a16z recaudaron $15 mil millones, diciendo que querían que Estados Unidos ganara

El viernes pasado, a16z anunció la finalización de una ronda de financiación de $15 mil millones.

Tenga en cuenta que esto es recaudación de fondos, no inversión. Los LP (Limited Partners) les confían dinero para invertir en otras empresas.

¿Qué tan asombrosa es esta cifra?

En 2025, todos los VC en los Estados Unidos recaudaron un total de 66.100 millones de dólares, el más bajo en ocho años.

La industria está pasando por una recesión, y están acumulando.

Pero, ¿por qué los LP están dispuestos a confiarles su dinero durante este difícil período?

Tal vez porque tienen un historial de ganar dinero durante las crisis.

En 2009, invirtieron en Facebook, justo después de la crisis financiera, y nadie se atrevió a invertir. En 2013, invirtieron en Coinbase, cuando la mayoría de la gente pensaba que Bitcoin era un juguete friki. En mayo de 2022, Bitcoin se desplomó un 55%, el precio de las acciones de Coinbase cayó un 80% y a16z aún estaba recaudando un fondo criptográfico de $ 4,500 millones.

En ese momento, la sección de comentarios estaba llena de risas de ellos por tomar el relevo.

El año pasado, The Information informó que los rendimientos del fondo se habían disparado. La razón es simple: su inversión en Solana ha aumentado de 8 a 180 dólares.

"Sé codicioso cuando otros tienen miedo" es a menudo solo una retórica motivacional.

Pero si eres codicioso cada vez que tienes miedo, y apuestas bien cada vez, se convierte en una especie de:récord de crédito.

Volviendo al tema de los $15 mil millones, ¿cómo los gastará a16z?

De ellos, 6.750 millones de dólares se invertirán en empresas en fase de crecimiento, proporcionando financiación adicional a proyectos que ya han demostrado tener éxito y que están a punto de seguir ampliándose. Se invertirán 1.700 millones de dólares en tecnologías a nivel de aplicación, 1.700 millones en tecnologías subyacentes y 700 millones en biomedicina.

Otros $1.176 millones serán invertidos en un tema llamado "American Dynamism".

Traducido directamente, suena como un eslogan acuñado por un think tank de alta gama. Mirando en lo que ya han invertido bajo este tema revela su verdadero significado:

Para permitir que Estados Unidos vuelva a fabricar cosas.

¿Para fabricar qué? Armas.

Empresas de esta cartera, como Anduril (sistemas de armas autónomos), Shield AI (drones militares), Saronic (buques de guerra no tripulados) y Castelion (misiles hipersónicos), comparten un hilo conductor: su mayor cliente es el Pentágono.

El propio a16z declaró que si estallara una guerra con China en el estrecho de Taiwán, el arsenal de misiles estadounidense se agotaría en ocho días, lo que requeriría tres años para reponerse.

A los ojos de Estados Unidos, esto no es alarmista; es una oportunidad de negocio.

El complejo militar-industrial estadounidense está envejeciendo; Lockheed Martin y empresas similares son demasiado lentas y caras. El Pentágono necesita nuevos proveedores. a16z está apostando por esta brecha, utilizando fondos de capital riesgo para incubar un grupo de empresas de "armas definidas por software", que luego se venderán al Departamento de Defensa una vez que maduren.

$1.176 millones no es mucho, pero representa una apuesta en una predicción. EE.UU. va a reconstruir su sector manufacturero, empezando por la industria militar.

Apostar por la industria de la defensa requiere más que dinero; las conexiones son esenciales.

a16z no tiene escasez de estos.

A finales de 2024, Marc Andreessen afirmó ser un "pasante no remunerado" en el Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE), ayudando al departamento a reclutar y, según se informa, pasando la mitad de su tiempo en Mar-a-Lago asesorando a Trump.

El DOGE fue disuelto a principios de noviembre pasado, pero la red de a16z se mantuvo. Su primer empleado, Scott Kupor, es ahora el Director de la Oficina de Administración de Personal en los Estados Unidos.

Trump acaba de anunciar esta semana que el presupuesto de defensa aumentará a 1,5 billones de dólares el próximo año.

Muchos VC invierten en la industria de defensa, pero muy pocos pueden invertir simultáneamente en empresas e influir en la política.

Este puede ser uno de los verdaderos fosos del a16z, no solo invirtiendo, sino también participando en la elaboración de reglas. Invierten en compañías de misiles mientras simultáneamente ayudan al gobierno a decidir quién consigue contratos.

Es un poco como ser árbitro y jugador.

