Wall Street Morgenbericht: Verkaufsstopp bei US-Anleihen, US-Aktien steigen, Software-Aktien und japanische Anleiheauktion bergen versteckte Sorgen

Jeden Montag bis Freitagmorgen konzentrieren wir uns auf Makroökonomie, US-Aktien, KI, Edelmetalle und Rohöl, um den Markt mit Daten zu analysieren und Chancen durch Trends zu erkennen, präsentiert von PANews.

Geopolitische Entspannungssignale und schwache Beschäftigungsdaten sorgen für eine Atempause bei risikobehafteten Anlagen

Die drei großen US-Indizes schlossen in der letzten Nacht alle im Plus und beendeten damit die vorhergehende dreitägige Verlustserie. Der Dow Jones Industrial Average stieg um 0,56 %, der Nasdaq Composite um 0,45 % und der S&P 500 um 0,46 %.

Die Erholung des Marktes ist hauptsächlich auf zwei zentrale Faktoren zurückzuführen: Erstens, die Beschäftigungsdaten fielen unerwartet schwach aus. Im August wurden laut ADP nur etwa 38.000 neue private Arbeitsplätze geschaffen, was den niedrigsten Wert seit Januar dieses Jahres darstellt und die Erwartungen an eine weitere Straffung der Geldpolitik durch die Federal Reserve erheblich senkt; Zweitens, die geopolitischen Risikoprämien haben kurzfristig nachgelassen. Trump erklärte am Mittwoch, dass die neue Runde von Angriffen auf den Iran "nicht lange andauern wird" und bekräftigte, dass die USA die Kontrolle über die Straße von Hormuz haben und jederzeit bereit sind, erneut zu handeln. Er schlug sogar vor, die Straße in "Trump-Straße" umzubenennen (was er später als Scherz bezeichnete). Der WTI-Ölpreis, der in den drei Tagen zuvor um etwa 9 % gestiegen war, stabilisierte sich in der Nähe von 90 USD pro Barrel, während der Brent-Ölpreis unter 95 USD fiel.

Obwohl die US-Marine am Dienstag 40 Handelsschiffe durch die Straße von Hormuz eskortierte, bleibt die Schifffahrtsbranche hinsichtlich der Sicherheitslage vorsichtig, und einige Öltanker verlangen Tagesmieten von über 500.000 USD. Darüber hinaus zeigen Daten der US-Energieinformationsbehörde (EIA), dass die US-Rohölbestände unerwartet um 4,5 Millionen Barrel auf 424,5 Millionen Barrel gesenkt wurden, während die Raffinerieauslastung auf 98 % gestiegen ist, was den höchsten Stand seit 2018 darstellt und zeigt, dass die grundlegenden Bedingungen im Energiesektor weiterhin angespannt sind. Um den Versorgungsrisiken zu begegnen, haben die USA ein Energiekooperationsabkommen mit Venezuela unterzeichnet, und Chevron plant, in den nächsten fünf Jahren 7 Milliarden USD zu investieren, um die lokale Produktion auf etwa 600.000 Barrel pro Tag zu steigern. Das entsprechende Rohöl könnte frühestens im November in die US-Reserven gelangen, aber der CEO von Chevron warnte auch, dass diese zusätzlichen Lieferungen Jahre benötigen werden und kurzfristig keine "Schnelllösung" für Unterbrechungen in der Straße von Hormuz darstellen können.

Der neueste Beige Book der Federal Reserve zeigt, dass die wirtschaftliche Aktivität seit Anfang Juli moderat gewachsen ist, wobei in 10 von 12 Bezirken eine leichte bis moderate Expansion verzeichnet wurde. Die Verbraucherausgaben stiegen leicht an, aber die Preissensitivität nahm zu, während der hochpreisige Konsum stark blieb; die Industrie erholte sich dank Aufträgen aus dem Verteidigungssektor und von Rechenzentren, die Beschäftigung stieg nur leicht. Die Unternehmensausblicke sind insgesamt positiv, jedoch bleiben sie hinsichtlich der Unsicherheiten bei Energiepreisen, politischen Maßnahmen und internationalen Konflikten vorsichtig. Das Beige Book erwähnt mehrfach KI und Rechenzentren, die derzeit eine wichtige Stütze des Wachstums darstellen.

