《The Economist》: In Asien entwickeln sich Stablecoins zu einer neuen Finanzinfrastruktur.

Originaltitel: Asien wandelt Stablecoins in Bankinfrastruktur um
Quelle: Der Economist

Übersetzt von: Chopper, Foresight News

Ob in Lahore als freiberuflicher Programmierer oder in Manila als Hausangestellter, das Smartphone ist für viele zur Krypto-Bank geworden. Sie müssen nicht länger einen Tageslohn an Überweisungsgebühren zahlen; stattdessen können sie Stablecoins kostengünstig und sofort senden und empfangen.

Diese Nachfrage in der realen Welt erklärt, warum Kryptowährungen in Asien florieren, selbst in Ländern mit einer eher vorsichtigen offiziellen Haltung, wie beispielsweise Indien. In Indien werden Gewinne aus Kryptowährungsverkäufen mit 30 % besteuert und Gebühren von bis zu 1 % pro Transaktion erhoben. Nach Angaben des Datenanalyseunternehmens Chainalysis wird der Zufluss von Kryptowährungen nach Indien von Mitte 2024 bis 2025 auf rund 338 Milliarden US-Dollar geschätzt. Damit belegt Indien zum dritten Mal in Folge den ersten Platz im globalen Index für die Akzeptanz von Kryptowährungen.

Unter den Top 20 Ländern im Global Cryptocurrency Adoption Index von Chainalysis befinden sich 9 aus Asien, darunter Pakistan (3.), Vietnam sowie fortgeschrittene Volkswirtschaften wie Japan und Korea. Während spekulativer Handel weiterhin beliebt ist, spiegelt die Dominanz der Region vor allem eine Verschiebung im Nutzen von Kryptowährungen wider: Sie sind nicht mehr nur ein spekulatives Instrument, sondern haben sich zu einer neuen Finanzinfrastruktur entwickelt. „Kryptowährungen lösen reale Probleme“, sagt Chengyi Ong von Chainalysis.

Grenzüberschreitende Geldüberweisungen sind ein zentraler Anwendungsfall. In Südostasien gibt es rund 24 Millionen im Ausland arbeitende Menschen. Daten der Weltbank zeigen, dass die durchschnittlichen Kosten für die Überweisung von 200 US-Dollar in die Heimat bis 2025 bei 6,5 % liegen werden. Dies stellt eine erhebliche Belastung für im Ausland tätige Arbeitnehmer dar, insbesondere in Ländern wie den Philippinen, wo die Rücküberweisungen 9 % des BIP ausmachen. Stablecoins sind die Lösung, denn im Gegensatz zu Bitcoinist ihr Preis nahezu stabil. Ong erklärt, dass Stablecoins „zum Rückgrat der Krypto-Aktivitäten werden“.

Von Januar bis Juli des vergangenen Jahres überstiegen die weltweiten Stablecoin -Transfers 40 Billionen Dollar. Obwohl dies noch einen kleinen Prozentsatz des jährlichen grenzüberschreitenden Zahlungsvolumens ausmacht, übernehmen Stablecoins still und leise eine echte Zahlungsfunktion, während volatilere Vermögenswerte wie Bitcoin die globalen Schlagzeilen dominieren.

Die Vorteile von Stablecoins treiben auch die Akzeptanz in Unternehmen voran. Bei herkömmlichen grenzüberschreitenden Zahlungen kommen von jeder beteiligten Bank Gebühren, Verzögerungen, Aufschläge und Compliance-Prüfungen hinzu. Ein vietnamesisches Unternehmen, das einen Lieferanten in Thailand bezahlt, benötigt in der Regel einen Währungsumtausch über Korrespondenzbanken, während Stablecoin-Transaktionen schneller und mit weniger Zwischenhändlern abgewickelt werden. Laut dem Kryptoanalyseunternehmen Artemis ist das monatliche Handelsvolumen von Stablecoins zwischen Unternehmen von unter 100 Millionen US-Dollar Anfang 2023 auf über 6 Milliarden US-Dollar Mitte 2025 gestiegen.

Asiens riesige Gig-Economy umgeht auch die traditionellen Banken. Laut Weltbank leben in der Region über 210 Millionen Gig-Worker, etwa die Hälfte der weltweiten Gesamtzahl. Bei herkömmlichen Zahlungssystemen kommt es häufig zu Verzögerungen bei der Bezahlung von Fahrern und Zustellern, während Stablecoins eine sofortige Abwicklung ermöglichen. Visa testet ein System, das Gelder direkt an die Stablecoin-Wallets der Nutzer senden kann. In Pakistan gibt es rund 2 Millionen Freiberufler, deren jährliche Überweisungen sich auf insgesamt 38 Milliarden US-Dollar belaufen. Viele Arbeitnehmer entscheiden sich dafür, Zahlungen in Stablecoins zu erhalten, die sie dann über Handelsplattformen oder lokale Händler in die Landeswährung umtauschen können, typischerweise gegen eine Gebühr von nur 1–3 %, also etwa die Hälfte der Gebühr herkömmlicher Kanäle.

Ob Stablecoins Teil der formalen Finanzinfrastruktur werden oder zu Werkzeugen des Betrugs verkommen, wird maßgeblich von Asien abhängen. Die gleichen Faktoren, die philippinische Krankenschwestern für grenzüberschreitende Geldüberweisungen anlocken (Schnelligkeit, niedrige Kosten, keine Notwendigkeit eines Bankkontos), könnten auch von kriminellen Gruppen in Myanmar und Kambodscha ausgenutzt werden. Asien verfügt über die Marktgröße, die tatsächliche Nachfrage und den regulatorischen Willen, dieses Paradoxon zu lösen. Wenn Stablecoins Erfolg haben, werden sie den globalen Geldverkehr umgestalten; wenn nicht, werden Kryptowährungen, obwohl sie einen lange ersehnten realen Anwendungsfall gefunden haben, in einer rechtlichen Grauzone verharren.

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