Die Preisdifferenz übersteigt 50 %, und der Arbitragemarkt für Kryptowährungsaktien im vorbörslichen Handel wird im Krypto-Bärenmarkt zu einem neuen Geschäftsfeld werden.

Original | Odaily Planet Daily Wenser

Kürzlich äußerte sich evan.sui, CEO von Mysten Labs, zum Thema „Bärenmarkt“. Er erwähnte, dass er der Ansicht, dass „ein Bärenmarkt gut ist, man sollte weiter aufbauen“, nicht zustimme. Tatsächlich ist der Bärenmarkt nicht "toll", und ihn als vorteilhaft für alle darzustellen, ignoriert die realen Kosten (wie die Abschreckung von Entwicklern und Nutzern). Viele Privatanleger und hervorragende Teams werden mit Liquiditätsengpässen konfrontiert sein und aussteigen müssen, was letztendlich die langfristige Entwicklung der Kryptoindustrie beeinträchtigen wird.

Die Datenlage steht jedoch nicht im Einklang mit dieser Ansicht. Ein im Oktober 2024 von Lattice VC veröffentlichter Bericht zeigte, dass über 80 % der Krypto-Startups, die während des Bärenmarktes 2022 eine Seed-Finanzierungsrunde angekündigt hatten, sich noch in der Entwicklungsphase befinden. Mit anderen Worten: Wenn es den Projektteams gelingt, eine relative Stabilität in Bezug auf Personal und Finanzierung zu gewährleisten, kann ein Bärenmarkt tatsächlich förderlicher für den Bau und die Entwicklung von Projekten sein. Die Gründe hierfür könnten darin liegen, dass sich Projektteams während eines Bärenmarktes stärker auf die Produktentwicklung und die Optimierung der Nutzererfahrung konzentrieren ; oder dass der Bärenmarkt die Entwicklung verschiedener Überlebensfähigkeiten bei Projektteams fördert . Kurz gesagt: In einem Bärenmarkt für Kryptowährungen könnten aufstrebende Projektteams einen Weg finden, zu überleben und ihren eigenen Entwicklungspfad zu beschreiten.

Vor diesem Hintergrund werden wir in einer Artikelreihe mit dem Titel „Leitfaden für Unternehmer im Krypto-Bärenmarkt“ mögliche Beschäftigungswege und Projektrichtungen während dieses Zyklus untersuchen. Sollten sich daraus tatsächlich Kryptoprojekte ergeben, die schnell wachsen, lädt Odaily Planet Daily die Projektteams zu Gesprächen über eine Zusammenarbeit ein.

Heute wollen wir zunächst über die vielversprechendste unternehmerische Richtung abseits der Prognosemärkte sprechen – nämlich den Markt für Preisdifferenzen vor Börsenbeginn bei Kryptoaktien.

Die tatsächliche Nachfrage nach Kryptoaktien vor Börsenbeginn: Plattformdifferenzierung und Liquiditätsbrücke

Als Brücke zwischen dem Kryptomarkt und den traditionellen Finanzmärkten haben Krypto-Aktienhandelsplattformen nicht nur große Aufmerksamkeit und aktive Beteiligung von Krypto-Projektteams auf sich gezogen, sondern auch weltweit führende Wertpapierplattformen wie Nasdaq und die New Yorker Börse sind in den Markt eingetreten, um den zusätzlichen Markt zu erobern und gleichzeitig die Liquidität auf den traditionellen Finanzmärkten weiter zu erhöhen.

Darüber hinaus haben nicht nur börsennotierte Krypto-Konzeptaktien die Tokenisierung und die Umwandlung in On-Chain-Verträge begrüßt, sondern auch viele populäre Konzeptaktien, die noch nicht an die Börse gegangen sind, haben sowohl vom Kryptomarkt als auch von den traditionellen Finanzmärkten begeisterte Unterstützung erfahren, was zur Entstehung zahlreicher vorbörslicher Handelsplattformen für die Tokenisierung von Aktien geführt hat.