US-Anleiherenditen fallen von hohen Niveaus, Yen-Anstieg weckt Spekulationen über Interventionen

Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen stieg während des Handels zeitweise auf etwa 4,818 % (der höchste Stand seit Ende 2023), fiel dann jedoch auf etwa 4,78 % und sank leicht im Vergleich zum Vortag. Die 30-jährige Rendite verharrt weiterhin in der Nähe von 5,27 %. Die schwachen ADP-Daten und die vorübergehende Stabilisierung der Ölpreise drücken die Inflationserwartungen, aber die globalen langfristigen Zinssätze befinden sich weiterhin in einem sensiblen Bereich. Grace Peters, Strategin bei JPMorgan Private Bank, warnte, dass, wenn die Rendite der 10-jährigen US-Anleihen 5 % erreicht oder überschreitet, die US-Aktien um 5 % bis 8 % "gesund korrigieren" könnten, insbesondere da die saisonale Schwäche im September und die bevorstehenden Zwischenwahlen die Sensibilität erhöhen. Citic Securities führt den Anstieg der Renditen in den entwickelten Märkten auf steigende Inflationserwartungen, Bedenken hinsichtlich der Staatsanleihen und eine Neubewertung der Zentralbankpolitik zurück, wobei kurzfristig weiterhin Aufwärtsrisiken bestehen.

Die Rendite der 30-jährigen japanischen Staatsanleihen ist auf 4,155 % gestiegen und nähert sich einem historischen Höchststand. Die Auktion der 30-jährigen Staatsanleihen am Donnerstag wird mit Spannung erwartet. Prashant Newnaha, Senior Rates Strategist bei TD Securities, warnte: "Japanische Anleihen waren lange Zeit der Anker des globalen Rentenmarktes, aber jetzt hat sich diese Logik umgekehrt - wenn der Verkauf japanischer Anleihen weitergeht, könnte dies eine Neubewertung des globalen Rentenmarktes auslösen." Der Markt erwartet allgemein schwache Auktionsergebnisse; ein Misserfolg könnte Druck auf US-Anleihen ausüben und als neuer Zündfunke für steigende globale Kreditkosten fungieren.

Der Dollar-Index fiel leicht um etwa 0,1 % auf etwa 99,5, wobei Daten zeigen, dass das Absicherungsniveau globaler Investoren gegenüber dem Dollar auf den niedrigsten Stand seit 2015 von 41 % gesunken ist. Bloomberg schätzt, dass, wenn das Absicherungsniveau in den sechs großen Märkten um 5 Prozentpunkte steigt, dies etwa 230 Milliarden USD an Dollar-Transaktionen entsprechen könnte, was potenziellen Verkaufsdruck aufbaut. Der Yen stieg während des Handels um etwa 1,2 %, und der Dollar-Yen-Kurs erreichte zeitweise 158,22, was den Markt dazu veranlasste, eine mögliche Intervention der USA und Japans zu befürchten (Japan hatte im letzten Monat rekordverdächtige 96,4 Milliarden USD zur Stabilisierung eingesetzt).

Der schwache Dollar hat direkt zu einer V-förmigen Erholung der Edelmetalle beigetragen, wobei der Spotgoldpreis während des Handels den Tiefpunkt überschritt und 4400 USD pro Unze überstieg; Silber stieg um fast 2 % auf etwa 66 USD pro Unze. Gold- und Silberaktien stiegen ebenfalls, Endeavour Silver stieg um fast 9 %, First Majestic Silver um fast 7 %, und die weltweit größten Goldproduzenten Newmont und Barrick Gold stiegen um über 2 %. Darüber hinaus hat die niederländische Zentralbank aufgrund geopolitischer Unruhen über 78 Tonnen Gold von New York nach London verlagert, was den Trend zur Neuausrichtung der Zentralbankreserven verdeutlicht. Die Deutsche Bank analysiert, dass der Verkaufsdruck auf dem Goldmarkt nahezu erschöpft ist; wenn der Goldpreis nicht unter 4315 USD pro Unze fällt, wird es schwierig sein, systematische Verkäufe auszulösen. Wenn die Preise steigen, könnten CTA-Strategiefonds gezwungen sein, Long-Positionen wieder aufzubauen, und aktiv verwaltete Fonds könnten die nächste Aufwärtsbewegung übernehmen.

