die Dokumentation in die Anteilverträge von Venzo integriert. Die 11 Millionen USD sind kumulativ eingegangen, im Regal stehen Hedging-Strategien, Arbitrage-Bücher und die Nachfrage nach Margin an Börsen. Die Uhr wird in 7 oder 30 Tagen läuten. Vor dem Glockenläuten ist die integer TVL nur für die Finanzierungsnarrative verantwortlich; nach dem Glockenläuten ist die Nettoinventarwertauszahlung nur den Inhabern gegenüber verantwortlich.