Das Wachstumsdilemma von Base: Alles wurde richtig gemacht, dennoch verlassen die Nutzer die Plattform.

Ursprünglicher Autor: Thejaswini M A

Ursprüngliche Übersetzung: Chopper, Foresight News

Vor einigen Tagen las ich über ein Konzept in der japanischen Philosophie: basho. Eine grobe Übersetzung ist "Ort", aber der Philosoph Nishida Kitarō verlieh ihm eine Bedeutung, die weit über einen geografischen Standort hinausgeht; es ähnelt einer Situation: einem Feld, in dem alle Dinge sie selbst werden können. Mit anderen Worten, Menschen erscheinen nicht zufällig an einem Ort, sondern werden von dem Ort, an dem sie sich befinden, geprägt. Heute werde ich diese Theorie nutzen, um Base zu interpretieren.

Im letzten Monat fiel die Anzahl der aktiven Adressen auf ein 18-Monats-Tief. Bei der Reflexion über dieses Phänomen wurde mir klar, dass Base nur einen Standort geschaffen hat, aber nie die Bedingungen für das Wachstum und die Entfaltung der Dinge geschaffen hat.

Als Coinbase 2023 Base einführte, erzeugte die kryptonative Gemeinschaft selten eine Art Glauben. Jeder glaubte, dass es endlich das älteste Problem von Ethereum lösen könnte: Infrastruktur überall, aber keine echten Nutzer. Und mit Coinbase, das 100 Millionen Nutzer und unvergleichliche Verteilungsmöglichkeiten hat, war dies ein einzigartiger Vorteil. Sobald die Tür geöffnet wurde, warteten die Nutzer bereits draußen.

Für eine Zeit schien dieses Vertrauen gerechtfertigt zu sein. Die Wachstumsrate von Base übertraf alle vorherigen Layer 2s. Bis Oktober 2025 erreichte der gesamte gesperrte Wert (TVL) 5,6 Milliarden Dollar, und die Einnahmen aus Gebühren waren im gesamten L2-Bereich unerreicht. So bestätigte Base im September 2025 die Ausgabe von Token, was scheinbar ein unvermeidlich erfolgreiches Experiment ankündigte. Ja, ein Ort verwandelte sich in ein Basho.

Dann verließen die Nutzer den Ort.

Die Betrachtung der Daten ist intuitiver: Die aktiven Adressen von Base kehrten auf das Niveau von Juli 2024 zurück. Die Erwartung der Token-Ausgabe erfüllte perfekt die Bedürfnisse der Airdrop-Menge: die letzte Belohnung einsammeln und dann gehen.

Die Wette von Base auf die Creator Economy im Jahr 2025 war ebenfalls nicht erfolgreich. Kernstück ist das Zora-Protokoll, das standardmäßig auf die Tokenisierung von Inhalten setzt. Bis Ende des Jahres hatte Base 6,52 Millionen Creator- und Inhalts-Token über Zora ausgegeben, von denen nur 17.800 das ganze Jahr über kontinuierlich aktiv blieben, was 0,3 % entspricht. Die verbleibenden 99,7 % blieben unbemerkt.

Die täglich aktiven Adressen von Base erreichten im Juni 2025 einen Höchststand von 1,72 Millionen. Bis März 2026 blieben nur noch 458.000 übrig, was einen erstaunlichen Rückgang von 73 % im Vergleich zum Höchststand darstellt. Nachdem Armstrong im September 2025 ankündigte, dass Base die Ausgabe von Token in Betracht ziehe, sanken die aktiven Adressen in nur sechs Monaten um 54 %, was darauf hindeutet, dass spekulative Mittel vollständig abgezogen wurden.

Der Soziologe Ray Oldenburg untersuchte einmal, was Menschen dazu bringt, immer wieder an einen Ort zurückzukehren, ohne dass eine Entschädigung erforderlich ist. Er nannte es den dritten Ort, wie Bars, Friseursalons und Stadtplätze. Sie sind keine effizienten Produktionsräume, bieten jedoch einen Grund für die Rückkehr, der nicht mit Anreizen verbunden ist. Der Kern ist, dass das Verlangen zurückzukehren nicht künstlich erzeugt werden kann; es kann nur natürlich aus den Möglichkeiten wachsen, die ein Ort langfristig bietet. Der Zweck der Gestaltung von Orten in der Kryptowährungsbranche besteht darin, Nutzer zu gewinnen, doch sie fragen sich, warum niemand bleibt.

