Robinhood tritt gegen Coinbase an: Wer wird die führende Krypto-Börse in den USA?

Robinhood blüht in der Krypto-Branche auf und zeigt bereits das Potenzial, die größte Börse in den USA zu werden.

Verfasser: Joe Zhou, Foresight News

Die Position der größten Krypto-Börse in den USA steht auf der Kippe.

Bisher gehörte dieser Platz fast ausschließlich Coinbase, doch nun tritt Robinhood an, um diesen zu übernehmen. Und das in mehreren Dimensionen.

Im September erreichte der wöchentliche Umsatz von Robinhood Chain 15,85 Millionen USD und übertraf damit die beiden führenden US-Börsen Coinbase und Hyperliquid. Das Handelsvolumen von Robinhood Chain hat bereits 750 Millionen Transaktionen überschritten. Es ist bemerkenswert, dass Robinhood Chain erst am 1. Juli gestartet ist und bis Ende Juli bereits ein kumuliertes Handelsvolumen von über 150 Millionen Transaktionen erreicht hat, was es zur schnellsten EVM-Kette macht, die 100 Millionen Transaktionen erreicht hat.

Robinhood erobert mit rasanter Geschwindigkeit die Krypto-Branche in den USA und zeigt bereits das Potenzial, die größte Krypto-Börse des Landes zu werden.

Und nicht nur auf der Kette, Robinhood blüht nahezu in der gesamten Krypto-Branche auf.

Im Bereich der Prognosemärkte übertraf Robinhood im zweiten Quartal die Einnahmen aus Prognosemärkten die Einnahmen aus Krypto- und Aktienhandel, wobei der CEO dies als eines der am schnellsten wachsenden Geschäfte bezeichnete; im Bereich tokenisierte Aktien ist Robinhood Crypto zu einem zentralen Akteur auf dem Markt geworden und hat seit dem Start am 1. Juli schnell über 328.000 Inhaber gewonnen, mit einem Marktanteil von 44%. Obwohl der TVL der Aktien-Token nur 170 Millionen USD beträgt, übertrifft die Anzahl der Nutzer die von Ondo und xStocks; im On-Chain-Markt ist es sogar noch aggressiver, das Handelsvolumen der entsprechenden DEX nähert sich 50 Milliarden USD, und die wöchentlichen Einnahmen haben kürzlich 10 Millionen USD überschritten. Laut meinen Berechnungen gab es seit August über 6 Memecoins, die die 100 Millionen USD-Marke überschritten haben, was sie zur größten Kette des aktuellen Bullenmarktes macht.

Wenn man sagt, dass der Weg von Coinbase von einer Krypto-Börse zu einer „Everything Exchange“ führt, dann ist der Weg von Robinhood genau das Gegenteil: Es war ursprünglich eine umfassende Handelsplattform für die breite Masse und bringt nun immer mehr Finanzanlagen auf die Kette.

Noch bemerkenswerter ist, dass Robinhood CEO Vlad Tenev zuvor enthüllte, dass Robinhood Chain nach dem Start schnell die 100 Millionen Transaktionen überschritt und zu den Ketten gehört, die diese Größenordnung am schnellsten erreicht haben.

Das ist nicht mehr nur ein traditioneller Broker, der „nebenbei Krypto macht“.

Robinhood verwandelt sich in einen echten Akteur im Bereich der Krypto-Infrastruktur.

Robinhood Chain wird zur aggressivsten Karte von Robinhood

In den letzten Jahren hat sich die „erste“ Ethereum Layer 2 mehrmals verändert: von Arbitrum über Base, jetzt wird Robinhood Chain zum neuen Störenfried.

Besonders bemerkenswert ist, dass Robinhood Chain erst seit weniger als drei Monaten online ist.

Nach dem Start des Mainnets am 1. Juli übertraf es schnell 100 Millionen Transaktionen, und das kumulierte Handelsvolumen überschritt 750 Millionen Transaktionen und wurde zur schnellsten EVM-Kette, die diese Größe erreicht hat.

Und das ist erst der Anfang.

Im Juli betrugen die täglichen Gebühreneinnahmen von Robinhood Chain nur 200.000 USD; bis Anfang September hatten die täglichen Gebühreneinnahmen von Robinhood Chain bereits 4 Millionen USD überschritten, und in der darauffolgenden Woche stiegen die Gebühreneinnahmen auf etwa 25 Millionen USD; am 1. September erreichte das tägliche DEX-Handelsvolumen etwa 1,595 Milliarden USD, und die DeFi-Einlagen auf der Kette betrugen etwa 738 Millionen USD, während die Stablecoin-Größe fast 800 Millionen USD erreichte.

