Fed schlägt GENIUS-Gesetz Regeln für Stablecoin-Reserven und Bankenemittenten vor

Die Federal Reserve hat zwei vorgeschlagene Regeln zum GENIUS-Gesetz veröffentlicht, die die Vermögenswerte abdecken, die Zahlungstablecoins unterstützen müssen, sowie den Genehmigungsprozess für Banken, die diese über Tochtergesellschaften ausgeben möchten.

Zusammenfassung

• Von der Fed beaufsichtigte Emittenten müssten ihre Zahlungstablecoins vollständig mit zulässigen Reservevermögen decken.
• Der Reservenvorschlag umfasst auch Kapital, Risikokontrollen und Unternehmen, die die unterstützenden Vermögenswerte halten.
• Versicherte Staatsbanken müssten die Genehmigung der Fed einholen, bevor eine Tochtergesellschaft Zahlungstablecoins ausgeben kann.
• Öffentliche Kommentare sind 60 Tage nach dem Erscheinen der Vorschläge im Federal Register fällig.

Der Federal Reserve Board sagte in einer Mitteilung vom 24. September, dass es öffentliche Kommentare zu zwei Vorschlägen für Zahlungstablecoin-Emittenten unter seiner Aufsicht einholen möchte. Einer legt die Betriebsanforderungen für Emittenten und Unternehmen fest, die ihre Reserven halten; der andere beschreibt, wie eine versicherte Staatsbank einen Antrag stellen würde, um Stablecoins über eine Tochtergesellschaft auszugeben.

Die Vorschläge würden detaillierte Regeln für Teile des GENIUS-Gesetzes aufstellen, die US-Banken und Stablecoin-Unternehmen betreffen. Sie bleiben offen für Änderungen, und die 60-tägige Kommentierungsfrist beginnt, wenn die Bekanntmachungen im Federal Register veröffentlicht werden. Die Fed hat in ihrer Mitteilung keinen Fristkalender festgelegt.

Wie die Fed Stablecoin-Reserven regulieren würde

Nach dem ersten Vorschlag müsste ein von der Fed beaufsichtigter Emittent zulässige Vermögenswerte halten, die seine ausstehenden Zahlungstablecoins vollständig decken. Die Fed identifizierte kurzfristige US-Staatsanleihen und bestimmte andere hochwertige, liquide Vermögenswerte als Beispiele für zulässige Reserven. Eine vollständige Deckung bedeutet, dass der Emittent Vermögenswerte gegen die von ihm ausgegebenen Token halten muss, anstatt sich auf einen kleineren Pool von Reserven zu verlassen.

Der Entwurf würde auch standardisierte Kapitalanforderungen festlegen, die sich auf Kredit- und operationale Risiken im Zusammenhang mit Zahlungstablecoins beziehen. Separate Risikomanagementstandards würden regeln, wie Emittenten die Aktivität durchführen. Laut der Fed würde derselbe Vorschlag Regeln für Unternehmen einführen, die sie beaufsichtigt und die die Vermögenswerte schützen, die Stablecoins unterstützen.

Für einen US-Token-Inhaber betreffen die Reserveregeln die Vermögenswerte hinter einem Stablecoin, der von einem Unternehmen innerhalb des Zuständigkeitsbereichs der Fed ausgegeben wird. Der Vorschlag verwandelt einen Zahlungstablecoin nicht in eine versicherte Bankeinlage. Seine Anforderungen gelten für den betroffenen Emittenten und seine Reserven, während der zweite Vorschlag der Fed den Antrag einer Bank auf den Eintritt in das Geschäft behandelt.

Der erste Entwurf würde auch klären, welche Stablecoins und verwandte Aktivitäten von von der Fed beaufsichtigten Banken durchgeführt werden dürfen. Diese Bestimmung steht neben den Emittenten- und Reserveregeln und gibt den Banken eine vorgeschlagene regulatorische Grundlage für Aktivitäten über einen Antrag zur Gründung einer Tochtergesellschaft zur Ausgabe von Stablecoins hinaus.

Wie Banken die Genehmigung für Stablecoins beantragen würden

Der zweite Vorschlag gilt speziell für versicherte Staatsbanken, die die Genehmigung der Fed für eine Tochtergesellschaft zur Ausgabe von Zahlungstablecoins beantragen möchten. Nach dem Antragsentwurf der Fed würde die Bank den Antrag bei ihrer zuständigen Federal Reserve Bank einreichen. Die Bank, nicht die vorgeschlagene Tochtergesellschaft, wäre der Antragsteller.

Die Antragsteller müssten einen Geschäftsplan, finanzielle Informationen und andere Materialien einreichen, die die Fed benötigt, um den vorgeschlagenen Betrieb zu bewerten. Die Einreichung müsste den Plan beschreiben, angeben, welche Genehmigung die Bank beantragt, und erklären, warum sie gemäß den Faktoren im GENIUS-Gesetz gewährt werden sollte. Der Entwurf legt auch Verfahren für Anhörungen, Berufungen und endgültige Entscheidungen fest.

