Schwäche des Yen nähert sich der Inflationsgrenze: Die Bank von Japan könnte gezwungen sein, frühzeitig zu erhöhen

Originaltitel: "Der starke Rückgang des Yen zwingt die Zentralbank, eine frühzeitige Zinserhöhung in Betracht zu ziehen?" Bericht: Beamte sind besorgter über die Auswirkungen des schwachen Wechselkurses auf die Inflation"

Ursprünglicher Autor: Yeh Huiwen, Wall Street News

Die Beamten der Bank von Japan konzentrieren sich zunehmend auf die potenziellen Auswirkungen des schwachen Yen auf die Inflation, ein Trend, der den zukünftigen Zinserhöhungspfad erheblich stören könnte. Laut mit der Angelegenheit vertrauten Quellen, die mit Bloomberg sprachen, könnte die Bank von Japan zwar die Zinsen bei der bevorstehenden Sitzung unverändert lassen, aber Überlegungen zum Wechselkurs könnten eine Neubewertung des Zeitpunkts der Zinserhöhung nach sich ziehen, was möglicherweise sogar eine frühere Maßnahme erforderlich macht.

Laut Bloomberg glauben die Beamten der Bank von Japan, dass der Einfluss des schwachen Yen auf die Preise stärker wird, insbesondere da Unternehmen zunehmend geneigt sind, steigende Kosten an die Verbraucher weiterzugeben, was zu weiteren inflationären Druck führt. Trotz der Tatsache, dass die Bank von Japan erst letzten Monat ihren Leitzins erhöht hat und keinen vorbestimmten Zinspfad festgelegt hat, könnten die Entscheidungsträger in Betracht ziehen, die zuvor erwartete Zinserhöhung vorzuziehen, wenn der Yen weiterhin schwächer wird.

Derzeit ist die allgemeine Erwartung unter privaten Ökonomen, dass die Bank von Japan die Zinsen in einem Tempo von etwa einmal alle sechs Monate erhöhen wird, was impliziert, dass die nächste Maßnahme im Sommer dieses Jahres stattfinden könnte. Quellen, die mit Bloomberg sprachen, deuteten jedoch darauf hin, dass die Beamten geneigt sind, schnell auf politische Anpassungen zu reagieren, anstatt übermäßig vorsichtig zu sein, was auf eine Variabilität im zuvor erwarteten Zinserhöhungstempo des Marktes hinweist. Als Reaktion auf diese Nachrichten fiel der Yen-Dollar-Wechselkurs kurzzeitig auf etwa 158,68, bevor er sich auf 158,33 erholte. Zum Zeitpunkt des Schreibens war der Yen gegenüber dem Dollar auf 158,55 gefallen.

Erwartung für das Januar-Treffen: Zinsen beibehalten

Die Bank von Japan wird am 23. Januar ihre neueste geldpolitische Entscheidung bekannt geben. Quellen, die mit der Angelegenheit vertraut sind, teilten den Medien mit, dass die aktuelle Ansicht der Beamten darin besteht, den Zinssatz bei 0,75 % zu belassen, einem Niveau, das einen Höchststand von drei Jahrzehnten erreicht hat. Während die allgemeine Neigung darin besteht, stabil zu bleiben, wird das Komitee weiterhin die Wirtschaftsdaten und Veränderungen auf den Finanzmärkten bis zur letzten Minute überwachen, um die endgültige Entscheidung zu treffen.

Der Schwerpunkt dieses Treffens wird darauf liegen, wie die Zentralbank die Auswirkungen des Yen auf die potenzielle Inflation bewertet. Quellen teilten Bloomberg mit, dass die Beamten, da der Inflationstrend dem Ziel von 2 % der Zentralbank näher kommt, genau beobachten werden, wie Wechselkursänderungen die Preisvorstellungen von Haushalten und Unternehmen beeinflussen.

Fokus auf den Übertragungsmechanismus des Wechselkurses

Eine Yen-Abwertung erhöht typischerweise den inflationsbedingten Druck, indem sie die Importkosten erhöht, und steigert auch die Gewinne der Exporteure. Einige Beamte wiesen jedoch darauf hin, dass sich die negativen Auswirkungen des Yen auf die Wirtschaft mit der fortdauernden Schwächung des Yen verstärken könnten. Die Beamten glauben, dass die Bank von Japan noch Spielraum hat, um die Zinsen weiter zu erhöhen, wobei der Schlüssel darin besteht, den richtigen Zeitpunkt für geldpolitische Anpassungen zu nutzen.

Die Stimme der japanischen Wirtschaftsgemeinschaft zu dem Thema Wechselkurs wird ebenfalls zunehmend häufiger. Yoshinobu Tsutsui, Präsident von Keidanren, der größten Wirtschafts-Lobbygruppe Japans, äußerte diese Woche seltene Kommentare und forderte die Regierung auf, eine Währungsintervention durchzuführen, um eine übermäßige Abwertung des Yen zu verhindern, und beschrieb den jüngsten Yen-Trend als "ein wenig übertrieben."

Markthintergrund und politische Faktoren

Trotz der Zinserhöhung der Bank von Japan am 19. Dezember bleibt der Yen gegenüber dem US-Dollar weiterhin schwach. Beeinflusst von der Nachricht, dass Premierministerin Takaichi Sanae nächsten Monat eine Neuwahl abhalten wird, fiel der Yen diese Woche weiter auf ein neues 18-Monats-Tief.

Bloomberg-Daten zeigen, dass der 10-Jahres-Durchschnittswechselkurs des Yen gegenüber dem US-Dollar bei 123,20 liegt, während der Wechselkurs des Yen in den letzten zwei Jahren zwischen etwa 140 und 161,95 schwankte. Obwohl er zu Beginn dieser Woche ein 18-Monats-Tief erreichte und mit verstärkten Warnungen der Geldbehörden einen leichten Rückgang verzeichnete, übt der allgemeine Abwertungstrend weiterhin anhaltenden Druck auf die Entscheidungen der Zentralbank aus.

Originalartikel-Link