Coin Center setzt sich für die Einführung von Rechtsvorschriften anstelle von No-Action-Letters in der Kryptoregulierung ein

Das Wichtigste in Kürze:

• Coin Center kritisiert, dass sich die SEC auf No-Action-Letters stützt, und setzt sich für einen Wandel hin zu einer umfassenden Regelsetzung im Kryptosektor ein.
• No-Action-Letters sorgen zwar vorübergehend für Klarheit, tragen jedoch zu einer zersplitterten Regulierungslandschaft und einer selektiven Behandlung bei.
• Die Zusammenarbeit zwischen der SEC und der CFTC im Rahmen einer Absichtserklärung zielt darauf ab, die Aufsichtstätigkeiten zu harmonisieren.
• Der vorgeschlagene CLARITY Act zielt darauf ab, die Zuständigkeiten zwischen der SEC und der CFTC abzugrenzen und damit regulatorische Unsicherheiten zu minimieren.
• Der derzeitige Rechtsrahmen behindert die Gleichbehandlung und begünstigt Projekte, die über Mittel für individuelle Entlastungsmaßnahmen verfügen.

WEEX Crypto News, 18.03.2026, 14:26:21

Das Streben nach regulatorischer Klarheit im Kryptobereich

Coin Center, ein in Washington D.C. ansässiger Think Tank für Kryptowährungen, setzt sich dafür ein, bei der Regulierung digitaler Vermögenswerte über die derzeitige Praxis der SEC, No-Action-Letters zu erteilen, hinauszugehen. Stattdessen fordern sie die Ausarbeitung umfassender Vorschriften, die für die gesamte Branche einheitlich gelten. Diese Schreiben, die eine regulatorische Klärung im Einzelfall bieten sollen, reichen nicht aus, um eine einheitliche und faire Behandlung in der gesamten Kryptowelt zu gewährleisten. Coin Center argumentiert, dass die uneinheitliche Handhabung von No-Action-Letters zu einem uneinheitlichen regulatorischen Umfeld führt, was Unsicherheit und eine mögliche Bevorzugung von Projekten zur Folge hat, die über die Mittel verfügen, um individuelle Ausnahmegenehmigungen zu beantragen.

Ein fragmentierter Ansatz bei der Krypto-Aufsicht

„No-Action Letters“ sind ein gängiges Instrument der SEC, das zum Einsatz kommt, wenn es keine klaren, übergreifenden Vorschriften gibt. Ein aktuelles Beispiel ist die Commodity Futures Trading Commission (CFTC), die dem Krypto-Wallet-Anbieter Phantom Technologies eine No-Action-Bescheinigung ausgestellt hat. Diese Genehmigung ermöglicht es ihnen, unter bestimmten Umständen ohne Registrierung als Makler tätig zu sein. Darüber hinaus wurden ähnliche Schreiben an Projekte im Bereich der dezentralen physischen Infrastrukturnetzwerke (DePIN) versandt, und es wurden Genehmigungen erteilt, wonach Anlageberater staatliche Treuhandgesellschaften als Krypto-Verwahrstellen nutzen dürfen, was den fragmentarischen Charakter der No-Action-Entscheidungen verdeutlicht.

Die Gefahr der Ungleichbehandlung

Coin Center argumentiert, dass diese Ad-hoc-Methode naturgemäß Projekte begünstigt, die über die nötigen Ressourcen verfügen, um solche Entscheidungen zu beeinflussen und sich zu sichern, während andere dadurch benachteiligt werden. Sie betonen die Notwendigkeit einheitlicher Vorschriften, um den grundlegenden Wert von Krypto-Netzwerken zu stärken, die eher als öffentliche Güter im Sinne von Versorgungsleistungen fungieren als als herkömmliche private Dienste. Durch den Übergang von individuellen Ausnahmeregelungen zu standardisierten Vorschriften würde das regulatorische Umfeld gerechter werden und gleiche Wettbewerbsbedingungen für alle Marktteilnehmer schaffen.

SEC und CFTC: Zusammenarbeit für eine einheitliche Aufsicht

Trotz der seit jeher bestehenden Spannungen zwischen der SEC und der CFTC werden derzeit Anstrengungen unternommen, die Aufsicht zu harmonisieren. Eine am 12. März unterzeichnete Absichtserklärung stellt einen Schritt in Richtung einer besseren Koordinierung zwischen diesen Behörden dar und lässt vermuten, dass mögliche regulatorische Konflikte durch eine bessere Zusammenarbeit und gegenseitiges Verständnis entschärft werden könnten.

