El fondo de pensiones australiano aumenta su inversión en yenes y reduce su exposición a la deuda estadounidense

El segundo fondo de pensiones más grande de Australia, el Fondo de Pensiones de Australia (ART), está aumentando su inversión en yenes a contracorriente, acumulando posiciones durante los últimos seis meses, lo que ha llevado a que la sobreexposición al yen alcance niveles máximos en varios años. ART incrementó su posición cuando el yen se acercaba a 160 frente al dólar, utilizando parte de los fondos provenientes de la reducción de su exposición al dólar. Jimmy Louca, gerente senior de cartera de ART, afirmó que el mercado ha sobreestimado la presión de los precios de la energía sobre el yen y subestimado la posibilidad de un aumento de tasas por parte del Banco de Japón. Actualmente, los swaps de tasas de interés indican que la probabilidad de un aumento de tasas en septiembre por parte del Banco de Japón es de aproximadamente el 80%, y el aumento de octubre ya está completamente descontado por el mercado. Una encuesta de Reuters muestra que el 57% de los economistas espera que el Banco de Japón eleve las tasas al 1.25% en septiembre. Al mismo tiempo, ART tiene una subexposición a la deuda pública estadounidense de aproximadamente 0.5 puntos porcentuales, citando razones como que la inflación en EE. UU. sigue siendo superior al objetivo, la economía mantiene su resiliencia y la competencia por capital entre la ola de inversiones en IA y el gobierno. Louca prevé que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años podría aumentar aún más hacia el 5.5%.

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