Dell-Aktien steigen stark, während die Anwendungsebene unter Druck steht

In der letzten Nacht stiegen die meisten Technologieaktien an der US-Börse, wobei Hardware und Infrastruktur durch echte Bestellungen und Prognosen stark unterstützt wurden, während Dell, Nvidia und Micron anführten; Anwendungssoftware- und Cybersicherheitsaktien erlitten jedoch einen kollektiven Rückgang.

Nvidia stieg um 3,21 %, nachdem JPMorgan und das Unternehmen nach einer Investorenbeziehungstour das "Overweight"-Rating und ein Kursziel von 320 USD bekräftigten. Nvidia stellte klar, dass der Rahmen für ein Wachstum von 70 % im Geschäftsjahr 2028 nicht die Obergrenze der Nachfrage darstellt; die Nachfrage nach hyperskalierbaren Cloud-Diensten, souveräner KI und Unternehmensbedarf bleibt stark, und ohne Angebotsbeschränkungen könnte das Geschäft mehr als verdoppelt werden. Huang Renxun forderte auf einem G20-Event die Länder auf, den KI-Infrastrukturausbau zu beschleunigen, und gab an, dass Nvidia in diesem Jahr fast 1 Billion USD in die US-Infrastruktur investieren wird.

Dell stieg um 15,81 %, da die Bestellungen für KI-Server einen Rekord erreichten und die Jahresprognose auf etwa 192 Milliarden USD (deutlich über den Markterwartungen) angehoben wurde. Analysten weisen darauf hin, dass die Alterung der bestehenden Unternehmensserver und die neue Nachfrage nach KI-gestützten Anwendungen einen doppelten Antrieb bilden. Broadcom fiel während des Handels leicht, aber die nachbörslichen Finanzberichte zeigten, dass der Umsatz im dritten Quartal um 86 % auf etwa 29,6 Milliarden USD gestiegen ist, während die Einnahmen aus KI-Halbleitern um mehr als das Zweifache auf 16,7 Milliarden USD gestiegen sind; jedoch lag die Umsatzprognose für das vierte Quartal bei etwa 34,8 Milliarden USD, was unter den Markterwartungen von 35,05 Milliarden USD lag und den Aktienkurs nachbörslich unter Druck setzte. Wichtiger ist die langfristige KI-Prognose; das Unternehmen hat die Prognose für die KI-Einnahmen in diesem Geschäftsjahr auf 58 Milliarden USD angehoben und erwartet, dass sie im nächsten Geschäftsjahr fast verdoppelt werden, möglicherweise bis zum Geschäftsjahr 2028 auf 230 Milliarden USD ansteigen, was den Markt weiterhin dazu veranlasst, Broadcom als einen der wichtigsten Nutznießer von maßgeschneiderten KI-Chips und Netzwerken neben Nvidia zu betrachten.

Darüber hinaus gibt es auch einen intensiven Wettbewerb im Bereich KI-Modelle. In der letzten Nacht veröffentlichte Google das Gemini 3.8 Flash und ein Cybersicherheitsmodell, das die Programmier-, KI- und Cybersicherheitsfähigkeiten stärkt. Dies lässt den Markt befürchten, dass Google und andere große Modellunternehmen möglicherweise direkt in die Kernmärkte von Palantir und Cybersicherheitsunternehmen eindringen, was dazu führte, dass Palantir um fast 6 % fiel. Meta brachte gleichzeitig Muse Spark 1.3 auf den Markt und erklärte, dass dies das stärkste KI-Modell des Unternehmens sei. Der Chief AI Officer erklärte, dass die Leistung erheblich gestiegen ist, und das neue Modell in Bezug auf Programmierung und KI-Fähigkeiten den größten Sprung gemacht hat und "wettbewerbsfähig" mit Anthropic's Claude Fable 5.1 ist, während es in Programmieraufgaben "besser" als OpenAI's GPT-5.6 Sol abschneidet. Der Aktienkurs von Meta stieg um 2,47 %. Der Schwerpunkt dieses KI-Wettbewerbs verschiebt sich von "Wer hat das bessere Modell?" zu "Wer kann KI günstiger nutzen?" Meta gab an, dass die Nutzung des neuen Modells die Aufrufe um etwa 20 % reduziert und den Token-Verbrauch um etwa 25 % gesenkt hat. Dies bedeutet, dass die Kosten für die Durchführung von KI-Aufgaben sinken, was entscheidend für den zukünftigen Anwendungsboom ist.