Angesichts der Tatsache, dass der Kapitalmarkt in diesem Jahr eine Reihe von Börsengängen für KI-Modellunternehmen, kommerzielle Raumfahrtunternehmen, Prognosemarktplattformen und Kryptobörsen wie OpenAI, Anthropic, SpaceX (xAI), Kalshi, Polymarket, OKX und Kraken begrüßen wird, ist es zweifelsfrei klar, dass 2026 ein "großes Jahr für Börsengänge" sein wird.

Vor dem Hintergrund der Schwankungen des Kryptomarktes mit gelegentlichen Erholungen und dem stetigen Anstieg des Aktienmarktes untermauert die hohe Aktivität im vorbörslichen Aktienhandel die obige Ansicht zusätzlich – es besteht eine starke Nachfrage nach dem vorbörslichen Handel mit beliebten Konzeptaktien sowohl auf dem Kryptomarkt als auch auf den traditionellen Finanzmärkten.

Dies ist der Hauptgrund, warum vorbörsliche Handelsplattformen für Aktien wie PreStocks, Jarsy und Tessera entstanden sind. Darüber hinaus sind im Vergleich zu traditionellen Vorbörsenhandelsplattformen der Finanzmärkte wie Hiive und Nasdaq Private Market die Handelsmethoden, Kauflimits und Einstiegsschwellen im Krypto-Vorbörsenhandel flexibler und die Prämien relativ höher, was zu einer regen Beteiligung vieler Nutzer geführt hat.

Genauso wie ein und dasselbe Token an verschiedenen Börsen unterschiedliche Preise aufweisen kann, können wir vor der Einführung von Mechanismen, die den Orakeln im vorbörslichen Aktienhandel ähneln, unabhängig von den Gründen deutlich sehen, dass es bestimmte Preisunterschiede bei der Bewertung derselben zugrunde liegenden Aktie auf den verschiedenen oben genannten Plattformen gibt.

Auf Grundlage der obigen Informationen können wir eine recht gewagte Schlussfolgerung ziehen: Dem Kryptomarkt fehlt es noch immer an einer oder mehreren „Brückenplattformen zwischen den vorbörslichen Handelsmärkten der Aktien“.

Dies könnte ein notwendiger Schritt zur Weiterentwicklung der Tokenisierung von Aktien und des vorbörslichen Aktienhandels sein – eine einheitliche, umfassende Plattform, die den vorbörslichen Handel an traditionellen Finanzmärkten und den vorbörslichen Handel auf dem Kryptomarkt abdeckt.

Als nächstes werden wir die beiden führenden Prognosemarktplattformen Kalshi und Polymarket, die eine Finanzierung in Höhe von 20 Milliarden Dollar anstreben, sowie SpaceX (xAI), das mit bis zu 1,25 Billionen Dollar bewertet wird, als Beispiele heranziehen, um die Machbarkeit und die tatsächliche Nachfrage nach dieser „unternehmerischen Richtung“ zu untersuchen.

Vergleich der Vorbörsenpreisdifferenzen von PreStocks, Jarsy und Tessera: Die maximale Preisdifferenz beträgt über 50 %, die Preise unterscheiden sich um fast 150 Dollar.

Kalshi-Preisdifferenz vor Börsenbeginn: Bis zu 148 $, Preisdifferenzrate ca. 37 %

Am Beispiel des Kalshi-Vorbörsenhandels lassen sich die Preise auf verschiedenen Plattformen wie folgt darstellen:

Auf der PreStocks-Plattform liegt der Vorbörsenpreis des Aktientokens bei rund 397 US-Dollar (verglichen mit den 369 US-Dollar, die wir vor einem Monat in unserem Artikel „Kalshi-Handelsvolumen erreicht weiterhin neue Höchststände – Was ist ein angemessener Vorbörsenpreis?“ erwähnt haben, ist er um fast 30 US-Dollar gestiegen, was einem Anstieg von 7,6 % entspricht).

