Tras la suspensión de Jane Street de una venta masiva del 10 %, el BTC experimenta un fuerte repunte.

Título original: «Jane Street detiene la «presión vendedora de las 10 de la mañana» y el BTC repunta con fuerza hacia el nivel clave de 70 000 dólares».

Autor original: Ding Dang, Odaily Planet Daily

Los datos del mercado muestran que, en las últimas 24 horas, el BTC ha experimentado un fuerte repunte en forma de V, acercándose en un momento dado al nivel clave de 70 000 dólares, y cotizando actualmente en torno a los 68 000 dólares, con un aumento del 6,1 % en las últimas 24 horas. Los precios de ETH y SOL también han mostrado un rendimiento muy sólido, siguiendo el repunte de Bitcoin con un importante movimiento alcista. ETH superó brevemente los 2100 $, con un aumento del 15 % en 24 horas, y actualmente cotiza a 2050 $; SOL superó brevemente los 90 $ y actualmente cotiza a 87 $, con un aumento del 8,1 % en 24 horas. El sentimiento del mercado ha mejorado significativamente. Los tres han alcanzado ahora niveles de resistencia clave, y la atención se centra en si podrán mantenerse estables y seguir subiendo.

En el mercado bursátil estadounidense, el Dow subió un 0,63 %, el índice S&P 500 subió un 0,81 % y el Nasdaq subió un 1,26 %; el sector de las criptomonedas mostró una fortaleza colectiva, con Circle subiendo un 35,47 %, recuperando en un solo día la caída de un mes.

En el mercado de derivados, en las últimas 24 horas, el importe total de las liquidaciones ascendió a 579 millones de dólares, con liquidaciones largas por un total de 115 millones de dólares y liquidaciones cortas por 464 millones de dólares. La mayor liquidación individual se produjo en Hyperliquid - BTC-USD, por un valor de 10,4154 millones de dólares.

En cuanto a la liquidez, según datos de sosovalue, el ETF al contado de Bitcoin registró ayer una entrada neta de 250 millones de dólares en un solo día, lo que podría poner fin a la racha de cinco semanas consecutivas de salidas netas. LookIntoChain observó que, en las últimas 5 horas, el fondo cotizado en bolsa IBIT de BlackRock registró una entrada neta de 1225 BTC, por valor de 83,92 millones de dólares.

El bitcoin debería valer al menos 150 000 dólares.

Esta mañana, un acontecimiento trascendental en el sector de las criptomonedas comenzó con una sola declaración: «Como es bien sabido, el bitcoin debería valer ahora al menos 150 000 dólares».

El motivo es que, al liquidar el mercado, Terraform Labs ha demandado a la conocida creadora de mercado estadounidense Jane Street, lo que ha desatado una tormenta de sospechas en el mercado que dura ya meses. Un extenso artículo que se difundió rápidamente en X (del autor Justin Bechler) relacionó tres pistas, acusando directamente a Jane Street de suprimir sistemáticamente el precio del bitcoin a través de una posición privilegiada, lo que provocó que se situara muy por debajo de su nivel «legítimo».

Las acusaciones principales se dividen en tres actos:

Primer acto: Acusaciones sobre el colapso de Terra/LUNA: deuda antigua de información privilegiada. Este acto consiste en obtener información privilegiada a través del grupo privado «Bryce's Secret», creado por el antiguo becario Bryce Pratt, lo que permite una salida anticipada y acelera el colapso. La demanda alega que estas operaciones eran «imposibles de ejecutar sin información no pública» y solicita una indemnización.

Segundo acto: El este de Estados Unidos. Patrón «Preset Plunge» a las 10:00 a. m. Casi todos los días hábiles, el bitcoin experimenta una misteriosa caída del 2-3 % alrededor de esta hora, liquidando precisamente las posiciones largas apalancadas, solo para repuntar horas más tarde. Los análisis en cadena realizados por Glassnode y otros muestran una presión de venta algorítmica altamente regularizada. Curiosamente, tras la exposición de la demanda contra Terra, este patrón de «caída a las 10 de la mañana» desapareció brevemente; sin embargo, una vez que se calmó la situación, volvió a aparecer.

Acto tercero: El aparente optimismo excesivo oculta posibles posiciones cortas masivas. Los documentos públicos presentados ante la SEC revelan que Jane Street posee más de 20 millones de acciones de IBIT (con un valor de mercado que alcanza casi los 25 000 millones de dólares), y las posiciones de MSTR se dispararon un 473 %, lo que parece indicar una tendencia extremadamente alcista. Sin embargo, fuentes internas sugieren que Jane Street acumuló de forma visible una cantidad significativa de inventario al contado de bitcoines a través de mecanismos de creación/reembolso de ETF, lo que podría haberle permitido emitir un gran volumen de opciones sobre bitcoines. A continuación, mantuvieron la neutralidad direccional mediante la cobertura con derivados, aparentemente inyectando continuamente suministro sintético de bitcoines en el mercado, lo que socavó la narrativa de la escasez del bitcoin y creó un ancla de resistencia al alza de los precios a largo plazo.

Las repercusiones de esta declaración siguen gestándose, y las acusaciones del liquidador de Terraform contra Jane Street están a la espera de que los tribunales se pronuncien al respecto. Sin embargo, esta disputa ha proporcionado al mercado una válvula de escape emocional.