Konkrete Projektbewegungen und Aktienkursbewegungen:

• Dell stieg um 15,81 %: Rekordbestellungen für KI-Server und erhebliche Anhebung der Jahresprognose stärken die langfristige Aufwärtsgeschichte des Rechenzentrums. Unter den entsprechenden Hardware-Aktien stieg Micron Technology um 2,43 % (ihr entwickeltes GPU-Paket mit hochbeständigem NAND-Modul übertraf die Speichergrenze), Huiyu Technology übertraf zwar die Q3-Ergebnisse, warnte jedoch, dass die Engpässe in der Lieferkette nicht mit der "explosiven Nachfrage" Schritt halten können, was zu einem Rückgang von über 5 % im Nachthandel führte.

• Nvidia stieg um 3,21 %: JPM bekräftigte das Overweight-Rating, das Unternehmen stellte klar, dass der Wachstumsrahmen für das Geschäftsjahr 28 keine Obergrenze für die Nachfrage darstellt, das Angebot bleibt jedoch ein Engpass. Der Halbleitersektor erholte sich insgesamt, der Philadelphia Semiconductor Index stieg um etwa 0,45 %.

• Microsoft fiel um 0,84 %: Zum ersten Mal seit über einem Jahrzehnt wird die Finanzberichterstattung grundlegend geändert, die Betriebssegmente werden auf "KI und Infrastruktur" sowie "Geräte und Verbraucher" reduziert, und die Cloud-Geschäfte werden separat ausgewiesen, wobei Azure, Microsoft 365 Cloud und andere Kernbereiche separat ausgewiesen werden, was den Markt dazu veranlasst, die Beziehung zwischen KI-Cloud-Investitionen und Einnahmen direkter zu betrachten.

• Palantir fiel um 5,81 %, obwohl das Unternehmen den Hauptauftrag für das TITAN-Bodenstationssystem der US-Armee erhielt, aber Googles Einführung eines KI-Sicherheitsmodells für Regierungen und kritische Infrastrukturen weckte Bedenken über einen intensiveren Wettbewerb im Bereich der vertrauenswürdigen KI.

• Software-Aktien fielen stark: Datadog fiel um über 6 %, CrowdStrike um etwa 5,42 %; MongoDB fiel um über 13 % (Q2-Umsatz stieg um 30,5 % im Jahresvergleich, die Jahresprognose wurde angehoben, aber der Markt konzentrierte sich mehr auf die Qualität der Gewinne und den Druck durch Aktienanreize.); Palo Alto Networks fiel um 9,28 % (gute Ergebnisse, aber das Wachstum verlangsamte sich, und da große Modellunternehmen in den Cybersicherheitsbereich eintreten, senkte der Markt die Bewertungen); C3.ai hielt die Jahresumsatzprognose stabil, aber die Prognose für das zweite Quartal lag unter den Erwartungen, was zu einem Rückgang von 1 % im Nachthandel führte.

• Tesla stieg um 0,26 %: Der Markt wartet auf die heutige Cybercab-Präsentation, autonomes Fahren, Robotaxis und humanoide Roboter bleiben die Kernquellen der Bewertungsflexibilität. Musk prognostizierte, dass die Anzahl der humanoiden Roboter bis 2036 1 Milliarde überschreiten wird, und erklärte, dass KI das globale Wirtschaftswachstum um 20 % bis 30 % ankurbeln könnte, was einem jährlichen Anstieg von 20 bis 30 Billionen USD entspricht.

• Credo Technology fiel um 20,04 %: Credo erzielte im ersten Quartal einen Umsatz von 479 Millionen USD, was einem Anstieg von etwa 115 % im Jahresvergleich entspricht; jedoch fiel die Bruttomarge im Vergleich zum Vormonat um 3,7 Prozentpunkte auf 64,5 %, und die Bank of America senkte das Kursziel von 340 USD auf 275 USD.