Sogar der Meme-Markt begann auf dieser neuen Kette verrückt zu wachsen.

Ich habe festgestellt, dass seit August über 6 Meme-Token mit einer Marktkapitalisierung von über 100 Millionen USD auf Robinhood Chain erschienen sind. Dazu gehören PONS, Artificial Inu, CASHCAT, MEME, INDEX, FAMI und andere Token, die nacheinander in den Club der Milliarden-Dollar-Marktkapitalisierung eingetreten sind. Anfang September erreichte die größte Startplattform von Robinhood Chain, PONS, eine Marktkapitalisierung von fast 1 Milliarde USD, mit einem wöchentlichen Anstieg von über 200%, was das gesamte Handelsvolumen und die Gebühren von Robinhood Chain in die Höhe trieb.

Eine Layer 2, die erst seit weniger als drei Monaten online ist, zeigt gleichzeitig hohe Gebühren, Milliarden-Dollar-Handelsvolumen und eine Reihe von Meme mit über 100 Millionen USD Marktkapitalisierung.

Das ist das Besondere an Robinhood Chain.

Frühere Layer 2 haben oft zuerst die Kette erstellt und dann versucht, Nutzer, Vermögenswerte und Liquidität anzuziehen; aber Robinhood Chain war von Anfang an nicht darauf aus, eine universelle öffentliche Kette zu schaffen, sondern zielte darauf ab, Finanzanlagen auf die Kette zu bringen.

Als das Mainnet am 1. Juli bekannt gegeben wurde, positionierte Robinhood es klar als Ethereum Layer 2 für Finanzdienstleistungen und reale Vermögenswerte und stellte tokenisierte Aktien, DeFi und den Zugang zu globalen Märkten als Kernanwendungen in den Vordergrund.

Mit anderen Worten, Robinhood hat nicht zuerst eine Kette gebaut und dann versucht, Nutzer zu finden. Es hat genau das Gegenteil getan – zuerst 28 Millionen Einzahlungsnutzer gewonnen und dann die Vermögenswerte und Finanzprodukte, die diese Nutzer möglicherweise handeln, auf die Kette gebracht.

Bis Ende August hatte Robinhood bereits etwa 28,6 Millionen Einzahlungsnutzer und 38,37 Milliarden USD an Plattformvermögen. Im gleichen Zeitraum erreichte das nominale Handelsvolumen von Crypto im August 17,5 Milliarden USD, was einem Anstieg von 61% im Vergleich zum Vormonat entspricht; das Handelsvolumen der Prognosemarktverträge erreichte 4,7 Milliarden Verträge, was einem Anstieg von etwa 15-fach entspricht.

Das bedeutet, dass das, was an Robinhood Chain am meisten beachtet werden sollte, nicht einfach „eine weitere Layer 2“ ist.

Sondern dass Robinhood zum ersten Mal einen eigenen Handelsplatz auf der Kette hat. Dies könnte das Geschäftsmodell von Robinhood erheblich verändern.

Früher verdiente Robinhood hauptsächlich durch Handels- und Zinseinnahmen, wenn Nutzer Aktien und Krypto auf Robinhood handelten; jetzt, wenn Nutzer auf Robinhood Chain handeln, Kredite aufnehmen, Liquidität bereitstellen, Meme handeln und Stablecoins verwenden, kann der „Ort“, an dem die Nutzer handeln, selbst zur Einnahmequelle von Robinhood werden.

Das ist auch der Grund, warum das Umsatzwachstum von Robinhood Chain so bemerkenswert ist.

Laut Daten von DeFiLlama stiegen die täglichen Einnahmen von Robinhood Chain von Ende August von weniger als 200.000 USD innerhalb kurzer Zeit auf etwa 4,01 Millionen USD am 2. September; in der darauffolgenden Woche stiegen die Gebühreneinnahmen auf etwa 25 Millionen USD.

Natürlich gibt es hier einen sehr interessanten Kontrast.

Robinhood möchte eine „finanzielle“ Kette für Finanzanlagen und RWA schaffen, aber das, was ihm wirklich beim Kaltstart hilft, sind nicht RWA im traditionellen Sinne, sondern eine Gruppe von Memes.

Das ist etwas ironisch, aber auch sehr krypto.

Der Ausbruch von Memes wie PONS brachte Robinhood Chain die erste echte Handels-, Liquiditäts- und Gebührenwelle; und dieser Traffic zog weitere Vermögenswerte und Nutzer auf die Kette.

Aus dieser Perspektive scheint Robinhood einen anderen Weg als traditionelle Layer 2 zu gehen: nicht zuerst die Infrastruktur zu schaffen und dann die Nutzer zu suchen; sondern zuerst Nutzer und Transaktionen zu haben und dann die Infrastruktur aufzubauen.