Dies ist ein Ort ohne Basho: Menschen gehen vorbei, nehmen, was sie brauchen, und gehen dann, da das Verlassen keine Kosten verursacht. Hier wird keine Identität gebildet, keine Fähigkeit etabliert, die nicht innerhalb von drei Wochen anderswo reproduziert werden kann, und nichts lässt das Verlassen wie einen Verlust erscheinen. Gibt es eine einzigartige Beziehung auf dieser Kette? Wir haben nie mit dieser Denkweise Dinge gebaut, oder?

Man kann kein Basho mit finanziellen Anreizen aufbauen. Anreize können sicherlich Menschen anziehen, aber sie können nicht bewirken, dass Menschen bleiben wollen. Der Wunsch zu bleiben muss aus den Möglichkeiten kommen, die ein Ort langfristig fördert. Nishida Kitarō bezeichnete dies als "Ortslogik", die beschreibt, wie relationale Felder die Dinge formen, die innerhalb von ihnen entstehen. Die Krypto-Industrie entwarf ein Feld für die Extraktion und war letztendlich überrascht festzustellen, dass nur die Extraktion geboren wurde.

Brian Armstrong erklärte öffentlich, dass die Base App nun darauf fokussiert ist, eine Selbstverwahrungs-Handelsversion von Coinbase zu werden.

Die einst angestrebte Vision, soziale Bindung zu schaffen und es den Nutzern zu ermöglichen, Identitäten zu entwickeln, die es wert sind, on-chain geschützt zu werden, ist verschwunden. Aus den Daten ergibt sich, dass dies eine rationale Entscheidung ist, aber es erkennt auch an, dass diese Vision nie wirklich entstanden ist. Base hat einen Standort; es konzentriert sich jetzt nur darauf, ehemaligen Nutzern zu dienen, weil es nur das anbieten kann.

Eine Kette, ein Weg

Base ist das prominenteste Beispiel des gesamten L2-Modells.

Seit Juni 2025 ist die Nutzungsrate kleiner und mittlerer L2s insgesamt um 61 % gesunken. Die meisten Ketten außerhalb der Top drei sind zu Zombie-Ketten geworden: aktiv genug, um nicht abgeschaltet zu werden, aber zu ruhig, um bedeutend zu sein. Das tägliche aktive Verhältnis von L2 zu L1 ist von 15 Mal Mitte 2024 auf jetzt 10-11 Mal gesunken. Die meisten neuen L2s sehen ihren Nutzungsrückgang direkt nach dem Ende des Anreizzyklus. Das gesamte L2-Ökosystem kühlt sich ab, nicht nur Base.

Der rollup-zentrierte Fahrplan war einst eine Theorie über die Nutzerakzeptanz: Senkung der Teilnahmegebühren → Zustrom von Nutzern → Bildung eines Ökosystems → kumuliertes Wachstum. Die Ethereum Foundation veröffentlichte in diesem Jahr ein 38-seitiges Vision-Dokument, das die zukünftige Richtung von Ethereum umreißt. Die Aktivität des größten L2 hat jedoch ihren Tiefpunkt erreicht und den OP Stack verlassen, während der zweitgrößte L2 im Wachstum stagniert ist.

Die Senkung der Einstiegskosten bedeutet nicht, die Bedingungen zu schaffen, damit Dinge Gestalt annehmen können. Die Branche hat das "Einstiegsproblem" gelöst, nahm jedoch naiv an, dass "ein Zugehörigkeitsgefühl" folgen würde. Es erscheint nicht automatisch, da ein Zugehörigkeitsgefühl kein Merkmal ist, das einfach gestartet werden kann.

Farcaster ist das Produkt in der Krypto-Welt, das dem Aufbau eines Basho am nächsten kommt. Weil eine spezifische Gruppe von Menschen eine spezifische Kultur darauf etabliert hat: Entwickler teilen ihre Arbeit, diskutieren über Ethereum und bilden über Monate Meinungen über einander. Das braucht Zeit, und Wettbewerber können es nicht mit höheren Belohnungen nachahmen. Friend.tech versuchte dasselbe mit einem Anreizmechanismus, erreichte innerhalb einer Woche die Spitze und verschwand innerhalb eines Monats. Der gleiche Mechanismus hat keine Kultur gebildet. Der Unterschied liegt nicht im Produkt, sondern darin, ob die Menschen lange genug bleiben, damit sich etwas wirklich entwickeln kann.