Umgang mit Kompetenzstreitigkeiten zwischen Aufsichtsbehörden

Diese Vereinbarung zielt darauf ab, langjährige Zuständigkeitsstreitigkeiten beizulegen und die Regulierungsaufgaben zu straffen, um Überschneidungen und Lücken in der Aufsicht zu vermeiden. Eine verstärkte Zusammenarbeit könnte den Weg für klarere Regeln zur Einstufung und Behandlung digitaler Vermögenswerte ebnen und damit das Kernproblem der regulatorischen Unklarheiten angehen, unter dem die Kryptobranche derzeit leidet.

Gesetzgebungsinitiativen: Das CLARITY-Gesetz

Parallel dazu suchen US-Gesetzgeber nach einer eigenen Lösung durch gesetzgeberische Maßnahmen wie den CLARITY Act. Dieser Gesetzentwurf, der derzeit noch im Kongress beraten wird, zielt darauf ab, die Zuständigkeiten zwischen der SEC und der CFTC klar abzugrenzen. Sollte das Gesetz verabschiedet werden, würde es klare Leitlinien dazu bieten, welche digitalen Vermögenswerte in den Zuständigkeitsbereich der einzelnen Behörden fallen, wodurch derzeitige Unklarheiten beseitigt und ein besser vorhersehbares regulatorisches Umfeld geschaffen würden.

Ausblick: Ein Weg zu einer einheitlichen Regulierung

Die aktuelle Debatte um die Regulierung von Kryptowährungen macht deutlich, wie dringend ein einheitliches Vorgehen erforderlich ist. Sich ausschließlich auf No-Action-Letters zu verlassen, birgt die Gefahr, dass ungleiche Wettbewerbsbedingungen fortbestehen. Stattdessen kann die Einführung umfassender Vorschriften der Vielfältigkeit digitaler Vermögenswerte gerecht werden, indem sie Innovationen fördert und gleichzeitig Anleger schützt sowie die Marktintegrität gewährleistet. Während verschiedene Akteure – von Coin Center über Bundesbehörden bis hin zu Gesetzgebern – an der Gestaltung des künftigen Regulierungsrahmens mitwirken, liegt der Schlüssel darin, Innovation und angemessene Aufsicht in Einklang zu bringen, um Vertrauen und Wachstum innerhalb der dezentralisierten digitalen Wirtschaft zu fördern.

HÄUFIG GESTELLTE FRAGEN

Was sind No-Action-Letters im Zusammenhang mit der Regulierung von Kryptowährungen?

„No-Action Letters“ sind Schreiben von Aufsichtsbehörden wie der SEC, in denen diese erklären, dass sie nicht beabsichtigen, Durchsetzungsmaßnahmen gegen ein Unternehmen oder ein Projekt zu ergreifen, das unter bestimmten Bedingungen tätig ist. Sie sorgen zwar für vorübergehende Erleichterung, können jedoch zu uneinheitlichen Regulierungspraktiken führen.

Wie wirken sich No-Action-Letters auf die Krypto-Branche aus?

Auch wenn No-Action-Letters einzelnen Unternehmen kurzfristig regulatorische Klarheit verschaffen, können sie auf dem Gesamtmarkt zu Uneinheitlichkeiten und einer selektiven Behandlung führen, da sie diejenigen begünstigen, die über die notwendigen Ressourcen verfügen, um solche Entscheidungen zu erwirken.

Wie steht das Coin Center zur Regulierung von Kryptowährungen?

Das Coin Center setzt sich für eine einheitliche Regelsetzung durch die Aufsichtsbehörden ein, anstatt sich auf No-Action-Letters zu verlassen. Sie sind der Ansicht, dass umfassende Vorschriften für einheitlichere Rahmenbedingungen sorgen und damit die Fairness und Vorhersehbarkeit in der gesamten Branche verbessern werden.

Inwiefern arbeiten die SEC und die CFTC zusammen?

Die SEC und die CFTC haben Maßnahmen ergriffen, um ihre Zusammenarbeit durch eine Absichtserklärung zu verstärken, mit dem Ziel, ihre Aufsichtstätigkeiten besser aufeinander abzustimmen. Diese Zusammenarbeit soll langjährige Kompetenzstreitigkeiten abbauen und für mehr regulatorische Klarheit auf den Finanzmärkten sorgen.

Was ist der Zweck des CLARITY-Gesetzes?

Der CLARITY Act zielt darauf ab, klare Zuständigkeitsgrenzen zwischen der SEC und der CFTC im Bereich der digitalen Vermögenswerte festzulegen. Ziel ist es, Unklarheiten zu beseitigen und eine einheitliche Behandlung von Kryptowährungen zu gewährleisten, um so ein berechenbares und stabiles regulatorisches Umfeld zu schaffen.