Die zeitliche Planung ist ein wesentlicher Bestandteil des Bankvorschlags. Die Fed würde einen Antragsteller innerhalb von 30 Tagen benachrichtigen, ob seine Einreichung im Wesentlichen vollständig ist, und zusätzliche Informationen anfordern, falls dies nicht der Fall ist. Sobald ein Antrag im Wesentlichen vollständig ist, gibt das GENIUS-Gesetz der Fed 120 Tage Zeit für eine Entscheidung; nach dem Gesetz gilt ein vollständiger Antrag als genehmigt, wenn die Fed innerhalb dieses Zeitraums keine Entscheidung trifft.

Eine wesentliche Änderung könnte diese Frist beeinflussen. Der Entwurf der Fed besagt, dass eine wesentliche Änderung des Geschäftsplans, des Eigentums oder der finanziellen Situation eines vorgeschlagenen Emittenten möglicherweise mehr Informationen und ein neues Einreichungsdatum erfordert. Außerdem wird um Kommentare zu Anträgen gebeten, die mehrere Banken in einem Stablecoin-Konsortium betreffen, einschließlich der Frage, ob eine einzige Einreichung unter bestimmten Umständen die teilnehmenden versicherten Staatsbanken abdecken könnte.

Diese Fragen haben einen praktischen Kontext im US-Bankwesen. Am 1. September verpflichteten sich die Bank of America, Citi, Goldman Sachs und 18 weitere Finanzinstitute, ein Stablecoin-Unternehmen zu gründen, so ein Bericht über das Bankenkonsortium aus September. Die Gruppe zielte auf einen US-Dollar-Token in der ersten Hälfte des Jahres 2027 ab und erklärte, dass sie beabsichtige, die geltenden Anforderungen des GENIUS-Gesetzes zu erfüllen. Der angekündigte Plan legt nicht fest, dass das Unternehmen den von diesem Vorschlag beschriebenen Antragsweg der Fed nutzen würde.

Stand der Regelung des GENIUS-Gesetzes

Die Vorschläge der Fed reihten sich in die bereits laufenden Regelungen anderer US-Behörden ein. Im August berichtete crypto.news über die vorgeschlagenen Definitionen des Finanzministeriums, wann Zahlungstablecoins in den Vereinigten Staaten ausgegeben, angeboten oder verkauft werden. Die Fragen des Finanzministeriums betreffen, welche Aktivitäten unter die Lizenzierungs- und Vertriebsbeschränkungen der USA fallen, während die neuen Entwürfe der Fed die Emittenten betreffen, die sie überwacht, und die Anträge von versicherten Staatsbanken.

Das Büro des Comptroller of the Currency arbeitet an einem separaten Rahmen für Emittenten unter seiner Aufsicht. Wie im August berichtet, setzte Comptroller Jonathan Gould einen Zieltermin im November für die endgültigen OCC-Regeln nach Rückmeldungen aus der Branche. Sein Vorschlag umfasst Themen wie Reserven, Rücknahmen, Verwahrung, Aufsicht und Anträge von Emittenten. Der Zeitplan der OCC legt kein Abschlussdatum für die neu veröffentlichten Vorschläge der Fed fest.

Das Finanzministerium hat den 18. Januar 2027 als voraussichtliches Inkrafttreten der Hauptbeschränkungen für Emittenten des GENIUS-Gesetzes identifiziert. Das Gesetz sieht auch einen früheren Beginn 120 Tage nach der Veröffentlichung der endgültigen Umsetzungsregeln durch die zuständigen Bundesbehörden vor. Die Bundesbehörden haben die Frist des Gesetzes vom 18. Juli 2026 zur Fertigstellung dieser Regeln verpasst, was mehrere Vorschläge in unterschiedlichen Überprüfungsphasen hinterlässt.

Für die beiden am 24. September veröffentlichten Mitteilungen der Fed können interessierte Banken, Emittenten und andere Mitglieder der Öffentlichkeit während des 60-tägigen Zeitraums nach der Veröffentlichung im Federal Register Kommentare einreichen.

Dieser Inhalt wird nur zu allgemeinen Informationszwecken bereitgestellt und stellt keine finanzielle, Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Alle erwähnten Ereignisse, Prämien, Online-Aktionen oder zugehörige Informationen sollten nicht als Empfehlung, Aufforderung oder Einladung zum Kauf, Verkauf, Handel oder anderweitigem Umgang mit Krypto-Assets betrachtet werden. Krypto-Assets sind sehr volatil und können zu Verlusten führen. Die Verfügbarkeit von WEEX Services, Produkten und zugehörigen Aktionen kann je nach Region unterschiedlich sein. Sie sind dafür verantwortlich sicherzustellen, dass Ihre Teilnahme mit geltenden lokalen Gesetzen und Vorschriften übereinstimmt.