Was kann Menschen halten?

Ketten, die Nutzer im Winter halten, verlassen sich nicht auf bessere Anreize.

Die täglichen aktiven Adressen von Arbitrum erreichten im Juni 2024 einen Höchststand von 740.000 und stehen jetzt bei 157.000, was ebenfalls um 79 % gefallen ist. Beide Ketten sind im Rückgang, aber die zugrunde liegende Logik ist völlig unterschiedlich.

Die Nutzer von Base gehen online, um zu handeln, und wenn das Handelsvolumen sinkt, verlassen sie die Plattform. Im Gegensatz dazu werden die Nutzer von Arbitrum nicht von den Gebühren beeinflusst; die Korrelation zwischen Nutzerzahlen und Gebühreneinnahmen ist nahezu null. Base zieht Touristen an, während Arbitrum irgendwie Nutzer hält.

Hyperliquid kann standhaft bleiben, weil das Handelserlebnis einzigartig ist und die Gemeinschaft eine Identität gebildet hat, die anderswo nicht existiert. Token-Anreize sind nahezu irrelevant; Teil davon zu sein, ist Teil ihres Verhaltens und ihrer Identität geworden. Dinge formen Nutzer, und Nutzer formen wiederum Dinge.

Die Krypto-Industrie optimiert immer noch "wie man Menschen anzieht", während die Frage "wie man Situationen schafft" nur nach Datenzusammenbrüchen erinnert wird und zu Beginn des Chain-Designs nie berücksichtigt wurde.

Ich glaube, dass Base die stärkste Verbreitungsfähigkeit in der Geschichte hat und dieses Problem besser hätte lösen können als jede andere Kette.

Jetzt ist es eine Handelsanwendung. Dies ist eine vernünftige Produktstrategie, aber es ist auch etwas, das bereits über 40 Produkte tun. Eine Handelsanwendung kann kein Basho schaffen; sie kann nur Gespräche generieren: Nutzer kommen, wenn sie Handelsbedürfnisse haben, und gehen, nachdem sie diese erfüllt haben.

Um wirklich eine erfolgreiche Anwendung zu werden, muss eine kontinuierliche Verbindung hergestellt werden. Nutzer müssen eine Beziehung zwischen jedem Besuch aufbauen, sodass der nächste Besuch sich wie eine Rückkehr anfühlt und nicht nur wie eine Ankunft.

Armstrongs Transformation basiert weitgehend auf den Lektionen, die aus den Daten von Base gelernt wurden. Die soziale Schicht, die Schöpferwirtschaft und die On-Chain-Identität – all dies hätte Base von "genutzt werden" zu "bewohnt werden" transformieren sollen – erfordert Geduld, und das System belohnt Geduld nicht.

Das Ethereum-Ökosystem benötigt, dass Base mehr ist als nur ein Handelsplatz. Die Grundlage der gesamten L2-Erzählung liegt darin, dass die Kette die Infrastruktur wird, um die herum die Menschen ihr Leben aufbauen. Wenn die L2 mit der stärksten Verbreitungsfähigkeit in der Krypto-Geschichte letztendlich damit zufrieden ist, eine schnellere Coinbase zu sein, dann ist diese Erzählung selbst nicht haltbar.

Nishida Kitarō glaubte, dass das tiefste Basho dort ist, wo die Grenzen zwischen dem Selbst und dem Ort zu verschwinden beginnen. Man kann "wer man ist" nicht vollständig von "wo man geformt wird" trennen. Das klingt abstrakt, aber angewandt auf eine öffentliche Kette bedeutet es: Ein Nutzer kann sich sein finanzielles Leben nach dem Verlassen einer bestimmten Kette nicht vorstellen; das gesamte Toolkit eines Entwicklers basiert auf einem bestimmten Ökosystem; ihre Identität kann kaum anderswo existieren.

Soweit ich weiß, wurden solche Dinge noch nie auf einer L2 gebaut. Es könnte nicht einmal möglich sein, unter einem Anreizprogramm zu bauen.

Selbst wenn Sie 100 Millionen potenzielle Nutzer haben, wird es am Ende immer noch leer sein, wenn es nichts gibt, wofür es sich lohnt zu bleiben. Base versteht das jetzt.

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