Zuerst Traffic, dann Transaktionen; zuerst Transaktionen, dann Liquidität; schließlich die finanzielle Infrastruktur.

Vollständig blühen, teilweise Coinbase übertreffen

Die wahre Bedrohung von Robinhood für Coinbase liegt nicht darin, dass es eine Kette geschaffen hat. Sondern darin: dass es gleichzeitig in mehrere Kernbereiche von Coinbase vordringt.

Am deutlichsten ist der Prognosemarkt.

Im zweiten Quartal 2026 erreichten die Einnahmen von Robinhood aus Ereignisverträgen 156 Millionen USD, was einem Anstieg von über dem 10-fachen im Vergleich zum Vorjahr entspricht und erstmals die Einnahmen aus Krypto-Handel von 100 Millionen USD übertraf, sowie die Einnahmen aus Aktienhandel von 129 Millionen USD. Im gleichen Zeitraum erreichte Robinhood einen Gesamtumsatz von 1,308 Milliarden USD, was einem Anstieg von 32% entspricht.

Im August verzeichnete Robinhood weiterhin 4,7 Milliarden Verträge im Prognosemarkt, was einem Anstieg von 15-fach entspricht.

Das bedeutet, dass Krypto nicht mehr das wichtigste „neue Geschäft“ von Robinhood ist. Der Prognosemarkt ist sogar schneller vorangekommen.

Und Coinbase dringt ebenfalls schnell in diesen Markt ein. Im zweiten Quartal stiegen die Prognosemarktverträge und -einnahmen von Coinbase im Vergleich zum Vorquartal um 106%, und die jährlichen Einnahmen überstiegen bereits 100 Millionen USD.

Die beiden Unternehmen beginnen, auf demselben Spielfeld direkt aufeinander zu prallen.

Aber der Vorteil von Robinhood liegt darin, dass es den Prognosemarkt direkt mit Aktien, Optionen und Krypto in dasselbe Konto integrieren kann. Nutzer können morgens Nvidia handeln, nachmittags BTC kaufen, abends auf die Weltmeisterschaft wetten und am Wochenende weiterhin Aktien handeln.

Die Grenzen zwischen Finanzanlagen verschwinden. Und das, was Robinhood tut, ist, all diese Grenzen zu verwischen.

Tokenisierte Aktien sind ebenfalls so.

Am 1. Juli erweiterte Robinhood die Stock Tokens auf über 120 Länder und Regionen, sodass globale Nutzer Zugang zur Kette der US-Aktienwirtschaft erhalten können.

Nur etwa einen Monat nach dem Start hatte Robinhood bereits etwa 328.000 Inhaber von tokenisierten Aktien, was etwa 44% der damaligen Hauptplattform für tokenisierte Aktien ausmachte. Die Anzahl der Inhaber im gesamten Markt für tokenisierte Aktien wuchs innerhalb von 30 Tagen um 92% auf etwa 752.000.

Aber hier gibt es noch ein sehr bemerkenswertes Detail. Die „Nutzerzahl“ von Robinhood führt nicht unbedingt dazu, dass es auch bei der „Kapitalgröße“ führend ist.

Zu diesem Zeitpunkt betrug die Kapitalgröße von Robinhoods tokenisierten Aktien etwa 44 Millionen USD, was deutlich unter Ondos 857 Millionen USD und xStocks 487 Millionen USD liegt. Laut DWF Labs hat jeder Inhaber von Robinhood im Durchschnitt nur etwa 134 USD investiert, während jeder Inhaber von Securitize im Durchschnitt fast 4,9 Millionen USD an Vermögenswerten hat.

Das zeigt genau die einzigartigste Fähigkeit von Robinhood: Es ist nicht am besten darin, Wale zu bedienen, sondern am besten darin, Finanzprodukte in Konsumgüter für die breite Masse zu verwandeln.

Das ist auch der Wettbewerb, den Coinbase schwer ignorieren kann.

Coinbase hat nach wie vor einen sehr starken Vorteil bei Krypto-nativen Nutzern, institutionellen Kunden, Stablecoins und On-Chain-Infrastruktur. Im zweiten Quartal 2026 erreichte Coinbase einen Marktanteil von 10,3% im Krypto-Handel, was einen historischen Höchststand darstellt; sein USDC-Produkt hatte einen durchschnittlichen Bestand von 20 Milliarden USD, und die Einnahmen aus Subscription Services erreichten 555 Millionen USD.

Daher wird der Krieg zwischen den beiden Unternehmen immer klarer: Coinbase expandiert von Krypto aus in die gesamte Finanzwelt. Robinhood hingegen expandiert von Retail Finance in die Krypto- und On-Chain-Welt. Zwei Wege, die schließlich am selben Ziel zusammenlaufen.