• Eos Energy stieg um fast 19 %: Eine Kooperation mit Google und MN8 zur Solar- und Zinkbatteriespeicherung in West Virginia wurde vereinbart, wobei Google erstmals die wasserbasierte Zinkbatterietechnologie einsetzt.

• Broadcom fiel um 0,66 %, im Nachthandel um 1,5 %: Der Umsatz im dritten Quartal stieg um 86 % im Jahresvergleich, die Einnahmen aus KI-Halbleitern betrugen 16,7 Milliarden USD, was einem Anstieg von über dem Zweifachen entspricht; jedoch lag die Umsatzprognose für das vierte Quartal leicht unter den Erwartungen. Das Management hob die Prognose für die KI-Einnahmen in diesem Geschäftsjahr auf 58 Milliarden USD an und erwartet, dass die KI-Einnahmen im Geschäftsjahr 2028 230 Milliarden USD erreichen, was die langfristige KI-Geschichte weiterhin stark hält.

• Snowflake fiel um 4,37 %, stieg jedoch im Nachthandel um über 23 %: Die Jahresprognose für den Produkteumsatz wurde auf etwa 6,07 Milliarden USD angehoben und übertraf die Erwartungen, die Nutzung von KI-unterstützten Codierungswerkzeugen beschleunigte sich.

Nächste Punkte zur Beobachtung:

3. September (Donnerstag)

• 20:30 Uhr: Fed-Ratsmitglied Waller gibt ein Interview: Dies ist eine wichtige Rede vor der FOMC-Silent-Periode. Wenn Waller die hawkische Haltung von Waller unterstützt, könnte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September weiter steigen; wenn er die Risiken für den Arbeitsmarkt betont, könnte der Markt die Zinserwartungen senken.

• Tesla Cybercab-Präsentation: Tesla wird in Austin das Cybercab ohne Lenkrad und Pedale vorstellen. Der Markt interessiert sich dafür, ob es offiziell der Robotaxi-Flotte beitreten wird, den Fortschritt der kommerziellen Genehmigungen, den Zeitplan für die Massenproduktion und das wirtschaftliche Modell; wenn die Präsentation die Erwartungen übertrifft, könnten Tesla, autonomes Fahren, Sensoren, On-Board-Computing und Robotaxi-Konzepte profitieren.

• Weltkongress für Energiespeicherbatterien 2026 findet statt, bis zum 4. September: Führende Unternehmen wie Tesla, CATL und BYD nehmen teil und werden den Index zur Entwicklung der Energiespeicherbatterieindustrie veröffentlichen. Wenn es bedeutende Fortschritte bei Festkörperbatterien, Schnellladung, Batteriesicherheit und Energiespeichertechnologien gibt, wird dies die Bereiche Elektrofahrzeuge, Batteriematerialien, Ausrüstung und Energiespeicherung beeinflussen.

4. September (Freitag)

• Finanzberichte von DocuSign, Lululemon, Zscaler, Ciena, UiPath, Planet Labs, Ambarella usw.: Zscaler beobachtet die Nachfrage nach Cloud-Sicherheit, Ciena beobachtet die Lichtkommunikationskonjunktur, DocuSign beobachtet die Unternehmenssoftwareausgaben, Lululemon beobachtet die Konsumresilienz, Ambarella beobachtet Edge-KI und visuelle Chips für Fahrzeuge.

• 20:30 Uhr: US-Arbeitsmarktdaten für August, einschließlich Non-Farm-Payrolls, Arbeitslosenquote und durchschnittlichem Stundenlohn: Dies sind die wichtigsten Daten für die globalen Märkte in dieser Woche. Der Markt erwartet, dass etwa 55.000 bis 58.000 neue Arbeitsplätze geschaffen werden, während die Arbeitslosenquote bei 4,1 % bleibt; wenn die Beschäftigung und die Löhne besser als erwartet ausfallen, wird dies die Zinserhöhungswette für September verstärken, der Dollar und die Renditen kurzfristiger Anleihen könnten steigen, während der Nasdaq, Gold und langfristige Wachstumsaktien unter Druck geraten; wenn die Non-Farm-Daten deutlich schwach sind, könnte dies die hawkische Preisgestaltung von Waller schwächen, und US-Anleihen, Gold und Technologieaktien könnten sich erholen.

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