Auf der Jarsy-Plattform liegt der vorbörsliche Aktienkurs bei rund 545 US-Dollar. (Verglichen mit den 504 US-Dollar, die wir in unserem Artikel „Kalshi-Handelsvolumen erreicht weiterhin neue Höchststände – Was ist ein angemessener vorbörslicher Aktienkurs?“ vor einem Monat erwähnt haben, ist der Kurs um über 40 US-Dollar gestiegen, was einem Anstieg von 8,1 % entspricht.)

Anders ausgedrückt: Der vorbörsliche Preis der Kalshi-Aktie weist zwischen den beiden Handelsplattformen eine Preisdifferenz von bis zu 148 US-Dollar auf. (Odaily Planet Tagesnotiz:) Da die beiden Plattformen Orderbuch-Handelsmechanismen bzw. On-Chain-Liquiditätstoken-Handelsmechanismen verwenden, führen wir hier nur einen abstrakten Vergleich durch, ohne auf spezifische Vermögenstransferformen einzugehen (dasselbe gilt im Folgenden). Die Berechnet man dies auf Basis des Preises von 360 US-Dollar für die vorbörsliche Handelsplattform Hiive im traditionellen Finanzmarkt, könnte die Preisdifferenz sogar 185 US-Dollar betragen.

Preisdifferenz vor Börsenbeginn bei Polymarket: Bis zu 94 $, Preisdifferenzrate übersteigt 50 %

Am Beispiel des Polymarket-Vorbörsenhandels lassen sich die Preise auf verschiedenen Plattformen wie folgt darstellen:

Auf der PreStocks-Plattform liegt der Vorbörsenpreis des Aktientokens bei rund 186 US-Dollar (Anmerkung von Odily Planet Daily: Der Anstieg in den letzten 30 Tagen beträgt 23 %).

Auf der Jarsy-Plattform liegt der Vorbörsenkurs der Aktie bei rund 280 US-Dollar.

Mit anderen Worten: Der Preisunterschied für Polymarket-Aktien auf den beiden großen Plattformen beträgt rund 94 US-Dollar, was einer Preisdifferenzrate von etwa 50,5 % entspricht.

SpaceX (xAI) Vorbörsenpreisdifferenz: Ungefähr 75 $, Preisdifferenzrate 12,7 %

Am Beispiel von SpaceX (xAI) lassen sich die Preise auf verschiedenen Plattformen wie folgt darstellen:

Auf der PreStocks-Plattform liegt der Vorbörsenpreis des Aktientokens bei rund 666 US-Dollar (Anmerkung von Odily Planet Daily: Der Anstieg in den letzten 30 Tagen beträgt 4,1 %).

Auf der Tessera-Plattform wird der Vorbörsenpreis des Aktientokens derzeit mit rund 591 US-Dollar angegeben (Anmerkung von Odily Planet Daily: Der Anstieg in den letzten 30 Tagen beträgt etwa 14,5 %) .

Mit anderen Worten: Der Preisunterschied für SpaceX-Aktien auf den beiden großen Plattformen beträgt rund 75 US-Dollar, was einer Preisdifferenzrate von etwa 12,7 % entspricht.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass es auf Basis der bestehenden vorbörslichen Handelsplattformen möglich sein könnte, einen Markt für Krypto-Aktien-Vorbörspreisdifferenzen aufzubauen, der, sobald er über ausreichend vorbörsliche Token oder vorbörsliches Eigenkapital verfügt, den Handels- und Spekulationsbedarf des Marktes decken kann.

Angesichts der Tatsache, dass die aktuelle Marktliquidität noch im Millionen-Dollar-Bereich liegt, dürfte das Hauptgeschäftsmodell dieser Plattform weiterhin in Transaktionsgebühren oder LP-Gebühren sowie in der Realisierung von Preisdifferenzen bei den eigenen Investitionsquoten der Plattform bestehen.