Podrías llamarlo un conflicto de intereses, o podrías llamarlo integración de recursos. A los LP no les importa; solo les importan las devoluciones.

Muchas personas conocen a16z debido a Crypto.

En esta asignación de $15 mil millones, Crypto no se incluyó por separado; se amontonó en la categoría de $3 mil millones "Otros".

¿Ha sido abandonada la criptografía?

Ben Horowitz escribió claramente en su blog: "La IA y la criptografía son arquitecturas clave del futuro".

Para a16z, sin embargo, la criptografía ya no necesita un fondo separado.

En 2018, su primer fondo criptográfico fue de 350 millones de dólares. Para 2022, había crecido a $4,500 millones. ¿Ahora? Invierten directamente de su fondo principal, colocándolo en el mismo pool que AI, militar y energético.

¿Qué significa esto?

Muestra que, a sus ojos, la criptografía se ha transformado de una "nueva pista" en infraestructura.

Los exchanges son infraestructura, las blockchains públicas son infraestructura, y los protocolos DeFi son infraestructura. Al igual que AWS, Nvidia y misiles, todos son elementos fundamentales.

Anteriormente, los VC invertían en criptomonedas; ahora invierten en infraestructura.

El paisaje se ha ampliado.

Para la industria criptográfica, estas son en realidad buenas noticias. Ser categorizado como "otro" puede parecer una rebaja, pero es más como una graduación. Significa que este concepto ya no necesita explicación separada; los LP lo entienden, y los reguladores occidentales están comenzando a aceptarlo.

Por supuesto, esto también significa que los criptoproyectos competirán con la IA y los fondos relacionados con el ejército por los mismos fondos.

La competencia es cada vez más feroz.

Mientras tanto, Ben escribió una declaración en su blog que Sequoia Capital podría no estar muy feliz de escuchar:

“Como líderes en capital riesgo de Estados Unidos, tenemos una parte de la responsabilidad por el destino de las nuevas tecnologías”.

Sequoia ha estado en la industria durante 50 años, mientras que a16z solo ha estado durante 16. Sin embargo, ambos ahora manejan alrededor de 90.000 millones de dólares en activos, empatados en el primer lugar a nivel mundial.

¿Cómo?

La industria de capital riesgo, en esencia, vende dos cosas: visión y recursos.

La visión es difícil de probar. Podrías decir que tienes buen ojo, pero tendrás que esperar diez años para ver. Sin embargo, los recursos son diferentes; pueden acumularse.

Lo que a16z ha estado haciendo todos estos años es aumentar sus recursos.

Tienen el equipo de contenido más fuerte de la industria, con podcasts, blogs y boletines informativos, la producción rivaliza con la de las compañías de medios. Incluso antes de conseguir financiación, los empresarios ya están siendo bombardeados con la cosmovisión de a16z.

Tienen conexiones en Washington. No se trata solo de conocer a unos cuantos políticos; se trata de meter directamente a la gente en el gobierno.

También tienen la ventaja de la escala pura. Al administrar $90 mil millones, puede emitir un cheque de $1 mil millones a SpaceX, fondos más pequeños simplemente no pueden hacer eso.

No se trata solo de hacer inversiones precisas; se trata de volverte insustituible.

Los empresarios acuden a ti no porque tengas mucho dinero, sino porque puedes ayudarles a conseguir contratos gubernamentales. Los socios limitados (LP) no vienen a usted por los altos rendimientos, sino porque otros no tienen su influencia política.

Este enfoque es difícil de replicar para otros CV.

Por supuesto, hay riesgos involucrados.

La estrategia actual de a16z está parcialmente ligada al destino de los Estados Unidos. Si sus juicios sobre la victoria de la IA, el auge de la industria militar y la reactivación de la manufactura estadounidense son erróneos, se perderá una gran parte de su inversión de $15 mil millones.

a16z apuesta no solo por el ciclo tecnológico, sino por el ciclo político. Podría decirse que este ciclo es aún más difícil de predecir que el ciclo tecnológico.

Sin embargo, el hecho de que los LP estén dispuestos a confiarles 15 000 millones indica que el mercado confía en esta evaluación.

O, en otras palabras, en un mundo incierto, a16z ofrece una forma de certeza:

Sabemos cómo convertir el dinero en influencia, y luego la influencia en retornos. Invertimos cuando otros dudan, apostamos cuando otros no entienden. Entonces esperamos a que el ciclo dé un giro y recoja las recompensas de esa confianza.

Por lo tanto, puede entender estos 15.000 millones como un voto de confianza de los LP en a16z.

A continuación, veremos cómo invierte a16z en EE.UU.