Robinhoods nächste Station: Ein neues Paradigma für Börsen

Am 29. September kündigte Robinhood eine Reihe neuer Produktpläne an: die Handelszeiten für Aktien auf das Wochenende auszuweiten, unbefristete Verträge einzuführen, prognosebasierte Produkte auf der Grundlage von Unternehmensberichten zu erhöhen und die KI-Handelsagenten weiter voranzutreiben. Einige Funktionen müssen noch von den Regulierungsbehörden genehmigt werden.

Wenn all diese Produkte umgesetzt werden, wird es für Robinhood sehr schwierig sein, weiterhin als „Broker“ definiert zu werden.

Aktien, Optionen, Krypto, Prognosemärkte, unbefristete Verträge, tokenisierte Aktien, On-Chain-DeFi, KI-Agenten... fast alle Finanzprodukte, die Handelsaktivitäten erzeugen können, können in dasselbe Konto gepackt werden.

Das ist das eigentliche Problem, dem sich Coinbase stellen muss. Denn Coinbase macht dasselbe.

Es hat bereits eine Strategie für die „Everything Exchange“ formuliert und expandiert kontinuierlich in Derivate, Prognosemärkte, Stablecoins, Zahlungen, RWA und On-Chain-Finanzierung. Im zweiten Quartal 2026 war sein Handelsumsatz nicht mehr stark von BTC-Spots abhängig, 88% des Nettoumsatzes stammten aus Geschäften, die nicht mit BTC-Spots zu tun hatten; die Einnahmen aus Subscription Services betrugen bereits 555 Millionen USD.

Mit anderen Worten, Coinbase steht nicht still. Die wirkliche Veränderung liegt in den Wettbewerbsdimensionen.

Früher verglichen die Leute Coinbase und Robinhood und schauten, wer im Krypto-Geschäft stärker war.

Jetzt kann man das nicht mehr so vergleichen. Die genauere Frage sollte sein: Wenn Aktien, Krypto, Prognosemärkte und RWA schließlich alle auf die Kette kommen, wer wird dann der einheitliche Zugang zum Handel sein?

Der Vorteil von Robinhood ist die Nutzerzahl. Bis Ende August hatte es bereits 28,6 Millionen Einzahlungsnutzer und 384 Milliarden USD an Plattformvermögen. Der Vorteil von Coinbase hingegen ist die Krypto-native Infrastruktur. Es verfügt über Börsen, Wallets, Base, das USDC-Ökosystem, institutionelle Verwahrung, Derivate und eine zunehmend vollständige On-Chain-Finanzinfrastruktur. Im zweiten Quartal erreichte sein Marktanteil im Krypto-Handel sogar einen historischen Höchststand.

Daher ist es jetzt zu früh zu sagen, dass Robinhood bereits „Coinbase ersetzt“ hat. Sogar der Titel „größte Krypto-Börse in den USA“ wird zunehmend vage.

Denn das, was Robinhood verändert, könnte genau das Konzept der „Krypto-Börse“ sein.

Früher war eine Börse ein Gebäude. Nutzer gingen zu Coinbase, kauften BTC, ETH und gingen dann wieder. In Zukunft wird eine Börse eher wie eine Stadt sein. Aktien, Krypto, Prognosemärkte, Stablecoins, tokenisierte Vermögenswerte, DeFi, Derivate und KI-Agenten fließen alle darin, und die Nutzer müssen nicht einmal wissen, ob sie sich in Web2 oder Web3 befinden.

Die Bedeutung von Robinhood Chain liegt auch darin.

Es verbindet zum ersten Mal den Traffic, die Produkte und die Nutzer von Robinhood direkt mit der offenen Finanzwelt von Krypto.

Während Coinbase seine Krypto-Infrastruktur ständig in die traditionelle Finanzwelt ausdehnt. Daher ist es wirklich wichtig, auf diesen Krieg zu achten, nicht darauf, wer in diesem Jahr ein paar hundert Millionen USD an Gebühren verdient hat. Sondern darauf, wie die nächste Generation von Finanzzugängen aussehen wird.

Coinbase möchte die Infrastruktur sein, die Krypto mit der traditionellen Finanzwelt verbindet. Robinhood hingegen möchte der einheitliche Zugang für die breite Masse in die gesamte Finanzwelt sein.

Wenn die beiden Unternehmen schließlich auf der Kette aufeinandertreffen, wird möglicherweise nicht Coinbase oder Robinhood neu definiert. Sondern unser bisheriges Verständnis davon, was eine „Börse“ wirklich ist.

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