Starke Dollar bleibt bestehen, US-Staatsanleihenanteil sinkt

Das Wachstum der US-Wirtschaft und die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten unterstützen die Stärke des Dollars, belasten jedoch den US-Staatsanleihemarkt. Kürzlich haben globale Investoren eine positive Sicht auf den Dollar beibehalten, zeigen jedoch eine vorsichtige Haltung gegenüber langfristigen US-Staatsanleihen. Die realen Renditen der inflationsgeschützten US-Staatsanleihen (TIPS) mit einer Laufzeit von 10 Jahren haben 2,3 % überschritten und damit den höchsten Stand seit einem Jahr erreicht. Die Erwartungen, dass die straffe Geldpolitik der Federal Reserve länger als erwartet anhalten wird, halten die realen Renditen um die 2 %. Adam Koons, CIO, hat erklärt, dass er seine Dollar-Long-Position beibehält und gleichzeitig den Anteil an langfristigen US-Staatsanleihen reduziert, indem er Euro und Yen verkauft, um Mittel für den Dollar-Kauf zu beschaffen. Die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihen ist auf 4,21 % gestiegen und nähert sich dem höchsten Stand des Jahres. Laut der CFTC hat die Netto-Long-Position spekulativer Investoren in Dollar am 7. des Monats 40 Milliarden Dollar überschritten und damit den höchsten Stand seit 2015 erreicht. Die in dieser Woche veröffentlichten Verbraucherpreisindex (CPI) und Erzeugerpreisindex (PPI) der USA werden voraussichtlich direkte Auswirkungen auf die Zinserwartungen der Federal Reserve haben.

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