Sin embargo, el cofundador de Monad, Keone Hon, también afirmó que la teoría conspirativa de que Jane Street está suprimiendo el bitcoin por debajo de los 150 000 dólares carece de fundamento. Forzar la posición IBIT de los cortos a través de coberturas de futuros largos implica que, en promedio, otras partes acabarán manteniendo posiciones cortas en futuros, que deberán cubrir con posiciones largas al contado. La suma de todas las posiciones en el mercado (convertidas a valores delta) siempre es igual al suministro total de Bitcoin (aproximadamente 20 millones de monedas). Por supuesto, cualquier parte puede decidir de forma independiente vender en corto, aumentando así las posiciones largas. En términos sencillos, la cobertura de futuros con ETF implica que siempre hay posiciones equivalentes en el mercado, lo que permite distorsiones a corto plazo, pero dificulta que se altere la conservación de la oferta y la demanda a largo plazo.

La confianza del mercado se ve reforzada por dos informes de resultados

Si las teorías conspirativas generaron tensión emocional en el mercado, tal vez lo que realmente impulsó los precios al alza fueron dos informes de resultados que superaron las expectativas.

El primero vino de Circle, que presentó un informe de resultados muy impresionante para el cuarto trimestre de 2025 y para todo el año. Los ingresos del cuarto trimestre alcanzaron los 7700 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 77 % y un aumento intertrimestral del 4,1 %, superando las expectativas previas del mercado, que se situaban en 7490 millones de dólares. Lo más importante es que el beneficio por acción (BPA) también superó con creces las expectativas, lo que demuestra una mejora significativa de la rentabilidad, impulsada principalmente por el resurgimiento del volumen del USDC y los ingresos por intereses derivados del entorno de tipos elevados. Al mismo tiempo, la circulación del USDC experimentó un aumento significativo interanual, el volumen de transacciones en cadena siguió expandiéndose, lo que indica que la demanda estructural de monedas estables sigue aumentando, lo que es la razón principal por la que el mercado ha proporcionado una respuesta positiva. Como mínimo, esto demuestra que el pánico causado por la anterior venta masiva de grandes inversores fue más bien un reequilibrio de posiciones, ya que los fondos siguen estando dentro del sector de las criptomonedas, probablemente a la espera del momento adecuado para «comprar en la caída».

El segundo informe de resultados proviene de NVIDIA. Sus ingresos del cuarto trimestre, que ascendieron a 68 100 millones de dólares, y los ingresos de los centros de datos, que alcanzaron los 62 300 millones de dólares, también superaron las expectativas del mercado y, una vez más, proporcionaron una previsión optimista de ingresos trimestrales, con una orientación de alrededor de 78 000 millones de dólares, superior a la estimación del mercado de 73 000 millones de dólares, lo que indica que la infraestructura informática de IA a gran escala sigue su curso.

Esto es crucial para la narrativa de la IA; el mercado necesita que NVIDIA demuestre que el frenesí inversor en IA puede traducirse en rendimientos sostenibles y disipe las preocupaciones sobre la burbuja de la IA.

Asignación institucional de activos y dinámica del sector minero

Se han producido cambios sutiles en el lado de la demanda.

Varios fondos de dotación universitarios están ajustando sus estrategias de inversión ante la disminución de la rentabilidad de los activos tradicionales y están comenzando a invertir en ETF de criptomonedas. La Universidad de Harvard y la Universidad de Brown han revelado posiciones en ETF de Bitcoin y Ethereum en sus últimos informes 13F. Aunque relativamente pequeño en comparación con el tamaño total de sus carteras, esto demuestra que los activos digitales han pasado de ser una herramienta marginal en las finanzas institucionales a convertirse en una herramienta habitual.

En un contexto de caídas consecutivas del bitcoin, muchas pequeñas y medianas empresas de DAT se han rendido y han optado por vender sus tenencias de bitcoin o poner fin a sus programas de compra. Parece que solo la estrategia «Remain» sigue siendo la única fuerza alcista del mercado, pero DDC Enterprise Limited ha anunciado esta semana que ha añadido 50 bitcoins a sus activos. Sus tenencias totales de bitcoins ascienden ahora a 2118 bitcoins, lo que la convierte en la 34.ª mayor tenedora de bitcoins entre las empresas que cotizan en bolsa a nivel mundial, aumentando continuamente sus tenencias de bitcoins por séptima semana consecutiva.

También cabe destacar la dinámica del sector minero. Aunque el precio del bitcoin ha caído, las cotizaciones bursátiles de varias empresas mineras han subido en contra de la tendencia, como la cotización de TeraWulf, que ha subido un 31 % este mes, la de Cipher Mining, un 8 %, la de Hut 8, un 6 %, y la de Core Scientific, que se ha mantenido prácticamente estable. Los analistas creen que las empresas mineras de Bitcoin son actualmente uno de los objetivos con una elevada posición corta por parte de los fondos de cobertura. Si los fundamentos mejoran, podría desencadenarse una contracción a corto plazo, y estas empresas han firmado contratos de energía a largo plazo muy atractivos, lo que les da una ventaja estructural en los costes energéticos. Su valor estratégico reside no solo en su negocio de minería de bitcoines, sino también en el hecho de que el capital está fluyendo hacia los «ganadores estructurales», mientras que las empresas mineras tradicionales pueden enfrentarse a riesgos de marginación.

Conclusión

Es posible que este repunte en forma de V no marque el inicio de un cambio de tendencia, pero ha logrado algo más importante al proporcionar un nuevo marco para interpretar el mercado. A medida que el mercado recupera una justificación para el aumento de los precios, existe la posibilidad de que se restablezca el apetito por el riesgo.

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